1、 第七章 长期投资决策要素学习目标 ： 熟练掌握不同类型的投资项目 现金净流量的计算；掌握 复利现值 、 年金现值 的计算和 货币时间价值 系数表的运用；熟悉资金时间价值和现金流量的概念。重、难点 ： 1、长期投资的构成内容2、现金流量的内容3、净现金流量的计算与现金流量表的编制4、复利现值、年金现值、递延年金现值的计算 本章内容提要：一、长期投资决策要素（ 自主学习 ）1、长期投资决策的含义 2、长期投资的分类及其决策特点3、长期投资决策的意义二、长期投资项目的相关概念1、投资项目的含义 2、主体 3、项目计算期的构成（ 重要 ） 4、原始总投资与投资总额的构成（ 重要 ）5、投资项目的类型
2、 6、资金的投入方式三、现金流量1、现金流量的含义、假设 2、现金流量的内容及其估算3、净现金流量的含义及其简算公式（ 重要 ）四、货币时间价值1、货币时间价值的概念、计算制度2、一次性收付款项及复利终值与复利现值（ 重要 ）3、年金及其终值与现值（ 重要 ）第一节 长期投资决策概述（自主学习）一、长期投资决策的含义长期投资 (本书 )：凡涉及 大量资金 投入，获取报酬或收益的持续期 超过一年 以上，在较长时间内影响企业经营获利能力的投资。特点 ：投资数额多、影响时间长、回收慢、风险大 长期投资决策：又称资本支出决策、资本预算决策二、种类按投资对象： 证券投资、其他投资 以形成和改善生产能力为
3、目的，至少涉及一个固定资产项目，是管理会计的研究对象项目投资按动机： 、按影响范围： 、按与再生产的联系： 、按直接目标的层次类型： 、诱导式偏重与对客观环境的分析判断主动式偏重发挥投资者个人的主观能动性中、低层筹划 最高管理当局合理维持和利用现有条件倾向实施贯彻未来发展战略战术型投资 战略型投资合理型 发展型操作简单 要对 不同目标排序后处理单一目标 复合目标三、长期投资决策必须考虑的因素决策直接影响企业未来长期效益与发展，必须搞好投资的可行性研究和项目评估。这些因素包括：投资项目、现金流量、货币时间价值第二节 长期投资项目的相关概念一、投资项目 ：资金投放的对象、去向二、投资项目主体 ：各
4、类投资人 企业 ,投资行为的发出者三、项目计算期的构成 ：投资项目的有效持续期间（ 重要 ）从投资 建设 开始到最终 清理 结束整个过程的全部时间，常以 年 为单位。完整的项目计算期包括 建设期 和 生产经营期即： n = s + p 若 s1, 则 可令 s = 0， 一般地 n20建设期的 第一年初 也就是项目的第一年， 记 “第 0年 ”0 1 2 3 4 5 n（ 年末）投产日建设起点 终结点建设期 s 生产经营期 p项目计算期 n四、原始总投资与投资总额的构成 （ 重要 ）原始总投资额 = 建设投资 + 流动资金投资建设投资 = 固定资产投资额 + 无形资产 + 开办费投资总额 =
5、原始总投资 + 建设期资本化借款利息固定资产原值 = 固定资产 投资额 + 建设期资本化 借款利息（计提折旧的基础）投资总额 建设期资本化利息原始总投资建设投资流动资金投资固定资产（投资额，不考虑利息）无形资产开办费流动资金投资额 = 本年流动 资产需用额 本年流动 负债需用额 - 截止 上年 的流动资金 投资额建设期资本化利息流动资金投资 固定资产无形资产开办费投资总额原始总投资原始总投资五、投资项目的类型：新建项目 以新增生产能力为目的（ 重点 ）完整工业投资：涉及固定资产、流动资金、其他长期资产 项目的投资 单纯固定资产投资：不涉及周转资金投入更新改造项目 有旧设备回收值及追加投入的流动
6、资金六、资金投入方式一次 投入 投资行为集中发生在项目计算期第一个年度的年初（第 0年） 或 第一年年末（不一定有建设期）分次 投入 投资涉及两个或更多个年度，或在同年的年初 和 年末（实质是第二年初、 肯定有建设期 ） 例题 1：某企业拟新建一条生产线，需要在建设起点一次投入固定资产投资 100万元，无形资产投资 10万元。建设期为 1年，建设期资本化利息为 6万元，全部计入固定资产原值。投产后第一年预计流动资产需用额为 30万元，流动负债需用额为15万元；投产后第二年预计流动资产需用额为 40万元，流动负债需用额为 20万元，计算： 1、固定资产原值， 2、流动资金投资额 3、建设投资 4、原始总投资 5、投资总额 6、指出流动资金投资的投资方式和在项目计算期内的投资时间解： 1、固定资产原值 = 投资额 + 资本化利息 = 100 + 6 = 106 2、投产后第一年流动资金需用额 = 30 15 = 15（ 首次流动资产投资额）3、投产后第二年流动资金投资额 = 40 20 15 = 54、原始总投资 = 建设投资 + 流动资金投资 = 100 + 15 + 5 = 1305、投资总额 = 原始总投资 +资本化利息 = 130 + 6 =1366、流动资金分两次投入，第一次是在项目计算期的第二年初，第二次是在项目计算期的第三年年初投入的。
