1、1项目一 财务管理总体认知一、单项选择题1下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是( D )。A产值最大化 B利润最大化C每股收益最大化 D企业价值最大化2企业筹资活动的最终结果是( D )。A.银行借款 B.发行债券C.发行股票 D.资金流入7相对于每股收益最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是( D )。A没有考虑资金的时间价值 B没有考虑投资的风险价值C不能反映企业潜在的获利能力 D某些情况下确定比较困难9下列法律法规同时影响企业筹资、投资和收益分配的是( A )。A公司法 B金融法C税法 D企业财务通则10在市场经济条件下，财务管理的核心是（ B
2、 ） 。A.财务预测 B.财务决策C.财务控制 D.财务分析二、多项选择题2企业财务管理的基本内容包括( ACD )。A. 筹资决策 B技术决策C投资决策 D盈利分配决策3财务管理的环境包括( ABCD )。A技术环境 B经济环境C金融环境 D法律环境4以下项目中属于“利润最大化”目标存在的问题有( ABCD )。A没有考虑利润实现时间和资金时间价值B没有考虑风险问题C没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系D可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展25以股东财富最大化作为财务管理目标存在的问题有( ABC )。A通常只适用于上市公司B股价不能完全准确反映企业财务管理状况C对其他相关者的
3、利益重视不够D没有考虑风险因素6下列财务管理的目标当中，考虑了风险因素的有( BCD )。A利润最大化 B股东财富最大化C企业价值最大化 D相关者利益最大化7在分配活动中，企业财务管理的核心任务是( BC )。A. 确定筹资结构 B. 确定分配规模C确定分配方式 D. 确定投资方向8利润最大化目标和每股利润最大化目标存在的共同缺陷有( ABD )。A没有考虑货币时间价值 B没有考虑风险因素C没有考虑利润与资本的关系 D. 容易导致短期行为11下列属于货币市场工具的有( BD )。A股票 B短期国库券C债券 D回购协议项目二 财务管理价值观念培养一、单项选择题2一定时期内每期期初等额收付的系列款
4、项是( A )。A即付年金 B永续年金C递延年金 D普通年金4年内复利 m 次时，其名义利率 r 与实际利率 i 之间的关系是( A )。Ai(1+rm) m-1 B. i(1+rm)-1Ci(1+rm)- m -1 D. il-(1+rm)- m 5甲某拟存入一笔资金以备 3 年后使用。假定银行 3 年期存款年利率为 5，甲某 3年后需用的资金总额为 34 500 元，则在单利计息情况下，目前需存入的资金为( A )元。A30 000 B29 80304C32 85714 D31 50036如果某人 5 年后想拥有 50 000 元，在年利率为 5、单利计息的情况下，他现在必须存入银行的款项
5、是( B )元。A50 000 B40 000C39 1763l D47 5007如果某人现有退休金 200 000 元，准备存入银行。在银行年复利率为 4的情况下，其 10 年后可以从银行取得( B )元。（F/P，4%，10）=1.4802443A240 000 B2960488.86C220 000 D150 0008某企业向银行借款 200 万元，年利率 8，半年复利一次，则该项借款的实际利率是( D )。A. 7 B. 8C. 8.16 D. 10%9某人将 8 000 元存人银行，银行的年利率为 10，按复利计算，则 5 年后此人可从银行取出( D )元。（F/P，10%，5）=1
6、.6105A9 220 B10000C10 950 D1288410某企业拟建立一项基金，每年初投入 100 000 元，若年利率为 10，5 年后该项基金本利和将为( A )元。(FA，10，6)=7.716A671 600 B564 100C871 600 D610 50012关于标准离差和标准离差率，下列表述正确的是( D )。A标准离差是各种可能报酬率偏离预期报酬率的平均值B如果以标准离差评价方案的风险程度，标准离差越小，投资方案的风险越大C标准离差率即风险报酬率D对比期望报酬率不同的各个投资项目的风险程度，应用标准离差率二多项选择题2考虑风险因素后，影响投资报酬率变动的因素有( AB
7、D )A无风险报酬率 B风险报酬系数C投资年限 D标准离差率46在复利计息方式下，影响复利息大小的因素主要包括(ABCD )。A. 计息频率 B. 资金额C期限 D利率 8可以用来衡量风险大小的指标有( CD )。A. 无风险报酬率 B期望值C标准差 D标准离差率11A 项目的确定报酬率为 10。B 项目的报酬率有两种可能：一是有 50的可能性获得 30的报酬率，二是有 50的可能性亏损 10。则下列说法正确的有( ABD )。A. B 项目的期望报酬率为 10 BA 项目风险小于 B 项目C投资者绝不可能选择 B 项目D. 投资 B 项目获得的实际报酬可能大大超过 A 项目12风险收益率的大
8、小，取决于(BD )。A. 风险的原因 B风险报酬系数C风险能否发生 D标准离差率四 、 计 算 分 析 题1.丙 公 司 现 有 A、 B 两 个 投 资 项 目 ， 它 们 的 投 资 报 酬 情 况 与 市 场 销 售 状 况 密 切 相关 ， 有 关 资 料 见 下 表 ：市 场 销售 情 况概率A 项 目报 酬 率B 项 目报 酬 率很 好 3030 20一 般 5010 10很 差 20-15 5要 求 ：(1)计 算 A 项 目 的 期 望 值 、 标 准 差 和 标 准 离 差 率 ；(2)计 算 B 项 目 的 期 望 值 和 标 准 差 和 标 准 离 差 率 ；5(3)假
9、 定 丙 公 司 规 定 ， 任 何 投 资 项 目 的 期 望 报 酬 率 都 必 须 在 10 以 上 ， 且 标 准 离差 率 不 得 超 过 1， 请 问 丙 公 司 应 该 选 择 投 资 哪 一 个 项 目 ?答 案 ：(1)计 算 A 项 目 的 期 望 值 和 标 准 差A 项 目 的 期 望 值 30 30 +50 10 +20 (-15 ) 11A 项 目 的 标 准 差 30 (30 -11 )2+50 (10 -11 )2 +20 (-15 -11 )21/2 15. 62A 项 目 的 标 准 离 差 率 =1 42(2)计 算 B 项 目 的 期 望 值 和 标 准
10、 差B 项 目 的 期 望 值 30 20 +50 10 +20 5 12B 项 目 的 标 准 差 30 (20 -12 )2 +50 (10 -12 )2+20 (5 -12 )21/2 5 58B 项 目 的 标 准 离 差 率 5 58 12 0 465(3)根 据 丙 公 司 设 定 的 项 目 选 择 标 准 ， 尽 管 A 项 目 的 期 望 报 酬 率 满 足 丙 公 司 的 要求 ， 但 标 准 离 差 率 太 高 ， 风 险 太 大 ， 不 符 合 要 求 ， 不 宜 选 取 ； B 项 目 的 期 望 报 酬 率和 标 准 离 差 率 均 符 合 丙 公 司 设 定 的
11、投 资 标 准 ， 丙 公 司 应 该 选 取 B 项 目 。解 析 ： 本 题 的 主 要 考 点 是 各 种 风 险 衡 量 方 法 的 计 算 ， 以 及 通 过 比 较 风 险 和 收 益 做出 决 策 。项目三 一、单项选择题1下列权利中，不属于普通股东权利的是( D )。A公司管理权 B分享盈余权C优先认股权 D优先分配剩余财产权2相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是( D )。A筹资速度慢 B筹资成本高C借款弹性差 D财务风险大3相对于普通股股东而言，优先股股东所拥有的优先权是( D )。A优先表决权 B优先购股权C优先查账权 D优先分配股利权8相对于负债融资方式而言，采用吸收直
12、接投资方式筹措资金的优点是( B )。A有利于降低资金成本 B有利于降低财务风险6C有利于集中企业控制权 D有利于发挥财务杠杆作用11按照资金来源渠道不同，可将筹资分为( C )。A直接筹资和间接筹资 B内源筹资和外源筹资C权益筹资和负债筹资 D短期筹资和长期筹资12在下列各项中，能够增加企业自有资金的筹资方式是( A )。A吸收直接投资 B发行公司债券C利用商业信用 D留存收益转增资本13某企业按年利率 5.4向银行借款 100 万元，银行要求保留 10的补偿性余额，则该项借款的实际利率为( B )。A495 B6 C54 D95 四、计算分析题1某企业于 2009 年 1 月 5 日以每张
13、 1 020 元的价格购买 B 企业发行的利随本清的企业债券。该债券的面值为 l 000 元，期限为 3 年，票面年利率为 l0，不计复利。购买时市场年利率为 8。不考虑所得税。要求：(1)利用债券估价模型评价 A 企业购买此债券是否合算? (2)如果 A 企业于 2010 年 1 月 5 日将该债券以 l l30 元的市价出售，计算该债券的投资收益(1)债券估价P=(1 000+1 00010%3)/(1+8%)3=1 03198(元)由于其投资价值(1 03198 元)大于购买价格(1 020 元)，故购买此债券合算。(2)计算债券投资收益率K=(1 1301 020)1 020100=1
14、0783某公司向银行借入短期借款 10 000 元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后的结果是：(1)如采用收款法，则利息率为 l4；(2)如采用贴现法，利息率为 12；(3)如采用补偿性余额，利息率降为 l0，银行要求的补偿性余额比例为 20。要求：如果你是该公司财务经理，你选择哪种支付方式?说明理由。7答案：(1)本题采取收款法实际利率为 l4。(2)采取贴现法实际利率为：12(112)=1364(3)采取补偿性余额实际利率为：10(120)=125因为三者比较，采取补偿性余额实际利率最低，所以，选择补偿性余额支付方式。4某公司 2009 年 1 月 1 日发行面值为 1 000 元，利率
15、为 12，期限为 2 年，每年年末付息到期还本的债券要求：该债券的价值为多少?答案：该债券价值=1 00010(PA，12，2)+1 000(PF，12，2)=10016901+1 00007972=96621(元)项目四 资本成本和资本结构决策一、单项选择题1某公司发行债券，票面利率为 8，偿还期限 5 年，发行费率 5，所得税税率为25，则债券资金成本为( C )。A10% B632C691 D72一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是( C )。A. 发行债券 B. 长期借款C发行普通股 D发行优先股3在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是( C )。A. 长期借款成本 B
16、债券成本C留存收益成本 D. 普通股成本4A 公司平价发行债券，票面利率为 10，所得税税率为 40，筹资费用率为10，则其资金成本为( D )。A. 6 B108C54 D6677某公司的经营杠杆系数为 18，财务杠杆系数为 15，则该公司销售额每增长 1倍，就会造成每股利润增加( D )。A. 12 倍 B15 倍C03 倍 D27 倍8. 下列各项中，不影响经营杠杆系数的是(D )。A产品销售数量B产品销售价格C. 固定成本D利息费用11财务杠杆说明( A )。A增加息税前利润对每股利润的影响B增加销售收入对每股利润的影响C扩大销售对息税前利润的影响D企业的融资能力12某企业销售收入为
17、500 万元，变动成本率为 65，固定成本为 80 万元，其中利息 15 万元。则经营杠杆系数为( C )。A133 B184C159 D12513. 在其他条件不变的情况下，借入资金的比例越大，财务风险( A )。A. 越大 B不变C越小 D逐年上升二、多项选择题1下列属于用资费用的有( AC )。A向股东支付的股利B向银行支付的手续费C向银行支付的借款利息D向证券经纪商支付的佣金2个别资金成本主要包括( ABC )。A债券成本9B普通股成本C留存收益成本D资金的边际成本4计算个别资金成本时必须考虑所得税因素的是( CD )。A. 优先股资金成本B. 普通股资金成本C债券成本D银行借款成本5
18、债务比例( )，财务杠杆系数（ ） ，财务风险（ AB ） 。A. 越高，越大，越高B越低，越小，越低C越高，越小，越高D越低，越大，越低6影响企业边际贡献大小的因素有( BCD )。A固定成本 B销售单价C单位变动成本 D产销量7. 下列对财务杠杆的论述，正确的有( BC )。A财务杠杆系数越高，每股利润增长越快B财务杠杆效应是指利用负债筹资给企业自有资金带来的额外收益C财务杠杆系数越大，财务风险越大D财务杠杆与财务风险无关9. 下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有( ACD ) 。A产品边际贡献总额B所得税税率C. 固定成本D财务费用10已知某企业经营杠杆系数等于 2，预计息税前利润增长
19、10，每股利润增长30。10下列说法正确的有( ABC )。A产销业务量增长 5B财务杠杆系数等于 3C. 复合杠杆系数等于 6D. 资产负债率大于 5011某企业经营杠杆系数为 2，财务杠杆系数为 3，则下列说法正确的有( ABCD )。A如果销售量增加 10，息税前利润将增加 20B. 如果息税前利润增加 20，每股利润将增加 60C. 如果销售量增加 10，每股利润将增加 60D. 如果每股利润增加 30，销售量需增加 5四、计算分析题2. 万通公司年销售额为 1 000 万元，变动成本率 60，息税前利润为 250 万元，全部资本 500 万元，负债比率 40，负债平均利率 10。要求
20、：(1)计算万通公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。答案(1)经营杠杆系数(DOL)MEBIT=40025016财务杠杆系数(DFL)EBIT(EBIT-I)250(250-20)109复合杠杆系数(DTL)DOLXDFL16109174(2)息税前利润增长幅度1.61016每股利润增长幅度=174101740项目五 项目投资管理一、单项选择题1在长期投资决策中，一般属于经营期现金流出项目的有( A )。A经营成本 B开办费投资C固定资产投资 D无形资产投资2从项目投资的角度看，将企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营投入的全部现实资金称为( C )。A投资总额 B现金流量C原始总投资 D项目总投3在其他条件不变的情况下，若企业提高折现率，数字大小不会因此受到影响的指标
