1、二一六年六月十日山 东 农 业 大 学毕 业 论 文题目：青岛啤酒股份有限公司财务状况调查分析学 院 经济管理学院 专业班级 会计学专业 7 班 届 次 2016 届 学生姓名 李晓双 学 号 20121185 指导教师 宋霞 本科毕业论文（20 届）青岛啤酒股份有限公司的财务状况分析所在学院 专业班级 财务管理 学生姓名 学号 指导教师 职称 完成日期 年 月 目 录1 引言 .11.1 研究背景 .11.2 公司简介 .12 青岛啤酒偿债能力分析 .22.1 短期偿债能力分析 .22.1.1 流动比率分析 .22.1.2 速动比率分析 .32.1.3 现金比率分析 .42.2 长期偿债能力
2、分析 .52.2.1 资产负债率分析 .52.2.2 产权比率分析 .63 营运能力分析 .73.1 应收账款周转率分析 .83.2 存货周转率分析 .83.3 流动资产周转率分析 .93.4 固定资产周转率分析 .103.5 总资产周转率分析 .114 青岛啤酒盈利能力分析 .114.1 销售毛利率分析 .124.2 销售净利率分析 .134.3 净资产收益率分析 .134.4 资产净利率分析 .145 青岛啤酒财务报表综合分析 杜邦分析法 .155.1 净资产收益率分析 .165.2 总资产净利率分析 .175.3 权益乘数分析 .186 结论 .18参考文献 .20致 谢 .21摘 要随
3、着现代化企业制度的逐步完善以及市场竞争的不断加剧,企业管理层以及外部利益相关者越来越需要及时了解和分析企业生产经营和财务状况,并从自身利益出发对企业财务状况进行分析,以便作出正确的判断和决策.财务分析已经成为企业财务管理工作的重要组成部分,对完善企业财务管理制度,提高财务管理水平具有重要意义。本文基于青岛啤酒 2012-2015 年的年度报告，对青岛啤酒股份有限公司的财务状况进行财务分析和评价，力求使我们更好地了解青啤公司的盈利情况和资产质量等，帮助公司债权人和经营者发现公司经营中存在的问题与不足，并采取有效措施解决，使公司健康持续发展。关键词：青啤公司;财务状况分析;年报11 引言1.1 研
4、究背景财务分析在企业财务管理中起着重要的作用。财务分析是评价企业经营业绩及财务状况的重要依据。通过企业财务状况分析，可了解企业现金流量状况、营运能力、盈利能力、偿债能力，利于管理者及其相关人员客观评价经营者的经营业绩和财务状况，通过分析比较将可能影响经营成果和财务状况的微观因素和宏观因素、主观因素和客观因素加以区分，划清责任界限，客观评价经营者的业绩，促进经营管理者的管理水平更好提高。财务分析是为债权人、投资者提供正确信息以实施决策的工具。企业的投资者可通过财务分析，了解企业获利和偿债能力，预测投资后的风险程度及收益水平，从而做出正确决策，为企业内部管理人员了解经营情况及方向、挖掘潜力、找出薄
5、弱环节提供依据，为了提高经济效益、加强管理、提供可靠资料。企业的管理人员通过对其成本利润的情况的了解，及时发现企业存在的问题，进而采取对应措施，改善其经营管理模式，使企业经济效益提高。目前，在经济回暖、居民消费能力继续提升、旺季因素的推动下，啤酒行业保持着良好的发展态势。在国际经济一体化和知识经济的大趋势下，啤酒行业销售的区域化、割据化将逐渐被打破，竞争优势和国际竞争力已成为啤酒行业发展战略追求的主要目标。而青岛啤酒作为我国啤酒行业的龙头企业，也正在不断的创新发展，青岛啤酒远销美国、日本、德国、法国、英国、意大利、加拿大、巴西、墨西哥等世界 80 多个国家和地区，受到各国消费者的一致好评。对青
6、岛啤酒股份有限公司进行财务状况分析，不但有利于债权人及经营者了解企业的现状，而且有利于经营者及时发现企业营运过程中存在的问题与不足，并积极寻求解决方法。1.2 公司简介青岛啤酒股份有限公司的前身是 1903 年 8 月由德国商人和英国商人合资在青岛创建的日耳曼啤酒公司青岛股份公司，它是中国历史悠久的啤酒制造厂商，2008 年北京奥运会官方赞助商，目前品牌价值 950.16 亿元，居中国啤酒行业首位，位列世界品牌 500 强。公司创立后，充分发挥自己的质量、 品牌、技术、2设备、资金等优势，老厂技术改造和国内收 购厂并举，不断扩大规模经营，开拓新产品，并逐步进入国际市场，远销美国，日本，德国，法
7、国等众多国家。1993 年 7 月 15 日，青岛啤酒股票（0168）在香港交易所上市，是中国内地第一家在海外上市的企业。同年 8 月 27 日，青岛啤酒(600600)在上海证券交易所上市，成为中国首家在两地同时上市的公司。2015 年，青岛啤酒全年共实现销量 848 万千升，实现营业收入人民币 276.35 亿元，实现归属于上市公司股东的净利润人民币 17.13 亿元。 青岛啤酒几乎囊括了 1949 年新中国建立以来所举办的啤酒质量评比的所有金奖，并在世界各地举办的国际评比大赛中多次荣获金奖。2 青岛啤酒偿债能力分析偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。包括长期偿债能力和短
8、期偿债能力。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力的大小直接关系到企业持续经营能力的高低。企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。通过对偿债能力的分析，可以考察企业持续经营的能力和风险，有助于对企业未来收益进行预测。2.1 短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的能力。对债权人来说，企业要具有充分的偿还能力才能保证其债权的安全，按期取得利息，到期取回本金；对投资者来说，如果企业的短期偿债能力发生问题，就会牵制企业经营的管理人员耗费大量精力去筹
9、集资金，以应付还债，还会增加企业筹资的难度，或加大临时紧急筹资的成本，影响企业的盈利能力。青岛啤酒公司 20122015 年短期偿债能力比率见表 2-1。表 2-1 青岛啤酒公司 20122015 年短期偿债能力比率表年份 2012 2013 2014 2015流动比率 1.38 1.10 1.12 1.22 速动比率 1.06 0.88 0.85 0.99 现金比率 0.85 0.77 0.55 0.68 32.1.1 流动比率分析流动比率是流动资产对流动负债的比率，它表明企业每单位流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反应企业动用可以在短期内产生或转换为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力
10、。计算公式：流动比率= 流动资产流动负债。一般认为流动比率为 2 比较适宜，此时企业的财务基础较为稳定。若流动比率过低，表明企业营运资金不足，安全边际较小，即使所有流动资产变现也无法抵偿流动负债，短期偿债能力较弱。流动比率为 13 时，该范围考虑到了不同行业的企业的流动比率可能存在的正常情况，可视为流动比率的安全区域。流动比率位于此范围的企业不仅短期偿债能力较强，而且流动资产存量适中，不会影响企业的获利能力。由上图可知，青岛啤酒股份有限公司的流动比率呈现出先降低后上升的趋势，20122013 稍有下降，而 20132015 年又呈逐年上升趋势，虽然都未曾达到适宜比率 2，但在合理范围内。201
11、22013 年下降是由于流动资产小额降低而流动负债增加较大所致，而 2013 2015 年则是流动资产小幅度增加和流动负债几乎不变所致。所以青啤公司的短期偿债能力在 20122013 年时是呈现降低的趋势，可能有资金闲置浪费问题。而在 20132015 期间有小幅度的回升。其降低和上升的幅度都在合理范围内，说明青岛啤酒公司的短期偿债能力还是较强的，流动资产存量也较为适中，流动资产与流动负债的数量并不会影响企业的获利能力。2.1.2 速动比率分析速动比率又称“酸性测验比率”，是指速动资产对流动负债的比率。它是4衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。计算公式：速动比率= 速动资产
12、流动负债。速动比率是比流动比率更严格的用于监测企业短期流动性和偿债能力的指标，表明企业每单位流动负债有多少。速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款，可以在较短时间内变现。而流动资产中预付账款、存货、1 年内到期的非流动资产及其他流动资产等则不应计入。速动资产可作为偿还的保证，反映企业动用可以在短期内迅速产生或转换为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。速动比率指标越高说明流动性越好，反映企业现时偿债能力越强。但一般情况下为 1 比较适宜，此时企业的财务基础较为稳固。如果过低，则短期偿债能力存在问题；若过高则说明企业拥有过多的货币性资产，相应的会失去一定的盈利性 ，即失去一些有利的投
13、资及获利机会。由上图可知，青岛啤酒股份有限公司的速动比率在 2012-2015 年间呈现出先降低后升高的趋势，且都比较接近适宜比率，说明该企业的短期偿债能力稳定。在 2012 年公司的速动比率高于 1，说明企业拥有的货币性资产较多，而在2013 年的速动资产的降低体现了企业注重对速动比率的控制，减少速动资产，避免因速动比率过高而失去一定的盈利性。且在 2013-1015 年，速动比率也较为稳定，与 1 比较接近，说明青啤公司的财务基础较为稳固，流动性和短期偿债能力都较强。2.1.3 现金比率分析现金比率是通过计算公司现金以及现金等价资产总量与当前流动负债的比率，来衡量公司资产的流动性。计算公式
14、：5现金比率= 现金及现金等价物流动负债。 现金比率能够反映企业的立即偿债能力，是速动资产扣除应收账款后的余额与流动负债的比率，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。现金比率是比流动比率和速冻比率更加直接更为严格的指标，现金比率一般认为 20%以上为好，但该比率过高，就意味着企业流动资产未能得到合理运用，而现金类资产获利能力低，这类资产金额太高会导致企业机会成本增加。由上图可知，青岛啤酒 2012、2013 年该比率过高，说明企业现金未能得到充分运用，而在 2014 和 2015 两年则较为正常。 2.2 长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力。从长远的观点出
15、发，动态的考察和判断企业能否按照事先约定的条件还本与付息。从用于偿债的资金来源看，其物质保证是企业的资产及其增值，偿债的资金源泉则是企业经营与理财的收益或利润。青岛啤酒公司 20122015 年长期偿债能力比率见表 2-2表 2-2 青岛啤酒 2012-2015 年长期偿债能力比率表 年份 2012 2013 2014 2015资产负债率（%） 45.97 49.30 43.39 43.28产权比率（%） 85.09 97.25 76.64 76.30 2.2.1 资产负债率分析资产负债率是指公司年末的负债总额同资产总额的比率。表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是评价公司负债水平的综合指标。同时也
