1、第三章 财务分析一、单项选择题1、下列各项中，不会稀释公司每股收益的是（ ）。A、发行认股权证 B、发行短期融资券 C、发行可转换公司债券 D、授予管理层股份期权 【正确答案】 B【答案解析】企业存在稀释性潜在普通股的，应当计算稀释每股收益。潜在普通股包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等。因此本题的正确答案为 B。2、某企业上年营业收入为 36000 万元，流动资产总额为 4000 万元，固定资产总额为 8000 万元。假定没有其他资产，则该企业上年的总资产周转率为（ ）次。A、3.0 B、3.4 C、2.9 D、3.2 【正确答案】 A【答案解析】本题考核总资产周转率的计算。总资产周转
2、率营业收入/资产总额，本题中“假定没有其他资产”，所以资产总额流动资产总额固定资产总额，上年的总资产周转率营业收入/（流动资产总额固定资产总额）36000/ （ 40008000）3.0（次）。3、下列属于管理绩效定性评价中的基础管理评价指标内容的是（ ）。A、对外投资 B、工资福利 C、分配与激励 D、上缴税收 【正确答案】 A【答案解析】工资福利和上缴税收是社会贡献评价指标的内容，分配与激励是人力资源评价指标的内容。4、下列各项财务指标中，能够综合反映企业成长性和投资风险的是（ ）。A、市盈率 B、每股收益 C、销售净利率 D、每股净资产 【正确答案】 A【答案解析】一方面，市盈率越高，意
3、味着企业未来成长的潜力越大，也即投资者对该股票的评价越高，反之，投资者对该股票的评价越低。另一方面，市盈率越高，说明投资于该股票的风险越大，市盈率越低，说明投资于该股票的风险越小。所以本题正确答案为选项 A。5、某企业 201 年和 202 年的销售净利率分别为 7%和 8%，资产周转率分别为 2 和 1.5，两年的资产负债率相同，与 201 年相比，202 年的净资产收益率变动趋势为（ ）。A、上升 B、下降 C、不变 D、无法确定 【正确答案】 B【答案解析】201 年权益乘数202 年权益乘数201 年净资产收益率销售净利率 总资产周转率权益乘数7%2201 年权益乘数14%201 年权
4、益乘数202 年净资产收益率8%1.5202 年权益乘数12%202 年权益乘数6、某公司目前的流动比率为 1.5，则借入一笔短期借款，将会导致（ ）。A、流动比率提高 B、流动比率降低 C、流动比率不变 D、无法判断 【正确答案】 B【答案解析】流动比率大于 1，说明流动资产大于流动负债，而借入一笔短期借款，将导致流动资产和流动负债等额增加，流动负债增长率大于流动资产增长率，因此流动比率会降低。7、甲公司 2012 年的销售收入为 10500 万元，销售成本为 7000 万元，资产负债表中显示，2012 年的存货年初为 3000 万元，年末为 4000 万元。所有者权益年初数为 20000
5、万元，年末数为 21000万元。现金流量表显示，2012 年的现金流量净额为 2000 万元，其中，经营活动现金流量净额为3000 万元，投资活动现金流量净额为 1800 万元，筹资活动现金流量净额为 800 万元。则下列说中正确的是（ ）。A、存货周转次数为 3 次 B、销售毛利率为 50% C、资本保值增值率为 5% D、销售现金比率为 0.2857 【正确答案】 D【答案解析】存货周转次数销售成本存货平均余额7000 （ 30004000）22 （次），销售毛利率销售毛利销售收入100%（销售收入销售成本）销售收入100%350010500100%33.33%，资本保值增值率期末所有者权
6、益期初所有者权益100%21000 20000100%105% ，资本积累率本年所有者权益增长额年初所有者权益100%（21000 20000 ）20000100%5%，销售现金比率经营活动现金流量净额销售收入3000105000.2857。8、下列指标中，属于效率比率指标的是（ ）。A、流动比率 B、成本费用利润率 C、资产负债率 D、流动资产占全部资产的比重 【正确答案】 B【答案解析】效率比率反映投入与产出之间的关系。成本费用利润率反映投入产出的关系，利润反映的是产出，成本费用反映的是投入。9、下列各项中，计算稀释每股收益时，需要在基本每股收益的基础上同时调整分子分母的是（ ）。A、可转
7、换公司债券 B、认股权证 C、股份期权 D、以上三种都是 【正确答案】 A【答案解析】对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时，分子的调整项目为可转换公司债券当期已确认为费用的利息等的税后影响额；分母的调整项目为假定可转换公司债券当期期初或发行日转换为普通股的股数加权平均数，所以选项 A 是答案；当认股权证和股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性。计算稀释每股收益时，作为分子的净利润金额一般不变，分母的调整项目为增加的普通股股数，同时还应考虑时间权数，所以选项 B、C、D 不是答案。10、东大公司无优先股，2010 年末股东权益总额为 1000 万元（每股净资产 10
8、 元），2011 年初决定投资一新项目，需筹集资金 500 万元，股东大会决定通过发行新股的方式筹集资金，发行价格为每股 10 元。2011 年留存收益 100 万元，无其他影响股东权益的事项，则 2011 年末该公司的每股净资产为（ ）元/股。A、2.5 B、6.67 C、10.67 D、5 【正确答案】 C【答案解析】每股净资产股东权益总额/发行在外的普通股股数（1000500100）/（1000/10500/10 ）1600/150 10.67（元/股）。11、某上市公司 2010 年末的股本为 10000 万股，2011 年 3 月 18 日，经公司 2010 年度股东大会决议，以截止
9、到 2010 年末公司总股本为基础，向全体股东每 10 股送红股 4 股，工商注册登记变更已完成。2011 年 9 月 30 日发行新股 3200 万股。2011 年度归属于普通股股东的净利润为 7400 万元。则 2011 年公司的基本每股收益为（ ）元。A、0.43 B、0.50 C、0.60 D、0.54 【正确答案】 B【答案解析】增加的普通股股数1000040%4000（万股），年末普通股的加权平均数10000 4000 32001/414800（万股），基本每股收益7400/148000.50（元）。12、新海公司 2010 年的销售净利率为 10%，总资产周转率为 1.5 次，资
10、产负债率为 40%，2011 年的销售净利率为 15%，总资产周转率为 1.25 次，资产负债率为 50%，按题所给顺序依次替换，则总资产周转率对总资产净利率的影响为（ ）。A、3.75% B、2.5% C、1.5% D、1% 【正确答案】 A【答案解析】总资产净利率销售净利率总资产周转率，则总资产周转率对总资产净利率的影响为15%（ 1.251.5）3.75%。13、关于杜邦财务分析体系，下列说法不正确的是（ ）。A、净资产收益率是一个综合性最强的财务比率 B、以总资产净利率和权益乘数为核心 C、考虑了财务风险因素 D、净资产收益率是杜邦分析体系的起点【正确答案】 C【答案解析】在杜邦财务分
11、析体系中，净资产收益率总资产净利率权益乘数销售净利率 总资产周转率权益乘数销售净利率 总资产周转率 /（1 资产负债率），由此可知，在杜邦财务分析体系中，净资产收益率是一个综合性最强的财务比率（即选项 A 的说法正确），是杜邦分析体系的起点（即选项 D的说法正确），以总资产净利率和权益乘数为核心（即选项 B 的说法正确）。由于该分析体系认为，在总资产净利率大于零且不变的前提下，提高资产负债率可以提高净资产收益率。但是提高资产负债率会提高财务风险，所以，该分析体系没有考虑财务风险因素，选项 C 的说法不正确。 14、在现代沃尔评分法中，某公司总资产报酬率的标准评分值为 20 分，标准比率为 5.
12、5%，行业最高比率为 15.8%，最高评分为 30 分，最低评分为 10 分，A 企业的总资产报酬率的实际值为 10%，则 A 企业的该项得分为（ ）分。A、15.63 B、24.37 C、29.71 D、26.63 【正确答案】 B【答案解析】本题考核现代沃尔评分法中各项指标得分的计算方法。总资产报酬率每分比率的差（15.8%5.5%）/（3020）1.03%，A 企业的该项得分 20（10%5.5% ）/1.03%24.37 （分）。15、爱华公司 2012 年度销售收入净额为 15010 万元，资产负债表中显示，2012 年年末应收账款为2000 万元、应收票据为 50 万元，2012
13、年年初应收账款为 1005 万元，应收票据为 65 万元。补充资料中显示，2012 年年初、年末坏账准备余额分别为 20 万元和 30 万元。则 2012 年爱华公司的应收账款周转次数为（ ）次。A、9.47 B、9.62 C、9.83 D、9.99 【正确答案】 A【答案解析】在计算应收账款周转次数时应注意，其中的应收账款包括会计报表中“应收账款”和“ 应收票据”等全部赊销账款在内，因为应收票据是销售形成的应收款项的另一种形式。另外，应收账款应为未扣除坏账准备的金额。因为，如果按照扣除坏账准备的金额计算，其结果是，计提坏账准备越多，应收账款周转率越高、周转天数越少，对应收账款实际管理欠佳的企
14、业反而会得出应收账款周转情况更好的错误结论。还要注意的是，应收账款在财务报表上按净额列示。所以，本题答案为：应收账款周转次数15010/ （2000503010056520 ）/29.47（次）。16、在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率（负债/所有者权益）之间关系的表达式中，正确的是（ ）。A、资产负债率权益乘数产权比率 B、资产负债率权益乘数产权比率 C、资产负债率权益乘数产权比率 D、资产负债率权益乘数产权比率 【正确答案】 C【答案解析】本题考核财务指标的计算公式。资产负债率负债总额/资产总额，权益乘数资产总额/所有者权益总额，产权比率负债总额/所有者权益总额。所以，资产负债率权益
15、乘数（负债总额/资产总额）（资产总额/所有者权益总额）负债总额 /所有者权益总额产权比率。17、某企业目前的资产负债率为 80%，资产总额为 5000 万元，管理当局认为财务风险较大，打算使年底时资产对负债的保障程度提高一倍，预计年底的资产总额为 12000 万元，则年底的负债总额为（ ）万元。A、6000 B、4800 C、5000 D、8000 【正确答案】 B【答案解析】资产负债率负债总额资产总额100%，资产负债率反映总资产中有多大比例是通过负债取得的，资产负债率越高，说明资产对负债的保障程度越低，所以，资产对负债的保障程度提高一倍意味着资产负债率降低为原来的一半，即降为 40%，所以
16、，答案为 B。18、下列各项中，不属于财务分析的局限性的是（ ）。A、资料来源的局限性 B、分析方法的局限性 C、分析对象的局限性 D、分析指标的局限性【正确答案】 C【答案解析】财务分析的局限性主要表现为资料来源的局限性、财务分析方法的局限性和财务分析指标的局限性。19、债权人在进行企业财务分析时，最为关心的是（ ）。A、企业获利能力 B、企业偿债能力 C、企业发展能力 D、企业资产运营能力 【正确答案】 B【答案解析】企业债权人因不能参与企业剩余收益分享，首先关注的是其投资的安全性，因此更重视企业偿债能力指标，主要进行企业偿债能力分析，同时也关注企业盈利能力分析。20、某公司 2012 年
17、初所有者权益为 1.25 亿元，2012 年末所有者权益为 1.50 亿元。该公司 2012年的资本积累率是（ ）。A、16.67% B、20.00% C、25.00% D、120.00% 【正确答案】 B【答案解析】本题考核资本积累率的计算。资本积累率（1.5 1.25 ）/1.25100%20%21、假定其他条件不变，下列各项经济业务中，会导致公司总资产净利率上升的是（ ）。A、收回应收账款 B、用资本公积转增股本 C、用银行存款购入生产设备 D、用银行存款归还银行借款【正确答案】 D【答案解析】总资产净利率净利润/平均总资产，选项 D 会使得银行存款下降，从而使得总资产下降，所以总资产净
18、利率会升高。二、多项选择题1、上市公司年度报告信息披露中，“ 管理层讨论与分析”披露的主要内容有（ ）。A、对报告期间经济状况的评价分析 B、对未来发展趋势的前瞻性判断 C、注册会计师审计意见 D、对经营中固有风险和不确定性的揭示 【正确答案】 ABD【答案解析】管理层讨论与分析是上市公司定期报告中管理层对本企业过去经营状况的评价分析以及对企业和未来分析趋势的前瞻性判断，是对企业财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释，是对经营中固有风险和不确定性的揭示，同时也是对企业未来发展前景的预期。2、运用因素分析法进行分析时，应注意的问题包括（ ）。A、因素分解的关联性 B、因素替代的顺序性 C、顺
19、序替代的连环性 D、计算结果的准确性 【正确答案】 ABC【答案解析】因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。运用因素分析法应注意的问题有：因素分解的关联性、因素替代的顺序性、顺序替代的连环性和计算结果的假定性。3、在一定时期内，应收账款周转次数多、周转天数少表明（ ）。A、收账速度快 B、信用管理政策宽松 C、应收账款流动性强 D、应收账款管理效率高【正确答案】 ACD【答案解析】通常，应收账款周转率越高、周转天数越短表明应收账款管理效率越高。在一定时期内应收账款周转次数多、周转天数少表明：（1）企业收账迅速，信用销售管理严格；（
20、 2）应收账款流动性强，从而增强企业短期偿债能力；（3）可以减少收账费用和坏账损失，相对增加企业流动资产的投资收益；（4）通过比较应收账款周转天数及企业信用期限，可评价客户的信用程度，调整企业信用政策。因此本题答案为选项 A、C 、D。4、计算下列指标时，分母为期间指标的有（ ）。A、基本每股收益 B、稀释每股收益 C、每股股利 D、每股净资产 【正确答案】 AB【答案解析】计算基本每股收益时，分母为发行在外的普通股加权平均数；计算稀释每股收益时，分母的调整项目为增加的普通股股数，同时还应考虑时间权数；计算每股股利时，分母为流通股股数；计算每股净资产时，分母为发行在外的普通股股数。5、下列有关
21、杜邦分析法的说法中，正确的有（ ）。A、杜邦分析法以净资产收益率为核心，以资产净利率和权益乘数为起点 B、杜邦分析法重点揭示企业盈利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系 C、净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标 D、权益乘数越高，说明企业的负债程度比较高 【正确答案】 BCD【答案解析】杜邦分析法，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。该体系是以净资产收益率为起点，以总资产净利率和权益乘数为核心。选项 A 不正确。6、下列有关偿债能力分析的说法中，正确的有（ ）。A、计算营运资金使用的流动资产和流动负债
22、，通常可以直接取自资产负债表 B、流动比率高则短期偿债能力强 C、产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用一致 D、如果企业存在很快变现的长期资产，会增加企业的短期偿债能力 【正确答案】 AD【答案解析】流动比率高不意味差短期偿债能力一定很强。因为流动比率假设全部流动资产可变现清偿流动负债，实际上，各项流动资产的变现能力并不相同而且变现金额可能与账面金额存在较大差异，因此，流动比率是对短期偿债能力的粗略估计，还需进一步分析流动资产的构成项目。选项 B 不正确。产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本一致，只是资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率侧重于揭示财务结构的稳健
23、程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。选项 C 不正确。7、企业进行财务评价的方法包括（ ）。A、杜邦分析法 B、沃尔评分法 C、功效函数法 D、功效系数法 【正确答案】 ABCD【答案解析】财务评价的方法包括杜邦分析法、沃尔评分法、功效系数法（功效函数法），所以选项A、B、C、D 都正确。8、下列有关财务分析的方法的说法中，正确的有（ ）。A、在财务分析的比较分析法中，最常用的是横向比较法 B、采用比率分析法时，要注意对比项目的相关性、对比口径的一致性以及衡量标准的科学性 C、因素分析法中的差额分析法是连环替代法的一种简化形式 D、采用因素分析法时，要注意因素分析的关联性、因素替代的顺序性和
24、计算结果的假定性三个问题【正确答案】 BC【答案解析】本题考核财务分析的方法。根据比较对象的不同，比较分析法分为趋势分析法、横向比较法和预算差异分析法。在财务分析中，最常用的比较分析法是趋势分析法。选项 A 不正确。采用因素分析法时，要注意因素分析的关联性、因素替代的顺序性、顺序替代的连环性和计算结果的假定性。选项D 不正确。9、通过对资产负债表和利润表有关资料进行分析，计算相关指标，可以（ ）。A、了解企业的资产结构和负债水平是否合理 B、判断企业的偿债能力 C、判断企业的营运能力 D、揭示企业在财务状况方面可能存在的问题 【正确答案】 ABCD【答案解析】通过对资产负债表和利润表有关资料进
25、行分析，计算相关指标，可以了解企业的资产结构和负债水平是否合理，从而判断企业的偿债能力、营运能力及获利能力等财务实力，揭示企业在财务状况方面可能存在的问题。10、下列各项中，属于影响偿债能力的表外因素的有（ ）。A、可动用的银行贷款指标或授信额度 B、很快变现的长期资产 C、或有事项和承诺事项 D、经营租赁 【正确答案】 ABCD【答案解析】表外因素指的是资产负债表中没有反映出来的因素，当企业存在可动用的银行贷款指标或授信额度时，这些数据不在财务报表内反映，但由于可以随时增加企业的支付能力，可以提高企业偿债能力。因此，选项 A 是答案；如果企业存在很快变现的长期资产，会增加企业的短期偿债能力，但是，很快变现的长期资产在资产负债表中并不单独体现，因此，选项 B 是答案。如果企业存在债务担保或未决诉讼等或有事项，会增加企业的潜在偿债压力。同样各种承诺支付事项，也会加大企业偿债义务。但是，或有事项和承诺事项并不在资产负债表中反映出来，所以，选项 C 是答案；当企业存在
