行业深度报告 证券研究报告1 回顾：政策担忧与疫情脱敏交集下的医药下行之年1.1 医药政策引导行业变革，贯穿医药发展全历程通观我国医药行业发展历史，我们可以清晰的看到医药行业发展三阶段，这其中政策之手不断调整医药这棵“树”的生长方向与速度，医药政策引导行业历次变革，贯穿医药发展全历程。第一阶段（1988 年）：从无序到有序。世界制药工业 GMP 生产要求起源于美国，我国 1988 年颁布首部药品生产质量管理规范（GMP）。1961 年波及世界的“反应停”事件导致了全世界成千上万畸胎产生，直接推动美国于次年进行药品法案大修改，随后1963 年，美国正式颁布世界第一部 GMP；时隔 25 年后，1988 年 3 月，我国卫生部首次颁布药品生产质量管理规范，从此我国制药工业告别生产无统一标准、规范的蛮荒时代，制药工业从一般工业生产中划分出来，走向严监管、高要求阶段；政策之手及时纠正了医药行业无序发展方向。第二阶段（19892012 年）：医保红利时期的高速成长。一方面需求端，普惠全民的三项国家基本医疗保险制度（城镇职工医疗保险、城镇居民医疗保险、新
