1、不動產投資管理 (三版 ) 林左裕 著 ISBN 978-957-729-639-9第 5章 當代不動產投資分析工具不動產投資管理 (三版 ) 林左裕 著 ISBN 978-957-729-639-9第 5章 當代不動產投資分析工具q 本章介紹當代常用之不動產投資分析工具，如前門法、後門法、淨現值法、內部報酬率法、修正內部報酬率法、獲利能力指數法及風險容受力等。不動產投資管理 (三版 ) 林左裕 著 ISBN 978-957-729-639-9本章大綱q 前門法與後門法q 淨現值法q 內部報酬率法q 修正之內部報酬率法q 獲利能力指數法及風險容受力q 互斥方案之評估q 投資評估之風險分析q 不
2、動產投資實例研討q 附錄 A 選擇權簡介q 附錄 B 實質選擇權觀念在投資決策上的應用不動產投資管理 (三版 ) 林左裕 著 ISBN 978-957-729-639-95.1前門法與後門法q 由圖 5.1可知，在不動產投資價格已知之情況下，可經由預定之股東權益乘稅前股東權益報酬率，求得稅前現金流量，以及貸款額乘貸款常數求得償債支出，二者相加而得淨營運收益，此即前門法 (已知不動產價格求應有收益 ) 。q 在不動產收益已知時，亦可將其分解為償債支出及稅前現金流量，再經由貸款常數及稅前股東權益報酬率求得貸款額及股東權益，二者相加即得不動產價格，此為後門法 (已知不動產收益求合理價格 ) 。不動產
3、投資管理 (三版 ) 林左裕 著 ISBN 978-957-729-639-9表 5.1 不動產投資各科目間之關係不動產投資管理 (三版 ) 林左裕 著 ISBN 978-957-729-639-9圖 5.1 不動產投資分析之各科目關係圖不動產投資管理 (三版 ) 林左裕 著 ISBN 978-957-729-639-9實際演練 5.1(1/2) 不動產投資管理 (三版 ) 林左裕 著 ISBN 978-957-729-639-9實際演練 5.1(2/2) 不動產投資管理 (三版 ) 林左裕 著 ISBN 978-957-729-639-9圖 5.2 前門法求解過程（已知不動產價格求應有收益）不動產投資管理 (三版 ) 林左裕 著 ISBN 978-957-729-639-9實際演練 5.2(1/2)
