医疗服务行业年度策略1 医疗服务估值回落，业绩向好1.1 医药板块表现平淡，估值回落已具优势2020 年受疫情催化，医药板块走出一段波澜壮阔的牛市之后，2021 年后疫情时代医药板块整体表现较弱。截至 2020 年 11 月 12 日，医药生物行业报收 10872.84 点下跌 6.46%，对比各一级行业全年涨跌幅来看，在全行业中按涨幅由大到小排名第 19 位，排名靠后，跑输沪深 300 指数 0.17 个百分点，子版块医疗服务 II 上涨 3.20%，表现优于医药生物整体板块。图 1 截至 11 月 12 日各行业全年涨跌幅资料来源：Wind、湘财证券研究所医药子板块分化较大，医疗服务表现较优。后疫情时代，叠加新医改医保支出“腾龙换鸟”大背景，医药细分子板块分化依旧明显。从涨跌特点上来看，中药、医疗服务板块涨幅居前，医药商业、生物制品、医疗器械跌幅较大。表 1 医药各子版块 2021 年度涨跌幅板块收盘价涨跌幅（%）2021 年以来2020 年以来医药生物10872.84-6.436.8医疗服
