1、本科毕业设计论文届论文题目我国金融租赁风险管理的研究所在学院商学院专业班级金融学学生姓名学号指导教师职称完成日期年月日非正式金融与中小企业成长的相关性研究以浙江为例II诚信声明我声明，所呈交的论文是本人在老师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我查证，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。我承诺，论文中的所有内容均真实、可信。论文作者签名签名日期年月日授权声明学校有权保留送交论文的原件，允许论文被查阅和借阅，学校可以公布论文的全部或部分内容，可以影印、缩印或其他复制手段保存论文，学校必须严格
2、按照授权对论文进行处理，不得超越授权对论文进行任意处置。论文作者签名签名日期年月日I摘要金融租赁作为一个朝阳行业，有着巨大的发展空间。近几年金融租赁业的不断发展，伴随着的风险也逐渐增大，其中包括信用风险、利率风险和操作风险等，而金融租赁风险管理已越来越成为金融租赁公司提高赢利能力和竞争力的重要方面。风险管理水平高低是衡量金融租赁公司是否具有持续经营能力的关键。本文从我国金融租赁业面临的风险情况介绍，并借鉴国外金融租赁风险管理的成功经验，提出我国金融租赁业提高风险管理水平的对策和建议，从而使金融租赁业健康稳步的发展。关键词金融租赁，风险管理，防范，对策我国金融租赁风险管理的研究IIABSTRAC
3、TFINANCIALLEASEHASTHEHUGEDEVELOPMENTSPACEASASUNRISEINDUSTRYFINANCIALLEASINGINDUSTRYINRECENTYEARS,ALONGWITHTHECONTINUOUSDEVELOPMENT,THERISKISALSOGRADUALLYINCREASING,INCLUDINGCREDITRISK,INTERESTRATERISKANDOPERATIONRISKETC,ANDFINANCIALLEASINGRISKMANAGEMENTHASBECOMEFINANCIALLEASINGCOMPANIESIMPROVEPROFIT
4、ABILITYANDCOMPETITIVEIMPORTANTASPECTSRISKMANAGEMENTLEVELDISCRETIONISAWAYTOMEASUREWHETHERFINANCIALLEASINGCOMPANIESWITHSUSTAINABLEBUSINESSCAPABILITYOFTHEKEYTHISARTICLEBASESONOURFINANCIALLEASINGINDUSTRYRISKWASINTRODUCED,ANDTHEREFERENCEOFFOREIGNFINANCIALLEASINGRISKMANAGEMENTFORTHESUCCESSFULEXPERIENCEOFO
5、URCOUNTRY,FINANCIALLEASINGINDUSTRYINCHINAISPUTFORWARDIMPROVINGTHEMANAGEMENTLEVELOFRISKCOUNTERMEASUREANDTHESUGGESTION,THUSMAKINGTHEHEALTHYANDSTEADYDEVELOPMENTKEYWORDSFINANCIALLEASING,RISKMANAGEMENT,PREVENT,COUNTERMEASURES目录摘要ABSTRACT引言1一、我国金融租赁业风险管理的现状2二、我国金融租赁发展过程中风险管理存在的问题4（一）信用体系不够健全，缺乏租赁信用保险制度4（二
6、）租赁二手市场不发达，设备残值处理困难4（三）出租人融资渠道单一，头寸风险增加5（四）股东恶意控制，抗风险能力降低5（五）优惠政策单一，经营不善5三、我国金融租赁风险管理存在问题的原因分析6（一）缺乏合理的信用管理制度导致严重的欠租现象6（二）缺乏完善的租赁退出机制导致闲置设备的剩余6（三）缺乏统一的资金管理体系导致资金的缺乏6（四）缺乏完善的内控制度导致主业经营的脱离7（五）缺乏激励机制导致租赁公司发展的不平衡7四、国外金融租赁风险管理的先进经验8（一）完善的法律制度8（二）发达的二手市场8（三）全面的融资渠道8（四）健全的内控制度9（五）优惠的税收政策9五、我国金融租赁风险管理的对策与建议
7、10（一）完善我国租赁的信用体制10（二）完善有效的二手设备市场10（三）拓宽融资渠道11（四）完善公司治理结构，建立科学的风险决策机制11（五）增大金融租赁税收优惠范围12结束语12参考文献13致谢151引言金融租赁业是新兴的服务领域产业，20世纪50年代创始于美国，至今有50多年的历史。金融租赁凭借其在投融资和资产管理等方面所具有的独特优势，以年均30的速度增长。这一以融物的形式来实现融资目的的新型筹资方式，一经出现便受到企业界的欢迎和青睐，随即被世界许多国家的企业家广泛采用。目前，在国际资本市场上，金融租赁已成为仅次于银行信贷的第二大融资方式，全球近1/3的标的物投资要通过这一方式来完成
8、。在西方发达国家，金融租赁被称为21世纪的朝阳产业。在过去的10年中，全球的租赁年交易额从2900亿美元发展到7600亿美元，年均增长超过10，远高于同一时期全球GDP的增长。从金融租赁市场渗透率来看,即金融租赁交易额占社会设备投资总额的比率，这一比率在不断提高。在2009年,美国的金融租赁市场渗透率为33,德国为22,日本为9,发达国家平均的市场渗透率在1530。从以上这些数据可以看出,发达国家的设备资产投资中金融租赁占据相当大的市场。金融租赁作为一种特殊的信用形式，在经济生活中发挥着越来越重要的作用，它对于企业迅速获得设备投入、提高企业经济效益具有重要作用，也为社会投资提供了一个新的领域。
9、金融租赁作为一种特殊的工具，兼有融物和融资的双重功能，能促进企业的技术改造、降低企业负债率、提高企业产品竞争力等方面。根据2010年金融租赁行业风险分析报告的数据，截至2009年底我国金融租赁业务总量达到3700亿元人民币，2010年，金融租赁业务总量达到7200亿元人民币。我国每年300500亿人民币的交易量占全社会设备投资总额的比例不到15，而国际上平均水平在1015之间。其租赁交易额的绝对规模和相对规模均很小，所以金融租赁业在中国有着广阔的前景。但就金融租赁所具备的优势来说，其潜力远远未发挥出来。预计20102013年中国金融租赁业务规模仍将保持较高的增速。金融租赁由于交易结构的复杂性，
10、其风险也呈现出一些新的特性。金融租赁的风险来源于许多不确定因素，是多方面的并且相互关联的，在业务活动中充分了解各种风险的特点，才能全面的、科学的对风险进行分析，并制定相应的对策。任何一种风险若不加防范，其负面效应会影响整个金融租赁业务的正常运作和租金的安全收回。在国内，目前对金融租赁风险管理的深入研究刚刚起步。以上数据来自2010年金融租赁行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社，2010我国金融租赁风险管理的研究2一、我国金融租赁风险管理的现状金融租赁，亦作资本租赁，一种通过融资租赁形式获得资金支持的金融业务。由使用设备的机构或个人对设备或厂房提出要求，租赁公司或其他金融机构作为出租人，
11、出资购买设备并将其交给承租人使用。在租期内承租人向出租人支付租金可将租金理解为资金使用成本。承租人对租赁的资产只有使用权，没有处置权。租期结束时租赁资产经残值处理后归承租人。出租人不仅根据承租人对承租物和供货人的选择或认可，将其从供货人处取得的租赁物按融资租赁，并负责提供设备和技术方面的支持，同时保持设备在租赁期间的所有权。因此金融租赁的本质是契约。金融租赁业务流程如下图所示租赁物买卖合同卖出租赁物支付货款出租租赁物交付租金金融租赁合同租赁物交付与维护2007年底至2008年初,中国5家银行系金融租赁公司相继成立。2010年3月初,兴业、光大、中石油金融租赁公司牌照获批。光大、兴业成为自200
12、9年5月国务院批准银行系金融租赁公司扩大试点范围以来,首批“过关”银行。这是我国商业银行拓展综合化经营、提高国际竞争力的新举措,同时新公司也面临着激烈的市场竞争和许多未知的挑战。风险是客观存在的，不可避免的，并且在一定条件下还带有某些规律性。在一般情况下不可能完全地消除风险，只是把风险尽量降低。这样就要求社会各个部门，各个行业主动地认识风险，积极地防范风险，有效地控制风险，把风险减到最小程度，来自英汉证券投资词典商务印书馆，2007出租人供货商承租人3从而保证社会生产和人民生活的正常运转。有效的风险管理对企业，可以增进其经营管理，减少风险，增强其推展业务的信心，增加企业决策的正确性；对社会，有
13、利于资源合理配置，有利于经济的稳步发展。租赁公司在发展过程中会遇到各种风险，比如信用风险，资产运营风险，政策风险等等。信用风险主要表现在承租企业没有高效地合理地加以使用融资租赁设备，或者承租人生产、销售、企业运营能力不好，致使承租企业经营达不到预期的收益，付不起租金，造成出租人受损。资产运营风险对于出租人而言，收回来的租赁物是否还能续租或处置的可能，租赁设备到期时所面对的残值风险。租赁期满时，承租人一般对设备有购买、续租和退租三种选择，但是，未来市场的变化往往导致设备残值被低估或高估，则造成对出租人的损失。政策风险是国家宏观经济政策尤其是和调控行业相关的政策影响而产生的风险。不同类型的租赁公司
14、，自身资源优势不同，导致公司的资金来源、经营理念、业务运作模式、市场与客户定位、盈利模式也不相同。不同类型的租赁公司面临的经营风险也不完全相同，风险控制的重点也不可能完全相同。银行控股的租赁公司通常并不设置专门的风险控制部门，往往是利用银行自身的项目评估和风险控制部门对租赁项目进行评估和风险控制。租赁公司的管理运作更像一个银行的一个业务部门。非金融类租赁公司的业务运作模式呈现多样化，如直接融资租赁、经营租赁、出售回租、委托租赁、杠杆租赁、风险租赁、项目融资租赁等等。其经营理念与投资银行更接近，对经营风险的控制往往是企业或项目的未来现金流为基础，以收益与风险对称与否为轴心，以租赁物权为保障，不熟
15、悉的行业不投，在风险控制的前提下，以做大资产、利益最大化为目标。不同的租赁公司对待风险管理方面有着不同的处理方式，扬长避短，但每个租赁公司不能做到非常完美，各层面上还是会存在一些不足之处。通过金融租赁方式，企业可以将融资与投资混为一体，进行一步到位和有针对性地改善资产结构和资本结构的决策，获得经营所需的长期资产，为企业战略经营目标的实现提供动力。对企业来说，金融租赁的战略目标可能是获得独特的产品和服务能力，或者是进入新市场，或者是降低产品和服务成本的能力等。根据企业风险管理的理念，企业的战略目标并不等于风险管理目标，企业的风险管理目标就是要实现企业的战略目标。要实现风险管理目标就必须要设定相关
16、的政策，根据金融租赁战略目标我国金融租赁风险管理的研究4为风向标进行风险管理，这是承租人金融租赁风险管理的第一步。二、我国金融租赁发展过程中风险管理存在的问题中国租赁行业一直缺乏统一的主管部门，就是类似国外统一的行业协会，即行业自律组织。金融租赁业的全国性行业自律组织中国金融租赁协会则一直没有成立，统一行业的规则、加强行业的交流、防范行业的风险和规范行业的运作由于种种原因至今没有得到落实。由于我国的金融租赁业管理比较分散，缺乏统一的全国性管理机构，对租赁行业的发展重点、发展方向、发展规模等等都缺乏统一的部署和计划。盲目的发展和不严格的行业监管是租赁公司出现违法、违规操作的重要原因，直接影响了中
17、国金融租赁业健康发展。金融租赁属于一种金融服务，因此它具有金融产品所有的风险特征，在我国，金融租赁也才刚刚起步，在对风险的管理方面不够成熟，风险的发生概率也比较大，风险管理存在着诸多问题。（一）信用体制不够健全，缺少租赁信用保险制度良好的经济秩序必须要有一个良好的经济环境，其中就包括企业和个人的信用。但是我国的信用体系还在处于建设当中，各种体制还不够健全，比如那些租赁公司的相关信用只能通过银行才能查到。最近几年来，我国每年因为诚信缺失导致的经济损失大概就有6000亿元，由此可见我国的信用环境还不够良好。每年的经济损失还只是直接经济损失，间接的经济损失远远不止这个数字。比如影响消费者的消费欲望和
18、信心，增加租赁公司的交易成本，破坏经济秩序等等。同时，我国的租赁信用保险机制还没有正式地建立，金融租赁的发展得不到政府的大力支持。西方租赁市场比较成熟的国家在金融租赁发展的过程中，都会为租赁提供信用保险，而我国的租赁信用保险体制还没有建立，因此就不能为租赁公司防范来自承租人的信用风险，从而不能对金融租赁行业的发展起到关键作用。（二）租赁二手市场不发达，设备残值处理困难租赁资产作为出租人租赁投资债权抵押物，在承租人一旦违约时取回和变现要十分便捷，这样才能减少租赁过程中的风险。而我国的租赁设备二手市场不发达，缺少权威的设备价值评估机构，出租人设备回收后的处置问题有待解决。这成为我国金融租赁风险管理
19、中一个很大的问题。黄彦菁试论融资租赁风险产生的机制与管理J中国总会计师，2009（07）5另外，我国还没有形成完整的租赁产业链，出租人对于租赁产业链的概念也才刚刚有所意识。利用租赁产业链中各方的分工协作可以分散业务开展过程中产生的许多风险，比如出租人与供货商建立战略联盟以化解来自供货商的风险，与设备制造商达成设备回收协议减小来自闲置设备的风险。我国的出租人在这些方面的认识和实践都还远远不够。（三）出租人融资渠道单一，头寸风险增加融资渠道单一、资金规模不足一直是困扰金融租赁业发展的一个问题。当前向银行贷款是金融租赁公司营运资金的主要来源，出租人在利息上没有优势，并且大多数出租人将短期资金长期使用
20、，没有稳定的资金来源。其他方式还有自有资金；吸收租赁资金；项目融资，还有一部分是自筹，但用这些方式所筹得的资金并不乐观。遗憾的是，非金融租赁公司还没有从资金市场或战略投资机构融资的案例。这种资金性质使得租赁公司的运营成本较高。对于融通短期资金的同业拆借，作为金融机构的金融租赁公司也受到了限制；而对于作为非金融机构的租赁公司，由于我国不允许企业之间的借贷行为，因此同业拆借也是不允许的。出租人资金规模不足增加了其头寸风险，导致其在管理头寸风险时明显表现出较弱的能力。（四）股东恶意控制，抗风险能力降低租赁公司的管理层普遍受到新引进股东的压力，这些股东大多为自然人，他们往往只考虑自身的个人利益，因此经
21、常出现违规操作的现象。金融租赁业务作为租赁公司的主营业务，应该成为公司最具有核心竞争力的业务。但是，我国的租赁公司长期存在的一个状况就是脱离主业经营，将租赁的运作资金挪做它用，比如用于投资房地产、炒股票等。这样一来给我国金融租赁的发展造成一定的阻碍。（五）优惠政策单一，经营不善我国金融租赁业的发展只有短短的20几年时间，整个体系还不健全，特别是关于税收优惠方面，还处于探索阶段。我国尚未颁布金融租赁的专门税法，只有个别对金融租赁有间接影响的规定。国内金融租赁公司和中外合资的租赁公司所享受的待遇有所差异。金融租赁业优惠税收政策太单一，大多数体现在税率上，但在提取准备金，投资抵税，加速折旧等方面的优
22、惠政策少之又少。租赁公司开展金融租赁业务出现的多重纳税情况，增加了开展租赁业务的成本。不难发现，我国并没有税收减免的政策，而是我国的税收减免具有自身的特色不是对投资行为和行业实行税收减免，而是对投资主体和投资地点实行税收减免。因此，国内的金融租赁公司与税收减免沾不上边，杨冬梅完善我国租赁公司风险管理的途径J技术经济与管理研究，2008（05）我国金融租赁风险管理的研究6也就没有刺激其发展的激励效应。在租赁的呆账准备金和坏账准备金制度不够完善。三、我国金融租赁风险管理存在问题的原因分析（一）缺乏合理的信用管理制度导致严重的欠租现象由于通过金融租赁方式投资的设备一般金额比较大,租赁公司为了支付设备
23、价款必然进行大规模的筹资活动，租金收入是租赁公司偿还借款本息的重要资金来源。出租人必须得面对来自承租人的信用风险，假如承租企业没有高效地合理地加以使用融资租赁设备，或者承租人生产、销售、企业运营能力不好，致使承租企业经营达不到预期的收益，付不起租金，造成出租人受损。我国的信用体系还不是很完善，对承租人的信用状况了解不够深入，很容易造成欠租行为。目前,我国的金融租赁业承租人拖欠租金问题的范围很大,几乎涉及到了整个租赁行业；欠租的规模非常大,平均欠租比例达营业额的1530，严重的已达6070。这使得一方面金融租赁公司无法偿还到期债务陷入了破产境地；另一方面欠租导致租赁公司对开展新业务的信心不足，将
24、主要精力放在催收欠款上面。（二）缺乏完善的租赁退出机制导致闲置设备的剩余当今我国二手设备市场还不完善，大多数金融租赁公司还没有意识到租赁退出问题的迫切性，这将不可避免地关系到租赁业将来的发展。金融租赁与二手设备市场看上去毫无一点关系，但事实上他们有着紧密的联系。他们相互影响，相互补充。租赁业务也是风险投资业务，租赁退出机制是风险投资能否规避风险的关键所在。风险投资与其他经济行为一样，也是一种功利性的投资，其目的是为了获取周期性的风险投资增值，并不追求与风险投资企业长期合作。目前，金融租赁公司最大的风险在于设备残值的处理上，租赁市场一旦出现风险，金融租赁公司就收不回租金，因此租赁物的退出，需要一
25、个完整有效的二手设备市场，以保证实现合理的二手设备残值，通过提高二手设备市场的有序化、规范化，从而盘活公司资产，增加公司利润。根据中国设备管理协会的资料，2009年我国闲置设备总价达数千亿元人民币，而闲置设备的再次利用率明显偏低；尽管多年来我国陆续出台不少政策试图发展二手设备的交易，但成效有限，我国的二手设备市场仍然有待进一步地发展。（三）缺乏统一的资金管理体系导致资金的缺乏对于任何一家租赁公司来说仅靠自身的资金来开展租赁业务是难以维持的。我国7法律上虽然允许租赁公司发行金融债券和股票融资,但由于没有具体的规定,因此大多租赁公司仅能依靠吸收少量信托、委托存款和银行贷款,数额有限,且以短期资金居
26、多。融资渠道单一使得租赁公司资金成本的提升,也就不得不提高租金的标准。鉴于金融租赁活动特别是出租人涉及的金额都很大,同时很多企业没有资金预算制度,或者没有得到好的执行,人为地导致资金紧张或者资金缺口,产生不必要的资金成本。（四）缺乏完善的公司治理结构导致主业经营的脱离我国的租赁公司从2000年开始进行了一轮股权重组，但是其中参股的民营企业主要动机还是把租赁公司当作“提款机”来圈钱。租赁公司的管理层引进自然人为股东，一些股东为了自身的利益，要求员工违规操作，出现投资房地产，股票等现象，严重脱离主营业务。因此健全法人治理结构这个问题，对许多金融租赁公司来说仍然是任重道远。自从金融租赁公司管理办法颁
27、布之后，金融租赁公司经过重组，这一状况有所改善。但是许多想介入金融租赁的股东只看中出租人的金融经营牌，而不注重服务和经营能力，对改变这种脱离主业的状况丝毫无益。相比较而言，中外合资的融资租赁公司在这方面就做得比较好，因而也发展得更迅速。（五）缺乏完善的内控制度导致租赁公司发展的不平衡针对我国现有的金融租赁市场环境，金融租赁的激励机制还不够完善。比如在我国对金融租赁业的税收制度方面，由于资金来源不同、税基不同，各租赁主体的税收比例截然不同。1981年金融租赁从日本引入到中国后，为了吸引外资，符合当时的政策就采用了营业税按利差纳税的政策。到后来金融租赁的范围扩大到国内非银行金融机构的租赁公司，不再
28、利用外资的租赁活动就享受不到按利差纳税的优惠政策。例如使用人民币从事金融租赁业务，按照利息收入征收5的营业税，而使用外资则按利差征收5的营业税，二者的税收基数差别极大。目前我国租赁物的短期出租和中长期经营租赁，都是按照出租人全部的租金收人的5来收取营业税，使得短期租赁服务和中长期租赁活动没有本质的区别，这样一来租赁公司的业务发展受到不平衡的发展。依据金融企业会计制度，包括金融租赁机构在内的这类企业，可以自主地进行八项计提。计提（例如坏账准备金）越多，费用就越大，自然会导致所得税税基的减少。税法作为公法，在承认企业有权自主决定各项计提水平的同时，对于应纳所得税的税基的确定，必须符合税法的具体规定
29、，这种行为称做“一般纳税调整”。税收优惠政策的受益不均衡问题，已成为金融租赁交易中制约租赁公司平衡发展的一项关键因素。我国金融租赁风险管理的研究8四、国外我国金融租赁风险管理的先进经验随着金融租赁业的快速发展，市场竞争越来越激烈，利润水平不断下降，加上国内金融租赁业功能不完善，整体管理水平低，运行方式单一，运行风险日趋加大。目前我国金融租赁业的在险价值相当巨大，租赁债务长期拖欠，己严重影响到金融租赁业的进一步健康发展。（一）完善的法律制度从国外情况看，信用管理最关键的问题是需要法律支持，在这方面发达国家都建立了完备的法律支持体系。如英国订立了个人信用业务的法律准则1974年个人信用法。美国也相
30、继颁布了系列法律、法规，如1968年颁布的个人信用保护法、信用平等机会法令，70年代颁布的诚实借贷法、公平信贷报告法、社会再投资法、诚实租赁法、信用卡发行法、公正贷款对账法，1980年出台的个人信用限制计划等。信用方面的法律法规的建立为金融租赁信用管理提供强有力的后盾。（二）发达的二手市场国外的二手设备市场已经进入成熟阶段。综观美、英、德、日等发达国家的二手设备市场，随着各国经济的发展，二手设备作为一般商品进入市场，其销售多渠道，导致形成了品牌专卖、二手专营、二手拍卖等并存的多元化经营体制，其交易方式直接销售、代销、租赁拍卖等多样化，减少交易环节，交易手续灵活简便。在发达国家的二手设备市场中，
31、一般均形成一套比较完善的认证、收购和销售体制，健全了二手设备拍卖批发机构。各国政府纷纷制订了有关二手设备贸易的相关法规，以保护消费者的权益。而各种评估机构公正、高效的运作，使发达国家二手设备市场价格趋于长期稳定状态。（三）全面的融资渠道从世界范围看，美国、日本等发达国家以银行附设或与银行资本有关的租赁公司占全部租赁机构的50，从监管上主要通过合并资产负债表的方式对金融租赁公司进行管理，金融租赁业务已成为银行的常规业务，因此金融租赁业务离不开银行的介入。银行通过信贷支持租赁公司，可调整信贷结构，减少直接对最终用户购置设备的中长期信贷，亦可以加强租赁公司的采购能力，降低信贷风险。在日本，金融租赁有
32、“租赁优惠制度”等，规定由金融机构向日本开发银行直接融资，再由开发银行向金融租赁公司提供优惠贷款；韩国有“租赁促进法”，允许金融租赁公司到资本市场直接融资，并简化手续，放宽条件。9（四）健全的内控制度国外租赁公司具有权威性的内控机构，由监事会和专业控制体系组成。监事会对本公司的重要业务情况，经营管理人员的行为进行监督；专业控制体系就是对公司的经营业务进行日常性监督。内控机构以其权威性和独立性，有效的控制各种经营风险。国外租赁公司具有金融，会计，贸易，法律等方面知识的复合型人才，采用形式多样的培养方法和考核、鼓励与评价措施。租赁公司的从业人员既有广博的业务知识，又有娴熟的专业技能，从而适应租赁业
33、务的发展和社会科技进步的要求，减少工作和决策的错误。（五）优惠的税收政策美国的金融租赁起步较早，美国的工业快速发展，使得美国的金融租赁业也得到快速的发展。在风险管理方面比我国也相对完善、成熟很多。美国金融租赁业有许多优惠政策，比如税收优惠。税收优惠政策主要包括投资减免政策，投资减免政策规定对于出租人所投资购买并用于租赁的设备给予减免征税，这使得出租人可以直接得到税收优惠，同时出租人往往将这一优惠的部分通过租金优惠转移给承租人，这使得承租人也能够间接取得征税上的好处。美国国税局为促进企业金融租赁的发展，曾制定两项重要立法一项在1962年肯尼迪政府时期，另一项在1981年里根政府时期。1962年，
34、肯尼迪政府为刺激美国经济复苏并鼓励投资，实施税收减免法，首次在税法中提出“投资税收抵免制度”，以降低投资者的购买价格。1981年，当世界经济处于全球性危机之际，美国里根政府推出经济复兴税法，该法既扩大税收的优惠范围，又简化对租赁业的管理制度。根据这一新税法的规定，租赁公司被指定为设备所有人，从而授予租赁公司获得加速成本回收、利息及投资税减免等税收利益的权利，使国内税务机关在确定是否为“真实租赁”还是有条件的销售时无须考虑别的因素。对金融租赁业是否采取税收优惠政策，对投资者能否作出投资决策是十分重要的。许多国家如美国、英国、澳大利亚等国家，政府为了鼓励投资，在税法上规定金融租赁可以享受诸如投资减
35、税、利息减税等优惠条件，这也是这些国家金融租赁发展迅速的基本原因之一。如日本政府为支持中小企业，促进设备投资，对以租赁形式引进特殊的机械设备，在税务制度上可根据租赁费的一定比例减免税额。减免税制度的种类有促进中小企业技术投资促进税制，中小企业新技术投资促进税务制度，加强中小企业基础税制和风险投资税制；事业化设备等投资促进税务制度等。目前美国有关租赁的税收优惠政策为折旧年限低于3年的设备减税2，折旧年限35年的设备减税我国金融租赁风险管理的研究106，折旧年限5年以上的设备减税10。五、我国金融租赁风险管理的对策与建议国外租赁公司在风险管理方面显得相对的成熟，根据上述这些发达国家的先进经验，提出
36、以下几点建议来有效的防范金融租赁过程中所产生的相关风险。（一）完善我国租赁的信用体制国外租赁业的发展经验表明，完善的信用体制对金融租赁的发展起到了至关重要的作用，尤其是在金融租赁业的发展初期几乎是起到决定性的作用。不健全的信用体制不仅在很大程度上使许多中小企业很难通过金融租赁方式实现融资，而且使金融租赁公司难以快速发展壮大。因此，必须加大力度对失信企业的惩罚，合力构建一个较为完善的信用体制，才有可能树立出租人的信心，调动其积极性，积极开拓租赁市场。目前，对于信用体制的构建和完善，我国可以考虑组建以国有资产控股的信用担保机构，租赁业是完全的信用消费，借助于政府、银行、金融租赁公司、设备供应商、承
37、租人共同搭建金融租赁信用保障平台，创造更紧密的价值链管理，提高信用程度。这样不仅使各方利益集团都有其可以开拓的业务平台，而且也从金融租赁的各个环节分散了出租人的整体信用风险。我国可以建立一个有权威性的评级机构，可以根据企业的信用状况对出租人、承租人的风险进行评级，评级机构的出现会大大提高商务决策的速度和准确度，为企业和个人提供简捷，直观的重要信息。发展租赁，控制风险，必须首先得改善信用体制。（二）完善有效的二手设备市场发展完善、有序的二手设备市场必须要解决很多问题，如担保问题，中小企业融资问题等等，在开展金融租赁时，如果承租人发生租金拖欠，出租人可以通过收回租赁物并将其进入二手设备市场来换取现
38、金。出租人可以通过与设备制造商建立战略联盟对上游产品加以影响与控制，降低租赁物的购置成本。中小企业因为信用等级比较低，一般不可能从银行获得贷款。如果金融租赁公司也和银行一样，要求提供连带责任保证，则金融租赁对中小企业很难适用。租赁物的二手设备市场解决以后，收回租赁物即可保证资金回收的安全，中小企业采用金融租赁不再需要提供连带责任保证，也不需要额外的抵押或担保。租赁和二手设备市场需要融合，形成一个产业链，使租赁物可以直接出租给承租人，到期或发生违约行为，出租人从承租人手中收回租赁物，将其投放到二手设备市11场进行二次出租或销售，使得租赁物在整个生命周期都能被正常交易。完善我国二手设备市场的一个关
39、键点就是要建立完善的退出机制，有了这个机制才能使二手设备市场更加成熟稳定。其主要目的是解决买卖双方信息不对称问题，最终实现公平交易。制订二手设备流通标准是一个非常庞大的工程，特别是在我国市场机制不健全的情况下，需要企业、行业协会和政府主管部门共同努力。（三）拓宽融资渠道金融租赁的风险对于任何企业来说都是无法确定和回避的。由于种种原因，上世纪90年代初许多租赁公司把自己看成转贷银行，随意的将资金融通给存在隐患的企业，因而造成拖欠租金等问题。这样一来造成许多银行投资的租赁公司倒闭或破产，国家对其采取了严格的整顿措施，同时与租赁公司有业务联系的银行也因此形成大量坏账。20世纪90年代中期我国不再允许
40、银行开展金融租赁业务后，使得金融租赁业的发展脚步明显放慢。实际上，金融租赁业是一个涉及范围广泛、综合性强的行业，其较长的交易期限使得利率的变化和合同约定的偿租方式对承租人和出租人间的收益和风险会产生较大的影响。我国可以从三个方面来拓宽融资渠道以求租赁业的发展。一是鼓励银行与租赁公司之间的合作，参与金融租赁业务。从世界范围看，美国、日本等发达国家以银行附设或与银行资本相关的租赁公司占全部租赁机构的50，从监管上主要通过合并资产负债表的方式对金融租赁银行机构或附属机构进行管理，金融租赁业务已成为银行的常规业务，因此金融租赁业务离不开银行的介入。银行通过信贷支持租赁公司，可调整信贷结构，减少直接对最
41、终用户购置设备的中长期信贷，也可以加强租赁公司的采购能力，降低信贷风险。二是政府应重视与租赁公司的合作，向其提供财政支持，可以发展租赁公司的规模和业务，提升公司的品牌形象。三是鼓励金融租赁公司发行金融债券，发行股票，尽快实现租赁债权证券化。2010年10月11日，交银金融租赁金融债正式上市交易，这是银行系租赁公司成功发行的首笔金融债。该金融债为3年期固定利率债，所募集资金将主要用于交银租赁新增租赁项目投放和到期债务的偿还。应当鼓励那些经营规模较大、经营管理水平较高、效益良好的金融租赁公司发行金融债券，以筹措中期资金。（四）完善公司治理结构，建立科学的风险决策机制出租人应利用整顿重组的机会，引进
42、有利于公司健康发展的优秀投资者，通过逐步完善公司治理结构，既防范自身经营过程中的风险，又化解来自融资、设备处置及供应等方面的风险。根据公司自身的特点，按照不同的管理幅度划分不同的管理层次，我国金融租赁风险管理的研究12涉及不同的组织机构。金融租赁公司的股东以及投资比例应符合公司法及中国人民银行有关规定。金融租赁公司不得吸收自然人为股东，但采取股份有限公司组织形式，并经批准上市的除外，金融租赁公司可以吸收外资。出租人还要建立科学的风险决策机制，明确风险责任人。比如通过建立董事会、风险管理委员会、项目审核委员会三级风险管理机制，对开展租赁业务的风险进行识别和分析，使风险决策日益科学。针对开展的每项
43、租赁项目，要明确租赁项目的主要负责人，并对项目执行的效果和收益进行评价，确立考核制度。（五）增大金融租赁税收优惠范围发达国家的经验表明，税收对金融租赁行业的发展是至关重要的，税收优惠政策的实施造就了巨大的租赁市场，而租赁市场所提供的资金，占了购置设备所需资金的相当大的份额，两者互相促进。金融租赁业的蓬勃发展与完善的优惠税收政策不可分离。因此，从我国金融租赁行业的发展来看，应尽快出台相关的税收改革措施，平衡税制，实行统一的税收优惠政策,弱化所有制概念。建立租赁呆、坏账准备金制度，提高呆坏账准备金标准，增强金融租赁公司抗风险的能力。实行税前抵扣制度，应允许承租方所支付的租金在所得税前扣除，以鼓励公
44、司利用金融租赁方式引进设备。并且在此基础上根据不同行业、设备的新旧程度、国家产业政策的需要，对不同的租赁设备，确定不同的税收减免率，尤其应对高科技中小企业适当延长减免税额的期限。结束语对金融租赁公司而言，有效防范风险是各项工作顺利开展的基本保障，各公司都应作为发展战略的重要一环来抓紧、抓好。而对仍处于初步发展阶段的中国金融租赁公司，在没有现成的成熟制度可供套用的情况下，只有在发展的过程中多借鉴、多学习、多思考、多总结，才能使风险控制制度更加完善、更加成熟，最终促进金融租赁行业更加兴盛。当然，除了企业自身的努力，还需要政府、社会等各方面的紧密配合，共同营造金融租赁业发展的良好氛围，推动其健康发展
45、。以上摘自金融租赁公司管理办法HTTP/WWWCBRCGOVCN/CHINESE/HOME/JSP/INDEXJSP13参考文献1黄彦菁我国金融租赁业信用风险管理问题研究J生产力研究，2009162吴云金融租赁风险特性及其管理研究基于行为金融理论J经济研究导刊，2009293张欣促进我国金融租赁业发展探析J南方金融，2009114郭清马银行系金融租赁扩张、风险与对策J当代经济管理，2010045杨冬梅完善我国租赁公司风险管理的途径J技术经济与管理研究，2008（05）6冯静生金融租赁国际经验借鉴与发展对策J金融管理与研究，2008（07）7尹文波中国金融租赁业发展及风险管理研究D厦门大学，20
46、088秦亚丽融资租赁业发展研究J金融经济，2009（16）9常冬梅我国金融租赁现状分析J中国科技信息，2007（02）10王丽萍关于融资租赁公司风险控制的探讨J法制与经济，2010（05）11王翔，王恒浅析金融租赁的利率风险J经营管理者，2010（05）12梁飞媛融资租赁的风险与控制J浙江金融，2008（11）13陈佩虹，王稼琼我国商业银行参与融资租赁业方式及风险分析J生产力研究，2008（16）14陈溪我国融资租赁业发展存在的问题及对策J商业时代，2008（16）15余红艳试论融资租赁企业的内部控制问题J时代经贸2008（S9）16黄彦菁试论融资租赁风险产生的机制与管理J中国总会计师，200
47、9（07）17容少华融资租赁下承租人的风险管理策略J交通财会，2009（07）18王飞论我国商业银行金融租赁业务解禁后的发展J上海金融，2008（10）19李蕾论我国融资租赁公司的风险及其防范J经营管理者，2010（02）20段华创业企业融资风险分析与控制J科技情报开发与经济，2009（09）21MATHIASSCHMITCREDITRISKINTHELEASINGINDUSTRYJOURNALOFBANKINGFINANCE28200481183322STEVENASHARPE,HIENHNGUYENCAPITALMARKETIMPERFECTIONSANDTHEINCENTIVETOLEASEJOURNALOFFINANCIALECONOMICS39199527129423WORLDBANKGROUPLEASINGINDEVELOPMENTGUIDELINESFOREMERGINGECONOMIES（2009）24JOHNCDEANEIDENTIFYINGFACTORSFORSUCCESSINTHECHINESEEQUIPMENTLEASINGMARKETEQUIPMENTLEASINGANDFINANCEFOUNDATION（2005）我国金融租赁风险管理的研究1425SHAWNDHAL
