1、0外文文献翻译原文THEECONOMICCONSEQUENCESOFTHESTATEMENTOFFINANCIALACCOUNTINGSTANDARDSSFASNO150RICHARDG,SCHROEDER,SUZANNEK,SEVIN,DAVIDSCHAUERSFASNO150,“ACCOUNTINGFORCERTAINFINANCIALINSTRUMENTSWITHCHARACTERISTICSOFBOTHLIABILITIESANDEQUITY”SFAS150,REQUIRESCOMPANIESTOREPORTMANDATORILYREDEEMABLEPREFERREDSTOCKMRPS
2、ASALIABILITY,ANDTHEDIVIDENDSONTHESESECURITIESASINTERESTEXPENSETHEPURPOSEOFTHISSTUDYISTOEXAMINETHEECONOMICCONSEQUENCESOFSFAS150SADOPTIONONASAMPLEOFPUBLICCOMPANIESOURANALYSISINDICATESTHATADOPTIONRESULTEDINBOTHINTENDEDANDPOSSIBLEUNINTENDEDECONOMICCONSEQUENCESSPECIFICALLY1THEIMPACTOFSFAS150ONNONPUBLICCO
3、MPANIESCAUSEDTHEFASBTOREVIEWITSPOSITIONONTHEDISCLOSURESCONCERNINGMRPS2SOMECOMPANIESREDEEMEDTHEIRMRPSPRIORTOTHEADOPTIONDATEOFTHESTANDARDAND3APPROXIMATELY4OFSAMPLEFIRMSWEREREQUIREDTODISCLOSEMRPSASALIABILITYJELM41KEYWORDSECONOMICCONSEQUENCES,FINANCIALACCOUNTINGSTANDARDSBOARD,MANDATORILYREDEEMABLEPREFER
4、REDSTOCK,SFAS150INTRODUCTIONTHEECONOMICCONSEQUENCESOFACCOUNTINGSTANDARDSHAVEBEENATOPICOFINTERESTFOROVERTWODECADES“ECONOMICCONSEQUENCES”REFERTOTHEIMPACTOFACCOUNTINGREPORTSONVARIOUSSEGMENTSOFOURECONOMICSOCIETYZEFF,1978,P56SINCETHEIDENTIFICATIONOFTHISISSUE,THEREHAVEBEENANUMBEROFSTUDIESTHATHAVEINVESTIGA
5、TEDTHEECONOMICCONSEQUENCESOFACCOUNTINGSTANDARDSGUAYETAL,2003DECHOWETAL,1996KHURANAANDLOUDDER,1994WASLEYANDLINSMEIER,1992STONEANDINGRAM,1988ECONOMICCONSEQUENCESMAYBEINTENDEDORUNINTENDEDCONSIDERTHERELEASEOFFINANCIALACCOUNTINGSTANDARDSBOARDSTATEMENTNO106,“OTHERPOSTRETIREMENT1BENEFITS”SFASNO106,1985THIS
6、RELEASEREQUIREDCOMPANIESTOCHANGEFROMAPAYASYOUGOBASISTOANACCRUALBASISFORHEALTHCAREANDOTHERBENEFITSTHATCOMPANIESPROVIDETORETIREESANDTHEIRDEPENDENTSTHEINTENDEDECONOMICCONSEQUENCESOFTHISSTANDARDWERETHEDISCLOSURESOFANNUALESTIMATEDCOSTSFORFUTUREEMPLOYEEHEALTHCAREOBLIGATIONSASCURRENTEXPENSEHOWEVER,THERELEA
7、SEOFSFAS106ALSOHADUNINTENDEDECONOMICCONSEQUENCESINTHATMANYCOMPANIESSIMPLYCEASEDPROVIDINGSUCHBENEFITSTOTHEIREMPLOYEES,ATALARGESOCIALCOSTINMAY2003,THEFINANCIALACCOUNTINGSTANDARDSBOARDISSUEDSFASNO150,“ACCOUNTINGFORCERTAINFINANCIALINSTRUMENTSWITHCHARACTERISTICSOFBOTHLIABILITIESANDEQUITY”SFAS150,2003THIS
8、PRONOUNCEMENTREQUIRESCOMPANIESTORECORDANDREPORTMANDATORILYREDEEMABLEPREFERREDSTOCKMRPSASALIABILITYONTHEIRBALANCESHEETANDTHEDIVIDENDSONTHESESECURITIESASINTERESTEXPENSEMOSTCOMPANIESPREVIOUSLYDISCLOSEDMRPSBETWEENTHELIABILITYANDSTOCKHOLDERSEQUITYSECTIONSOFTHEBALANCESHEETATTHETIMEOFSFAS150SADOPTION,CONCE
9、RNWASVOICEDOVERTHEECONOMICCONSEQUENCESTOTHOSEFIRMSIMPACTEDBYITSPROVISIONS,ANDTHEREHADBEENSPECULATIONINTHEFINANCIALPRESSANDBYCOMPANIESTHATCOMPLIANCEWITHSFAS150COULDCAUSESOMECOMPANIESTOBEINDEFAULTOFTHEIRDEBTCOVENANTSORTOEXPERIENCELARGEINCREASESININTERESTCOSTSMCCARTHYETAL,2004FOREXAMPLE,SHORTLYAFTERSFA
10、S150WASRELEASED,AOLTIMEWARNERSTHIRDQUARTERSECFORM10QCONTAINEDTHEFOLLOWINGCAVEATTHEADOPTIONOFTHEPROVISIONSOFFAS150WILLREQUIRETHECOMPANYTORECLASSIFY15BILLIONOFMANDATORILYCONVERTIBLEPREFERREDSTOCKFROMSHAREHOLDERSEQUITYTOLIABILITIESTHEPURPOSEOFTHISSTUDYISTOEXAMINETHEINTENDEDANDUNINTENDEDECONOMICCONSEQUE
11、NCESOFSFAS150SADOPTIONONASAMPLEOFPUBLICCOMPANIESBACKGROUNDTHEAMOUNTOFACOMPANYSLONGTERMDEBTRELATIVETOITSEQUITYISRELEVANTBECAUSETHEDEBTTOEQUITYRATIOISDIRECTLYRELATEDTOTHERISKASSOCIATEDWITHINVESTINGINTHEFIRMSSTOCKHAMADA,1972RUBINSTEIN,1973ASTHEDEBTTOEQUITYRATIOOFA2FIRMINCREASES,THEMARKETSPERCEPTIONOFTH
12、ERISKINESSOFINVESTINGINTHEFIRMSSTOCKALSORISESTHUS,ITISIMPORTANTTOHAVECRITERIATOAPPROPRIATELYCLASSIFYLIABILITIESANDEQUITYSOTHATDECISIONMAKERSCANRELIABLYEVALUATETHEFIRMSABILITYTOMEETCURRENTNEEDSANDTODETERMINETHELEVELOFRISKINESSINHERENTINPROJECTIONSOFFUTURECASHFLOWSOVERTIMEINCURRENTACCOUNTINGPRACTICE,L
13、IABILITIESANDEQUITYARETREATEDASSEPARATEANDDISTINCTELEMENTSOFTHEFIRMSCAPITALSTRUCTURETHISDISTINCTIONISAPPARENTINTHEFUNDAMENTALACCOUNTINGEQUATIONASSETSLIABILITIESEQUITYACCORDINGLY,LIABILITIESANDEQUITYAREBOTHCLAIMANTSTOENTERPRISEASSETSBUTEQUITYREPRESENTSANOWNERSHIPINTEREST,WHEREASLIABILITIESARECREDITOR
14、CLAIMSTHESEINTERESTSAREDIFFERENTANDTHEIRSEPARATEDISCLOSUREISRELEVANTTODECISIONMAKERSWHORELYONPUBLISHEDFINANCIALINFORMATIONCLARK,1993LIABILITIESANDEQUITYAREDEFINEDINSTATEMENTOFFINANCIALACCOUNTINGCONCEPTSNO6LIABILITIESPROBABLEFUTURESACRIFICESOFECONOMICBENEFITSARISINGFROMPRESENTOBLIGATIONSOFAPARTICULAR
15、ENTITYTOTRANSFERASSETSORPROVIDESERVICESTOOTHERENTITIESINTHEFUTUREASARESULTOFPASTTRANSACTIONSOREVENTSEQUITIESTHERESIDUALINTERESTINTHEASSETSOFANENTITYTHATREMAINSAFTERDEDUCTINGITSLIABILITIESINABUSINESSENTERPRISETHEEQUITYISTHEOWNERSHIPUNFORTUNATELY,THESEDEFINITIONSHAVELEFTMANYUNRESOLVEDQUESTIONS,ANDTHEI
16、SSUANCEOFSFAS150ISANEFFORTTOPARTIALLYRESOLVESOMEOFTHEISSUESSURROUNDINGTHECLASSIFICATIONOFFINANCIALSTATEMENTITEMSASEITHERDEBTOREQUITYTHEOBJECTIVEOFSFAS150ISTOREQUIREISSUERSTOCLASSIFYASLIABILITIESCERTAINFINANCIALINSTRUMENTSTHATREPRESENTOBLIGATIONSSFAS150DEFINESOBLIGATIONSASCONDITIONALORUNCONDITIONALDU
17、TIESORRESPONSIBILITIESTOTRANSFERASSETSORTOISSUEEQUITYSHARESIF,UPONISSUANCEOFSHARESOFSTOCK,ANENTITYDOESNOTINCURANOBLIGATIONTOREDEEMTHESHARES,THENTHEENTITYDOESNOTINCURANOBLIGATIONTOTRANSFERASSETSORISSUEADDITIONALEQUITYSHARESHOWEVER,CERTAINISSUANCESOFSTOCK,SUCHASMRPS,DOIMPOSEANOBLIGATIONTHATREQUIRESTHE
18、ISSUERTOTRANSFERASSETSORISSUEITSEQUITYSHARESTHUS,ACCORDINGTOSFAS150,UNLESSTHEREDEMPTIONOFREDEEMABLE3STOCKISREQUIREDTOOCCURONLYUPONTHELIQUIDATIONORTERMINATIONOFTHEREPORTINGENTITY,THESTOCKSHOULDBECLASSIFIEDASALIABILITYREDEMPTIONPROVISIONSARECOMMONFEATURESOFAGREEMENTSENTEREDINTOAMONGTHEOWNERSOFCLOSELYH
19、ELDBUSINESSESTHESEAGREEMENTS,WHICHAREOFTENREFERREDTOASSHAREHOLDERSORBUYSELLAGREEMENTS,PROVIDEFORTHEORDERLYDISPOSITIONOFTHEOWNERSINVESTMENTINTHECOMPANYUPONTHEIRSEPARATIONFROMTHECOMPANY,USUALLYATRETIREMENT,DISABILITYORDEATHBECAUSETHEREISNOMARKETFORTHEEQUITYSECURITIESOFACLOSELYHELDCOMPANY,DEPARTINGOWNE
20、RSORTHEIRHEIRSMUSTRELYONTHECOMPANYORTHEREMAININGOWNERSTOPROVIDETHEMWITHLIQUIDITYREDEMPTIONBYTHECOMPANYISUSUALLYFAVOREDOVERREQUIRINGTHEREMAININGOWNERSTOFUNDABUYOUTBECAUSETHEREMAININGOWNERSMAYNOTHAVETHENECESSARYFINANCIALRESOURCESPRIORTOTHEISSUANCEOFSFAS150,OWNERSEQUITYTHATWASREDEEMABLEPURSUANTTOABUYSE
21、LLAGREEMENTWASACCOUNTEDFOR,ASEQUITY,NOTDEBT,ANDTHEEXISTENCEANDSIGNIFICANTTERMSOFTHEBUYSELLAGREEMENTAREREQUIREDTOBEDESCRIBEDINTHENOTESTOFINANCIALSTATEMENTSTHEPROVISIONSOFSFAS150RELATINGTOMRPSWERESEENASPOTENTIALLYDEVASTATINGTOTHESECLOSELYHELD,NONPUBLICCOMPANIESALARGENUMBEROFSUCHFIRMS,INCLUDINGMANYPUBL
22、ICACCOUNTINGFIRMS,HAVEISSUEDMRPSASARESULT,THEEFFECTOFTHESTANDARDWASSEENASPOTENTIALLYELIMINATINGTHENETWORTHOFTHENONPUBLICCOMPANIESTHATHAVEISSUEDMRPSACOMMENTLETTERTOTHEFASBFROMTHEFINANCIALEXECUTIVESINSTITUTEMAINTAINEDTHATTHEAPPLICATIONOFSFAS150TONONPUBLICCOMPANIESWOULDPRESENTANOVERLYPESSIMISTICPICTURE
23、OFTHEENTITYSFINANCIALPOSITIONTHATMIGHTRESULTINITSDISQUALIFICATIONFROMBIDDINGONPRIVATECONTRACTSORTHEPREVENTIONOFOBTAININGBANKFINANCINGAMEEN,2001THEPROVISIONSOFSFAS150RELATINGTOMRPSWERESEENASPOTENTIALLYDEVASTATINGTOTHESECLOSELYHELD,NONPUBLICCOMPANIESALARGENUMBEROFSUCHFIRMS,INCLUDINGMANYPUBLICACCOUNTIN
24、GFIRMS,HAVEISSUEDMRPSASARESULT,THEEFFECTOFTHESTANDARDWASSEENASPOTENTIALLYELIMINATINGTHENETWORTHOFTHENONPUBLICCOMPANIESTHATHAVEISSUEDMRPSACOMMENTLETTERTOTHEFASBFROMTHEFINANCIALEXECUTIVESINSTITUTEMAINTAINEDTHATTHEAPPLICATIONOFSFAS150TONONPUBLICCOMPANIESWOULDPRESENT4ANOVERLYPESSIMISTICPICTUREOFTHEENTIT
25、YSFINANCIALPOSITIONTHATMIGHTRESULTINITSDISQUALIFICATIONFROMBIDDINGONPRIVATECONTRACTSORTHEPREVENTIONOFOBTAININGBANKFINANCINGAMEEN,2001THEPRIMARYEFFECTOFSFAS150SPROVISIONSISTHERECLASSIFICATIONOFSOMEAMOUNTSPREVIOUSLYDISCLOSEDASEQUITYTOTHELIABILITYSECTIONOFTHECOMPANYSBALANCESHEETADDITIONALLY,THISRECLASS
26、IFICATIONMAYRESULTINADECREASEINREPORTEDNETINCOME,SINCEDISTRIBUTIONSTOINVESTORSPREVIOUSLYRECORDEDASDIVIDENDSMUSTNOWBERECORDEDASINTERESTEXPENSEWHILETHEINCOMESTATEMENTEFFECTISINTERESTING,THISSTUDYFOCUSESONTHEIMPACTOFSFAS150TOTHEREPORTEDDEBTPOSITIONSOFASAMPLEOFCOMPANIESASNOTEDEARLIER,THEINCREASEINREPORT
27、EDLIABILITIESMAYRESTRICTTHEFIRMSABILITYTOISSUEADDITIONALDEBTANDPOSSIBLYRESULTINDEBTCOVENANTVIOLATIONSTHEDEBTLEVELSOFACOMPANYCANBEMEASUREDBYCOMPARINGITSLIABILITIESTOITSASSETSANDTOITSEQUITY,ANDACCORDINGLYTHEDEBTTOASSETSANDDEBTTOEQUITYRATIOSARETHEMETRICSUSEDINTHEANALYSISBECAUSETHESTANDARDAFFECTSBOTHCOM
28、PONENTSOFTHEDEBTTOEQUITYRATIOIE,INCREASINGTHENUMERATORANDDECREASINGTHEDENOMINATOR,WEEXPECTTHEIMPACTTOTHATRATIOTOEXCEEDTHEIMPACTTOTHEDEBTTOASSETRATIORESEARCHOBJECTIVESSFAS150BECAMEEFFECTIVEFORFINANCIALINSTRUMENTSENTEREDINTOORMODIFIEDAFTERMAY31,2003OTHERWISE,THESTANDARDISEFFECTIVEATTHEBEGINNINGOFTHEFI
29、RSTINTERIMPERIODBEGINNINGAFTERJUNE15,2003THEONLYEXCEPTIONPERTAINSTOMANDATORILYREDEEMABLEFINANCIALINSTRUMENTSOFNONPUBLICENTITIES,FORWHICHTHEPROVISIONSAREEFFECTIVETHEFIRSTFISCALPERIODBEGINNINGAFTERDECEMBER15,2003INANEFFORTTODETERMINETHEINTENDEDECONOMICCONSEQUENCESOFTHESTANDARD,WEEXAMINEARANDOMSAMPLEOF
30、UNITEDSTATESPUBLICCOMPANIESRESEARCHQUESTIONSINCLUDE1WHATPERCENTAGEOFUSCOMPANIESWASIMPACTEDBYSFAS150SADOPTION2WHATINDUSTRIESWEREAFFECTEDBYTHESTANDARD3WHATISTHEIMPACTONTHEDEBTTOASSETANDDEBTTOEQUITYRATIOSOFTHECOMPANIESAFFECTEDBYSFAS150SREPORTINGREQUIREMENTS5SAMPLESTARTINGWITHTHERUSSELL3000INDEX,WEFIRST
31、REMOVEDALLNONCALENDARYEARENDFIRMSTHISLEFTASAMPLEOF2,162FIRMSFROMWHICHWERANDOMLYSELECTED1,000FIRMSUSINGARANDOMNUMBERGENERATORWEACCESSED2002AND2003FINANCIALSTATEMENTSVIATHE10KWIZARDSEARCHENGINEWEFOUND42FIRMS42REPORTINGMRPSATDECEMBER31,2003ASSHOWNINTABLE1,SAMPLEFIRMSARENOTCONCENTRATEDINCERTAININDUSTRIE
32、SANDTHEMAGNITUDEOFMRPSISSUED,ASAPERCENTAGEOFDEBT,VARIESSUBSTANTIALLYRESULTSOURANALYSISOFTHEEFFECTSOFSFAS150SPROVISIONSRELATEDTOMRPSFORTHESAMPLEOFFIRMSREVEALEDTHREEOUTCOMES1THECRITICISMOFTHEIMPACTOFSFAS150ONNONPUBLICCOMPANIESCAUSEDTHEFASBTOREVIEWITSPOSITIONONTHEDISCLOSUREOFMRPSBYTHESECOMPANIES2SOMECO
33、MPANIESREDEEMEDTHEIRMRPSIN20033APPROXIMATELY,4OFTHESAMPLEOFFIRMSWASREQUIREDTODISCLOSEMRPSASALIABILITYWITHRESPECTTONONPUBLICCOMPANIES,THEFASBAPPARENTLYDECIDEDTHATTHEPROVISIONSOFSFAS150MIGHTRESULTINANUNINTENDEDECONOMICCONSEQUENCEONNOVEMBER7,2003,FASBSTAFFPOSITION1503DELAYEDINDEFINITELYTHEIMPLEMENTATIO
34、NOFSFAS150BYNONPUBLICCOMPANIESFORMRPSOTHERTHANTHOSESHARESTHATARESUBJECTTOMANDATORYREDEMPTIONATAFUTURETIMEORAMOUNTTHISISSUEISTOBEREEXAMINEDDURINGTHENEXTPHASEOFTHEFASBSLIABILITIESANDEQUITIESPROJECT“LIABILITIESANDEQUITIESMILESTONEDRAFT”LEMDANNOUNCEDJULY20,2005FASB,2005THISPROPOSEDSTATEMENTADOPTSAN“OWNE
35、RSHIPSETTLEMENTAPPROACH”WHICHISBASEDONBOTHTHEECONOMICCHARACTERISTICSANDTHEULTIMATESETTLEMENTOFTHEMRPSACCORDINGTOTHISPRELIMINARYDOCUMENT,THEMRPSOFNONPUBLICCOMPANIESWOULDBECLASSIFIEDASDIRECTOWNERSHIPINTERESTSANDREPORTEDASSTOCKHOLDERSEQUITYTABLE1SAMPLEFIRMS62DIGITSICINDUSTRYDESCRIPTIONNUMBEROFFIRMS2003
36、MRPS/LIABILITIES07AGRICULTURALSERVICES10613OILANDGASEXTRACTION21420FOODANDKINDREDPRODUCTS14226PAPERANDALLIEDPRODUCTS16635INDUSTRIAL,COMMERCIALMACHINERY311636ELECTRONICANDELECTRICALEQUIPMENT12537TRANSPORTATIONEQUIPMENT32348COMMUNICATIONS12449ELECTRIC,GAS,ANDSANITARYSERVICES86750WHOLESALETRADEDURABLEG
37、OODS119758EATINGANDDRINKINGPLACES11760DEPOSITORYINSTITUTIONS41161NONDEPOSITORYCREDITINSTITUTIONS29663INSURANCECARRIERS51165REALESTATE11467HOLDINGANDOTHERINVESTMENTOFFICES317173BUSINESSSERVICES459TOTALFIRMS42SOURCERICHARDG,SCHROEDER,SUZANNEK,SEVIN,DAVIDSCHAUERTHEECONOMICCONSEQUENCESOFTHESTATEMENTOFFI
38、NANCIALACCOUNTINGSTANDARDSSFAS7NO150JINTERNATIONALADVANCESINECONOMICRESEARCH,2006,124498504译文第150号财务会计准则公告的经济后果RICHARDGSCHROEDER,SUZANNEKSEVIN,DAVIDSCHAUER摘要财务会计准则第150号“某些具有负债和权益性质的金融工具的会计处理”,要求公司将强制性可赎回优先股(MRPS)作为一项负债对外报告,将债券利息作为一项利息费用对外报告。本研究的目的是以上市公司为样本探讨采用财务会计准则第150号的经济后果。我们的分析表明采用该准则会导致预期的和意想不到
39、的经济后果。具体包括(1)财务会计准则第150号对非上市公司的影响引起的财务会计准则委员会反思其对强制性可赎回优先股的披露立场。(2)一些公司在标准通过之日前赎回其强制性可赎回优先股。(3)约4的样本公司需要将强制性可赎回优先股作为一项负债披露。关键词经济后果财务会计准则委员会强制性可赎回优先股财务会计准则第150号引言会计准则的经济后果二十多年以来一直是人们感兴趣的话题。“经济后果”指的是会计报告对我国经济社会各阶层的影响(ZEFF,1978,第56页)。对于这一问题的识别以来,已经有多项研究调查会计准则的经济后果。(GUAYETAL,2003DECHOWETAL,1996KHURANAAN
40、DLOUDDER,1994WASLEYANDLINSMEIER,1992STONEANDINGRAM,1988)。经济后果可能是正面的或负面的。财务会计准则委员会发布的第106号公告“其他退休后福利”SFAS第106号,1985。此公告需要企业从原来的医疗保健和其他福利的在职支付改为企业为退休人员也提供医疗保健和其他福利。该准则预期的经济后果是将未来员工的医疗保健义务作为当期费用在年报的预计费用中披露。但是,财务会计准则第106号公告也有负面的经济后果,在巨大的社会成本下,企业没有为员工提供那样的福利。2003年5月,财务会计准则委员会发布了第150号公告“某些具有负债和权8益性质的金融工具的
41、会计处理”SFAS150,2003。该公告要求公司将强制性可赎回优先股作为一项负债计入资产负债表对外报告,将债券利息作为一项利息费用对外报告。大多数公司此前是在资产负债表的负债和股东权益之间披露强制性可赎回优先股。在财务会计准则第150号刚通过的时候,企业采用该准则影响的其经济后果是被关注的,曾经有企业在金融报刊中有投机行为,遵守SFAS第150号可能会引起企业在债务契约中的利息费用大幅增加。(MCCARTHYETAL,2004)。例如,SFAS第150号公布后不久,美国在线时代华纳第三季度在美国证券交易委员会第10Q表格载有下列警告SFAS第150号条款的通过要求公司将15亿美元的强制性可转
42、换债券从股东权益重新归类为债券。本文的目的是基于上市公司的样本数据研究采用SFAS第150号公告对公司产生的正面和负面经济后果。背景企业的长期负债与其权益金额相关,因为企业的资本负债率直接与该公司的股票投资所涉及的风险相关HAMADA,1972RUBINSTEIN,1973。企业的资本负债率越高,则该公司股票的投资风险也会增加。因此,对负债和权益有适当的分类标准是很重要的,以使企业能够可靠地估计企业当前的偿债能力以及确定未来现金流量并随时间推移的固有风险水平。在当前的会计实务中,负债和权益被视为企业资本结构中独立并特别的元素。这种区别比较明显的地反应在基本会计等式中资产负债权益因此,负债和权益
43、都是企业资产的来源。但是权益代表所有者权益而负债是债权人的权利。这些利益是不同的,他们的单独披露依赖于发布财务信息的决策者CLARK,1993。负债和权益在财务会计准则第6号中概念解释如下负债由过去的交易和事项形成的,预期会导致企业经济利益流出的,通过转移资产或向其他企业提供服务实现的义务。权益资产扣除负债后所有者享有的剩余权益。在企业中,权益也就是所有者权益。9不幸的是,这些定义留下了许多尚未解决的问题,SFAS第150号公告的颁布致力于解决财务报表项目中债务或权益分类的问题。SFAS第150号的目的是要求信息的发布者将某些金融工具归类为负债代表的义务。赎回条款是密切合作的企业所有者之间达成
44、的协议的共同特点。这些条款,通常被称作股东协议或买卖销售协议,是在所有者离开企业之后,或退休,残疾及死亡之后为其投资提供合理的处置。因为对一个密切合作的企业,离港业主或者他们的继承人必须依靠的公司或者其他剩余所有者来说,这些股票在市场上没有流动性。股票由公司赎回对于剩余所有者要求买进基金来说是有利的,因为剩余的所有者可能没有必须的资金来源。在SFAS第150号发布之前,根据买卖销售协议,所有者的可赎回股票是作为权益而不是债务的,并且买卖销售协议中存在的重要条款是需要在财务报表附注中注明的。在SFAS第150号中有关强制性可赎回优先股的规定被视为对非上市公司的紧密合作具有潜在的破坏性。包括很多会
45、计师事务所在内的大量这类型的公司已经发行了强制性可赎回优先股。结果是,该准则的影响是可能降低已发行强制性可赎回优先股的公司净值。从财务执行官协会写给财务会计准则委员会的一封意见函中表明,非上市公司执行SFAS第150号准则对其财务状况的影响是比较消极的,这可能导致其丧失投标私人合约的资格或者不能获得银行融资(AMEEN,2001)。SFAS第150号条款的主要影响是将原先披露为权益的一些金额重新分类为负债部分,并在资产负债表中列示。此外,重新分类可能导致报表中净收益的减少,原先记录的分配给投资者的股利现在必须记录为利息费用。虽然SFAS第150号准则对利润表的影响也比较有趣,但本文着重于研究其
46、对样本公司债务状况的影响。如前所述,报告中负债的增加可能限制企业再次发行债务的能力,也可能导致债务契约的违规行为。一个公司的债务水平可以通过比较公司的负债与资产以及负债与所有者权益来衡量,而相应得出的资产负债率与资本负债率经常在财务分析中使用。因为该准则会影响资本负债率的组成(例如,会使分子增加或者分母减少),我们预计对该比率的影响会大于对资产负债率的影响。10研究目的SFAS第150号准则或在2003年5月31日修改之后成为有效地金融工具,否则,该准则在2003年6月15日第一个临时性期间开始生效。唯一例外的是关于非上市公司执行强制性可赎回金融工具条款将在2003年12月15日之后的第一个会
47、计期间生效。为了确定该准则预期产生的经济后果,我们还随机考察了美国上市公司的情况。研究的问题包括1SFAS第150号准则的通过对多少美国公司产生影响2哪些行业将受到该准则的影响3SFAS第150号准则的报告要求将对公司的资产负债率和资本负债率产生怎样的影响样本从罗素3000指数开始,我们首先删除了所有非公历年终制的公司。之后我们使用随机数生成器从剩下的2162家样本公司中随机抽选了1000家公司。我们通过10K向导搜索引擎访问了这些公司2002年和2003年的财务报表。并发现至2003年12月31日共有42家公司(42)报告了强制性可赎回优先股。如表1所示,样本公司并不是集中在某些行业,并且强
48、制性可赎回优先股发布的金额在债务比例中的差异也比较大。结论我们分析了SFAS第150号准则对样本公司强制性可赎回优先股的相关影响并发现了三个结果1SFAS第150号准则对非上市公司影响的评论导致财务会计准则委员会重新审视这些公司对强制性可赎回优先股的披露状况。2有些公司在2003年赎回了他们的强制性可赎回优先股。3约4的样本公司将强制性可赎回优先股披露为负债。对于非上市公司,财务会计准则委员会认为,SFAS第150号准则的规定可能导致负面的经济后果。在2003年11月7号,财务会计准则委员会的工作人员将非上市公司执行SFAS第150号准则中强制性可赎回优先股的规定无限期的拖延下去,除了在未来的
49、时间或预期金额做出强制性可赎回的股份。这个问题主要是对FASB的负债和权益项目的重新审视,即“负债和权益里程碑草案”11(LEMD)宣布于2005年7月20号(FASB,2005)。这项建议采用了“所有制结算法”这是依据MRPS的经济特征以及最终结算为基础的。根据这一初步证实,非上市公司的MRPS可以直接归类为所有者权益的利息并以股东权益报告。表一样本公司二位元行业标准分类系统产业介绍公司个数2003年强制性可赎回优先股/债务总额()07农业服务10613石油和天然气开采21420食品及同类产品14226纸及相关纸制品16635工业、商业机械311636电子及电器设备12537运输设备32348通讯行业12449电力、天然气及清洁服务业86750批发贸易耐用品119758饮食场所11760存款机构41161非信贷机构存款29663保险行业51165房地产11467控股及其他投资机构317173商务服务459企业合计4212出处RICHARDG,SCHROEDER,SUZANNEK,SEVIN,DAVIDSCHAUER第150号财务会计准则公告的经济后果J经济研究的国际进展,2006,124498504