1、2007年中国（宁波）科技创业投资高峰论坛 李刚 博士深圳证券交易所多层次资本市场与高新技术企业发展一、什么是多层次资本市场二、通过资本市场解决高新技术企业发展中的问题 三、主板上市条件及程序四、场外交易市场和创业板一、什么是多层次资本市场1.资本市场结构n 市场结构（产品、消费者、生产者）n 资本市场结构（产品、流动性、投资者、证券的供给、范围、市场准入条件）n 多层次资本市场结构（不同投融资需求）2.多层次资本市场的三层架构及功能分工n 主板：大盘蓝筹、债券（稳定或固定收益）n 创业板：较低条件，活跃的企业股票n 场外交易市场：上市资源培育系统n 市场结构的自然分层理论（稳定、活跃、初级）
2、n 三层架构是否具有理论和实践意义（美国市场、伦敦市场，我国市场的资源优势！）3.我国多层次资本市场建设的三个层次主板市场：上交所：856深交所：644创业板：积极准备，适时推出场外交易市场 中关村股份代办转让系统（ “蓄水池 ”与 “孵化器 ”） ： 21 中小企业板：193局限性 ：1、 倒三角 发展不足； 2、股权文化 基础不牢 ;3、行政推动 自上而下多层次资本市场之间的关系场 外市 场中小企 业 板主 板创业板产权交易市场鼓励两种企业类型：1、合伙制2、股份制二、通过资本市场解决高新技术企业发展中的问题1.高新技术企业发展中要解决哪些问题n 技术，创立高新技术企业的起点 n 资金，商业化突破点n 团队，凝聚长期发展的动力n 制度，突破小作坊n 财富，保护及传承n 拥有、控制、参与，企业家精神追求2.多层次资本市场如何支持高新技术企业发展n 两种经营，跨越增长n 股权激励，凝聚团队n 规范运作，健康发展n 财富神话，品牌效应n 传承后代，代理经营
