精选优质文档-倾情为你奉上外部审计与现金股利关系的进一步探讨外部审计与现金股利关系的进一步探讨 摘要：外部审计与现金股利均具有公司治理功能。本文在前人研究基础上运用相关模型和STATA统计软件实证检验两者之间的关系。研究发现，上市公司的股利支付水平与外部审计质量显著负相关，而且这种负相关关系在国有性质、董事会规模大、董事会独立性差、董事会激励程度低或董事会开会少的上市公司表现得更加显著。 关键词：现金股利 外部审计 代理成本 产权性质 董事会特征 一、引言 众所周知，股利代理理论（Rozeff，1982）认为现金股利能够有效降低代理成本，改善公司治理；而外部审计也具有公司治理的功能（Watts 和 Zimmerman，1983），能够有效制约企业的机会主义行为，提高盈余的信息含量（王艳艳等，2006）。既然股利政策与外部审计均具有公司治理功能，那么两者之间的关系又是怎样的呢？本文试图探讨这一问题。本文的研究结论表明，外部审计在公司治理方面是现金股利一种可替代的治理机制，从而支持股利支付的替代理论，并且这种替代关系会因产权性质和董事
