1、 投资顾问年度报告（上信-ART-1101）1上海信托香花石系列中国新绘画艺术品投资集合资金信托（编号：上信-ART-1101）2014 年 4-7 月投资顾问季度报告上海证大文化发展有限公司（以下简称：文化公司）作为上海信托香花石系列中国新绘画艺术品投资集合资金信托计划第三方投资顾问，自 2011 年 4 月信托计划成立以来，严格按照投资顾问协议相关规定履行本公司职责与义务。截止至 2014 年 7 月，文化公司已完成信托计划的加仓工作，同时，就信托计划收藏作品进行了非常具有针对性的学术研究、市场推广等方面的工作。一、 中国艺术品市场 2014 上半年跟踪与分析2014 年艺术品拍卖市场（春
2、拍）已接近尾声，回顾上半年春拍诸多明显变化都透出后期拍卖市场发展的强烈信号。从资金构成层面看，一方面，银行调控资金回笼，房地产流动资金吃紧，导致本应该过亿、过千万元的拍品，最后成交状况仅以平平成交收场，反映了艺术市场资金状况受国家调控影响比较严重。另一方面，今年春拍，在房地产、股票市场受挫的大量资金急需寻找新的投资点，因此，新进入的基金、民营企业、国有机构的投资资本的数量占艺术品拍卖总资金规模迅速攀升，而传统藏家及投资者的资金规模的份额却在急剧下降，艺术品资金构成比例的这种逆转，表明了中国艺术品市场投资构成正处于深度调整阶段，为艺术品市场更为成熟格局的形成与巩固打下了坚实基础。从格局和板块的调
3、整来看，第一，近现代书画板块一些艺术家的作品市场传达出强烈补涨的信号。第二，书法成为春拍热门板块之一。中国百年来在美术史上占有一席之地的艺术家不下百位，然而在书法板块却寥寥可数，无论是收藏还是投资，书法巨大的市场潜力还有待挖掘。第三，政要名人手札表现出活跃信号，未来仍具有很大升值空间。第四，当代水墨板块被过度关注的现象暴露无遗，其井喷式的爆发模式大有重蹈 2006 年当代艺术投资顾问年度报告（上信-ART-1101）2遭遇“滑铁卢”命运的覆辙。第五，也是我们最为关注的一个信号显示：当代艺术板块调整现象比较严重，大量资金从过热的艺术家流向被忽略的艺术家，从而出现以往市场表现活跃的艺术家作品纷纷流
4、拍的现象，而很少被关注艺术家的作品反而有亮眼表现。第六，小清新的艺术创作开始受到市场关注。小清新美学以一种平静、内省的方式去面对这个急剧变幻的时代，在内容和方式上以艺术家所偏好的、那些逐渐被忽视的生活中的细微感受来感知自然、表现生活的艺术作品开始成为市场兴奋点。然而小清新作品市场才刚刚开始，学术梳理远远不够，未来趋势如何还有待市场考证。从藏家群体来看，第一，金融专业人士、高知背景和海外留学背景的藏家成为市场中坚力量，这些藏家受过良好教育和专业训练，拥有雄厚资金实力，需求明确，收藏品位理性，藏品多元化且有长远规划。第二，新进藏家越来越趋年轻化，有些甚至初次试水拍卖，这些藏家不仅“新”面孔，且年龄
5、小，他们完全不同于老一代藏家，理念超前的新藏家拥有不同的审美趣味和价值判断。为艺术市场的发展带来新的活力和热点方向。第三，新进藏家裹挟大量资金进入书法板块、抽象板块，这些藏家目标明确，下手果断，从各个拍卖行书法成交纪录和现场火热气氛可窥一二。新水墨板块的新晋藏家也不容小觑，艺术北京新水墨成为最为火热的展示、交易对象，主要参展商超过一半都展示新水墨，新出现的画廊也是以新水墨为主。从 2014 年上半年实际成交情况来看，香港蘇富比 2014 年春季拍卖会总成交额达 3 亿9,360 万港元/5,050 万美元，为拍卖前估价逾 3 倍，件数成交率达 97.33%， 五件拍品以超过千万港元拍出。201
6、4 年 4 月 7 日晚，保利香港 2014 年春季拍卖会在香港君悦酒店收官，近 2000 件拍品，总成交额逾 11 亿港元，较上年同期总成交额有显著上涨，并且创造多个拍卖纪录。 “中国及亚洲现当代艺术”总成交 2.05 亿港元。2014 年 4 月 7 日下午 3点，嘉德香港 2014 春季拍卖会“中国二十世纪及当代艺术”在香港太古广场万豪酒店举槌，30 件拍品，成交率高达 90%，总成交 7100 万港币。从以上内容可以看出，2014 年上半年，中国艺术品市场在稳步调控的同时，依旧不时出现回升和蓬勃发展的高潮，为之后几年的健康发展与上升打下扎实基础。备注：拍卖市场有关数据均摘自雅昌艺术市场
7、监测中心报告投资顾问年度报告（上信-ART-1101）3二、信托签约艺术家市场推广情况2014 年 4 月至 2014 年 7 月展览一： “融-汇”天仁合艺美术馆开馆展 （信托计划参展艺术家：苍鑫、管策、何汶玦、黄勇、金锋、林加冰、刘广云、邱志杰、仇德树、吴高钟、徐震、杨千、原弓）时间：2014 年 6 月 8 日 - 2014 年 8 月 7 日地点：浙江 杭州 天仁合艺美术馆概述：浙江省规模最大的民营当代艺术美术馆杭州天仁合艺美术馆是由浙江天仁合艺文化艺术股份有限公司捐资，经杭州市民政部门批准设立的民营非企业单位，整个美术馆建筑长达 200 多米，被称为“全国最长的美术馆” 。作为对中国
8、当代艺术研究、推广的专业性平台，天仁合艺美术馆在推动中国当代艺术的发展历程中发挥着尤为重要的作用。天仁合艺美术馆的开馆展以融汇作为主题，一方面体现对文化价值观的一种态度，更是团队所理解和对未来社会走向融合的一种方法论。将以融为法，汇聚当今文化盛世的能量，继续为中国当代艺术的发展务实耕耘。本次开馆展融-汇共分为：中国文脉/生命本体/日常诗意/文化反思/社会批判/学院力量六大板块。未来天仁合艺美术馆将专注于当代艺术展示交流、学术研究、公共美育等当代艺术学术、公益领域，推出国际策展人交流计划、艺术家驻留计划、流动美术馆计划等系列活动，致力于在全球化语境中探索中国当代艺术发展演进的最大可能，真正成为一
9、个推广、交流和传播当代艺术的平台。本次展览的总策展人为知名策展人沈其斌，赵婧妍(天仁合艺美术馆执行馆长)、知名策展人肖雄、杜曦云担任联合策展人。著名艺术批评家、信托计划第一期独立评审团成员栗宪庭先生和前汉堡美术馆馆长 Clus Mewes 作为天仁合艺美术馆的特聘学术顾问，为美术馆的品牌定位和展览的学术品质作了重要的保障。展览汇集 61 位知名中国当代艺术家联袂参展，100 余件即将展出的作品涵盖了绘画、雕塑、装置、影像等当代艺术形态，将是浙江省史上规格最高、规模最大、最为全面的当代艺术展览。其中，信托计划签约艺术家苍鑫、管策、何汶玦、黄勇、金锋、林加冰、刘广云、邱志杰、仇德树、吴高钟、徐震、
10、杨千、原弓共 13 人参加了此次展览。展览中，信托艺术家的作品以其各自特有的艺术语言和表现力，赢得了广大的专家、学者、收藏家、投资顾问年度报告（上信-ART-1101）4艺术爱好者的肯定和好评。展览现场吸引了众多的艺术爱好者前来参观，并产生了巨大的社会影响力。在开馆展VIP 预展现场，原弓的喷雾装置、金峰的现场行为互动等，诸多亮点让观展嘉宾们大开眼界。来自全球各地的艺术家、藏家、艺术机构代表及媒体共 400 余人参加了本次艺术展开幕活动，社会各界对参展艺术家及作品给予高度肯定和赞扬。展览二：1+1 当代艺术展（信托计划参展艺术家：金锋、原弓）时间：2014 年 6 月 21 日 - 2014
11、年 8 月 17 日地点：上海，我们画廊概述：上海而今迈步文化发展有限公司作为此次展览的主办方，由著名策展人沈其斌先生策划，选择了两位极具特色与个性的当代艺术家金锋、原弓近期创作的代表性作品进行展览的呈现，展览期间有画刊出版，这是对于当代艺术梳理与研究的重要的文献资料。展览三： “圆明园”原弓个展 时间：2014 年 4 月 18 日 - 2014 年 5 月 18 日地点：浙江 杭州 金彩画廊概述：原弓的作品圆明园系列是结合装置、影像、行为、绘画、丝网版与印刷术等综合媒介跨界而成的作品，主要基调为“中国红” ，在红色的背景下，传统中国山水画、圆明园兽首等图式“隐约”呈现。作品的制作过程很有深
12、意：艺术家约花费一个月时间将山水绘于铁皮之上，然后用机械的方式将绘画打磨，破坏、消解完整的图画，最后将错版丝网版画覆盖在上面。 圆明园系列呈现了艺术家内心对当下痛觉的回应，也道出了艺术在当代与传统的矛盾中走向当下的历史。展出艺术家近年来装置绘画作品 22 件。展览四： “我们”当代绘画 8 人展（基金参展艺术家：原弓、金锋、邱志杰、管策、杨千、吴高钟、刘广云、苍鑫）时间：2014 年 3 月 29 日 - 2014 年 5 月 4 日地点：上海 我们画廊投资顾问年度报告（上信-ART-1101）5概述：专注于当代艺术的“我们”画廊首展由国际著名当代艺术家、策展人、批评家沈其斌先生策展，邀请原弓
13、、金锋、邱志杰、管策、杨千、吴高钟、刘广云、苍鑫 8 位当代著名艺术家齐聚登场。并有近 30 位藏家出席开幕活动。展览五：“超级景观-图像世界的多重逻辑”群展（信托计划参展艺术家：黄勇、何汶玦）时间：2014 年 5 月 31 日 - 2014 年 6 月 30 日地点：河北 石家庄美术馆概述：展览主题主要涉及的是绘画艺术中的语言问题，即绘画艺术之中的内部语法结构，而这正是中国当代艺术中所缺少的东西。美术馆以此为切入，更加强调对当代艺术学术性的发掘与研究。展览中有专业性的画刊出版，为中国当代艺术的研究留下了重要的文献资料。展览六：“APP+”系列展览第三回展（信托计划参展艺术家：杨千）时间：2
14、014 年 6 月 27 日 - 2014 年 8 月 10 日地点：北京 艺术仓库 概述：艺术仓库通过本展邀请五位参与 App 项目的合作艺术家俸正杰、武明中、薛松、杨冕、杨千进行线下空间的展览呈现，此次展览对于梳理和研究中国当代艺术的发展，具有重要的学术和社会意义。展览七：“下一站，广州”广州当代艺术展（信托计划参展艺术家：黄勇）时间：2014 年 4 月 18 日 - 2014 年 4 月 28 日地点：广州 广州美术学院大学城美术馆 概述：以学术的视角，对当代艺术当下的生存、发展进行理论上的解读、呈现和梳理，并有画刊出版，成为参展艺术家作品流传有序的佐证。投资顾问年度报告（上信-ART
15、-1101）6展览八：“异次元生长”苍鑫个展时间：2014 年 3 月 22 日 - 2014 年 4 月 22 日地点：浙江 杭州，天仁合艺艺术中心 概述：本次个展，由知名策展人沈其斌先生策划，展出苍鑫的暗意识系列绘画作品，以及精神颗粒系列、 奇花异草系列等装置、雕塑作品，其中展出的苍鑫的绘画装置作品，是他对绘画艺术的最新探索，反映出艺术家今后的艺术理念的方向。展览九：2014 香港巴塞尔艺术展-香格纳画廊（信托计划参展艺术家：徐震） 时间：2014 年 5 月 15 日 - 2014 年 5 月 18 日地点：香港会议展览中心 概述：巴塞尔艺术展是国际性重要的艺术博览会，被认为是艺术界最重
16、要的年度聚会，世界各国的画廊推选最为优质的艺术家作品进行展示，它已成为国际艺术市场重要的标杆。展览十：“我们”中国当代绘画 8 人展（信托参展艺术家：何汶玦、林加冰）时间：2014 年 5 月 10 日至 2014 年 6 月 8 日地点：上海 我们画廊概述：继“我们”中国当代绘画 8 人展第一回在上海我们画廊成功举办后，沈其斌先生在度推出“我们”中国当代绘画 8 人展第二回。信托计划合作艺术家何汶玦、林加冰参展。展览继续为艺术家及藏家提供一个直接交流沟通的平台。三、产品退出计划1、2014 年度内拍：第二次内拍：预定 8 月至 9 月间，上拍作品 8 至 10 件第三次内拍：预定 11 月至
17、 12 月间，作品 8 至 10 件投资顾问年度报告（上信-ART-1101）72、整体退出计划:2014 年下半年（至 12 月底）：展销及内拍相结合，退出 20%2015 年上半年（至 6 月底）：展销为主，退出 15%-20%2015 年下半年（至 10 月底，信托计划成立满 54 个月）：拍卖结合展销，退出 40%，至此，总计完成退出 80%2015 年底（11 月至 12 月）至 2016 年初（1 月）：拍卖，退出 20%；投资顾问年度报告（上信-ART-1101）8四、信托收藏艺术作品参考市值艺术家收藏作品总尺幅（平方米）收藏成本（万元）单位面积收藏成本（万元/平方米）单位面积参
18、考市值（万元/平方米）参考增值幅度（与收藏成本相比） 参考依据管策 33.73 336 9.96 27.55 176.6% 2014 年 4 月-7 月市场价格何汶玦 60.58 480 7.92 - -金锋 68.76 492.8 7.17 18.1 152.4% 2014 年 4 月-7 月市场价格杨千 38.55 292 7.57 9.07 19.8% 2014 年 4 月-7 月市场价格景柯文 45.1 424 9.4 - -仇德树 36.22 516.8 14.27 21 47.2% 2014 年 4 月-7 月市场价格邱志杰 30 320 10.67 23.92 124.2% 20
19、14 年 4 月-7 月市场价格成勇 132.28 560 4.23 - -投资顾问年度报告（上信-ART-1101）9吴高钟 79.8 507.2 6.36 26.83 321.9% 2014 年 4 月-7 月市场价格黄勇 57.2 536.8 9.38 39.32 319.2% 2014 年 4 月-7 月市场价格林加冰 69 521.3 7.56 41.75 452.2% 2014 年 4 月-7 月市场价格原弓 13 371.2 28.59 55.76 95% 2014 年 4 月-7 月市场价格苍鑫 103.18 560 5.43 23 323.6% 2014 年 4 月-7 月市
20、场价格刘广云 99.5 553.2 5.56 15.97 187.2% 2014 年 4 月-7 月市场价格徐震 23.1 460.1 19.93 - -说明：1、艺术家单位面积参考市值为该艺术家作品一级市场平均公开售价（单位面积）与 2014 年 4 月至 7 月间拍卖市场平均成交价格（单位面积）相加后得出的平均值。2、我司根据一级市场公开售价与二级市场具有权威性的可查数据经严格整理与计算得出“参考增值幅度”。 “参考增值幅度”因受艺术市场不同时间段以及各种因素的影响而会在不同阶段出现不同程度的涨跌。仅供参考而非具备决定性与权威性的价值数据，不作为信托计划藏品实际变现价值的依据。特此声明。投
21、资顾问年度报告（上信-ART-1101）10四、信托签约艺术家 2014 年 4 月7 月拍卖市场记录艺术家 上拍作品 （件）已可查成交记录作品（件）最高成交价（万元） 每平方米成交均价（万元） 备注管策 9 2 32.2 27.55何汶玦 1 0 - -金锋 9 2 103.5 18.1杨千 5 2 34.5 9.07景柯文 1 0 - -仇德树 9 9 105 21 有 2 件作品没有尺寸，不列在均价的计算范围内邱志杰 16 9 103.5 23.92 有 2 件照片作品、1 件无尺寸作品，不列在均价的计算范围内成勇 0 0 - -吴高钟 3 1 48.3 26.83黄勇 4 1 13.8 39.32林加冰 9 4 92 41.75原弓 4 1 92 55.76
