精选优质文档-倾情为你奉上资本从“脱实入虚”到“脱虚入实” 资本的流向有其内在规律，监管者应因势利导，在防范风险的同时努力将其导向实体经济 2012年以来，中国金融资产扩张的速率和幅度令人侧目，以M2/GDP为代表的货币化从174%跳涨到203%的位置，货币扩张速度较GDP扩张速度年均要快5.8个百分点，复合增长率要快0.5个百分点。 货币出笼一部分流入到实体经济之中，确保中国经济进入“L”型，一部分进入金融资产领域。 资产价格泡沫化映射到收入分配上，微观上金融资本回报与实体企业投资回报之间的利差迅速扩大，金融资本获得更高收益;商业银行目前的资本回报率在12%左右，实体经济资本回报率下降至5%以下。宏观上是金融业占GDP的比例从2012年的6%上升至8%，而制造业增加值的比例从33%下降至30%。 只要资本回报出现回升，“脱实入虚”就成为伪命题 金融资本扩张三动力 几年时间，货币脱实就虚的趋势是如何形成并逐步演化发展的值得跟踪研究。传统金融业金融资本扩张有三个动力。 一是制度红利提高生产率。以产业生态来看，金融业资本
