1、上海海通证券资产管理有限公司 风险揭示书海通月月财集合资产管理计划（拟变更条款）风险揭示书上海海通证券资产管理有限公司 风险揭示书 4-1风险揭示书尊敬的投资者：在参与集合资产管理计划时，可能会获得较高的投资收益，但同时可能存在着较大的投资风险。为了维护 您的利益，上海海通证券 资产管理有限公司（以下简称“海通资产管理 ”）特别提醒您在签署海通月月财集合 资产管理计划资产管理合同（以下简称“资产 管理合同 ”）前注意以下提示：一、请仔细阅读资产管理合同及海通月月财集合资产管理计划说明书（以下简称“计划说明 书” ）等海通月月 财集合资产管理计划（以下 简称“本集合计划”或“ 集合资产管理计划”
2、 ）相关文件，确保您了解所参与的集合 资产管理计划的产品特点、投资方向、 风险收益特征等内容，并认真听取推广机构 对相关业务规则、 计划说明书和集合资产管理合同等的讲解，明确您签署该等集合资产管理计划文件并加入本集合计划后的所有权利、义务。二、委托人投资于本集合计划的主要风险如下：（一）市场风险市场风险是指投资品种的价格因受经济因素、政治因素、投资心理和交易制度等各种因素影响而引起的波动，导致收益水平变化，产生风险。市 场风险主要包括：1、政策风险货币政策、财政政策、产业政策和证券市场监管政策等国家政策的变化对证券市场产生一定的影响，可能 导致证券价格波动，从而影响收益。2、经济周期风险上海海
3、通证券资产管理有限公司 风险揭示书 4-2证券市场受宏观经济运行的影响，而经济运行具有周期性的特点，而周期性的经济运行周期表现将对证券市场的收益水平产生影响，从而对收益产生影响。3、利率风险利率风险是指由于利率变动而导致的资产价格和资产利息的损益。利率波动会直接影响企业的融资成本和利润水平，导致证券市场的价格和收益率的变动，使集合计划资产管理业务收益水平随之发生变化，从而产生风险。4、证券发行公司经营风险证券发行公司的经营状况受多种因素影响，如市场、技术、 竞争、管理、财务因素等都会导致公司盈利发生变化，从而导致集合计划投资收益变化。5、衍生品风险金融衍生产品具有杠杆效应且价格波动剧烈，会放大
4、收益或损失，在某些情况下甚至会导致投资亏损高于初始投资金额。 6、购买力风险投资者的利润将主要通过现金形式来分配，而现金可能因为通货膨胀的影响而导致购买力下降，从而使投 资者的实际收益下降。（二）管理风险在集合资产管理计划运作过程中，管理人的知识、 经验、判断、决策、技能等，会影响其对信息的获取和对经济形势、金融市场价格走势的判断，如管理人判断有误、获取信息不全、或对投资工具使用不当等影响集合资产管理计划的收益水平，从而产生风险。（三）流动性风险因市场交易量不足，导致证券不能迅速、低成本地 转变为现金的风险。流 动性风险还包括由于本集合计划在开放期出现投资者大额或巨额赎回，致使本集合计划没有足
5、够的现金应付集合计划退出支付的要求所导致的风险。上海海通证券资产管理有限公司 风险揭示书 4-3（四）管理人因停业、解散、撤销、破产，或者被中国证监会撤销相关业务许可等原因不能履行职责的风险管理人因停业、解散、撤销、破产，或者被中国证监会撤销相关业务许可等原因不能履行职责，可能导致委托 资产的损失，从而 带来 风险。（五）信用风险集合计划在交易过程中发生交收违约，或者集合计划所投资债券之发行人出现违约、拒 绝支付到期本息，或由于债券发行人信用质 量降低导致债券价格下降，造成集合计划资产损失的风险，同 时风险级份额单位净值将产生较大波动。（六）其他风险1、操作风险，指那些由于不合理的内部程序，人
6、 为 造成的或者是系统性的，由外部事件引发损失的风险。2、战争、自然灾害等不可抗力因素的出 现，将会严 重影响证券市场的运行，可能导致委托资产的损失，从而 带来风险。（七）本集合计划特有风险1、因特定的结构性收益分配所形成的投资风险从计划资产整体运作来看，本计划为债券型集合资产管理计划，计划资产整体的预期收益和预期风险均较低，属于中低风险产品，理论上其风险收益水平低于股票型和混合型集合资产管理计划，高于货币型集合资产管理计划。在本计划存续期内，对于优先级份额持有人来说，由于计划资产及收益的分配安排，将表现出低风险、收益稳定的特征，其 预期收益和 预期风险要低于普通的债券型集合资产管理计划。虽然
7、 优先级份额具有相对稳定收益和本金保护的安排，但考虑到投资风险的不确定性，其 约定的预期收益的获得及其分配也具有不确定性，在本计划资产出现极端损失情况下，优先级份额仍可能面临无法取得约定的预期收益乃至投资本金受损的风险。在本计划存续期内，对于风险级份额持有人来说，由于计划资产及收益的分配安排，将表现出较高风险、收益相对较高的特征，其预期收益和预期风险要高于普通的债券型集合资产管理计划，并且高于优先级份额。由于本计划的资产和收益分配将优先满足优先级份额的收益分配，在本计划资产出现前段所述的极端损失而仅能上海海通证券资产管理有限公司 风险揭示书 4-4乃至未能满足优先级份额的约定应得收益与投资本金
8、的情况下，则风险级份额也可能面临投资本金亏损。优先级份额和风险级份额的预期收益与预期风险存在显著差异，风险级份额承担较高的投资风险，未来也可能获得较高的投资收益。2、份额转让时可能面临的风险本合同依据相关法律法规约定，在集合计划存续期间，委托人可以通过柜台交易市场等中国证监会认可的交易平台 转让集合计划优先级和风险级份额。在办理转让业务时可能出现的风险包括但不限于：（1）操作系统风险办理转让操作的系统可能因某些人为或客观原因出现故障，从而影响转让业务办理。（2）折溢价风险在优先级份额与风险级份额可以办理转让后，份额的交易价格与其计划份额单位净值之间可能发生偏离并出 现折/溢价交易的风险。3、采
9、用柜台交易方式的风险（1）根据证券公司柜台交易业务规范规定，参与柜台交易的投资者应当是合格投资者，若投资者适当性不符合相关要求，则可能会影响柜台交易的顺利进行，甚至导致柜台交易的失败。（2）由于目前的柜台交易在交易方式上主要是以协议交易为主，因此存在因协议一方违约而导致交易受阻的风险 。（3）参与柜台交易的委托人应遵守管理人的相关业务规则，且管理人的相关业务规则可能因国家法律、法规 及市 场环境的变化进行相应的修订和调整。（4）本集合计划采用份额参与的方式，即以参与份额申请。上海海通证券资产管理有限公司 风险揭示书 4-5（5）柜台交易市场产品的估值方式本集合计划的优先级各分类份额以及风险级份
10、额的面值均为 100 元；计划单位净值、优 先级各分类份额和 风险级 份额单位净值的计算精确到 0.001 元。4、杠杆风险本计划份额分为优先级和风险级两类，优先级按照期限不同进行分类，特定的结构及收益分配将使风险级份 额面临杠杆风险，杠杆风险程度直接与杠杆率有关，风险级份额单位净值变动幅度可能因此增大。5、债券正回购投资风险组合在进行正回购操作时，可能由于回购利率大于债券投资收益以及由于正回购操作导致投资总量放大，致使整个 组合风险放大。此外，在 进行正回购操作对组合收益进行放大的同时，也对组 合的波动性进行了放大，致使组合的风险将会加大。正回购比例越高，风险暴露程度也就越高，对组合造成 损
11、失的可能性也就越大。6、合同变更条款在合同变更安排中，可能存在但不限于以下潜在风险：（1）默认处理的风险。合同中约定委托人若未在约定或指定时间内以约定方式表示意见， 视为委托人同意合同变更。在此情况下，委托人 对默认情况的忽略或误解，可能存在潜在风险。（2）强制退出风险。合同中约定委托人不同意变更的，管理人保障其退出集合计划的权利；对于明确答复不同意合同 变更但逾期未退出本集合计划的委托人，管理人将统一在合同变更生效日次一工作日做 强制退出处理。在此情况下，会导致委托人的份额减少至零。7、使用电子签名合同的风险上海海通证券资产管理有限公司 风险揭示书 4-6本计划资产管理合同采用电子签名方式签
12、署，可能存在因网络中断或不运作、传送安全系统失灵、系统遭受非法攻 击等多种因素造成数据的损坏或丢失。8、参与次级债、私募债等债券的风险本集合计划可以将部分资产投资于次级债、私募债等债券，可能存在包括但不限于如下风险：（1）由于次级债、私募债等条款较为复杂， 债券的流动性较差，即使在市 场流动性比较好的情况下，也存在着可能不能及时变现的风险。因此一旦组合遇到变现压力，需要较高成本才能实现 。（2）次级债、私募债的信用等级一般较低，存在着 发行人不能按时足额还本付息的违约风险。此外，当发行人信用评级降低时，集合 资产管理计划所投资的债券可能面临价格下跌风险。9、新股申购风险（1）本集合计划可以将部
13、分资产投资于新股市场，由于新股发行政策、新股发行机制等因素经常调整，可能会影响集合 计划不能顺利进行新股申购的风险。（2）申购新股存在配售比例、中签率及发行后无法上市等不确定性，可能使本集合计划面临中签率过高突破投 资比例限制，以及新股上市后价格大幅波动的风险。（3）申购到的新股，因上市交易时间等因素，可能 导致其他客户对本集合计划进行申购套利的风险。10、参与股票质押式回购及其收益权的风险本集合计划可以参与股票质押式回购业务及其收益权，可能存在包括但不限于如下风险：（1）因股票质押失败而影响本集合计划投资收益的风险。上海海通证券资产管理有限公司 风险揭示书 4-7（2）若股票质押式回购业务中
14、标的证券在待购回期间发生被 ST、*ST、暂停或终止上市、涉及跨市场吸收合并、公司缩股、减资或公司分立等事件 时，本集合计划面临提前终止从而影响本集合计 划投资收益的风险。（3）待购回期间，本公司根据证券交易所、 监管部门的要求或其他情况， 暂停或终止股票质押式回购交易权限的，本集合 计划面临提前终止从而影响本集合计划投资收益的风险。（4）因融资方质押资产被冻结、融资方财务状况恶化无法履行购回义务、融资方被司法通知进入破产程序、 标 的证券被暂停或终止上市而影响本集合计划投资收益的风险。（5）因融资方违约，管理人需要通过司法途径或其他方式向融资方主张权利，而导致长时间无法收回回购价款， 计划资
15、产长时间无法变现并分配、或最终无法变现并分配的风险。（6）融资方违约，质押标的证券被违约处置后，可能无法足额偿付债务的风险。（7）集合资产管理计划在股票质押回购待购回期间提前终止，但回购未到期或违约处置未完成可能导致计划客 户无法及时收回投资的风险。（8）质押标的证券为有限售条件股份，违约处置时仍处于限售期，无法及时处置的风险。（9）标的证券被质押后，因资金融入方的原因导致标的证券被司法冻结或强制执行，标的 证券无法被及时处 置的 风险。（10）证券公司未按照约定尽职履行交易申报、合并管理、盯市、 违约处置等职责从而损害客户利益的风险。（八）特别提示上海海通证券资产管理有限公司 风险揭示书 4
16、-81、提前终止条款当触发本合同约定的终止条款时，本计划将提前终止。2、强制退出条款本计划委托人单笔退出最低份额为 10 份，若某笔退出导致该委托人在某推广机构持有的优先级某一分类产品或 风险级份额少于 10 份，则余额部分必须一起退出。强制退出会导致委托人的优先 级份额或风险级份额减少至零。3、电子签名信息保护委托人签署电子签名合同进行交易的，应积极采取安全措施，加强账户、密 码的保护。4、巨额退出事件风险在计划存续期间可能发生委托人大量甚至巨额退出的情形，若出现合同约定的巨额退出，将可能导致计划面 临流动性风险，增加 计 划所持有证券的变现成本，造成计划资产损失。对于委托人而言，在发生巨额
17、退出时 可能面临所持有计划份额被部分顺延退出或暂停退出的风险 。5、参与份额的最终确认（1）推广期本计划各类份额可以同时发售，参与申请的受理及有效申请份额并不代表申请确认成功，在推广期结束后根据份 额比例约定及实际募集情况，采用“ 时间优先”方法确认最终参与份额。（2）存续期存续期内，优先级各分类产品发行前管理人均会提前公告各分类产品发行规模上限，本计划使用“ 时间优先”方法确认开放日优先级各分 类产品最终参与份额。上海海通证券资产管理有限公司 风险揭示书 4-96、存续期优先级份额的参与和退出安排本集合计划自成立日后，委托人可以在优先级各分类产品的发行日或按照管理人公告办理参与业务；优先级
18、各分类产品的退出仅在各分类产品到期日办理。分类产品发行日和到期日一般为周一工作日。7、风险级份额的约定（1）存续期内，风险级份额可以在持有满 6 个月后的每周一工作日提出退出申请；（2）风险级份额每次参与本计划的最低份额为 5000 份。8、存续期优先级约定的预期收益的获得优先级份额约定的预期收益率并不是管理人向委托人保证其资产本金不受损失或者保证其取得最低收益的承诺。优先级各分类产品份额的约定的预期收益在每期产品结束后按照期初参与时的 约定的预期收益以现金方式进行结算。9、优先级各分类产品到期未申请退出的处理方式（1）优先级分类产品到期日，若委托人未申请退出的，由管理人公告确定自动进入的优先级分类产品。（2）如委托人持有的优先级分类产品到期而委托人未申请退出，且到期当日没有指定的优先级分类产品发行， 则管理人为委托人办理退出手续，退出计划的价格以到期日（T 日）优先级该分类产 品每份额单位净值为基准进行计算。（3）优先级各分类产品到期，委托人未申请退出的，当期约定的预期收益以现金结算的方式体现。（4）管理人有权临时发行 1 个月、2 个月、 3 个月、6 个月、9 个月和 12 个月或其它不定期限的优先级产品，具体以管理人公告 为准。
