1、金融数据处理方案设计基于 Eviews班级: 金融 学号: 姓名: 成绩: 优 良 中 及 不 2018 年 1 月 11 日实训目的及内容实训目的根据所掌握的计量经济学等相关知识，利用相关计量软件，分析金融数据，验证金融基本理论或模型。实训内容金融学理论范畴非常广泛，包括的知识体系非常大。鉴于金融资产投资人最关注的是其收益和风险，我们可以从以下项目选做：（1）收益率分析及其波动性；（2）投资组合理论与资本资产定价模型；（3）固定收益证券分析；（4）基于 VaR 的金融风险分析于度量；（5）衍生产品分析预定价等等。实训项目项目名称 简介1、计量经济学软件介绍 Eviews 是 Economet
2、rics Views 的缩写，直译为计量经济学观察，通常称为计量经济学软件包。它的本意是对社会经济关系与经济活动的数量规律，采用计量经济学方法与技术进行“观察” 。另外 Eviews 也是美国 QMS 公司研制的在Windows 下专门从事数据分析、回归分析和预测的工具。2、股票收益率基础分析 首先介绍股票收益率的相关理论，然后对比百分比收益率和对数收益率；绘制股票收益率的时间序列波动图，从图中分析波动集聚现象和尖峰厚尾现象；分别作出各股票的QQ 图和数据统计特征量,得出相关统计图判断正态分布。3、股票波动性分析及预测 波动性是指不确定性以及风险，在金融中，某些工具或者某些价格的运行机制是较为
3、随机的，无法能够对其做出准确的判断以及预测，会导致无法确定这些资产的内在价值是涨是跌，从而就形成了波动性。本项目就是用 Garch 模型对股票的波动性进行分析和预测。4、资本资产定价模型分析 资本资产定价模型简称 CAPM，是由威廉夏普、约翰林特纳一起创造发展的，旨在研究证券市场价格如何决定的模型。本项目运用 CAPM 模型构建组合求出组合 值，在构建组合之前对股票和大盘进行平稳性检验、自相关检验。5、风险管理模型 VaR 分析 VaR 方法(Value at Risk，简称 VaR） ，称为风险价值模型，也称受险价值方法、在险价值方法。本项目利用 VaR模型对股票进行风险分析和衡量。项目一：
4、Eviews 简介EViews 是一个统计计量软件，它的全称是 Econometrics Views,翻译为计量经济学观察。它一般可以用来对社会经济关系和经济活动中产生的数据进行整合，发现其中的规律，还可以建立数理模型。它被经常应用于各类数据分析，尤其是经济类和金融类的数据。计量经济学研究的核心是设计模型、收集资料、估计模型、检验模型、应用模型（结构分析、经济预测、政策评价）等，EViews 在处理这些任务时是必不可少的得力助手，它在这方面是十分强大的统计工具。EViews 处理的主要对象是时间序列，每一个序列有一个名称，只要提出序列的名称就可以对序列中的所有数据进行操作。我们可以用 EVie
5、ws 实现各种各样的操作，就拿我们大二学过的内容来说，最简单的数据模型莫过于一元线性回归模型，根据数据我们还可以建立起数据图，除此之外，我们可以利用这个简单的回归模型做一个预测。EViews 还可以做出多远线性回归模型、非线性模型和时间序列模型。其中最重要的就是时间序列模型，大部分金融和经济数据的分析都离不开时间序列模型。当我们开始建立时间序列模型时，首先要考虑的就是数据是否平稳，这个过程就叫数据的平稳性检验，检验的方法也较多，有自相关检验、单位根检验和协整检验。一般检验完之后我们就可以对这个模型进行数据统计变量分析，看其是否成立，或者是看某个数据在多大程度上能解释另外一个数据。最后，如果数据
6、之间存在因果关系，我们可以进行格兰杰因果检验。分析哪个数据是主要的因，哪个数据是主要的果。项目二：股票收益率基础分析一、相关理论分析（一）简单收益率1、概念简单收益率是持有证券期间所获得的与购买证券的价格之比，常称之为普通收益率。2、公式（二）多期收益率1、概念多期收益率，指投资者持有股票期间的股息或红利收入与买卖价差占股票买入价格的比率。多期收益率是投资者投资于股票的综合收益率。2、公式R=D+(P1-P0)/n/P0D 是年现金股利额，P 0是股票买入额，P 1是股票卖出额，n 是股票持有年数。（三）连续复利收益率1、概念连续复利收益率是指每一期复利所产生的利息，都放入到下一期去投资，由此
7、所产生的收益率就是连续复利收益率。2、公式R 代表年利率，m 代表每期(每年)内的复利次数，n 代表投资期限(n 年)。R=Cn/C0 （四）对数收益率1、概念对数收益率就是把简单收益率取一个对数后得到收益率，一般都是取 ln 之后得到的，也可以说对数收益率是两个时期资产价值取对数后的差额。2、公式R=ln(Pt/Pt-1)（五）资产组合收益率1、概念资产组合收益率是指投资组合中，两个或两个以上的资产共同产生的收益率就称为资产组合收益率。2、公式RP=R1*a+R2*ba,b 分布代表资产 R1 和 R2 在组合中的权重。（六）超额收益率1、概念超额收益率是指超过正常(或预期)收益率的收益率，
8、它等于某日的收益率减去投资者(或市场)当日要求的正常(预期)收益率之差。2、公式Rit = i + iRim + it其中，Rit 是股票 i 在 t 时期的实际收益率；Rim 是市场在 t 时期的收益率，该收益选用天相流通指数来表示；it 为随机扰动项。（七）当期收益率1、概念以债券为例，当期收益率是债券的年息除以债券当前的市场价格所计算出的收益率。它并没有考虑债券投资所获得的资本利得或是损失，只在衡量债券某一期间所获得的现金收入相较于债券价格的比率。2、公式（八）到期收益率1、概念以债券为例，所谓到期收益，是指将债券持有到偿还期所获得的收益，包括到期的全部利息。到期收益率(Yield to
9、 Maturity，YTM)又称最终收益率，是投资购买国债的内部收益率，即可以使投资购买国债获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。 它相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率，其中隐含了每期的投资收入现金流均可以按照到期收益率进行再投资。2、公式二、指标及方法说明（一） 股票及大盘说明在通达信上分别选取三支不同行业的股票以及大盘股指，它们分别是格力电器（GELI） 、中国石油(SHIYOU)、民生银行(MINSHENG)和沪深 300（300） 。每只股票导出 1000 条日收盘数据，沪深 300 也一样。（二）相应指标收益率对比在 EXCEL 中
10、根据股票及大盘的收盘价格，然分别计算出百分比收益率和对数收益率，再把两个收益率作对比。还可以做差对比。描述性统计分析在 EViews 软件中做出三支股票和沪深 300 的描述性统计图后，观察其四个特征：中位数、均值、偏度、峰度。一般来说，正态分布的偏度是 0，峰度是 3。股票时序图 在股票时序图中继续分析股票收益率是否存在尖峰厚尾现象和波动集聚现象。统计分布特征进一步分析股票和大盘的统计特征，再做出股票和大盘的直方图和经验密度函数的组合图，为了方便更直观地观察股票和大盘是否符合正态分布，继续做出 QQ 分位图。三、实验过程及分析第一步：百分比收益率和对数收益率的对比选取的股票为格力电器、中国石
11、油、民生银行三只个股，以及大盘股指沪深 300，将其百分比收益率和对数收益率的对比图呈现出来，如下图所示：由图可以看出，三只股票和大盘指数的收益率均在+10%和-10%的区间之中，但偶尔会由于股票的增股转股现象会造成某一天的收益率波动较大。通过左右两边百分比收益率和对数收益率的对比可以发现，其实两个收益率的差别并不是很大。再把两个收益率进行做差对比后，发现收益率之差如下图所示：二者只差十分接近于 0，最大也不过 0.028，基本上所有的差值都在 0.008的差距之下。第二步：描述性统计分析对三支股票和沪深 300 分别作出描述性统计图，如下图所示：根据上图可以发现，沪深 300 和格力电器平均
12、收益率为正，而民生银行和中国石油的平均收益为负。就偏度来说，沪深 300 偏度-1.5 偏离程度最大，格力电器偏度-0.03 最接近于零，偏离程度最小。再观察其峰度，民生银行峰度高达 22.9，远远超过正态分布形态，格力电器峰度 6.23，是三只股票和大盘指数中最接近正态分布的。第三步：尖峰厚尾和波动集聚三支股票和沪深 300 的收益率时序图如下所示：由上图可以看出沪深 300 的尖峰厚尾现象十分明显，在沪深 300 的收益率时序图上可以看到尖峰明显的集中，厚尾拉的很长，并且波动也明显的集聚在某一时间段。虽然其他的三支股票收益图上也能或多或少看到尖峰厚尾现象，但是并没有沪深 300 那样突出。 第四步：统计分布特征进行具体操作及相关说明，配上图表。做出三支股票和沪深 300 的直方图和经验密度函数的组合图。如下图所示：
