1、 贵州茅台公司 2013 年度财务分析报告小组成员 小组 成班级 姓名 学号 分工 绩11会计2班 分析、图表11会计2班 图表、排版11会计2班 文字、表格2014 年 6 月 10 日1目录一、公司概况 .1（一）公司简介： .1（二）文化理念： .1（三）产品： .1（四）大事记 .2（五）股份比例 .2二、公司财务分析 .3（一）资产负债表分析 .31资产负债表水平分析 .32资产负债表垂直分析 .7（二）利润表分析 .181利润表综合分析 .182利润表分项分析 .22（三）所有者权益变动表分析 .261所有者权益变动表的一般分析 .262所有者权益变动表的构成分析 .293所有者权
2、益变动表主要项目的分析 .304股利决策对所有者权益变动影响的分析 .31（四）现金流量表分析 .321现金流量表一般分析 .322现金流量表水平分析 .353现金流量表结构分析 .374现金流量表主要项目分析 .405现金流量与利润综合分析 .42（五）企业盈利能力分析 .451资本经营盈利能力分析 .452资产经营盈利能力分析 .473商品经营盈利能力分析 .494上市公司盈利能力分析 .512（六）企业营运能力分析 .521企业营运能力分析的目的与内容 .522总资产营运能力分析 .533流动资产周转速度分析 .54（七）企业偿债能力分析 .561企业短期偿债能力分析 .562企业长期偿
3、债能力分析 .593长期偿债能力的行业分析 .64（八）企业发展能力分析 .651企业单项发展能力分析 .652企业整体发展能力分析 .71（九）综合分析与业绩评价 .721杜邦财务综合分析及其发展 .722企业经营业绩综合评价 .76（十）趋势分析 .811资产负债表趋势分析 .812利润表趋势分析 .863所有者权益趋势分析 .894现金流量表趋势分析 .93（十一）预测分析 .961利润表预测 .962所有者权益变动表预测 .1003现金流量表预测 .105三、对公司财务状况做出评价并提出建议 .1081一、公司概况（一）公司简介：贵州茅台酒股份有限公司是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、
4、贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司等八家公司共同发起，并经过贵州省人民政府黔府函字（1999）291 号文件批准设立的股份有限公司，注册资本为一亿八千五百万元。（二）文化理念：使 命：酿造高品位的生活愿 景：健康永远 国酒永恒企业精神：爱我茅台 为国争光核心竞争力：品质 品牌 工艺 环境 文化领导理念：务本兴业 正德树人人才理念：以才兴企 人企共进经营理念：稳健经营 持续成长 光大民族品牌质量理念：崇本守道 坚守工艺 贮足陈酿 不卖新酒营销理念：坚持八个营销 追求和
5、谐共赢服务理念：行动换取心动 超值体现价值核心价值观：以人为本 以质求存 恪守诚信 继承创新（三）产品：贵州茅台酒：1陈年茅台酒：汉帝茅台酒、80 年茅台酒、50 年茅台酒、30 年茅台酒、15 年茅台酒、陈年茅台纪念酒2普通茅台酒：飞天茅台酒、五星茅台酒、礼盒茅台酒、茅台纪念酒3低度茅台酒2其他酱香系列：财富酒、鸟巢酒、成龙酒、孝道酒、笑傲江湖酒等 21 种（四）大事记12012 年是茅台 14 年来跨越式最高增长的一年。这一年，茅台集团主导产品的销售量、利税总额、利润、税金、人均创利税、人均上交税金、品牌价值等高居中国白酒行业榜首。贵州茅台股票继续保持沪深两市第一高价股低位，总市值摇摇领先
6、同行业上市公司，进一步巩固和提升了茅台酒“世界蒸馏酒第一品牌“ 地位。27 月 9 日下午，贵州茅台酒股份有限公司（以下简称“茅台” ）与北京酒仙网电子商务有限公司（以下简称“酒仙网” ）在北京举行战略合作新闻发布会。此举代表着拥有国酒之称的茅台酒将正式进军电子商务平台，开辟销售新通路。 （网上购买渠道：茅台网上商城、阿里巴巴旗舰店、天猫旗舰店）32013 年 9 月 9 日至 12 日，第三届中国（贵州）国际酒类博览会在贵阳举行。酒博会期间，53 度飞天茅台酒成为消费者抢购商品，等候买酒的市民甚至在茅台展台前排起了长队。据贵州商报报道，仅 9、10、11 日三天时间，酒博会上定价 1100
7、元/瓶的 53 度飞天茅台即销售了 1400 余箱，合约 8 吨酒。业内专家分析认为，这是在茅台价值回归和消费转型的共同作用之下，民间消费潜力释放的体现。42014 年 1 月 16 日，茅台集团领导袁仁国、陈敏、刘自力、张德芹、王莉出席贵州省第十二届人民代表大会第二次会议。（五）股份比例十大流通股东 数据为最新定期报告股东名称持股数（万股）持股比例 股份性质 增减变化中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司 64,169.82 61.81% 流通 A 股 -贵州茅台酒厂集团技术开发公司 3,025.79 2.92% 流通 A 股 -中国工商银行-广发聚丰股票型证券投资基金 880 0.85% 流
8、通 A 股 -12.00%中国人寿保险股份有限公司-分红- 个人分红-005L-FH002 沪727.9 0.70% 流通 A 股 1.60%生命人寿保险股份有限公司-万能 H 652.33 0.63% 流通 A 股 -34.74%3TEMASEK FULLERTON ALPHA PTE LTD 631.45 0.61% 流通 A 股 -交通银行-易方达 50 指数证券投资基金 596.75 0.58% 流通 A 股 12.22%中粮集团有限公司 565 0.54% 流通 A 股 -11.73%博时价值增长证券投资基金 506.33 0.49% 流通 A 股 -UB SAG 471.79 0.
9、45% 流通 A 股 -二、公司财务分析（一）资产负债表分析1资产负债表水平分析资产负债表水平分析表的编制贵州茅台公司资产负债表水平分析表单位：元变动情况会计年度 2013 年 2012 年变动额变动（ %）对总额额影响（%）货币资金 25,185,009,331.68 22,061,999,850.17 3,123,009,481.51 14.16 6.94 交易性金融资产 - -应收票据 296,084,005.00 204,079,117.80 92,004,887.20 45.08 0.20 应收账款 927,222.79 17,818,147.27 -16,890,924.48 -9
10、4.80 -0.04 预付款项 4,304,579,299.68 3,872,870,407.89 431,708,891.79 11.15 0.96 其他应收款 119,574,188.82 137,968,684.11 -18,394,495.29 -13.33 -0.04 应收关联公司款 - -应收利息 188,599,147.23 264,612,813.22 -76,013,665.99 -28.73 -0.17 应收股利 - -4存货 11,836,810,239.03 9,665,727,593.42 2,171,082,645.61 22.46 4.82 其中：消耗性生物资产-
11、 -一年内到期的非流动资产- -其他流动资产 - -流动资产合计 41,931,583,434.23 36,225,076,613.88 5,706,506,820.35 15.75 12.68 可供出售金融资产 - -持有至到期投资 50,000,000.00 50,000,000.00 0.00 0.00 0.00 长期应收款 - -长期股权投资 4,000,000.00 4,000,000.00 0.00 0.00 0.00 投资性房地产 - -固定资产 8,523,256,960.11 6,807,333,231.09 1,715,923,729.02 25.21 3.81 在建工程
12、456,328,292.13 392,672,323.95 63,655,968.18 16.21 0.14 工程物资 1,725,110.46 2,676,942.59 -951,832.13 -35.56 0.00 固定资产清理 - -生产性生物资产 - -油气资产 - -无形资产 3,563,308,110.51 862,615,899.20 2,700,692,211.31 313.08 6.00 开发支出 - -商誉 - -长期待摊费用 8,048,744.96 10,177,029.43 -2,128,284.47 -20.91 0.00 递延所得税资产 825,372,524.6
13、5 643,656,913.32 181,715,611.33 28.23 0.40 其他非流动资产 90,527,500.00 - 90,527,500.00 0.2非流动资产合计 13,522,567,242.82 8,773,132,339.58 4,749,434,903.24 54.14 10.55 资产总计 55,454,150,677.05 44,998,208,953.46 10,455,941,723.59 23.24 23.24 短期借款 - -交易性金融负债 - -应付票据 - -5应付账款 284,748,288.89 345,280,977.68 -60,532,68
14、8.79 -17.53 -0.13 预收款项 3,045,113,586.10 5,091,386,269.55 -2,046,272,683.45 -40.19 -4.55 应付职工薪酬 260,284,491.74 269,657,755.58 -9,373,263.84 -3.48 -0.02 应交税费 3,311,880,890.49 2,430,093,461.38 881,787,429.11 36.29 1.96 应付利息 27,383,888.89 - 27,383,888.89 0.06应付股利 - -其他应付款 1,604,688,158.14 1,389,984,092.
15、02 214,704,066.12 15.45 0.48 应付关联公司款 - -一年内到期的非流动负债- -其他流动负债 2,773,189,099.54 - 2,773,189,099.54 6.16流动负债合计 11,307,288,403.79 9,526,402,556.21 1,780,885,847.58 18.69 3.96 长期借款 - -应付债券 - -长期应付款 - -专项应付款 17,770,000.00 17,770,000.00 0.00 0.00 0.00 预计负债 - -递延所得税负债 - -其他非流动负债 - -非流动负债合计 17,770,000.00 17,
16、770,000.00 0.00 0.00 0.00 负债合计 11,325,058,403.79 9,544,172,556.21 1,780,885,847.58 18.66 3.96 实收资本（或股本） 1,038,180,000.00 1,038,180,000.00 0.00 0.00 0.00 资本公积 1,374,964,415.72 1,374,964,415.72 0.00 0.00 0.00 盈余公积 4,220,803,927.18 3,036,434,460.46 1,184,369,466.72 39.01 2.63 减：库存股 - -未分配利润 35,974,971,
17、858.64 28,700,075,247.50 7,274,896,611.14 25.35 16.17 少数股东权益 1,506,875,785.45 1,304,382,273.57 202,493,511.88 15.52 0.45 外币报表折算价差 - -非正常经营项目收益 - -6调整归属母公司所有者权益（或股东权益）42,622,216,487.81 34,149,654,123.68 8,472,562,364.13 24.81 18.83 所有者权益（或股东权益）合计44,129,092,273.26 35,454,036,397.25 8,675,055,876.01 24
18、.47 19.28 负债和所有者（或股东权益）合计55,454,150,677.05 44,998,208,953.46 10,455,941,723.59 23.24 23.24 资产负债表变动情况的分析评价a.从资产角度进行分析评价茅台公司总资本 2013 年增加 10,455,941,723.59 元，增长幅度为 23.24%，说明茅台公司 2013 年资产规模有较大幅度的增长。进一步分析可以发现：（1）流动资本本期增加 5,706,506,820.35 元，增长的幅度为 15.75% 使总资产规模增长了 12.68%。非流动资产本期增加 4,749,434,903.24 元，增长的幅度
19、为 54.14 %，使总资产规模增加了 10.55%，两者合计使总资产增加了 10,455,941,723.59 元，增长幅度为 23.24%。（2）本期总资产的增长主要体现在流动资产的增长上 ，主要体现在两个方面，一是货币资金的大幅增长。货币资金本期增长 3,123,009,481.51 元，增长幅度为 14.16%，对总资产的影响为 6.94%。货币资金的增长对提高企业的偿债能力、满足资金流动性需要都是有利的。而是存货的增加。存货本期增加 2,171,082,645.61 元，增长幅度为22.46%，对总资产的影响为 4.82%。 结合固定资产变动情况，可认为这种变动有助于形成现实上的生产
20、能力。（3）非流动资产的变动主要体现在以下两个方面：一是固定资产的增长。固定资产本期增加 2,171,082,645.61 元，增长幅度为 22.46% ，使总资产规模增长了 4.82%。固定资产的增加一方面是由经营规模增长购置的机器设备增加及部分在建工程转入所致，另一方面是因为固定资产当年计提折旧也造成了其价值的减少，但这种变化对该公司生产能力不会有太大影响，只是固定资产新旧程度有些差异，总体来看茅台公司的生产能力有较大的增加。二是无形资产的增长。无形资产本期增加 2,700,692,211.31 元，增长幅度为 313.08% ，对总资产的影响为 6.00%，是非流动资产中对总资产影响最大
21、的项目。 本期无形资产增加主要因土地使用权增加所致，这对公司未来经营有积极作用。7b.从权益角度进行分析评价茅台公司权益总额较上年同期增加 10,455,941,723.59 元，增长幅度为 23.24%，说明该公司 2013 年权益总额由较大幅度的增长。进一步分析可以发现：（1）负债本期增加 1,780,885,847.58 元，增长幅度为 18.66% ，使权益增长了3.96%；股东权益本期增加了 8,675,055,876.01 元，增长的幅度为 24.47% ，使权益总额增长了 19.28%，两者合计使权益总额本期增加 10,455,941,723.59 元，增长幅度为23.24%。（
22、2）本期权益总额增长主要体现在股东权益的增长上，本期盈利是主要方面。因此使盈余公积增加 1,184,369,466.72 元，未分配利润增加 7,274,896,611.14 元，两者合计对权益总额的影响为 18.80%。（3）负债本期增加 1,780,885,847.58 元，增长幅度为 18.66% ，使权益增长了3.96%，原因是流动负债增长。流动负债增长了 1,780,885,847.58 元，增长幅度为18.69%，对权益总额的影响为 3.96%。 这种变动可能导致公司偿债压力的加大及财务风险的增加。流动负债增长主要表现在其他流动负债的增长。其他流动负债本期增加2,773,189,0
23、99.54 元，上期为零，对权益的影响为 6.16%。预付账款本期减少2,046,272,683.45 元，下降幅度为 40.19% ，对权益的总影响为-4.55%。2资产负债表垂直分析资产负债表处置分析表的编制 贵州茅台酒股份有限公司资产负债表垂直分析表 单位:元项目 2012 年 2013 年2012 年（ %）2013 年（ %）流动资产：货币资金 22,061,999,850.17 25,185,009,331.68 49.03 45.42 交易性金融资产 - -应收票据 204,079,117.80 296,084,005.00 0.45 0.53 应收账款 17,818,147.27 927,222.79 0.04 0.00 预付款项 3,872,870,407.89 4,304,579,299.68 8.61 7.76 其他应收款 137,968,684.11 119,574,188.82 0.31 0.22
