精选优质文档-倾情为你奉上关联交易、资产专用性与控股股东行为基于仁和与天目的案例研究程新生1,2 刘建梅1（1南开大学商学院 天津 ）（2南开大学公司治理研究中心 天津 ）摘 要：以往研究缺少对关联交易正面效应的关注，本文以资产专用性理论为指导，运用案例研究方法，探讨了上市公司与控股股东之间的关联交易的正面效应。通过仁和药业与天目药业正反案例的对比分析得出，控股股东进行关联交易并不一定就意味着利益侵占，如果控股股东与上市公司进行了具有资产专用性的关联交易，根据资产专用性理论，捆绑效应可以抑制阻断关系中断的控股股东的利益侵占行为。如果具有资产专用性的关联交易不多，则可能不会对控股股东形成有效的约束力，进而控股股东便可能对上市公司进行利益掏空。本文的结论对于上市公司公司治理的完善以及证监会等对关联交易的监管政策都具有重要的借鉴意义。关键字：关联交易；控股股东行为；资产专用性；案例研究引言我国上市公司往往拥有很强的集团公司背景，上市公司与其关联方（主要是大股东）之间存在大量的关联交易（洪剑峭等，2008），有控股股东的上市公
