1、2009 Deloitte & Touche All Rights Reserved公平價值會計如何落實 .與談人 :勤業眾信會計師事務所審計部門營運長 賴冠仲 會計師Mar 04, 20092009 Deloitte & Touche All Rights Reserved核心問題 : 如何決定為公平價值公開市場報價經紀商 /交易對手報價委外評價影響因素 取得來源 公平價值輸入參數資料模型企業自行評價公平價值2009 Deloitte & Touche All Rights ReservedDeloitte 2008年公平價值評價調查結果(US Assets Management)本國固定收
2、益商品： 非貨幣市場基金有超過 50%取得一家以上 經紀商報價 資訊，半數以上採用平均數。貨幣市場基金僅 30%取得一家以上經紀商報價資訊 。小股本權益證券： 即使該價格 未具時效性 ，對於資本額較小之權益證券仍以 最近可得之市場成交金額 作為評價基礎（假設該交易價格代表公平價值）。非於集中交易市場交易之衍生性商品： 50%以上委任估價機構計算(39%受訪者表示在過去一年內曾發現非於集中交易市場交易之衍生性商品合約，其交易對手報價資料有誤之情形 )。不活絡交易市場之證券： 大部分會使用 最近市場報價 作為不活絡交易證券評價基礎（假設相信該報價代表公平價值）。指數基金 ：若 基金收盤價並非為公平
3、價值之合理依據 時，有 80%之基金管理人將捨棄市場價格而 改以評估方式衡量 基金之公平價值 。2009 Deloitte & Touche All Rights ReservedIFRS 7及 FAS 157之公平價值資訊層級Mark to MarketMark to Model活絡市場公開報價評價技術2009 Deloitte & Touche All Rights ReservedIFRS 7 公平價值資訊揭露要求類別 期末公平價值決定方式第一層級 第二層級 第三層級公平價值變動認列為損益 $, $, ($,)備供出售 , - -放款及應收款 , 持有至到期日投資 - ,合計 $, $,
4、 ($)2009 Deloitte & Touche All Rights Reserved公平價值會計 首要解決問題Group of Thirty（ January 15, 2009）結論Fair value accounting principles and standards should be reevaluated with a view to developing more realistic guidelines for dealing with less liquid instruments and distressed markets.2009 Deloitte & Touc
5、he All Rights Reserved國內目前決定公平價值面臨之問題商品設計複雜不易瞭解商品交易市場不活絡金融商品資訊透明度不足缺乏信用交易市場，信用價差不易決定部份商品缺乏統一評價模型評價模型基本假設限制代理資訊成本昂貴缺乏評價人才2009 Deloitte & Touche All Rights Reserved商品市場不活絡 -以政府公債為例2008/2/6 各期次債券公平價格債券代號 債券簡稱 到期日 報價Quote成交價Trading Price理論價Theoretical Price買方殖利率 最後最佳買 價 (元 ) 賣方殖利率 最後最佳賣 價 (元 ) 加權平均殖利率 (
6、%) 加權平均百元價 (元 ) 理論殖利率 理論價 (元 )A84304 84交建甲四 099/06/16 - - - - - - 0.8013 109.6176A85305 85交建甲五 099/08/25 - - - - - - 0.8458 110.3169A85306 85交建甲六 099/09/22 - - - - - - 0.8606 110.3556A85401 85交建乙一 099/07/21 - - - - - - 0.8245 109.9252A85402 85交建乙二 100/03/22 - - - - - - 0.9572 113.1807A86309 86交建甲九 1
7、00/08/23 - - - - - - 1.0133 115.1281A86310 86交建甲十 101/01/21 - - - - - - 1.0495 116.8783A86403 86交建乙三 101/03/11 - - - - - - 1.0560 117.6127A87103 87央債甲三 101/12/19 - - - - - - 1.0973 121.6865A87201 87央債乙一 102/02/20 - - - - - - 1.1148 122.5613A88102 88央債甲二 107/11/24 - - - - - - 1.6859 134.1372A88103 88
8、央債甲三 108/01/22 - - - - - - 1.7002 132.2349A88201 88央債乙一 108/04/23 - - - - - - 1.7119 138.6438A89102 89央債甲二 098/08/20 - - - - - - 0.6069 102.93472009 Deloitte & Touche All Rights Reserved商品市場不活絡 -以政府公債為例 (續 )2008/2/6 各期次債券公平價格債券代號 債券簡稱 到期日 報價Quote成交價Trading Price理論價Theoretical Price買方殖利率 最後最佳買 價 (元 )
9、 賣方殖利率 最後最佳賣 價 (元 ) 加權平均殖利率 (%) 加權平均百元價 (元 ) 理論殖利率 理論價 (元 )A89113 89央債甲 13 109/11/14 - - - - - - 1.8273 137.2265A89114 89央債甲 14 099/12/15 - - - - - - 0.9129 107.6636A89201 89央債乙一 109/04/21 - - - - - - 1.7826 141.1833A90101 90央債甲一 100/01/09 - - - - - - 0.9259 107.9212A90102 90央債甲二 110/02/13 - - - - -
10、 - 1.8492 133.6520A90103 90央債甲三 105/03/06 - - - - - - 1.5273 120.5969A90104 90央債甲四 110/05/08 - - - - - - 1.8690 129.8943A90105 90央債甲五 120/07/17 - - - - - - 2.2928 123.1490A90106 90央債甲六 105/08/07 - - - - - - 1.5575 115.3758A90107 90央債甲七 105/10/19 - - - - - - 1.5703 113.8660A90108 90央債甲八 110/11/13 - -
11、 - - - - 1.9134 122.0102A90201 90央債乙一 110/09/11 - - - - - - 1.9004 123.2940A91103 91央債甲三 111/02/05 - - - - - - 1.9220 126.5295A91104 91央債甲四 101/03/08 1.0500 107.7411 0.9600 108.0263 - - 1.0613 107.70552009 Deloitte & Touche All Rights Reserved商品資訊透明度不足(CDO 之 Monthly Trustee Report)AAAAA+BBBA-AAA資產池(CLO+CBO)CLO CBOAAABB投資人資產池債券資產池放款
