1、1第七章 收益分配管理一、单选题1法律对利润分配进行超额累积利润限制的主要原因是( )。A避免损害少数股东权益 B避免资本结构失调 C避免股东避税 D.避免经营者出现短期行为 2相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化结构的股利政策是( )。A剩余股利政策 B固定股利政策C固定股利支付率政策 D低正常股利加额外股利政策3在下列股利政策中，股利与利润之间保持固定比例关系，体现风险投资与风险收益对等关系的是( )。A. 剩余股利政策 B固定股利政策 C固定股利支付率政策 D低正常股利加额外股利政策4某公司 2005 年年初的未分配利润为 100 万元，当年的税后利润为 400
2、万元，2006 年年初公司讨论决定股利分配的数额。预计2006 年追加投资资本 500 万元。公司的目标资本结构为权益资本占60，债务资本占 40，2006 年继续保持目前的资本结构不变。按有关法规规定该公司应该至少提取 10的法定公积金。该公司采用剩余股利分配政策，则该公司最多用于派发的现金股利为( )万元。A100 B60 C200 2D1605造成股利波动较大，给投资者公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利的股利分配政策是( )。A剩余股利政策 B固定或持续增长的股利政策 C固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策6在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股
3、利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是()。A. 剩余股利政策 B固定或持续增长的股利政策C固定股利支付率政策 D低正常股利加额外股利政策7我国上市公司不得用于支付股利的权益资本是( )。A资本公积 B任意盈余公积 C法定盈余公积 D上年未分配利润8上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是( )。A有利于公司合理安排资本结构 B有利于投资者安排收入与支出 C有利于公司稳定股票的市场价格 D有利于公司树立良好的形象9主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是( )。A剩余股利政策 B固定或持续增长的股3利政策 C固定股利支付率政策 D. 低正常股利加额外股利政策二、多选题1
4、企业选择股利政策通常需要考虑以下几个因素中的( )。A企业所处的成长与发展阶段 B企业支付能力的稳定情况 C企业获利能力的稳定情况 D. 目前的投资机会2下列说法正确的有()。A为了应付通货膨胀，公司多采用低股利政策B为了更好约束经营者的背离行为，公司多采用高股利政策C为了更好地为股东合理避税，公司多采用高股利政策D. 依据股利相关论，高股利政策有助于增加股东财富3公司实施剩余股利政策，意味着（ ）A公司接受了股利无关理论B公司可以保持理想的资本结构C公司统筹考虑了资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题D兼顾了各类股东、债权人的利益4股利政策的制定受多种因素的影响包括( )A税法对股利和出
5、售股票收益的不同处理 B.未来公司的投资机会C各种资本来源及其成本 D股东对当期收入4的相对偏好5上市公司发放现金股利主要出于以下原因中的( )。A投资者偏好 B减少代理成本 C传递公司的未来信息 D 降低财务杠杆6股东在决定公司收益分配政策时，通常考虑的主要因素有（ ） 。A规避风险 B稳定股利收入C防止公司控制权旁落 D避税7若上市公司采用了合理的收益分配政策，则可获得的效果有（ ） 。A.能为企业筹资创造良好条件 B.能处理好与投资者的关系C.改善企业经营管理 D.能增强投资者的信心8企业在确定股利支付率水平时，应当考虑的因素有( )。A.投资机会 B.筹资成本 C.资本结构 D.股东偏
6、好三、判断题1. 采用剩余股利分配政策的优点是有利于保持理想的资本结构，降低企业的加权平均资本成本。()2固定股利政策的一个主要缺点是当企业盈余较少甚至亏损时，仍须支付固定数额的股利，可能导致企业财务状况恶化。()3根据“无利不分”原则，当企业出现年度亏损时，不得分配利润。()54固定股利支付率政策的主要缺点，在于公司股利支付与其盈利能力相脱节，当盈利较低时仍要支付较高的股利，容易引起公司资金短缺、财务状况恶化。()5采用固定股利支付率政策分配利润时，股利不受经营状况的影响，有利于公司股票价格的稳定。( )四.某公司成立于 2003 年 1 月 1 日，2003 年度实现的净利润为 1000万
7、元，分配现金股利 550 万元，提取公积金 450 万元(所提公积金均已指定用途)。2004 年实现的净利润为 900 万元(不考虑计提公积金的因素)。2005 年计划增加投资，所需资本为 700 万元。假定公司目标资本结构为权益资本占 60，长期借人资本占 40。要求：(1)在保持目标资本结构的前提下，计算 2005 年投资方案所需的权益资本和需要从外部借入的长期债务资本。(2)在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算 2004 年度应分配的现金股利。(3)在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算 2004 年度应分配的现金股利、可用于 2005 年投资
8、的留存收益和需要额外筹集的资本(4)不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和 2004 年度应分配的现金股利。(5)假定公司 2005 年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下 2004 年度应分配的现金股利。答案：（1）2005 年投资方案所需的权益资本=70060%=420（万元）2005 年投资方案所需从外部借入的长期债务资本=70040%=280（万元）（2）2004 年应分配的现金股利=900-420=480（万元）（3）2004 年应分配的现金股利=550（万元）可用于 2005 年投资的留存收益=90
9、0-550=350（万元）2005 年投资需要额外筹资的资本=700-350=350（万元） （4）该公司股利支付率=550/1000=55%2004 年度应分配的现金股利=55%900=495（万元）（5）2004 年度应分配的现金股利=900-700=200（万元）6第 7 章 收益与分配管理一、单项选择题1.收益分配的基本原则中， （ ）是正确处理投资者利益关系的关键。A.依法分配原则 B.兼顾各方面利益原则 C.分配与积累并重原则 D.投资与收益对等原则2.以下属于变动成本的是（ ） 。A.广告费用 B.职工培训费 C.直接材料 D.房屋租金3.在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关
10、因素的影响，其中“资本保全约束”属于（ ） 。A.股东因素 B.公司因素 C.法律因素 D.债务契约因素4.以下股利分配政策中，最有利于股价稳定的是（ ） 。A.剩余股利政策 B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策5.以下关于企业公司收益分配的说法中正确的有（ ） 。A.公司持有的本公司股份也可以分配利润 B.企业在提取公积金前向股东分配利润C.公司的初创阶段和衰退阶段都适合采用剩余股利政策D.只要有盈余就要提取法定盈余公积金6.适用于盈利水平随着经济周期而波动较大的公司或行业的股利分7配政策是（ ） 。A.剩余股利政策 B.固定股利政策C.固定股利支
11、付率政策 D.低正常股利加额外股利政策二、多项选择题1.以下属于企业收益与分配意义的是（ ） 。A.收益分配集中体现了企业所有者、经营者与劳动者之间的关系B.收益分配是企业再生产的条件以及优化资本结构的重要措施C.收益分配是国家建设资金的重要来源之一D.收益分配是企业扩大再生产的条件以及优化资本结构的重要措施2.法定盈余公积可用于（ ） 。A.弥补亏损 B.扩大公司生产经营 C.转增资本 D.职工集体福利3.下列关于固定股利支付率政策的说法正确的是（） 。A.使股利和公司盈余紧密结合 B.有利于传递公司上升发展的信息C.公司面临的财务压力较大 D.制定合适的固定股利支付率难度较大4.有利于公司
12、树立良好的形象，增强投资者信心，稳定公司股价的股利政策有（） 。A.剩余股利政策 B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策5.股利相关理论认为，企业的股利政策会影响到股票价格和公司价值。主要观点包括（） 。A.“手中鸟” 理论 B.信号传递理论 C.代理理论 D.所8得税差异理论6.下列各项中属于对公司的利润分配政策产生影响的股东因素有（） 。A.债务因素 B.控制权 C.投资机会 D.避税7.下列关于股票回购方式的说法正确的有（） 。A.公司在股票的公开交易市场上按照高出股票当前市场价格的价格回购B.公司在股票的公开交易市场上按照公司股票当前市场价格回
13、购C.公司在特定期间向市场发出以高于股票当前市场价格的某一价格回购既定数量股票的要约D.公司以协议价格直接向一个或几个主要股东回购股票，协议价格一般高于当前的股票市场价格8.根据公司法规定，下列关于盈余公积金的说法不正确的有（） 。A.只要弥补亏损后，当年的税后利润还有剩余，就必须计提盈余公积金B.法定盈余公积的提取比例为当年税后利润（弥补亏损后）的 10C.法定盈余公积可用于弥补亏损、扩大公司生产经营或转增资本D.用盈余公积金转增资本后，法定盈余公积金的余额不得低于转增后公司注册资本的 25三、判断题1.根据公司法的规定，法定盈余公积的提取比例为当年税后利9润的 10%。 （）2.代理理论认
14、为理想的股利政策应该是代理成本最小的股利政策。（）3.股利无关论的假定条件之一是不存在任何公司或个人所得税。 （）4.从理论上说，债权人不得干预企业的资金投向和股利分配方案。（）5.企业发放股票股利将使企业的利润下降。 （）6.采用固定或稳定增长股利政策公司财务压力较小，有利于股票价格的稳定与上涨。 （）7.剩余股利政策能保持理想的资本结构，使企业价值长期最大化。（）8.根据代理理论可知，较多地派发现金股利可以通过资本市场的监督减少代理成本。 （）9.股权登记日在除息日之前。 （）10.协议回购，是指公司以协议价格直接向一个或几个主要股东回购股票。协议价格一般高于当前的股票市场价格。 （）四、
15、计算题1.某公司 2005 年度的税后利润为 1200 万元，该年分配股利 600 万元，2007 年拟投资 1000 万元引进一条生产线以扩大生产能力，该公司目标资本结构为自有资金占 80，借入资金占 20。该公司2006 年度的税后利润为 1300 万元。要求：10（1）如果该公司执行的是固定股利政策，并保持资本结构不变，则 2007 年度该公司为引进生产线需要从外部筹集多少自有资金？（2）如果该公司执行的是固定股利支付率政策，并保持资本结构不变，则 2007 年度该公司为引进生产线需要从外部筹集多少自有资金？（3）如果该公司执行的是剩余股利政策，本年不需要计提盈余公积金，则 2006 年度公司可以发放多少现金股利？2.某公司年终进行收益分配前的股东权益情况如下表所示：回答下列互不关联的两个问题：（1）如果公司宣布发放 10%的股票股利，并按发放股票股利后的股数发放现金股利，每股 0.1 元，发放的股票股利按照面值计价。则计算发放股利后的股东权益各项目的数额；（2）如果按照 1：2 的比例进行股票分割，计算进行股票分割后股东权益各项目的数额。参考答案第 7 章 收益与分配管理练习题答案一、单项选择题 1.广义的收益分配是指（ ） 。A.对企业的收入进行分配B.对企业的净利润进行分配
