1、上交所债券市场登记结算业务介绍中国证券登记结算公司上海分公司2011年 9月内容提要p 清算p 交收p 结算风险管理p 债券跨市场转托管业务清算p 结算业务基本原则p 清算业务概述p 清算业务流程p 首次清算p 二次清算p 案例结算业务基本原则p 多边净额结算 ：中国结算上海分公司作为共同交收对手方，根据上证所的交易结果和其他非交易数据，与上市商业银行等结算参与人进行资金的净额结算p T+1滚动交收 ：资金结算实行滚动交收，交收日为 T+1日。即中国结算上海分公司根据 T日（交易日）净额清算结果，于 T+1日对上市商业银行的结算账户进行簿记处理，完成与上市商业银行的资金交收 清算业务概述p 基
2、本概念 ： 每个交易日收市后，结算公司 根据各商业银行债券交易成交数据 (包括国债分销 )及相关非交易数据（包括兑付兑息，费用等），按一定的计算公式计算后确认各商业银行相关交收账户的证券及资金的应收付净额。p 证券清算 ：以商业银行证券交收账户为单位进行证券清算，按证券账户各类证券的净应收或净应付数量分别汇总合计，形成应收、应付证券净额。p 资金清算 ： 以商业银行资金交收账户为单位，将交易和非交易业务应收应付资金轧差，形成净应收或净应付资金净额。清算业务流程债券现券交易二次清算首次清算T+0待交收债券兑付清算证券交收、变更登记债券兑息资金清算首次清算p 债券现券交易清算：某笔债券现券交易的清
3、算金额 =该笔交易的（成交净价 +成交日应计利息） *成交数量p 债券兑付清算：某证券账户债券兑付应收金额 =债券兑付权益价格 *该证券账户持有的债券兑付权益数量债券应计利息的计算p 附 息债券 的应计利息：每百元应计利息额 =每百元面值 票面利率 365 天 已计息天数n 此 公 式 中已计息天数指 起息日至交割当日实际天数， 闰年 2月 29日不计息 。p 贴现发行的 零息债券 的应计利息：每百元应计利息额 =(每百元到期兑付额 -每百元发行价格 ) 起息日至到期日的天数 起息日至结算日的天数n 此公式中天数采用实际天数法计算，闰年 2月 29日计息。债券应计利息计算（续）p 交易所市场与
4、银行间市场的主要差异n 依据：银行间市场依据人行通知（银发 2007200号）；而交易所市场依据财政部、人行及证监会联合发文（财库 200112号、财库 200721号）n 附息债券：银行间市场应计利息天数按当期的实际天数计算，闰年 2月 29日计算利息；而交易所市场统一付息周期为 365天二次清算p 债券兑息清算n 债券兑息登记日即为清算日，本公司根据证券交收、变更登记的结果计算上述债券兑息应收金额n 在完成当日证券交收、变更登记处理后，本公司进行债券兑息清算n 债券兑息应收金额的计算公式如下： 某证券账户债券兑息应收金额 =债券兑息权益价格 *该证券账户持有的债券兑息权益数量n 上述二次清算结果与当日首次清算结果合并后，形成商业银行当日最终净应收或净应付资金净额
