1、熟悉网站的外汇标价法。直接标价法又称价格标价法。间接标价法又称数量标价法。1、套算汇率（交叉汇率）基本汇率：本国货币与关键货币（中间货币）对比制定出来的汇率。 套算汇率：根据基本汇率套算出来的本国与他国货币的汇率。$1=SF1.3230/40$1=DM1.5110/20SF1= DM“？”结构简式：1=（少，多）万能套路：1 换得少，用多换 1。1=（少，多）：向右交易得少，向左交易用多即：要么 1 换得少，要么用多换 1。即：要么向右交易，要么向左交易。解释：要么用“1”代表的货币去换“（少，多） ”代表的货币，得到“少” ；要么用“（少，多） ”代表的货币去换“1”代表的货币，要用“多”去
2、换。1 =（少，多）题中：SF1= DM“？”“？”=“（少，多） ”那么“少”：表示 SFDM（向右交易得到少） 。已知决定：须先用 SF“多”换$1（用多换 1） ，再用$1 换 DM“少” （1 换得少）推出“少”：SF1.3240=$1=DM1.5110（等号分别是：用多换 1，1 换得少）“多”：表示 DMSF （向左交易要用多） 。已知决定：须先用 DM“多”换$1（用多换 1） ，再用$1 换 SF“少” （1 换得少）推出“多”：DM1.5120=$1=SF1.3230（等号分别是：用多换 1，1 换得少）合并即可。同理 1= $ 1.4530/40 $ 1= DM 1.511
3、0/20 1= DM“？”少： 1= $ 1.4530= DM 1.4530*1.5110（等号分别是：1 换得少，1 换得少）多：DM1.5120=$ 1=1/1.4540（等号分别是：用多换 1，用多换 1）合并即可。又如1US$1.61251.6135AU$1=US$0 .71200.71301AU$“？”少：1= US$1.6125= AU$1.6125/0.7130（等号分别是：1 换得少，用多换1）多：AU$1= US$0 .7120=0 .7120/1.6135（等号分别是：1 换得少，用多换1）合并即可。2、升贴水(1)远期汇水：“点数前小后大” 远期汇率升水远期汇率即期汇率远
4、期汇水（越大的越大）(2)远期汇水: “点数前大后小” 远期汇率贴水远期汇率即期汇率远期汇水（越小的越小）以上结论由远期汇水的决定推导而来。举例说明：即期汇率为:US$=DM1.7640/501 个月期的远期汇水为:49/44试求 1 个月期的远期汇率？解：买入价=1.7640-0.0049=1.7591卖出价=1.7650-0.0044=1.7606US$=DM1.7591/1.7606计算：简化后的市场汇率行情为：Bid/Offer Rate Three Month Rate Denmark 6.1449/6.1515 118/250 Switzerland 1.2820/1.2827 2
5、7/26 UK 1.8348/1.8353 150/141 请分别计算三个月后的丹麦马克瑞士法郎、丹麦马克英镑的汇率。 解：三个月后丹麦马克/美元的汇率=6.1567/6.1765三个月后瑞士法郎/美元的汇率=1.2793/1.2801三个月后美元/英镑的汇率=1.8198/1.8212三个月后丹麦马克/瑞士法郎=4.8095/4.8280三个月后丹麦马克/英镑=11.2040/11.24863、直接套汇交易伦敦外汇市场 GBP1USD1.96 75/85纽约外汇市场 GBP1USD1.9650/ 55可知：英镑在伦敦更值钱，那么在伦敦卖英镑。推出：在纽约卖美元。例如：在伦敦外汇市场卖出 10
6、0 万英镑，获得 1001.9675=196.75 万美元在纽约外汇市场买进 100 万英镑，支付 1001.9655=196.55 万美元获利：196.75196.55=0.2 万美元4、间接套汇交易香港外汇市场：USD/HKD=7.8123 7.8514 纽约外汇市场：GBP/USD=1.3320 1.3387伦敦外汇市场：GBP/HKD=10.614610.7211（1）套算比较法（消去一种货币，得到“两个汇率” ，变成“直接套汇” ）1任取两个外汇市场汇率套算。比如香港、纽约。得到GBP/HKD=1.3320*7.81231.3387*7.8514=10.406010.51072.与另
7、一外汇市场比较。可知：英镑在伦敦更值钱，那么在伦敦卖英镑。推出：在香港卖港币，在纽约卖美元。注意：具体从哪国货币开始交易无所谓，只要是上述方向交易即可。5、套利交易1、 低利率货币 兑换成 高利率货币2、将 高利率货币 存入高利率国一定期限。3、期满后，将 高利率货币 兑换成 低利率货币抵补套利：指套利者将资金从低利率货币调往高利率货币的同时，在外汇市场卖出远期 高利率货币 。即：在套利的同时做 远期外汇交易 ，以避免套利中的汇率风险。例 在某一时期，美国 3 个月存款利率为 12%，英国 3 个月存款利率为6%，假定当前汇率为1=1.6530/50，3 个月远期差额为 40/60，假如你手上
8、有 100 万。（1）是否存在抵补套利机会？（2）如存在，请计算套利净收益？解：（1） h=0.0040/1.653012/3=0.97%丨 h 丨=0.97%12%6%=6% 存在抵补套利机会（2）套利净收益：1001.6530 (112%3/12) 1.6610 100 (16% 3/12)= 102.50 101.5=1 万注释：12/3：是因为利率差是年利率差，而汇率的变化只在 3 个月内。/1.6530：是因为前期是向右交易得少。0.0040：表示 3 个月后向右交易得到少的增量。0.0040/1.6530：理论上讲没有考虑交易成本，但是相对汇率风险而言交易成本可以忽略。6、外汇期货
9、-买入套期保值(看涨：先“买” ，到期“卖” 。期货市场交易与现货市场交易对应，但各自独立完成)7、外汇期货-卖出套期保值（看跌：先“卖” ，到期“买” 。期货市场交易与现货市场交易对应，但各自独立完成）这里的外汇没有双向标价，如果是双向标价，原理是一样的。期货市场：一般不交接实货。要么先买后卖，要么先卖后买。8、外汇期货-投机没有现货市场交易对应的期货市场交易就是投机！参照保值。9、货币互换货币互换原因：1.A 想借 B 货币，但是 A 只能借到 A 货币或者借 A 货币利率上具有比较优势。如果 A 借 A 货币兑换成 B 货币，那么远期存在 汇率风险。2.B 想借 A 货币，但是 B 只能
10、借到 B 货币或者借 B 货币利率上具有比较优势。如果 B 借 B 货币兑换成 A 货币，那么远期存在汇率风险。3.为了避免汇率风险，双方进行货币互换。美元 英镑A 公司 8.0% 11.6%B 公司 10.0% 12.0%上表是 A、B 公司各自借美元与借英镑的贷款利率。1 题设：A 要借英镑，B 要借美元，金额等值。2 由上表可知：A 借美元比较优势，B 借英镑比较优势。因为A 借美元+B 借英镑的总利率A 借英镑+B 借美元的总利率。于是进行货币互换，操作流程期初货币互换：A 借美元，B 借英镑。再进行货币互换，实现各获所需。那么总利息（8+12 ）-（10+11.6）=-1.6，平分减
11、少的 1.6%利息。A 本来要借英镑，本须支付 11.6%的利息，减 0.8%=10.8%B 本来要借美元，本须支付 10.0%的利息，减 0.8%=9.2%期中：利息的支付情况如下图所示：期末货币互换：各自换回原借银行的货币，还给银行，避免了外汇变动风险。10、利率互换利率互换与货币互换异曲同工，都是通过相对优势的借贷组合产生互换利益。利率互换一般是固定利率与浮动利率的互换。债务币种是相同的，所以不交换本金。上表似乎中国银行与美国银行在美元市场的贷款利率。中国银行浮动利率美元，美国银行想借固定利率美元，金额相同。同理：A B银行 银行8%美元 12%英镑8%美元10.8%英镑A：支付了 10
12、.8% B：支付了 8%+1.2%须补付 12%-10.8%固定利率 浮动利率中国银行 10.0% LIBOR美国银行 12.5% LIBOR+0.5%借款成本差额 2.5% 0.5%10.0%+ LIBOR+0.5%-（12.5%+LIBOR）=-2%，平分减少的利息。现有小王手中持有的 500 万美元出售给某银行，以换取欧元，银行给出的当期外汇牌价为 EOR/USD ： 1.0820/40。依此牌价，小王能从银行手中获取多少欧元？500/1.0840某中国公司欲从某美国公司进口一批设备，美国公司给出了两个报价，一个是 345000 美元，另一个是 280 万港币，假设当期的外汇牌价如下：
13、USD/CNY 8.2740/50 ， HKD/CNY 1.0120/30。该中国公司应接受哪一个报价更为划算？如果你以电话向中国银行询问美元/港币的汇价。中国银行报：7.7625/56.请问(1)中国银行以什么价格向你买进美元？(2)你以什么价格向中国银行买进港币？(3)你以什么价格向中国银行卖出港币？某银行询问美元兑德国马克的汇价，你的答复是 1.8040/50，银行以什么价格向你出售德国马克？如果你是某银行的交易员，客户向你询问澳元/美元汇价，你答复：0.7685/90，客户以什么价格向你出售澳元？客户又以什么价格向你买进澳元？中国银行固定利率市场美国银行浮动利率市场11.0%LIBOR
14、10.0%LIBOR+0.5%利息支付情况图示如果你是银行，客户向你询问美元兑瑞士法郎价格，你答复：1.4100/10，客户以什么价格向你出售瑞士法郎？你以什么价格向客户出售瑞士法郎？客户以什么价格向你出售美元？如果你是银行，你向客户报出美元兑港币汇率为 7.8057/67，客户要以港币向你买进 100 万美元，(1)你应给客户什么价格？(2)如果客户以你的上述报价，向你购买了 500 万美元，卖给你港币，随后，你打电话给另一经纪人想买回美元平仓。几家经纪人的报价分别是：A.7.8058/65；B.7.8062/70；C.7.8054/60；D.7.8053/63。哪一个经纪人的报价对你最为有利，报价为多少？套算两种货币对第三种货币均为间接标价法GBP1=USD1.8550/60AUD1=USD0.7810/20 求：GBP1=AUD?两种货币对第三种货币，一为直接报价法，一为间接报价法。GBP1=USD1.6550/60USD1=SF1.7320/30 求：GBP1=SF?
