精选优质文档-倾情为你奉上三、目前我国杠杆收购的制约因素杠杆收购的确是一把“双刃剑”,它一方面可以使参与者获取高额收益,另一方面它又可将企业推到破产的边缘。因此,就我国目前的经济金融环境及企业状况,不适于大量推广杠杆收购,主要存在以下障碍:(一)资本市场的发育还不够完善。这主要表现在几个方面,一是资本市场的规模小,容量十分有限。资本市场在金融部门中的作用还小,我国资本市场仍属于半封闭型的资本市场, 且作为主要金融机构的银行部门的资金主要流向了实际生产部门。二是融资方式单一,从目前来看,企业除了银行贷款以外, 在资本市场上只能凭借有限种类的股票和债券来进行融资。三是从积累方式的演进看,我国证券资本市场处于发育中。社会资金的积累仍是以政府投资, 企业投资和银行间接投资为主,银行资本几乎是主导国家经济命脉的主要力量。四是从资本市场的功能发挥来看, 我国资本市场尚不能发挥资本市场的基本功能,即提高资源配置效率、帮助对风险和回报进行定价以及为风险管理提供手段。对企业的监督控制作用体现的也不是很明显。(二)思想观念禁锢。由于杠杆收购主要是运用财务杠杆加大负债
