玉米期货年度策略报告一、2021 年行情回顾2021 年，玉米价格高位宽幅震荡，玉米市场行情可分为四个阶段：第一阶段是 1 月 18 日至 3 月份，玉米期价下行。经历 2020 年玉米供需偏紧和疫情等超预期因素影响的市场环境后，2021 年 1 月 18 日，玉米期价冲至历史高点，之后市场因替代谷物小麦抛储政策、新粮上市和养殖企业有减少生猪存栏预期，利空玉米，玉米期价震荡下行。第二阶段是 4 月，玉米期价震荡上行。4 月国内玉米市场供应端余粮殆尽，贸易商挺价心理强烈，同时，不良天气导致美玉米价格飙升，进口玉米成本增加， 国内期价贴水现货，多重因素共同推动玉米期现货价格上涨。第三阶段是 5 月至 9 月，玉米期价持续走弱，主要受国家政策、进口玉米成本、玉米替代谷物和养殖利润等因素影响。5 月国家释放对玉米等大宗商品实施保价稳供政策信息，同时，美国天气转好利空美玉米价格，国内大量进口美玉米及玉米替代谷物，玉米期价下跌；进入 6 月之后，玉米市场供需宽松，供应端中储粮拍卖进口玉米，玉米供应增加，需求端新麦集中上市挤占玉米市场需求，同时， 终端企业因利润较差
