洽洽食品(002557)调研简报：瓜子细分行业龙头开发薯片新市场(共4页).doc

精选优质文档-倾情为你奉上证券研究报告上市公司调研简报食品饮料食品制造2011年8月17日洽洽食品（） 增 持 维持瓜子细分行业龙头开发薯片新市场食品饮料行业分析师：赵 勇SAC执业证书编号：S82zhaoyong0755-联系人：齐 莹qiy021-2011年8月16日收盘价34.45元，估值区间35-40元1预计全年公司坚果炒货收入增长20%左右，对收入规模贡献较大的还是薯片收入，预计全年总收入可增长33%。葵花籽和西瓜子上半年合计销量约5.5万吨，单价略有提高约3%左右，主要还是销量贡献收入。上半年公司薯片收入1.41亿，相比去年全年7600万大幅增长，公司计划全年实现薯片收入约5亿。公司2011年广告预算约7000-8000万元，其中瓜子坚果类仅投入2000-3000万元，其余均投向薯片类，可见公司对该品类重视程度。公司计划下半年继续推出毛利率更高的“脆脆熊”产品，确保薯片产品线齐全。预计今后几年薯片在公司资金、品牌和渠道推