1、財務管理期末報告班級：商業管理學院 (AMBA)碩一甲學生：陳婉嫺學號： N98N0005報告章節n 第五章 -辨識控制股東的經營誘因：從人性出發n 第六章 -爆發財務危機的上市公司文章導讀 -第五章辨識控制股東的經營誘因：從人性出發控制股東及正誘因效果n 控制股東：具公司經營權，有權力治理公司及掌握較多股份之股東 n 控制股東的正誘因效果：掌控的股東出資比利較高，當公司盈餘越高，則控制股東的分配財務越高，此種股東利益與公司利益一致 控制股東出資比例及董事會趨向之關係n 現金流量權：出資的比例 =現金流量權，若控制股東股權來自於自身財富投資則擁有 30%股權，代表在股東大會上也有 30%的投票
2、權 n 控制股東出資比例高董事會將趨向專業：當控制股東出資比例較高，在正誘因效果影響下，控制股東會以專業性來考慮董事會組成 n 審計委員會：董事會應設置由獨立董事組成的審計委員會，負責會計師的選任、協助查帳及評估內部控制及稽核制度施行、及重大交易表示意見 用人唯才，提升公司競爭力n 若公司經營者由控制股東來擔任，能與公司利益方向一致，將會較努力經營，控制股東傷害公司的可能相較低，將有助於提升公司的競爭力 控制股東出資比例高強化董事會的專業性與獨立性專業的高階主管與績勵措施較低關係人交易與強化資訊透明度彰顯控制股東努力經營的正誘因效果期待未來較佳的績效表現控制股東的負侵占效果n 1.藉由集團式的
3、發展透過一家上市公司再轉 投資其它上市公司 n 2.利用公司資金成立另一家公司買回公司股權 n 3.集團內上市公司之間的交叉持股 低出資卻控制上市公司的手法一甲家族 A上市公司 B上市公司投資30%投資30%說明：甲家族投資 A上市公司 30%股權，利用 A公司轉投資 B公 司 30%股權，對甲家族而言未對 B公司出資，但投資之A公司掌握 B公司 30%投票權，而甲家族現金流量權僅9%，卻能掌握 B公司 30%的投票權 低出資卻控制上市公司的手法二乙家族 C上市公司 甲投資公司投資21%100%說明：乙家族持有 C上市公司 21%的股權 ，利用 C上市公司資金 成立甲投資公司，回買 C上市公司 9%的股權，但乙家族仍有 C上市公司 30%的投票權，但實際上其出資率僅 21%，乙家族所擁有的 C上市公司股權是膨漲出來的，乙家族並沒有增加出資金額 9%低出資卻控制上市公司的手法三丙家族D上市公司 E上市公司20% 15%說明：丙家族持有 D上市公司 20%股權， E上市公司 15%股權，同時 E公司持有 D公司 10%股權，藉由交叉持股，丙家族同時可擁有 D、 E公司各 30%的投票權 15%10%
