1、2015年证券从业资格考试题库证券投资基金题知识点总结 第一章 证券投资基金概述 第一节 证券投资基金的概念与特点 一、证券投资基金的概念：证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。 关于证券投资基金概念的考点如下，这些考点可能成为单项选择题： 1、证券投资基金通过发行基金份额的方式募集资金。 2、个人投资者或机构投资者通过购买一定数量的基金份额参与基金投资。 3、基金所募集的资金在法律上具有独立性。 4、基金资产由基金托管人保管。 5、基金资产由基金管理人进
2、行组合投资。 6、基金投资者是基金的所有人。 7、基金盈余全部归基金投资者所有。 8、证券投资基金是一种间接投资工具。 9、证券投资基金以股票、债券等金融证券为投资对象。 10、基 金投资者通过购买基金份额的方式间接进行证券投资。 11、证券投资基金在美国被称为“共同基金” ;在英国及中国香港被称为“单位信托基金” ;在日本和中国台湾称为“证券投资信托基金” ;在欧洲一些国家称为“集合投资基金”或“集合投资计划”。 二、证券投资基金的特点 (重要考点，经常以多项选择题出现 ) (一 )集合理财，专业管理 (二 )组合投资，分散风险 (三 )利益共享，风险共担 (四 )严格管理，信息透明 (五
3、)独立托管，保障安全 三、证券投资基金与其他金融工具的比较 (一 ) 基金与股票、债券的差异 (共 3 条，常以多项选择题出现 ) 1、反映的经济关系不同。 股票反映的是一种所有权关系 ; 债券反映的债权债务关系 ; 基金反映的是一种信托关系。 2、所筹资金的投向不同 。 股票、债券是直接投资工具，所筹集的资金主要投向实业领域。 基金是间接投资工具，所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。 3、投资收益与风险大小不同 股票：高风险、高收益。 债券：低风险、低收益。 基金：介于股票和债券之间，风险相对适中、收益相对稳健。 (二 )基金与银行存款的差异 (有 3 条差异，常以多项选择出现。 ) 考
4、点主要有两个： 基金通过银行代销，但不是银行发行的。 (以判断题目出现 )。 1、性质不同 2、收益与风险大小不同 3、信息披露程度不同。 第二节 证券投资基金的参与主体 基金的参与主体分为基金当事人、 (基金市场 )服务机构、监管机构和自律机构三大类。 (常以多项选择题目出现 )采集者退散 一、证券投资基金当事人 (常以多项选择题出现 ) (一 )基金份额持有人 1、基金份额持有人即基金投资人，是基金的出资人、基金 资产的所有者和基金投资收益的受益人。 2、基金份额持有人享有的权利 (请同学们仔细阅读，此处常成为考点，也是难点 ) (二 )基金管理人 1、基金管理人的主要职责 (请同学们仔细
5、阅读，此处常成为考点，也是难点 ) 2、基金管理人在基金运作中具有核心作用。 3、在我国，基金管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。采集者退散 (三 )基金托管人 1、基金托管人的职责 (请同学们仔细阅读，此处常成为考点，也是难点 ) 2、在我国，基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。 二、证券投资基金市场服务机构 包括：基金销售机构、登记注册机构、律师和会计师事务所、基金投资咨询公司、基金评级机构。 *三、基金的行政监管和自律管理 (本点有变化，请同学们注意 ) (一 )基金监管机构 (中国证监会 ) (二 )证券交易所 (三 )基金行业自律组织 (基金同业协会 ) 四
6、、证券投资基金运作关系图 第三节 证券投资基金的法律形式 依照基金法律形式不同，基金可分为契约型基金与公司型基金。公司型基金以美国的投资公司为代表，我国目前设立的则为契约型基金。 一、契约型基金 契约型基金由基金投资者、基金管理人、基金托管人之间所签署的基金合同而设立，基金投资者的权利主要体现在合同的条款上。 二、公司型基金 公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司，基金投资者是公司的股东。 三、契约性基金与公司型基金的区别 (请同学们注意，这是考试重点，经常出现，需要花时间仔细学习与掌握 )。 (一 )法律形式不同。 契约型基金不具有法人资格，而公司型基金具有法人资格。 (二 )投
7、资者的地位不同 契约型基金的投资者没有管理基金资产的权利 ;公司型基金的投资者可以通过股 东大会享有管理基金的权利。由此可见，公司型基金的投资者的权利要大一些。 (三 )基金营运依据不同。 契约型基金依据基金合同营运基金 ;公司型基金依据基金公司章程营运基金。 第四节 证券投资基金的运作方式 依据基金运作方式不同，可以将基金分为封闭式基金与开放式基金。 封闭式基金的概念：指基金规模在合同期限内固定不变，基金份额在交易所交易，基金持有人不得提前赎回。 开放式基金的概念：基金规模不固定，基金份额可以在合同规定的时间和场所进行申购、赎回、交易的一种交易方式。 封闭式基金与开放式基金的区别 (考试重点
8、，需要仔细阅读、掌握 ) 1、期限不同。封闭式基金有一个固定的存续期。我国证券投资基金法规定，封闭式基金期限应在 5 年以上，期满后可申请延期，目前我国的封闭式基金存续期限一般为 15 年。开放式基金一般无期限。 2、规模限制不同。封闭式基金规模固定 ;开放式基金规模不固定。 3、交易场所不同。封闭式基金在证券交易所上市交易 ;开放式基金可以在代销机构、基金管理人等场所申购、赎回，一般为场外交易方式。 4、价格形成方式不同。封闭式基金价格主要受二级市场供求关系 影响 ;开放式基金价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系影响。 5、激励约束机制和投资策略不同。与封闭式基金相比，开放式基金向基金
9、管理人提供了更好的激励约束机制。 第五节 证券投资基金的起源与发展 一、 证券投资基金的起源 (做为常识性掌握 ) 1868 年，英国成立的“海外及殖民地政府信托基金”是证券投资基金的雏形。 二、证券投资基金的发展 1924 年 3月 21 日，“马萨诸塞投资信托基金”在美国波士顿成立，这是世界上第一只公司型开放式基金。 三、全球基金业发展的趋势与特点 (常识性掌握 ) (一 ) 美国占据主导地位，其他国家发展迅猛 (二 ) 开放式基金成为证券投资基金的主流产品 (三 ) 基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出 (四 ) 基金的资金来源发生了重大变化 (退休养老金快速增长 ) 第六节 我国基金业的
10、发展概况 分为三个阶段： 第一阶段 (20 世纪 80年代末至 1997 年 11 月 14 日证券投资基金管理暂行办法颁布之前 ) 第二阶段 (暂行办法颁布以后至 2001 年 8月的封闭式基金的发展阶段 第三阶段 (2001 年 9月以来的开放式基金的发展阶段 ) 2001 年 9月 ，我国第一只开放式基金 “华安创新”。 第七节 基金业在金融体系中的地位与作用 (常识性掌握，可能会以多项选择题目出现 ) 一、中小投资者拓宽了投资渠道 二、优化金融结构，促进经济增长 三、有利于证券市场的稳定和健康发展 四、完善金融体系和社会保障体系 第二章 基金的类型 本章共有 7 节内容。 第一节 证券
11、投资基金分类概述 一、证券投资基金分类的意义。 1、 对投资者来说，科学的分类有助于投资者加深对各种基金的认识与风险收益特征的把握，有助于投资者做出正确的投资选择与比较。 2、 对基金管理公司来说，基金业绩的比较应该在同一类别中进行才公平合理。 3、 对基金研究评价机构来说，基金的分类则是进行基金评价的基础。 4、 对监管部门来说，有利于实施有效的分类监管。 二、基金分类的困难 2004 年 7月 1 日证券投资基金运作管理办法中，首次将我国的基金的类别分为股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金等基本类型。 三、基金 分类 (重要考点，经常以多项选择题出现 ) (一 )根据运作方式不同，可
12、以分为封闭式基金、开放式基金。 (二 )根据组织形式的不同，可以分为契约型基金、公司型基金。 (三 )根据投资对象不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金等。 (四 )根据投资目标不同，可分为成长型基金、收入性基金和平衡性基金。 (五 )依据投资理念的不同，可以分为主动型基金与被动型基金。 (六 )根据募集方式不同，可分为公募基金和私募基金。 (七 )根据基金的资金来源和用途的不同，可分为在岸基金和离岸基金。 (八 )特殊类型基金 1、 系列基金 2、 基金中的基金 3、 保本基金 4、 交易所交易基金 (ETF)与上市开放式基金 (LOF) LOF 与 ETF 的区别： (同学
13、们需要认真学习掌握 ) (1) 申购、赎回的标的不同。 LOF 是基金份额与现金的交易。 ETF 是基金份额与“一篮子”股票的交易。 (2) 申购、赎回的场所不同： ETF 通过交易所进行 ;LOF 在代销网点进行。 (3) 对申购、赎回的限制不同 ： ETF 要求的数额较大，在 100 万份以上 ;LOF 在申购、赎回上没有特别要求。 (4) 基金投资策略不同： ETF 通常采用完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标 ;而 LOF 既可以采用主动方式，也可以采用被动方式。 (5) 在二级市场的净值报价上， ETF 每 15 秒提供一个基金净值报价 ;而 LOF通常一天只提供一个或几次基金净
14、值报价。 (6) 套利机制不同： ETF 可实时套利 ;而 LOF 在套利上没有 ETF 方便，需要承担较大的套利风险。 第二节 股票基金 一、股票基金在投资组合中的作用 1、 适合长期投资。 2、 风险较高、预期收益也较高。 3、 提供了应付通货膨胀最有效的手段。 二、股票基金与股票的不同 1 股票价格随时变动 ;股票基金价格每个交易日只有 1个价格。 2 股票价格受成交量的影响 ;股票基金价格不受申购、赎回的数量的影响。 3 股票价格高低的合理性可以作出判断 ;而不能对股票基金净值的合理性进行判断。 4 单一股票风险较大 ;而股票基金由于采取投资组合，风险相对较低。 三、股票基金的类型 (
15、一 )按投资市场分类，可以分为国内、国 外、全球股票基金三大类。 (二 )按股票规模分类，可以分为小盘、中盘与大盘股票。 (三 )按股票性质分类，可以分为价值型股票基金与成长型股票基金。 (四 )按基金投资风格分类，可以分为 9种类型 (请同学们自己学习 ) (五 ) 按行业分类， 可以分为基础行业基金、资源类股票基金、房地产基金、金融服务基金、科技股基金。 四、 股票基金的投资风险 分为系统性风险、非系统性风险以及主动操作风险。 五、 股票基金的分析方法 通常采用一系列指标来分析股票基金。 (一 )反映基金经营 业绩的指标 (基金分红、已实现收益、净值收益率 ) 净值收益率指标是最主要分析指
16、标，最能全面反映基金的经营业绩。 净值收益率 =*100% (二 )反映基金风险大小的指标 (标准差、值、持股集中度、行业投资集中度、持股数量 ) =(基金净值变化率 /股票指数变化率 )*100% 持股集中度 =(前十大重仓股票市值 /基金投资股票总市值 )*100% (三 )反映股票基金组合特点的指标 (所持有股票的平均市值、平均市盈率、平均市净率 ) (四 )反映基金操作成本的指标 (费用率 ) (五 )反映基金操作策略的指标 (基金股票周转率 ) 第三节 债券基金 一、债券基金在投资组合中的作用 债券基金是收益、风险适中的投资工具。 二、债券基金与债券的不同 (一 )债券基金的收益不如
17、债券的利息固定。 (二 )债券基金没有确定的到期日。 (三 )债券基金的收益率比买入并持有到期的单个债券的收益率更难以预测。 采集者退散 (四 )投资风险不同。 三、债券基金的类型 四、债券基金的投资风险 (重要考点，常以多项选择题目出现 ) (一 )利率风险 (二 )信用风险 (三 )提前赎回风险 (四 )通货膨胀风险 五、债券基金的分析方法。 (许多指标与股票基金类似，其中久期指标是债券基金的特殊分析指标，需要重点掌握。 ) 久期：指一只债券的加权到期时间，它综合考虑了到期时间、债券现金流以及市场利率对债券价值的影响，可以用来反映利率的微小变动对债券价格的影响，因此是一个很好的债券利率风险
18、衡量指标。 债券基金的久期：等于基金组合中各个债券的投资比例与对应的债券久期的加权平均。债券基金的久期越长，净值的波动幅度就越大，所承担的利率风险就越高。 第四节 货币市场基金 一、货币市场基金在投资组合中的作用。 与其他类型的基金相比，货币市场基金具有风险最低、流动性最好的特点。 二、货币市场工具 通常指到期日不足 1年的短期金融工具。 三、货币市场基金的投资对象 (重点掌握内容 ) 货币市场基金的限制投资对象： (1)股票 (2)可转换债券 (3)剩余期限超过 397 天的债券 (4)信用等级在 AAA 级以下的企业债券。 四、货币市场基金的风险 货币市场基金的风险低，并不意味货币市场基金
19、没有投资风险 。 五、货币市场基金的分析方法 (请同学们自己学习掌握 ) 第五节 混合基金 一、混合基金在投资组合中的作用 混合基金的风险低于股票基金、预期收益高于债券基金。 二、混合基金的类型 (偏股型基金、偏债型基金、股债平衡型基金、灵活配置型基金 ) 三、混合基金的风险 混合基金的风险主要取决于股票和债券配置的比例大小。 第六节 保本基金 一、保本基金的特点 最大特点是在满足一定期限后，为投资者提供本金或收益的保障。 二、保本基金的保本策略 (CPII 策略，作为一般知识掌握即可 ) 三、保本基金的类型 (本金保证、收益保证、红利保证 ) 四、保本基金的投资风险 1、期限的限制。 2、在
20、一定程度上限制了基金收益的上升空间。 3、存在一定的机会成本。 五、保本基金的分析方法 (一般知识掌握即可 ) 第七节 交易型开放式指数基金 (ETF) 一、 ETF 的特点 (三大特点 ) 1、被动操作的指数型基金 2、独特的实物申购赎回机制 (ETF 最大的特色 ) 3、实行一级市场与二级市场并存的交易制度。 二、 ETF 的套利交易 当同一商品在不同市场上价格不一致时就会存在套利交易。由于 ETF 既可以在一级市场交易，又可以在二级市场交易，因此可以进行跨市场套利。 三、 ETF 的类型 1、根据 ETF 跟踪指数的不同，可以分为股票型 ETF、债券型 ETF。 2、根据指数复制方法不同
21、，可以分为完全复制 ETF 和抽样复 ETF。 我国首只 ETF 上证 50ETF 采用的就是完全复制法。 四、 ETF 的风险 (同学们自己学习 ) 五、 ETF 的分析方法 (请 同学们自己复习掌握 ) 第三章 基金的募集、交易与登记 本章共分为 7 节 第一节 封闭式基金的募集与交易 一、封闭式基金的募集程序 一般分为申请、核准、发售、备案、公告五个步骤。 二、封闭式基金募集申请文件 (一般性掌握 ) 三、募集申请的核准 国家证券监管机构应当自受理封闭式募集申请之日起 6 个月内作出核准或者不予核准的决定。 四、封闭式基金份额的发售 基金管理人应当自收到核准文件之日起 6 个月内进行封闭式基金份额的发售。目前，我国封闭式基金的募集期限一般为 3个月。 我国封闭式基金的发售价格一般为 1 元基金份额面值将 0.01 元发售费用的方式加以确定。发售方式主要有网上发售与网下发售两种方式。 五、封闭式基金的合同生效 期限结束后，基金发售规模达到核准规模的 80%以上，并且基金份额持有人人数达到 1000 人以上，可以申请验资，办理备案手续，刊登基金合同生效公告。 六、封闭式基金的交易 (一 )上市交易条件 (重点掌握，常以多项选择题目出现 )
