1、本科毕业论文（设计）外文翻译外文题目THEECONOMICCONSEQUENCESOFTHESTATEMENTOFFINANCIALACCOUNTINGSTANDARDSSFASNO150外文出处INTERNATIONALADVANCESINECONOMICRESEARCH2006外文作者RICHARDGSCHROEDER原文THEECONOMICCONSEQUENCESOFTHESTATEMENTOFFINANCIALACCOUNTINGSTANDARDSSFASNO150ABSTRACTSFASNO150,“ACCOUNTINGFORCERTAINFINANCIALINSTRUMENTSW
2、ITHCHARACTERISTICSOFBOTHLIABILITIESANDEQUITY“SFAS150,REQUIRESCOMPANIESTOREPORTMANDATORILYREDEEMABLEPREFERREDSTOCKMRPSASALIABILITY,ANDTHEDIVIDENDSONTHESESECURITIESASINTERESTEXPENSETHEPURPOSEOFTHISSTUDYISTOEXAMINETHEECONOMICCONSEQUENCESOFSFAS150_SADOPTIONONASAMPLEOFPUBLICCOMPANIESOURANALYSISINDICATEST
3、HATADOPTIONRESULTEDINBOTHINTENDEDANDPOSSIBLEUNINTENDEDECONOMICCONSEQUENCESSPECIFICALLY1THEIMPACTOFSFAS150ONNONPUBLICCOMPANIESCAUSEDTHEFASBTOREVIEWITSPOSITIONONTHEDISCLOSURESCONCERNINGMRPS2SOMECOMPANIESREDEEMEDTHEIRMRPSPRIORTOTHEADOPTIONDATEOFTHESTANDARDAND3APPROXIMATELY4OFSAMPLEFIRMSWEREREQUIREDTODI
4、SCLOSEMRPSASALIABILITYJELM41KEYWORDSECONOMICCONSEQUENCES,FINANCIALACCOUNTINGSTANDARDSBOARD,SFAS150INTRODUCTIONTHEECONOMICCONSEQUENCESOFACCOUNTINGSTANDARDSHAVEBEENATOPICOFINTERESTFOROVERTWODECADESFECONOMICCONSEQUENCES_REFERTOTHEIMPACTOFACCOUNTINGREPORTSONVARIOUSSEGMENTSOFOURECONOMICSOCIETYZEFF,1978,P
5、56SINCETHEIDENTIFICATIONOFTHISISSUE,THEREHAVEBEENANUMBEROFSTUDIESTHATHAVEINVESTIGATEDTHEECONOMICCONSEQUENCESOFACCOUNTINGSTANDARDSGUAYETAL,2003DECHOWETAL,1996KHURANAANDLOUDDER,1994WASLEYANDLINSMEIER,1992STONEANDINGRAM,1988BACKGROUNDTHEAMOUNTOFACOMPANYSLONGTERMDEBTRELATIVETOITSEQUITYISRELEVANTBECAUSET
6、HEDEBTTOEQUITYRATIOISDIRECTLYRELATEDTOTHERISKASSOCIATEDWITHINVESTINGINTHEFIRMSSTOCKHAMADA,1972RUBINSTEIN,1973ASTHEDEBTTOEQUITYRATIOOFAFIRMINCREASES,THEMARKETSPERCEPTIONOFTHERISKINESSOFINVESTINGINTHEFIRMSSTOCKALSORISESTHUS,ITISIMPORTANTTOHAVECRITERIATOAPPROPRIATELYCLASSIFYLIABILITIESANDEQUITYSOTHATDE
7、CISIONMAKERSCANRELIABLYEVALUATETHEFIRMSABILITYTOMEETCURRENTNEEDSANDTODETERMINETHELEVELOFRISKINESSINHERENTINPROJECTIONSOFFUTURECASHFLOWSOVERTIMEINCURRENTACCOUNTINGPRACTICE,LIABILITIESANDEQUITYARETREATEDASSEPARATEANDDISTINCTELEMENTSOFTHEFIRMSCAPITALSTRUCTURETHISDISTINCTIONISAPPARENTINTHEFUNDAMENTALACC
8、OUNTINGEQUATIONASSETSLIABILITIESEQUITYACCORDINGLY,LIABILITIESANDEQUITYAREBOTHCLAIMANTSTOENTERPRISEASSETSBUTEQUITYREPRESENTSANOWNERSHIPINTEREST,WHEREASLIABILITIESARECREDITORCLAIMSTHESEINTERESTSAREDIFFERENTANDTHEIRSEPARATEDISCLOSUREISRELEVANTTODECISIONMAKERSWHORELYONPUBLISHEDFINANCIALINFORMATIONCLARK,
9、1993LIABILITIESANDEQUITYAREDEFINEDINSTATEMENTOFFINANCIALACCOUNTINGCONCEPTSNO6LIABILITIESPROBABLEFUTURESACRIFICESOFECONOMICBENEFITSARISINGFROMPRESENTOBLIGATIONSOFAPARTICULARENTITYTOTRANSFERASSETSORPROVIDESERVICESTOOTHERENTITIESINTHEFUTUREASARESULTOFPASTTRANSACTIONSOREVENTSEQUITIESYTHERESIDUALINTEREST
10、INTHEASSETSOFANENTITYTHATREMAINSAFTERDEDUCTINGITSLIABILITIESINABUSINESSENTERPRISETHEEQUITYISTHEOWNERSHIPUNFORTUNATELY,THESEDEFINITIONSHAVELEFTMANYUNRESOLVEDQUESTIONS,ANDTHEISSUANCEOFSFAS150ISANEFFORTTOPARTIALLYRESOLVESOMEOFTHEISSUESSURROUNDINGTHECLASSIFICATIONOFFINANCIALSTATEMENTITEMSASEITHERDEBTORE
11、QUITYTHEOBJECTIVEOFSFAS150ISTOREQUIREISSUERSTOCLASSIFYASLIABILITIESCERTAINFINANCIALINSTRUMENTSTHATREPRESENTOBLIGATIONSSFAS150DEFINESOBLIGATIONSASCONDITIONALORUNCONDITIONALDUTIESORRESPONSIBILITIESTOTRANSFERASSETSORTOISSUEEQUITYSHARESIF,UPONISSUANCEOFSHARESOFSTOCK,ANENTITYDOESNOTINCURANOBLIGATIONTORED
12、EEMTHESHARES,THENTHEENTITYDOESNOTINCURANOBLIGATIONTOTRANSFERASSETSORISSUEADDITIONALEQUITYSHARESHOWEVER,CERTAINISSUANCESOFSTOCK,SUCHASMRPS,DOIMPOSEANOBLIGATIONTHATREQUIRESTHEISSUERTOTRANSFERASSETSORISSUEITSEQUITYSHARESTHUS,ACCORDINGTOSFAS150,UNLESSTHEREDEMPTIONOFREDEEMABLESTOCKISREQUIREDTOOCCURONLYUP
13、ONTHELIQUIDATIONORTERMINATIONOFTHEREPORTINGENTITY,THESTOCKSHOULDBECLASSIFIEDASALIABILITYREDEMPTIONPROVISIONSARECOMMONFEATURESOFAGREEMENTSENTEREDINTOAMONGTHEOWNERSOFCLOSELYHELDBUSINESSESTHESEAGREEMENTS,WHICHAREOFTENREFERREDTOASSHAREHOLDERSORBUYSELLAGREEMENTS,PROVIDEFORTHEORDERLYDISPOSITIONOFTHEOWNERS
14、INVESTMENTINTHECOMPANYUPONTHEIRSEPARATIONFROMTHECOMPANY,USUALLYATRETIREMENT,DISABILITYORDEATHBECAUSETHEREISNOMARKETFORTHEEQUITYSECURITIESOFACLOSELYHELDCOMPANY,DEPARTINGOWNERSORTHEIRHEIRSMUSTRELYONTHECOMPANYORTHEREMAININGOWNERSTOPROVIDETHEMWITHLIQUIDITYREDEMPTIONBYTHECOMPANYISUSUALLYFAVOREDOVERREQUIR
15、INGTHEREMAININGOWNERSTOFUNDABUYOUTBECAUSETHEREMAININGOWNERSMAYNOTHAVETHENECESSARYFINANCIALRESOURCESPRIORTOTHEISSUANCEOFSFAS150,OWNERSEQUITYTHATWASREDEEMABLEPURSUANTTOABUYSELLAGREEMENTWASACCOUNTEDFOR,ASEQUITY,NOTDEBT,ANDTHEEXISTENCEANDSIGNIFICANTTERMSOFTHEBUYSELLAGREEMENTAREREQUIREDTOBEDESCRIBEDINTHE
16、NOTESTOFINANCIALSTATEMENTSTHEPROVISIONSOFSFAS150RELATINGTOMRPSWERESEENASPOTENTIALLYDEVASTATINGTOTHESECLOSELYHELD,NONPUBLICCOMPANIESALARGENUMBEROFSUCHFIRMS,INCLUDINGMANYPUBLICACCOUNTINGFIRMS,HAVEISSUEDMRPSASARESULT,THEEFFECTOFTHESTANDARDWASSEENASPOTENTIALLYELIMINATINGTHENETWORTHOFTHENONPUBLICCOMPANIE
17、STHATHAVEISSUEDMRPSACOMMENTLETTERTOTHEFASBFROMTHEFINANCIALEXECUTIVESINSTITUTEMAINTAINEDTHATTHEAPPLICATIONOFSFAS150TONONPUBLICCOMPANIESWOULDPRESENTANOVERLYPESSIMISTICPICTUREOFTHEENTITYSFINANCIALPOSITIONTHATMIGHTRESULTINITSDISQUALIFICATIONFROMBIDDINGONPRIVATECONTRACTSORTHEPREVENTIONOFOBTAININGBANKFINA
18、NCINGAMEEN,2001RESEARCHOBJECTIVESSFAS150BECAMEEFFECTIVEFORFINANCIALINSTRUMENTSENTEREDINTOORMODIFIEDAFTERMAY31,2003OTHERWISE,THESTANDARDISEFFECTIVEATTHEBEGINNINGOFTHEFIRSTINTERIMPERIODBEGINNINGAFTERJUNE15,2003THEONLYEXCEPTIONPERTAINSTOMANDATORILYREDEEMABLEFINANCIALINSTRUMENTSOFNONPUBLICENTITIES,FORWH
19、ICHTHEPROVISIONSAREEFFECTIVETHEFIRSTFISCALPERIODBEGINNINGAFTERDECEMBER15,2003INANEFFORTTODETERMINETHEINTENDEDECONOMICCONSEQUENCESOFTHESTANDARD,WEEXAMINEARANDOMSAMPLEOFUNITEDSTATESPUBLICCOMPANIESRESEARCHQUESTIONSINCLUDE1WHATPERCENTAGEOFUSCOMPANIESWASIMPACTEDBYSFAS150_SADOPTION2WHATINDUSTRIESWEREAFFEC
20、TEDBYTHESTANDARD3WHATISTHEIMPACTONTHEDEBTTOASSETANDDEBTTOEQUITYRATIOSOFTHECOMPANIESAFFECTEDBYSFAS150_SREPORTINGREQUIREMENTSSAMPLESTARTINGWITHTHERUSSELL3000INDEX,WEFIRSTREMOVEDALLNONCALENDARYEARENDFIRMSTHISLEFTASAMPLEOF2,162FIRMSFROMWHICHWERANDOMLYSELECTED1,000FIRMSUSINGARANDOMNUMBERGENERATORWEACCESS
21、ED2002AND2003FINANCIALSTATEMENTSVIATHE10KWIZARDSEARCHENGINEWEFOUND42FIRMS42REPORTINGMRPSATDECEMBER31,2003ASSHOWNINTABLE1,SAMPLEFIRMSARENOTCONCENTRATEDINCERTAININDUSTRIESANDTHEMAGNITUDEOFMRPSISSUED,ASAPERCENTAGEOFDEBT,VARIESSUBSTANTIALLYRESULTSTABLE1SAMPLEFIRMSINDUSTRYDESCRIPTIONNUMBEROFFIRMS2003MRPS
22、/LIABILITIESAGRICULTURALSERVICES106OILANDGASEXTRACTION214FOODANDKINDREDPRODUCTS142PAPERANDALLIEDPRODUCTS166INDUSTRIAL,COMMERCIALMACHINERY3116ELECTRONICANDELECTRICALEQUIPMENT125TRANSPORTATIONEQUIPMENT323COMMUNICATIONS124ELECTRIC,GAS,ANDSANITARYSERVICES867WHOLESALETRADEYDURABLEGOODS1197EATINGANDDRINKI
23、NGPLACES117DEPOSITORYINSTITUTIONS411NONDEPOSITORYCREDITINSTITUTIONS296INSURANCECARRIERS511REALESTATE114HOLDINGANDOTHERINVESTMENTOFFICES3171BUSINESSSERVICES459TOTALFIRMS42OURANALYSISOFTHEEFFECTSOFSFAS150_SPROVISIONSRELATEDTOMRPSFORTHESAMPLEOFFIRMSREVEALEDTHREEOUTCOMES1THECRITICISMOFTHEIMPACTOFSFAS150
24、ONNONPUBLICCOMPANIESCAUSEDTHEFASBTOREVIEWITSPOSITIONONTHEDISCLOSUREOFMRPSBYTHESECOMPANIES2SOMECOMPANIESREDEEMEDTHEIRMRPSIN20033APPROXIMATELY,4OFTHESAMPLEOFFIRMSWASREQUIREDTODISCLOSEMRPSASALIABILITYSFAS150BYNONPUBLICCOMPANIESFORMRPSOTHERTHANTHOSESHARESTHATARESUBJECTTOMANDATORYREDEMPTIONATAFUTURETIMEO
25、RAMOUNTTHISISSUEISTOBEREEXAMINEDDURINGTHENEXTPHASEOFTHEFASBSLIABILITIESANDEQUITIESPROJECT“LIABILITIESANDEQUITIESMILESTONEDRAFT”LEMDANNOUNCEDJULY20,2005FASB,2005THISPROPOSEDSTATEMENTADOPTSAN“OWNERSHIPYSETTLEMENTAPPROACH”WHICHISBASEDONBOTHTHEECONOMICCHARACTERISTICSANDTHEULTIMATESETTLEMENTOFTHEMRPSACCO
26、RDINGTOTHISPRELIMINARYDOCUMENT,THEMRPSOFNONPUBLICCOMPANIESWOULDBECLASSIFIEDASDIRECTOWNERSHIPINTERESTSANDREPORTEDASSTOCKHOLDERSEQUITYTABLE2REPORTEDDEBTTOASSETANDDEBTTOEQUITYRATIOSOFSAMPLEFIRMS,2002AND2003N20022003YEARTOYEARINCREASEPANELADEBTTOASSETMEAN4207154074614MEDIAN4207528079466PANELBDEBTTOEQUIT
27、YMEAN42514656906534MEDIAN42305733868327CLEARLY,NOTALLOFTHISREPORTEDYEARTOYEARINCREASEISASSOCIATEDWITHTHEADOPTIONOFSFAS150BUTGIVENTHE2002LEVERAGELEVELS,THEINCREASEDOESSUGGESTTHATIMPACTEDFIRMSMUSTCLOSELYMONITORTHEIRDEBTPOSITIONSTOFURTHERISOLATETHEDIRECTIMPACTOFTHESTANDARDSADOPTIONIN2003,WHICHRESULTEDI
28、NIMPACTEDFIRMSINCREASINGREPORTEDDEBTANDDECREASINGREPORTEDEQUITYBYTHEAMOUNTOFMRPS,WERECALCULATEDTHEFIRMSLEVERAGERATIOSREMOVINGTHERECLASSIFICATIONIE,CALCULATINGTHERATIOSASIFSFAS150WERENOTADOPTEDANDTHERECLASSIFICATIONWASNOTPERFORMEDTABLE3REPORTSTHERESULTSPANELAREFLECTSTHATIFSFAS150ADOPTIONWASNOTREQUIRE
29、D,THE2003MEANMEDIANREPORTEDDEBTTOASSETRATIOWOULDHAVEBEEN0711507376BUTTHEREPORTEDMEANMEDIANDEBTTOASSETRATIO,WHICHINCLUDESTHERESULTOFSFAS150ADOPTION,WAS0746107946THISINDICATESTHAT,ASADIRECTRESULTOFSFAS150,IMPACTEDFIRMSEXPERIENCEDAMEANMEDIANINCREASEINTHEIRDEBTTOASSETRATIOSOF58TABLE3PANELBREPORTSTHERESU
30、LTSFORTHESAMEANALYSISCONDUCTEDONTHEDEBTTOEQUITYRATIOIFSFAS150ADOPTIONWASNOTREQUIRED,THE2003MEANMEDIANREPORTEDDEBTTOEQUITYRATIOWOULDHAVEBEEN4829628113BUTTHEREPORTEDMEANMEDIANDEBTTOEQUITYRATIO,WHICHINCLUDESSFAS150ADOPTION,WAS6906538683THISSUGGESTSTHATASARESULTOFSFAS150,IMPACTEDFIRMSEXPERIENCEDAMEANMED
31、IANINCREASEINTHEIRDEBTTOEQUITYRATIOSOF4338TABLE3COMPARISONOF2003REPORTEDRATIOSANDRATIOSRECALCULATEDASIFSFAS150NOTREQUIREDNASIFSTANDARDNOTREQUIREDREPORTEDINCREASEDUETOSTANDARDPANELADEBTTOASSETMEAN4207115074615MEDIAN4207376079468PANELBDEBTTOEQUITYMEAN42482966906543MEDIAN42281133868338DISCUSSIONASINDIC
32、ATEDINTABLE2,IMPACTEDFIRMSMAINTAINEDHIGHLEVERAGELEVELS,EVENPRIORTOSFAS150BECOMINGEFFECTIVEUNLESSEXPLICITACTIONWASTAKENDURING2003,ADOPTIONOFTHESTANDARDWOULDONLYSERVETOEXACERBATEALREADYHIGHLEVELSOFDEBTBECAUSETHEINCREASEDIRECTLYASSOCIATEDWITHSFAS150ADOPTIONTABLE3ISGREATERTHANTHEREPORTEDYEARTOYEARINCREA
33、SETABLE2,OURRESULTSSUGGESTTHATSAMPLEFIRMSDIDTAKEOTHERLEVERAGEREDUCINGACTIONTOLESSENTHEIMPACTOFTHESTANDARDINADDITIONTOTHE42SAMPLEFIRMSINCLUDEDINTHEABOVEANALYSIS,3535OFTHE1,000RANDOMLYSELECTEDFIRMSOPTEDTOREDEEMALLOUTSTANDINGMRPSRATHERTHANREPORTTHESEFINANCIALINSTRUMENTSASDEBTCONCLUSIONSTHEINTENTOFSFAS1
34、50ANDFUTURERELATEDACCOUNTINGREGULATIONISTOCLARIFYTHEDEBTANDEQUITYPICTUREPRESENTEDONBALANCESHEETS,THEREBYALLOWINGINVESTORSANDOTHERFINANCIALSTATEMENTUSERSTOHAVEMOREDECISIONUSEFULINFORMATIONTHERESULTSOFTHISSTUDYINDICATETHATTHATINTENTRESULTEDINBOTHINTENDEDANDPOSSIBLEUNINTENDEDECONOMICCONSEQUENCESWHILEIT
35、MIGHTAPPEARTHATONLYASMALLPERCENTAGEOFPUBLICFIRMSWEREAFFECTEDBYSFAS150,THOSEFIRMSOPERATEINDIVERSEINDUSTRIESANDTHEMAGNITUDEOFTHEIMPACTVARIEDGREATLYADDITIONALLY,BASEDONDISCLOSURESCONTAINEDINTHEEXAMINED10KS,ONCETHEFASBCOMPLETESITSLEMDPROJECTDEALINGWITHFINANCIALINSTRUMENTSLIABILITIESANDEQUITIES,THEIMPACT
36、OFNEWACCOUNTINGSTANDARDSISEXPECTEDTOBEEVENMOREFARREACHINGFORPUBLICFIRMSFROMRICHARDGSCHROEDER，INTERNATIONALADVANCESINECONOMICRESEARCH20061译文财务会计准则（SFAS）第150号公告的经济后果摘要财务会计准则第150号，“对某些债务性和权益性财务工具的会计处理”（SFAS第150号），强行要求企业把可赎回优先股（MRPS）报告为负债，并把这些证券的股息作为利息开支。本文研究的目的是通过上市公司作为样本研究（SFAS）第150号的经济后果。我们的分析表明，它会导致
37、预期和意外的经济后果，具体来说（1）财务会计准则委员会审查非公有制企业执行150号公告关于MRPS的披露所造成的影响；（2）一些公司赎回他们的MRPS时是在采用较早前的标准的时候；（3）约4的样本公司被要求把MRPS披露为负债。关键字经济后果，财务会计准则委员会，强制性可赎回优先股，财务会计准则第150号介绍会计准则的经济后果已是一个超过二十年的令人感兴趣的话题。经济后果指的是会计报告对经济社会各个阶层的影响（ZEFF，1978）。为了识别这个问题，有一组人已经调查了会计准则的经济后果，并做了一些研究。（GUAY，2003；DECHOW，1996；KHURANA和LOUDDER，1994；WA
38、SLEY和LINSMEIER，1992；STONE和INGRAM，1988）背景一个公司的长期债务与其权益金额是相关的，因为债务权益比率，直接关系到与该公司的股票投资所涉及的风险（滨田，1972；鲁宾斯坦，1973）。作为一家企业增加了债券对权益的比率，市场对在该企业的股票投资风险也相应的上涨了。因此，重要的是要有适当的分类标准，债权和权益，以满足当前需要，使决策者能够可靠地评估企业的能力和随着时间的推移确定未来现金流量预测中的固有水平。在目前的会计实务中，债权和权益被视为该公司资本结构中独立和独特的元素。这种区别是在基本会计等式里是显而易见的资产债权权益因此，负债和权益均是企业资产的申请者，
39、但是股权代表所有者权益而债权则是2债权人权益。这些利益是不通过的，其单独披露并公布有关财务信息是决策者决策的依据（克拉克，1993）。在财务会计第6号负债和权益概念定义为负债企业过去的交易或事项形成的、预期会导致经济利益流出企业的现时义务。权益企业的资产总额减去一切负债后的剩余资产。不幸的是，这些定义都留下了许多尚未解决的问题，发行第150号，是为了部分解决一些围绕在债权或股权的财务报表资产分类的问题。SFAS第150号发行的目的是要求发行人把代表权益的一些金融工具分类为负债SFAS150号的义务是定义为企业有责任有条件或无条件转让资产或者发行股票。如果已发行的股票，企业不承担赎回股票的责任，
40、即企业不承担转让资产或者增发股票的义务。然而，根据SFAS第150号，除非可赎回股份的股票只需在企业报告的清算或终止后发生的，该股票就被列为负债。赎回条款的共同特点是股东人数有限的企业业主之间达成的协议。这些协议通常被称为股东的购买或销售协议，这些协议为业主在其公司离职，通常是退休、残疾或者死亡等情况下，有序的处理他们的投资。由于市场没有一个股东人数有限的公司的股权证券，离职业主或者他们的继承人必须依靠公司或者剩余的业主为他们提供流动资金。由于本公司赎回通常是对其余业主要求买进基金，因为剩下的业主可能没有更多的财政资源。之前发行的SFAS第150号，业主可赎回股票是根据这一项购买销售协议而执行
41、的，作为权益而不是负责，以及买进和卖出合约的重要条款等存在都必须在财务报表附注中披露。有关SFAS第150号对MRPS规定被视为对股东人数有限的非上市公司来说有潜在的破坏性。一些这样的公司，其中包括许多大型会计师事务所，纷纷发行MRPS，这样一来，该标准被视为可能消除已有MPRS的非上市公司的净资产。会计准则委员会认为，SFAS第150号应用到非上市公司将提出一个过分悲观公司的财务状况，这样可能导致其丧失对私人合约的投标或者获得银行融资（阿米恩，2001）。SFAS第150号条文的主要作用是为公司的资产负债表的负责部分披露的金额进行了重新分类。此外，重新分类后可能导致投资者报告的净收入下降，因
42、为以前作为股利，现在必须作为利息开支。本研究着重于SFAS第3150号对一个公司的影响，以债务状报告作为样本。如前所述，在报告中，债务的增加可能会限制企业的发展能力，从而导致更多的负责。一家公司的债务水平可以通过资产负债和资产权益比率来衡量。因为标准同时影响公司的债务权益比率的组成部分（即增加分子，降低分母），我们预计该比率的影响将超过债务资产比率的影响。研究目的签订修改后的SFAS第150号在2003年5月31号开始有效实施，但是，准则真正第一次有效实施是从6月15日开始。为证实标准产生的经济后果，把美国上市公司作为样本，研究问题包括1、SFAS第150号的执行有多少美国上市公司受到了影响2
43、、哪些行业受到了该标准的影响3、执行SFAS150后，关于公司债务和权益比率受到了什么样的影响样本以罗素3000为指标，我们首先排除所有非日历年底之前结束的公司，我们留下了2162家公司进行抽样调查，我们使用随机数发生器从中随机抽签1000家企业。我们查阅了他们2002年和2003年的财务报告，发现42家公司（42）在2003年12月31日在财务报表上披露了MRPS。如表1所示，各个行业的样本企业，把MRPS作为负责的比例大小相差很大。结果表1样本公司行业类型公司数量2003年MRPS/负债公共事业机构106油气开采企业214食品饮料制造企业142纸及有关制品166工业机械制造企业3116电子
44、和电气设备125运输设备323通信124电力、天然气和清洁服务业867耐用品批发贸易1197餐馆117存款机构411非信贷存款机构296保险运营商511房地产1144控股及其他投资办事处3171商务服务459公司总数42我们分析SFAS150的规定对样本公司有关MRPS披露有三个结果1、会计准则委员会对非上市公司MRPS的披露情况进行审查，并评估SFA第150号对这些公司的影响。2、一些公司在2003年赎回MRPS。3、大约4的公司被要求把MRPS披露为负债。显然，会计准则委员会明确了执行SFAS第150号对非上市公司会导致意想不到的经济后果。就上市公司而言，样本公司提供的2002年和2003
45、年财务报表中的负债资产比率和负债权益比率受到了SFAS第150号的影响，且这些公司在该两年都有较高水平的杠杆率，由于样本公司的业绩数额相差较大，尤其是关于债务资产和债务权益比率，所以取其平均数和中位数进行比较。如表2所示A组，2002年，根据受影响的公司财务报告分析，负债资产比率的平均数（中位数）07154（07528），到了2003年，负债资产比率的平均数和中位数分别上升到07461和07946，平均数（中位数）增加了4（6）。表2显示结果，B组公司2002年的债务权益比率的平均数（中位数）为51465（30573），2003年结果为69065（38683）比2002年增加了34（27）。表
46、22002年2003年样本公司的债务资产比率和债务权益比率公司数量2002年2003年两年之间的增长（）A组债务资产比率平均数4207154074614中位数4207528079466B组债务资产比率平均数42514656906534中位数42305733868327显然，样本公司2003年债务权益比率的平均数（中位数）比2002年都有所增加。但是并非都是执行SFAS第150号而产生的结果，还要考虑到这些样本公司较高的杠杆水平。为了进一步研究2003年在执行SFAS第150号后会造成企业的债务增加，MPRS的权益金额降低，我们重新计算了两组组公司的杠杆水平，在执行SFAS第150号前的债务权益
47、比率的平均数（中位数）和未执行SFAS第150号后的进行比较。如表3A组结果显示，2003年该组公司没有执行SFAS第150号的债务资产比率的平均数（中位数）是07115（07376），执行后的平均数5（中位数）为07461（07946）。这表明，执行SFAS第150号的直接影响是使债务资产比率的平均数（中位数）增加了5（8）。同样的，B组结果显示，若没有执行SFAS第150号债务权益比率的平均数（中位数）为48296（28113），但是执行了SFAS第150号后的平均数（中位数）为69065（38683），由于SFAS第150号的执行，使债务权益比率增加了43（38）。表32003年重新计算
48、样本公司各个财务指标及比率公司数量不执行准则的数据执行准则下的数据执行标准后的增加值（）A组债务资产比率平均数4207115074615中位数4207376079468B组债务资产比率平均数42482966906543中位数42281133868338讨论如表2所示，样本公司在执行SFAS第150号前保持着较高的杠杆水平，2003年执行该准则后，只会更加加剧公司的债务水平。因为执行SFAS第150号前后的增长值（见表3）比每年增长值（见表2）还要大，样本公司没有受到其他因素的干扰，杠杆作用对执行准则的影响较小。总结未来，SFAS第150号及相关会计制度的目的是在资产负债表上明确债务和股权，从而为投资者及其他财务报表使用者提供更多对决策有用的信息。研究结果表明，执行SFAS第150号会导致预期和意外的经济后果。虽然它可能只有极少数的公开公司受SFAS第150号影响，这些公司涉及各行各业，最后产生的影响程度也有所不同。此外，在美国完成LEDM项目后，财务会计准则委员会对金融工具买卖，会在报表中检查负债和权益的披露情况，新会计准则预计将对上市公司的影响更深远。来源理查德施罗德，国际经济研究进展，2006年
