1、万家增强收益债券型证券投资基金2008 年半年度报告摘要基金管理人： 万家基金管理有限公司基金托管人： 中国农业银行送出日期： 2008 年 8 月 28 日万家基金管理有限公司 万家增强收益债券型证券投资基金 2008 年半年度报告摘要1重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于 2008 年 8 月 22 日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内
2、容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。报告期为 2008 年 1 月 1 日起至 2008 年 6 月 30 日止，本报告财务资料未经审计。本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。一、基金简介（一）基金基本资料1、基金名称： 万家增强收益债券型证券投资基金2、基金简称： 万家债券3、交易代码: 1619024、基金运作方式： 契约型开放式5、基金合同生效日： 2004 年
3、9 月 28 日6、报告期末基金份额总额： 641,010,277.97 份7、基金合同存续期： 不定期8、基金份额上市的证券交易所： 无9、上市日期： 无（二）基金产品说明1、投资目标： 在满足基金资产良好流动性的前提下，谋求基金资产的稳健增值。2、投资策略： 本基金在构建债券投资组合时合理评估收益性、流动性和信用风险，追求基金资产的长期稳定增值。并通万家基金管理有限公司 万家增强收益债券型证券投资基金 2008 年半年度报告摘要2过新股申购和投资于相对价值被低估的成长型股票谋取增强收益。3、业绩比较基准： 新华雷曼中国综合债券指数4、风险收益特征： 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期
4、收益率低于股票型和混合型基金，高于货币市场基金。（三）基金管理人1、名称： 万家基金管理有限公司2、信息披露负责人： 吴涛3、联系电话： 021-386199994、传真： 021-386198885、电子邮箱： （四）基金托管人1、名称： 中国农业银行2、信息披露负责人： 李芳菲3、联系电话： 010684241994、传真： 010684241815、电子邮箱： （五）信息披露1、信息披露报纸名称： 上海证券报 、 中国证券报 、 证券时报2、登载半年度报告正文的管理人互联网网址：http:/3、基金半年度报告置备地点： 上海市浦东新区福山路 450 号新天国际大厦 23 楼基金管理人办公
5、场所二、主要财务指标和基金净值表现（一）主要财务指标单位：人民币元序号 主要财务指标 2008 年 1 月 1 日至 2008 年 6 月 30 日1 本期利润 -5,981,342.732 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 -2,951,235.033 加权平均份额本期利润 -0.00804 期末可供分配利润 31,713,910.795 期末可供分配份额利润 0.04956 期末基金资产净值 645,699,899.037 期末基金份额净值 1.00738 加权平均净值利润率 -0.79%万家基金管理有限公司 万家增强收益债券型证券投资基金 2008 年半年度报告摘要39 本期份额
6、净值增长率 -0.76%10 份额累计净值增长率 49.06%本基金无持有人申购、赎回的交易费用。（二）基金净值表现1、万家增强收益债券型证券投资基金历史各时间段净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较列表阶段 净值增长率 （1）净值增长率标准差（2）业绩比较基准收益率（3）业绩比较基准标准差（4） (1)-(3) (2)-(4)过去 1 个月 0.18% 0.05% 0.24% 0.04% -0.06% 0.01%过去 3 个月 0.61% 0.21% 0.96% 0.03% 1.43% 0.60%过去 6 个月 -0.76% 0.26% 2.53% 0.06% -3.29% 0.20%过去一
7、年 7.64% 0.28% 4.03% 0.06% 3.61% 0.22%过去三年 42.10% 0.34% 9.92% 0.04% 32.18% 0.30%自基金合同生效起至今 49.06% 0.31% 12.01% 0.03% 37.05% 0.28%基金业绩比较基准：新华雷曼中国综合债券指数。2、万家增强收益债券型证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图（2004 年 9 月 28 日至 2008 年 6 月 30 日）-10%0%10%20%30%40%50%60%2004-9-282005-01-052005-04-152005-7-222005-10-2820
8、06-2-82006-05-172006-08-162006-11-212007-03-012007-06-062007-09-042007-12-072008-03-122008-06-17万 家 增 强 收 益 基 金 基 金 基 准三、基金管理人报告（一）基金管理人及基金经理情况1、基金管理人及其管理基金的情况万家基金管理有限公司 万家增强收益债券型证券投资基金 2008 年半年度报告摘要4万家基金管理有限公司经中国证监会证监基金字200244 号文批准设立。公司股东现为齐鲁证券有限公司、上海久事公司、深圳市中航投资管理有限公司，注册地为上海，注册资本为 1 亿元人民币。目前管理六只开放
9、式基金，分别为万家 180 指数证券投资基金、万家增强收益债券型证券投资基金、万家公用事业行业股票型证券投资基金、万家货币市场证券投资基金、万家和谐增长混合型证券投资基金和万家双引擎混合型证券投资基金。2、基金经理简介基金经理：张旭伟，男，复旦大学经济学硕士，曾在招商证券股份有限公司从事投资管理、在东方证券有限公司从事固定收益投资工作，在东吴基金管理有限公司担任基金经理助理，2006 年 2 月加入万家基金管理有限公司，2007 年 5 月起任本基金基金经理。基金经理：路志刚，男，暨南大学金融学博士，曾任广州证券有限公司投资银行部副经理，金鹰基金管理有限公司研究发展部副总监等职；2005 年
10、10 月加入万家基金管理有限公司，2006 年 4 月起任本基金基金经理。（二）报告期内基金运作的遵规守信情况的说明本报告期内，本基金管理人严格遵守基金合同、证券投资基金法、证券投资基金运作管理办法等法律、法规和监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金持有人谋取最大利益，没有损害基金持有人利益的行为。（三）关于报告期内公平交易情况的说明本公司严格遵循公平交易的原则，在投资管理活动中公平对待不同基金品种，无直接或间接在不同投资组合之间进行利益输送的行为，报告期内无异常交易。公司根据中国证监会证券投资基金管理公司公平交易制度指
11、导意见的要求，制订和完善了公平交易内部控制制度，通过制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现。同时，公司通过对投资交易行为的监控、分析评估来加强对公平交易过程和结果的监督。在本报告期，本公司没有和本基金投资风格相似的其他投资组合品种。（四）报告期内基金投资策略和业绩表现的说明与解释1、2008 年上半年度证券市场回顾2008 上半年，股票市场大幅下跌，债券市场先扬后抑。货币政策继续紧缩，央行先后5 次上调存款准备金率至 17.5%。市场加息预期变化反复。一季度的债券市场保持上涨，收益率曲线变平，但二季度由于 CPI 和 PPI 不断上升超出市场预期，债券市场的表现与一季度相反，尽管期间央行票
12、据发行利率始终持平。股市则在整个上半年表现不佳。造成股万家基金管理有限公司 万家增强收益债券型证券投资基金 2008 年半年度报告摘要5指下跌的具体原因有：宏观经济增长减速、企业盈利下降、股票可流通份额供给增加、国际原油价格上涨和紧缩的货币政策等，但在我们看来根本的原因在于前期估值过高。经过风险的大幅释放，当前沪深 300 指数的市盈率已与美国标普 500 指数大体相当；而沪深300 指数代表的股票资产在估值上的吸引力已高于人民币债券资产。2、2008 年上半年度基金运作情况和业绩本基金一季度增加了股票投资比例，债券资产比例保持在 80%以上。二季度则减持了股票，同时债券资产结构也集中于三年期
13、央行票据和浮息债。大类资产配置逐渐适应了市场，基金的业绩在二季度有了回升。期间，本基金进行了网下申购可分离债、可转债和网上申购新股的操作，提高了基金的收益。在股票操作上，本基金在 4 月下旬的市场反弹过程中进行过波段操作，在个股上，选择业务相对简单的高成长股，买入并持有，为基金净值增长做出贡献。截至报告期末，本基金份额净值为 1.0073 元，从 2008 年 1 月 1 日到2008 年 6 月 30 日，万家增强收益债券型证券投资基金净值增长率为-0.76%，同期新华雷曼中国综合债券指数收益率（业绩比较基准）为 2.53%，基金相对于业绩比较基准的相对收益为-3.29%。（五）宏观经济、证
14、券市场及行业走势的简要展望2008 下半年，经济增长减速、CPI 仍存在反弹压力，政府宏观调控的目标向“保增长”倾斜。加息仍有必要，主要原因在于可预见的要素价格改革将使负利率状况持续至少半年以上，但加息不代表着新一轮加息周期的开始，而很可能是一轮加息周期的结束。证券市场整体将进入谨慎和观望的状态。债券市场仍会受到通胀和加息预期的制约，流动性偏紧，基础货币增速回落值得警惕。随着国际国内经济环境的走差，目前仍未看到有效支撑股票市场走稳的基本面因素，市场缺乏明确的投资主题，相当多的行业处于下降周期。由于估值已进入合理区域，市场在超跌中存在局部交易性机会。下半年，我们将继续保持较高的债券资产比例，坚持
15、本基金的投资风格。债券资产维持央行票据+浮息债券的结构，根据货币政策取向的变化作出调整。可在利率走势明朗或利率风险再次释放后延长组合久期、增加企业类债券的投资。加大投资于可转债的力度。继续通过集中申购新股和可分离债提高收益。由于 A 股优质股票资产的吸引力在提高，我们将以少量的资金寻求个股投资机会和交易性机会。四、基金托管人报告在托管万家增强收益债券型证券投资基金的过程中，本基金托管人中国农业银行万家基金管理有限公司 万家增强收益债券型证券投资基金 2008 年半年度报告摘要6严格遵守证券投资基金法相关法律法规的规定以及万家增强收益债券型证券投资基金基金合同、万家增强收益债券型证券投资基金托管
16、协议的约定，对万家增强收益债券型证券投资基金管理人万家基金管理有限公司 2008 年 1 月 1 日至 2008 年 6 月 30日基金的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督，认真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。本托管人认为，万家基金管理有限公司在万家增强收益债券型证券投资基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等问题上，不存在损害基金份额持有人利益的行为；在报告期内，严格遵守了证券投资基金法等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。本托管人认为，万家基金管理有限公司的信息披露事务符合证券投资
17、基金信息披露管理办法及其他相关法律法规的规定，基金管理人所编制和披露的万家增强收益债券型证券投资基金半年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等信息真实、准确、完整，未发现有损害基金持有人利益的行为。中国农业银行托管业务部2008 年 8 月 22 日五、财务会计报告（一）基金会计报表1、资产负债表单位：人民币元资 产 附注 2008 年 6 月 30 日 2007 年 12 月 31 日银行存款 18,728,062.04 41,407,427.18结算备付金 6,340,105.23 4,082,798.12存出保证金 710,000.00 710,000.
18、00交易性金融资产 629,900,903.10 326,129,273.40其中：股票投资 4,198,266.60 25,767,462.70债券投资 625,702,636.50 300,361,810.70资产支持证券投资 0.00 0.00衍生金融资产 1,636,538.40 2,065,215.95买入返售金融资产 69,178,343.77 549,001,333.50应收证券清算款 0.00 2,770,190.65应收利息 10,181,599.49 4,225,834.47应收股利 0.00 0.00应收申购款 427,942.33 6,249,824.31万家基金管理有
19、限公司 万家增强收益债券型证券投资基金 2008 年半年度报告摘要7其他资产 0.00 0.00资产合计 737,103,494.36 936,641,897.58负债和所有者权益负 债 短期借款 0.00 0.00交易性金融负债 0.00 0.00衍生金融负债 0.00 0.00卖出回购金融资产款 85,999,785.00 0.00应付证券清算款 0.00 1,167,143.25应付赎回款 3,222,902.14 56,678,324.19应付管理人报酬 382,021.15 464,049.45应付托管费 109,148.93 132,585.57应付销售服务费 218,297.77
20、 265,171.09应付交易费用 806,333.32 638,212.40应付税费 0.00 33,192.00应付利息 34,572.16 0.00应付利润 0.00 0.00其他负债 630,534.86 644,836.12负债合计 91,403,595.33 60,023,514.07所有者权益 实收基金 613,985,988.24 827,250,158.81未分配利润 31,713,910.79 49,368,224.70所有者权益合计 645,699,899.03 876,618,383.51负债与持有人权益总计 737,103,494.36 936,641,897.58期
21、末基金份额（单位：份） 641,010,277.97 863,649,924.28期末基金份额净值（单位：元） 1.0073 1.01502、利润表单位：人民币元项 目 附注2008 年 1 月 1 日至 2008 年 6 月 30日2007 年 1 月 1 日至 2007 年 6 月 30日一、收入 2,457,035.49 94,823,997.971、利息收入（合计） 12,449,120.29 11,469,520.82其中：存款利息收入 429,295.83 386,029.55债券利息收入 11,385,713.41 10,285,398.75资产支持证券利息收入 0.00 0.0
22、0买入返售金融资产收入 634,111.05 798,092.522、投资收益（合计） -6,961,977.10 120,961,993.30其中：股票投资收益 -15,992,605.83 131,090,618.04债券投资收益 1,962,985.13 -10,761,003.52万家基金管理有限公司 万家增强收益债券型证券投资基金 2008 年半年度报告摘要8资产支持证券投资收益 0.00 0.00基金投资收益 0.00 0.00衍生工具收益 6,907,920.65 0.00股利收益 159,722.95 632,378.783、公允价值变动损益（损失以“-“填列） -3,030,
23、107.70 -39,003,906.104、其他收入 0.00 1,396,389.95二、费用 8,438,378.22 8,529,539.081、管理人报酬 2,647,539.12 5,296,150.672、托管费 756,439.77 882,691.743、销售服务费 1,512,879.45 0.004、交易费用 1,593,646.60 1,208,504.805、利息支出 1,781,581.66 905,023.52其中：卖出回购金融资产支出 1,781,581.66 905,023.526、其他费用 146,291.62 237,168.35三、 利润总额 -5,98
24、1,342.73 86,294,458.893、所有者权益（基金净值）变动表单位：人民币元2008 年 1 月 1 日至 2008 年 6 月 30 日项目 实收基金 未分配利润 所有者权益合计一、期初基金净值 827,250,158.81 49,368,224.70 876,618,383.51二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期净利润） -5,981,342.73 -5,981,342.73三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数（减少以“-”号填列）-213,264,170.57-11,672,971.18 -224,937,141.75其中：基金申购款 456,914,003.3
25、9 24,415,156.11 481,329,159.50基金赎回款 670,178,173.96 36,088,127.29 706,266,301.25四、本期向基金持有人分配利润产生的基金净值变动数 0.00 0.00五、期末所有者权益(基金净值 ) 613,985,988.24 31,713,910.79 645,699,899.032007 年 1 月 1 日至 2007 年 6 月 30 日项目 实收基金 未分配利润 所有者权益合计一、期初基金净值 810,347,392.84 939,880,447.81 1,750,227,840.65 二、本期经营活动产生的基金净值变动数（
26、本期净利润） 86,294,458.89 86,294,458.89 三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数（减少以“-”号填列） -172,894,170.77 -214,829,217.79 -387,723,388.56 其中：基金申购款 0.00 0.00 0.00 基金赎回款 172,894,170.77 214,829,217.79 387,723,388.56 万家基金管理有限公司 万家增强收益债券型证券投资基金 2008 年半年度报告摘要9四、本期向基金持有人分配利润产生的基金净值变动数 -9,333,106.56 -9,333,106.56 五、期末所有者权益(基金净值 )
27、 637,453,222.07 802,012,582.35 1,439,465,804.42 （二）会计报表附注1、主要会计政策及会计估计：本半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表相一致。自 2007年 7 月 1 日起，本基金开始执行财政部于 2006 年 2 月 15 日颁布的企业会计准则和中国证券业协会于 2007 年 5 月 15 日颁布的证券投资基金会计核算业务指引及中国证监会允许的基金行业实务操作的有关规定。本基金已按照企业会计准则第 38 号首次执行企业会计准则的要求，对 2007 年 1 月 1 日起至 2007 年 6 月 30 日止期间的财务报表予以追溯
28、调整。2、本报告期重大会计差错的内容和更正金额：无。3、相关税项根据财政部、国家税务总局财税199855 号关于证券投资基金税收问题的通知 、财税 200478 号关于证券投资基金税收政策的通知、财税200511 号关于调整证券(股票)交易印花税税率的通知、财税2005102 号关于股息红利个人所得税有关政策的通知、财税2005103 号关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知 、财税200784 号关于调整证券( 股票) 交易印花税税率的通知 及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：（1）以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。（2）基金买卖股票、债券的差价收入
29、暂免征营业税和企业所得税。（3）对基金取得的企业债券利息收入，由发行债券的企业在向基金派发利息时代扣代缴 20% 的个人所得税，暂不征收企业所得税。对基金取得的股票的股息、红利收入，由上市公司在向基金派发股息、红利时暂减按 50%计入个人应纳税所得额，依照现行税法规定即 20%代扣代缴个人所得税，暂不征收企业所得税。（4）基金买卖股票于 2008 年 4 月 24 日前按照 0.3%的税率缴纳股票交易印花税，自2008 年 4 月 24 日起按 0.1%的税率缴纳。（5）基金作为流通股股东在股权分置改革过程中收到由非流通股股东支付的股份、现金等对价，暂免征收印花税、企业所得税和个人所得税。4、本报告期关联方关系发生变化的情况，本报告期及上年度可比期间的关联方交易
