1、一、名词解释 1股票价格：股票价格是指在股票交易市场上买卖股票的价格，又称股票行市。股票本身没有价值，它仅仅是一种投资的凭证。股票之所以具有价格，是因为股票能够给它的持有者带来定期的股息收入。2技术分析法：技术分析法是以股价的动态和规律性为主要对象，通过图表或技术指标的记录，研究市场过去及现在的行为反映，以推测未来股票价格的变动趋势。3. 基本面分析：是以证券的内在价值为依据，着重于对影响证券价格及其走势的各项因素的分析，以此决定投资购买何种证券及何时购买。4证券投资： 证券投资是投资者运用持有的现金买卖有价证券获得收益的行为。 5资产负债表：资产负债表是根据“资产=负债+股东权益”这一基本公
2、式进行编制。资产负债表分为左右两方，左方是各项资产，右方为负债和股东权益。资产表示公司所拥有的财产，负债和股东权益表示公司资金的来源和每一种来源提供了多少金额的资金。由于公司所拥有的各项财产都是由债权人和股东提供的，因此，债权人和股东所享有的权利必须和公司的全部资产相等。6系统性风险：系统性风险是指因各种因素影响使整个证券市场发生波动而造成的风险，政治的、经济的以及社会环境的变化是系统风险的来源，这类风险与所有的证券存在着系统性风险。7市盈率：市盈率表示投资者为获取每 1 元的盈余，必须付出多少代价，也称为投资回报年数，即现在付出的投资代价，需要经过多少年，才能收回。其计算公式为：市盈率=股票
3、市价/每股盈余，一般而言，市盈率越低越好。市盈率越低，表示投资价值越高。8股票板块：股票板块股票市场的“板块”效应是我国证券市场的特殊现象，被投资者广泛应用于整个证券市场，它是指股票按某一共同特征而被人为地分类在一起，而这一特征往往是被股市庄家用来进行炒做的题材。 9相对强弱指标：相对强弱指标是根据股价涨跌幅度变动来分析一段时间内股市多空双方相对强弱趋势的技术指标。 10. MACD 指标：由快的移动平均线减去慢的移动平均线形成的双移动平均线。当 MACD以大角度变化，表示快的移动平均线和慢的移动平均线的差距非常迅速的拉开，代表了一个市场大趋势的转变。当 MACD 从负数转向正数时，是买入信号
4、。当 MACD 从正数转向负数，是卖出信号。11羊群效应：是指对情境中的优势观念和行为方式的采纳，表现为对长期性的占优势地位的观念和行为方式的接受。金融学上是指市场上存在那些没有形成自己的预期或没有获得一手信息的投资者，他们将根据其他投资者的行为来改变自己的行为。 12换手率：换手率是指在一定时间内某个股在市场内交易转手买卖的频率，等于周转率。这是表明股票流通性的标志，其计算公式： 换手率=（一定时间内的交易量/发行总股本）x100% 13黄金交叉：黄金交叉是两条移动平均线在上升的市价线下方相交叉，形成多头排列，即短期均线上穿长期均线，形成交叉。 14行业的 PEST 分析：是指对行业所处的政
5、治(Political)、经济(Economic) 、社会(Social)和技术(Technological)这四大类影响行业的主要外部环境因素进行分析。15波特的五力模型分析：五种力量模型将大量不同的因素汇集在一个简便的模型中，以此分析一个行业的基本竞争态势。五种力量模型确定了竞争的五种主要来源： 供应商和 购买者的讨价还价能力， 潜在进入者的威胁， 替代品的威胁，来自同一行业的公司间的竞争。一种可行战略的提出首先应该确认并评价这五种力量的大小，不同力量的特性和重要性因行业和公司的不同而变化。16货币供应量：是单位和居民个人在银行的各项存款和手持现金之和。17反射原理：是投资者与金融市场的互
6、动关系，投资者根据自己获得的资讯和对市场的认知形成对市场的预期，并付诸投资行动，这种行动改变了市场原有发展方向，就会反射出一种新的市场形态，从而形成新的资讯，让投资者产生新的投资信念，并继续改变金融市场的走向。19：空中楼阁理论：股票价格并不是由其内在价值决定的，而是由投资者心理决定的，故此理论被称为空中楼阁理论，以示其虚幻的一面。二、填空题1证券投资的三大规律是预期收益引导规律、风险收益同增规律、货币证券共振规律。2市盈率又称价格收益，是每股_收益_与每股_ 价格_之间的比率。3证券投资风险可分为系统性风险、非系统性风险两大类，统称总风险。4技术分析的方法主要有：股票图示分析法、市场特征分析
7、法、结构分析法和趋势法四种类型。5证券所具有的投资价值也称为证券的内在价值，即通常所谓的证券价值。证券价值是证券市场价格的基础。6证券的价值取决于它能带来的货币收入流量。7某公司发行股票 100 万股，每股 1 元，总股本为 100 万元，则每股对公司资本拥有百万分之一的所有权。 8计算股票内在价值的常用方法是折现法。9上海证券交易所采用集合竞价的方式产生开盘价。10投资基金是一种以分散组合投资为特色，以证券投资为主要投资手段的一种为大众集合式代理的新的投资方式。11证券投资是投资者运用持有的资金买卖有价证券获取收益的行为。 12我国人民银行公开市场业务操作的主要工具是国债和外汇。 13证券市
8、场的基本因素分析主要包括市场分析、行业分析和区域分析。 14公司一般因素分析主要分析公司的发展前景、竞争能力和经营管理能力。 15股价变动趋势主要有长期趋势、中期趋势、短期趋势。 16k 线由影线和实体组成。17移动平均线的理论基础是道琼斯的“平均成本”概念。 18股价变动在支撑和阻力的相互影响下，配合趋势线的发展，会自然而然形成多种不同形态。 19MACD 在应用上，是以 12 日为快速移动平均线，简称 12 日 EMA。三、选择题1形成和影响股票价格的基本因素是预期股息和（ ）。A股息收入 B市场行情 C未来价格 D银行利息率 答案与解析：D。2在债券投资过程中，一般可采用梯形投资方法弹性
9、投资方法和（ ）方法。A分散投资 B三分法投资 C扇形投资 D杠铃投资 答案与解析：C。在西方国家广为流行的是投资三分法，属于投资的对象组合策略。3下列哪个因素分析不属于证券市场的基本因素分析？（ ）A技术分析 B市场分析 C行业分析 D区域分析 答案与解析：A4在分析相关行业变动对股市影响时，如果相关行业的产品与该行业生产的产品是互补关系，则相关行业产品价格上升，会导致该行业股价（ ）。A上升 B下降 C不变 D以上都不对 答案与解析：B5（ ）反映股票投资者对每一元的利润所愿意支付的代价。 A每股股利 B市盈率 C每股净资产 D每股税后利润 答案与解析：B6某公司的税前利润总额为 6800
10、0 元，利息费用为 8000 元，则该公司的利息保障倍数为（ ）。 A85 B75 C95 D105 答案与解析：C 7技术分析中的循环周期理论专门阐述了（ ）因素的重要性。A升降幅度 B时间 C价格 D成交量 答案与解析：B 8下列哪个不是移动平均线的作用？（ ） A一段期间内购买股票者平均成本的公开 B助涨作用 C助跌作用 D降低成本 答案与解析：D 9差离值 DIF 和 MACD 在 O 轴线以下，大势属于（ ）。 A空头市场 B多头市场 C牛皮市 D大牛市 答案与解析：A 10OBV 线下降，股价上升，表示买盘无力，为（ ）。 A买入信号 B卖出信号 C观望信号 D恐慌信号 答案与解析
11、：B 11如果汇率上升，即本国货币升值，这对于（ ）企业是不利的，这些公司的股价将会下降。 A涉外旅游型 B来料加工型 C进口导向型 D出口导向型 答案与解析：选 D。汇率上升，本国货币升值，会使出口导向型的产品在国外市场的价格较高，减少了其市场竞争力，因而这些公司的股份将下降。 12工业总产值采用“( )”计算，即以工业企业作为一个整体，按企业工业生产活动的最 终成果来计算。A工厂法 B.生产法 C支出法 D收入法 答案与解析：选 A。工业总产值采用“工厂法”计算，即以工业企业作为一个整体，按企业工业生产 活动的最终成果来计算。13从长期看，在上市公司的行业结构与该国产业结构基本一致的情况下
12、，股票平均价格的变动与 GDP 的变化趋势是( )。A相吻合的 B不相关的 C.相背离的 D关系不明 答案选 A。14影响证券市场需求的政策因素不包括( ) 。A货币政策 B.市场准入政策 C产业政策 D金融监管政策 答案选 C。15某一行业有如下特征：行业的利润由于一定程度的垄断达到了较高的水平，风险因市场结构比较稳定、新企业难以进入而较低。那么这一行业最有可能处于生命周期的( ) 。A衰退期 B成熟期 C.成长期 D幼稚期 答案选 B。16市场占有率是指( )。A一个公司的产品销售量占该类产品整个市场销售总量的比例 B. 一个公司生产的产品量占该类产品生产总量的比例C一个公司的产品销售利润
13、占该类产品整个市场销售利润总额的比例 D一个公司的产品营业收入占该类产品整个市场营业收入总额的比例答案选 A。 市场占有率是指一个公司的产品销售量占该类产品整个市场销售总量的比例。17( ) 反映企业一定期间现金的流入和流出，表明企业获得现金及现金等价物的能力。A.资产负债表 B现金流量表 C利润表 D所有者权益变动表答案选 B。现金流量表反映企业一定期间现金的流入和流出，表明企业获得现金及现金等价物的能力。18用于测定一国企业抗经济环境震动的能力及用于考察对经济稳定增长缓冲的作用程度的指标是（ ）。 A证券发行额占 GNP 的比例 B证券发行余额与银行贷款总额的比率 C企业资产负债的证券化比
14、例 D风险与收益的比例 答案与解析：选 C。ABC 三项都是证券市场的经济指标分析中的统计相对指标，此外还有企业资产、负债的证券化比例。 19 证券法和公司法修订的主要内容和基本精神是( ) 。 A切实加大对投资者的保护力度 B积极稳妥推进市场创新C促进证券公司的规范和发展 D完善上市公司治理和监管答案与解析 ABCD：证券法和公司法修订的主要内容和基本精神。20下列选项中，衡量公司行业竞争地位的主要指标是( ) 。A行业综合排序 B产品在消费者当中的认知度 C产品的市场占有率 D公司利润水平答案与解析 AC：衡量公司行业竞争地位的主要指标是行业综合排序和产品的市场占有率。21证券市场中，技术
15、分析的要素包括( ) 。A 空间 B成交量 C. 时间 D价格答案与解析 ABCD 证券市场中，价格、成交量、时间、空间是进行技术分析的要素。22反映公司在一个特定日期的财务状况的静态财务报表是（ ）。 A现金流量表 B资产负债表 C利润表 D财务状况变动表 答案与解析：选 B。 23在计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债，这样做的原因在于在流动资产中（ ）A存货的价值较大 B存货的质量不稳定 C存货的变现能力较差 D存货的未来销路不定 答案与解析：选 C。 6道氏理论认为（ ）必须验证趋势。 A价格 B交易量 C形态 D时间 答案与解析：选 B。道氏理论认为，趋势必须得
16、到交易量的确认。在确定趋势时，交易量是重要的附加信息，交易量应在主要趋势的方向上放大。24M 头股价向下突破领线的（ ）反转确立。 A3% B6% C10% D1% 答案与解析：选 A。25当股价变动幅度缩小，趋势线共同约束股价形成（ ）。 A头肩顶 B三角形 C矩形 D圆弧形 答案与解析：选 B。 26在西方国家广为流行的投资三分法属于下列哪种投资组合策略？（ ）A投资的地理区域组合 B投资的时间组合 C投资的风险组合 D投资的对象组合 答案与解析：选 D。在西方国家广为流行的是投资三分法，其具体操作是：将全部资产的 1/3 存入银行以备不时之需；1/3 用来购买股票、债券等有价证券做中长期
17、投资；1/3 用来购置土地、房产等，长期持有，以获取增值利益。显然此种投资方法属于投资的对象组合策略。 27以下哪种证券一般不是收入型策略投资者的投资对象？（ ） A普通股票 B市政债券 C国家公债 D优先股 答案与解析：选 A。普通股票一般是成长型策略投资者的投资对象。 28形成和影响股票价格的基本因素是预期股息和（ ）。 A股息收入 B市场行情 C未来价格 D银行利息率 答案与解析：选 D。股票价格是股票交易市场上买卖股票的价格，又称股票行市。计算公式为：股票价格=预期股息/银行利息率。 29在分析相关行业变动对股市影响时，如果相关行业的产品与该行业生产的产品是互补关系，则相关行业产品价格
18、上升，会导致该行业股价（ ）。 A上升 B下降 C不变 D以上都不对 答案与解析：选 B。如果相关行业的产品与该行业生产的产品是互补关系，则相关行业产品价格上升时，该行业产品价格会下降，从而导致其股份下降。 30（ ）反映股票投资者对每一元的利润所愿意支付的代价。 A每股股利 B市盈率 C每股净资产 D每股税后利润 答案与解析：选 B。市盈率是股票每股时价与每股盈余的比率，也称为本益比。市盈率反映股票投资者对每 1 元的利润所愿意支付的代价。一般而言，市盈率越低越好，市盈率越低，表示公司股票的投资价值越高；反之，则投资价值越低。 31 差离值 DIF 和 MACD 在 O 轴线以下，大势属于（
19、 ）。 A空头市场 B多头市场 C牛皮市 D大牛市 答案与解析：选 A。差离值 DIF 和 MACD 在 O 轴线以下，即 DIF 和 DEA 均为负值，属空头市场。DIF 向下突破 DEA 是卖出信号；DIF 向上穿破 DEA 只能认为是反弹，作暂时补空。32 某公司的期初存货为 60000 元，期末存货为 80000 元，销售收入为 600000 元，毛利率为 30%，则该公司的存货周转率（次数）为（ ）。A6 次 B7 次 C10 次 D7.5 次答案与解析：选 A。存货周转率是销售成本被平均存货所除得到的比率，其计算公式为：33股票市场价格的评价方法有（ ）。A每股净值法 B每股盈余法
20、 C市盈率法 D比较法 答案与解析：选 ABC。34反映证券市场经济功能的指标包括（ ）两大方面。A统计总量指标 B统计相对指标 C债券发行额占 GNP 的比例指标 D股票市场市值占 GNP 的比例指标 E证券发行量和交易指标 答案与解析：选 AB。反映证券市场经济功能的指标有统计总量指标和统计相对指标。其中，统计总量指标分析有债券的发行量和交易量和股票的发行和交易量两种；统计相对指标分析主要有：证券发行额占国民生产总值（GNP）的比例；证券发行余额与银行贷款总额的比例；企业资产、负债的证券化比例；风险和收益的比例。35下列关于 系数 , 说法不正确的是 ( ). a. 系数可用来衡量可分散风
21、险的大小 b. 某种股票的 系数越大 , 风险收益率越高 , 预期报酬率也越大 c. 系数反映个别股票的市场风险 , 系数为 0, 说明该股票的市场风险为零 d. 某种股票 系数为 1, 说明该种股票的风险与整个市场风险一致 答案 A。 系数又称为系统风险指数，是用来衡量系统风险即不可分散风险的大小。36我国深沪证券交易所发布的时间较长、投资者普遍采用的两种股价指数是（ ）。A上证综合指数 B深成指数 C上证 180 指数 E沪深 300 指数答案与解析：选 AB。37. 如果股市处于( )阶段，则宜做空头。 A价涨量稳 B价稳量缩 C量增价跌 D价涨量缩答案 C四、是非题1.基本分析流派以“
22、战胜市场”为投资目标. 是2.信息的收集、分类、整理和保存是进行证券投资分析的起点。是3.有效市场假设理论是由美国财务家威廉.夏普提出的。非4技术分析的目的是预测证券价格涨跌的趋势，即解决应该何时购买证券的问题。是4.通过股份分割后，公司的收益会增加。非5.典型的投资者都是追求收益而厌恶风险。是6.证券投资分析中的宏观结构分析法是指对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。是7.总量分析法和结构分析法都是宏观经济分析方法，两者不存在谁更重要的问题。非7.宏观经济分析方法中，总量分析法最为重要，结构分析法要服从于总量分析法。非8.证券投资咨询机构的从业人员不可以接受他人委托从事证券投资。
23、是9.高增长行业对经济周期性波动提供了一种财富“套期保值“的手段，因此，投资者对其十分感兴趣。是10.在产业生命周期的成熟阶段，行业的利润水平很高，而风险较低。是11.衡量公司行业竞争地位的主要指标是产品的市场占有率和行业综合排序。是12.上市公司经过送红股后，其资产负债率将降低。非13.价和量是市场行为最基本的表现。是14.在一定条件下，支撑线可转变为压力线。是15.市净率着眼于股票价格的短期判断，市盈率更适合长期考察。非16.在资本资产定价模型的假设下，市场对证券或证券组合的总风险提供风险补偿。非17.评价经营效果并非仅比较一下收益率就行了，还要衡量证券组合所承担的风险。是18. 市场组合
24、的 系数等于 1。是19投资者从事证券投资是为了获得投资回报，这种回报是以承担相应风险为代价的。从总体来说，预期收益水平和风险之间存在一种负相关关系。 非20信息在证券投资分析中起着十分重要的作用，是进行证券投资分析的基础。 是 21从产品形态看，GDP 是所有常住居民在一定时期内最终使用的货物和服务价值与货物和服务净出口价值之和。 是 22上市公司的控股股东、实际控制人或其控制的关联人认购的股份自股票发行结束之日起 36 个月内不得转让。 是23根据开盘价和收盘价的关系，K 线分为阳线和阴线，开盘价高于收盘价时为阳线，开盘价低于收盘价时为阴线。 非24可转换证券实际上是一种长期的普通股票的看
25、涨期权。 （ ）是答案与解析：选对。25老股份公司发行增资股票，不是为了扩大本公司的经营，而是为了筹资。 （ ）非。老股份公司发行增资股票，既是为了扩大本公司的经营，也是为了筹资。26上市证券是指在证券交易所内采用定价方式而非集中竞价方式挂牌买卖的证券。 （ ）非。上市证券是指在证券交易所内采用集中竞价方式而非定价方式挂牌买卖的证券。27公司发行债券后，总资产增加，资产负债率降低。 （）非28. 一根有上下引线和实体的阳 K 线从上到下依次是：最高价、收盘价、开盘价和最低价。 （）是29. 道氏理论将价格的波动分为：超级趋势、主要趋势、次要趋势、短暂趋势四种。（）非五、论述题1一级市场（发行市
26、场）与二级市场（交易市场）的关系。答：证券发行市场与流通市场是证券市场正常运行的两个车轮，二者缺一不可。 证券发行市场通过一种纵向关系将发行者和投资者联系起来；流通市场则通过一种横向关系将买卖双方联系起来。 从交易的结果上看，证券发行市场交易的结果是社会长期资金的增加，形成证券绝对数量的上升；而流通市场只是资金所有权和证券所有权的易位，社会长期资金的总数不会因此而增加，证券等虚拟资本也并不能膨胀。2试论述股价波动的原因。 答：股价波动的主要原因是股票的供求关系的变化。使股票的供求关系发生变化的因素，主要来自于以下几个方面：（1）政治性因素政治性因素是指足以影响股价变动的国内外政治活动以及政府对
27、股市发展的政策、措施、法令等的制定和变化。战争。战争对股市的影响是巨大的。战争对股价的影响，要视战争的性质、结果以及对世界或局部地区的经济影响而定。战争的胜负也会影响投资者的信心，从而导致股价的上升或下降，使整个股市发生震荡。政权。政局是否稳定、政权的转移或过渡、领袖的更替、政府的行为以及社会的安定性等，都会影响到社会公众的投资信心。投资者信心如何，是决定股价的一个重要因素。政府的政策。政府的社会经济发展规划，经济政策特别是财政政策、货币政策、产业发展政策、贸易政策以及股市发展政策的制订和变化，都会影响股价的变动。一些股市发展法令及管理条例的颁发，也会影响到股价的变动。（2）经济性因素经济增长
28、与经济景气循环。国民收人的增长反映了一国在一定时期内经济发展和增长的综合水平。预计国民收人是增长还是下降，以及国民收人的增长速度，是影响股价上升或下降的一个重要因素，而经济的景气循环又影响到股价的周期波动。物价。物价与股价之间没有直接的联系。一般来说，物价上涨，会使股价具有上升趋势。这是因为在通货膨胀期间，由于银行存款利率往往低于通货膨胀率，对于手持现金的投资者而言，存款无异于货币贬值，这样必然将储蓄转而投向其他能保值增值的对象。所以购买股票的投资者会相应地增加。尽管如此，物价的上升与股价的上升之间的关系并不十分明显。在通货膨胀期间，有的上市公司利润会增长，但一些受通货膨胀影响严重的上市公司，
29、由于成本上升幅度过大而影响利润，使其利润下降或者产生亏损，其股价就会下降；另外，在通货膨胀期间，政府会采取提高利率、开办保值贴补率等方法，鼓励储蓄，从而会影响股价的上升。这样，使得物价的上涨，在短期内对股价的影响不明显。但是，不管怎样，物价的上涨，会使得股价呈现上升趋势。（3）财政金融性因素利率。利率的高低与股价具有密切的关系。一般来说，利率上升，股价下降，利率下降，股价上升。利率与股价之间具有反比关系。汇率。如果汇率上升，即本国货币升值，这不利于出口，而有利于进口。由于增加了出口的难度，所以对于出口导向型企业是不利的，这些公司的股价将会下降。如果汇率下降，即本国货币贬值，这不利于进口，而有利
30、于出口，另外也有利于吸引国外的投资，有利于本国经济发展，从而导致股价上涨。但是，如果汇率大起大落，大幅波动，则不利于经济的发展，对股市的健康发展也会有不利的影响。信用。当信用扩张时，银根松动，货币供给量增加，市场上游资充足，大量的闲散资金把股市作为投资或投机的目标，使得股市投机繁荣，股价亦不断上升。而当信用收缩时，银根抽紧，货币供给量减少，许多公司为筹集资金，卖出股票，换成现金，这会使股市资金不断退出，从而导致股价不断下降。税收。政府对公司征税，对股票交易征税，会影响股票投资者买卖股票的意愿，从而影响股票的价格。当政府对上市公司加税时，上市公司的所缴税金增加，利润减少；政府对股票交易征税时，使
31、投资者投资股票的所得减少，从而影响投资者对股票的投资的意愿，这样，股价就会下跌；反之，股价就会上升。（4）公司性因素公司经营状况的好坏与股价成正比。主要分析公司股票除权除息，公司增资、减资等对股价产生的影响。公司性因素只影响到单个公司的股价变动。除权除息。上市公司在以现金方式分红派息或以红股方式派息以后，股价容易产生波动。上市公司除权除息以后，股价相对较低，容易刺激投资者购买；同时，除权除息的缺口也加大了股票价格的涨升空间，容易诱使市场投机者拉抬股价。增资配股。上市公司因业务需要会发行新股以增加资本额。新股发行后，上市公司的股本数增加，从而使每股股票的净值下降，因而会导致股价下跌。但对于一些业
32、绩优良、财务状况良好的上市公司的绩优股而言，增资以后股价不仅不会下降，反而会上涨，因为上市公司增资以后将增强公司的经营能力和获利能力，从而会使股东获取更多的投资收益。减资。当公司宣布减资，即减少资本时，上市公司的资本总额也将随着减少，这主要是公司出于经营发展的战略需要，或由于公司经营不善、连年亏损，上市公司需要重新整顿。公司减资会使股价大幅波动。拆股。上市公司为了使股票更具有吸引力，常把面额较大的股票拆细，变成面额较小的股票。拆股并不影响到上市公司的资本额，只是增加了股本总额，但股票的每股面值拆细了。拆股以后，使得每股股票所代表的每股净产值也减少，从而使股价下跌，有利于投资者认购，对于一些绩优
33、股和成长股而言，拆股以后更有利于股价上涨。（5）市场性因素技术力量。在股票市场上，技术力量是由投机性买卖活动而引起的。在股市中买卖股票的投机者，对于股价的未来走势，不是看涨，就是看跌，这看涨看跌自然形成买和卖两股相反的力量。当人们普遍看涨时，则买进的力量强大，股价便上升，股市为多头市场。当人们普遍看跌时，则卖出的力量强大，股价便下跌，股市为空头市场。而当看涨和看跌的力量均等时，即买进和卖出力量处于势均力敌时，股价便会盘整，股市为牛皮盘整行情。人为操纵。在股票市场上，人为操纵股价是很难加以避免和杜绝的一种股票投机行为。在我国股票市场上，由于股票市场发展不成熟，上市公司股票较少，交易量较小，而且法
34、律和法规不健全，监管机关力量薄弱，因而短期投机操作、操纵行为很明显，股价由于投机者的人为操纵会产生强烈的震荡。3为什么说证券的未来收入流量是不确定的？答：选证券的未来收入流量是不确定的原因是它要受到两方面的因素影响：一方面，各种经济因素政治因素社会因素以及证券市场中不确定的因素都有可能影响证券价格，从而导致证券未来收入流量发生变化，投资者购买证券，就要承担这种风险，因此，在评价该证券的价值时就要从证券收入流量中扣除一部分作为这种风险的补偿。另一方面，对证券投资者来讲，资金是具有时间价值的，今天的 1元绝不等于未来的 1 元。一般而言，今天的 1 元价值要高于未来的 1 元价值。由于证券的收入流
35、量是未来的，在运用证券未来收入流量评价证券价值时就要考虑资金的时间价值。因此，证券价值就是证券未来收入流量的资本化。在评估证券价值时要充分考虑证券未来收入流量的不确定性（即证券投资风险）和收入流量的时间价值。 4宽松的财政政策对证券市场有何影响？答：选财政政策是政府依据客观经济规律制定指导财政工作和处理财政关系的一系列方针措施的总称，宽松的财政政策对证券市场的影响可以从财政收入和支出两个角度看，财政收入主要源自国家税收，也有一部分源自国有企业利润和国家信用，在宽松的财政政策条件下，税率相对较低，则企业的税后利润较大，可自由支配资金较多，企业可用于扩大再生产提高工资水平等，则证券市场的资金流入量
36、会有所增加，证券市场大势上涨。财政支出的增加，可以促进国民经济各部位的发展，使个股股价上涨，从而推动整个证券市场的上涨。 5市场主体的投资动机主要包括哪些内容？答：选（1）资本增值动机，指获取股息或利息收入，以实现私人资本增值（2）灵活性动机，指投资迅速变现的能力（3）参与决策动机（4）投机动机，即利用价格升降获取价差收益（5）安全动机，可防止意外灾害或被盗造成的损失（6）选择动机，因边际效用递减规律的作用使投资者增加投资规模时会选择其他种类证券（7）自我表现动机 （8）好奇与挑战动机（9）避税动机，指为逃避收益纳税，选择收益免税保护的证券进行投资 6如何分析公司流动比率指标？ 答：选流动比率
37、可以反映公司的短期偿债能力的高低，是以流动资产除以流动负债。用公式表示为： 流动比率=流动资产/流动负债100%。一般而言，生产类上市公司合理的最佳流动比应该是 2。这是由于在流动资产中，变现能力最差的存货金额，约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较大的各类流动资产总额至少要等于流动负债，这样，公司的短期偿债能力才会有保证。但是，这样计算出来的流动比率，只有与同行业平均流动比率本公司历史的流动比率进行比较，才能知道这个比率是高还是低。 如果要分析流动比率高或低的原因，必须分析流动资产和流动负债所包括的内容以及公司经营上的因素。一般情况下，公司的营业周期流动资产中的应收帐款数额和存货的周转速度是
38、影响流动比率的主要因素。 需要注意的是：流动比率并非越高越好。流动比率过高表示公司可能没有充分有效地运用资金，或者是由于存货的超储积压过多所致。因此，流动比率过高并不一定表示公司财务状况良好。 7证券投资分析的主要方法。 答：选证券投资分析方法主要有三种： （1）基本分析法。它是指从影响证券价格变动的敏感因素出发，分析研究公司外部的投资环境和公司内部的各种因素，并引进综合整理，从而发现证券价格变动的一般规律，为投资者做出正确的投资决策提供依据。证券投资的基本分析主要应用于股票市场的分析，其内容主要包括三个方面：一是对公司所处的外部投资环境的分析；二是对公司本身进行分析；三是对证券的信用等级进行
39、分析。在股票市场上，基本分析主要是研究影响股票供给需求两种力量之变动因素，以作为决定股票实质价值的参考。 （2）技术分析法。就是直接从股市入手，以股价的动态和规律性为主要对象，结合对股票交易数量和投资心理等市场因素的分析，来帮助投资者选择投资机会和方式，以获得证券投资的收益，。和基本分析相比，技术分析是透过图表或技术指标的记录，研究市场过去及现在的行为反映，以推测未来价格的变动趋势，但不在乎变动的理由。技术分析的方法种类繁多，形式多样，其共同特点是，它们都试图从股票市场以往的统计资料中归纳出预测股票价格变化趋势的合理和简便的方法。技术分析的方法主要有以下四种类型：股票图示分析法；趋势法；市场特
40、征分析法；结构分析法。简单的说，基本分析是帮助投资者选股，而技术分析就是告诉投资者买卖的时间（选时） （3）现代证券组合理论。它是研究在面临各种互相联系的确定的和不确定的结果的条件下，投资者怎样做出最佳投资选择，把一定数量的资金按合适的比例，分散投资在许多种不同的资产上，以实现投资者效用极大化的目标。这个理论根据统计方法和数学方法计算证券之间风险通过相关作用的影响后的数值，求出一个有效的组合，以便分散风险。有效组合可告诉投资者，在证券的一定收益水平上，其风险为最小，或者在一定的风险水平上，其收益为最高。由证券组合理论所建立的模型是建立在一定的假定条件下的。由于投资者都想得到意外的预期收益，而不
41、想得到意外的风险，因而有效组合理论的目的就在于：从投资者偏好的观点出发，帮助投资者识别可行组合证券并从中选择出一组理想的证券来。8如何对公司财务报表进行分析？ 答：公司的财务状况好坏，主要通过公司定期公布其主要的财务报表得以反映。公司公布的财务报表主要有资产负债表现金流量表和利润表。 （1）资产负债表：是反映公司在一个特定日期（某一时点上）的财务状况的财务报表。资产负债表是一种静态的财务报表，它根据“资产=负债+股东权益”这一基本公式进行编制。资产负债表分为左右两方，左方是各项资产，右方为负债和股东权益。资产表示公司所拥有的财产，负债和股东权益表示公司资金的来源和每一种来源提供了多少金额的资金
42、。由于公司所拥有的各项财产都是由债权人和股东提供的，因此，债权人和股东所享有的权利必须和公司的全部资产相等。 （2）现金流量表：是反映某公司在某一会计年度内的现金变化的结果和财务状况变化的原因的一种会计报表。现金流量表中的现金是一个广义的概念，其包括现金和现金等价物。现金主要是指库存现金和存入银行及其他金融机构的活期存款。而现金等价物是指短期国库券商业票据货币市场资金等短期内能够变现的资金。现金流量表是公司现金流动的金额，也即是对公司现金流入量和流出量的总称。现金流入量减现金流出量的净额，称为现金净流量。所以，现金流量表也就是反映公司在一定时期内在各种经济业务活动中所发生的现金流量的一张动态会
43、计报表。 （3）利润表：是反映该公司在某一会计期间内利润获取情况和分配情况的会计报表。利润表分为两大部分：第一部分是反映公司在某一会计期间所取得的利润大小及其构成情况。第二部分是反映利润分配情况以及留存于公司可供营运使用的未分配利润的结余情况9如何分析公司的盈利能力？ 答：公司盈利能力是公司获取利润的能力，是投资者最关心和重视的一个分析指标。反映公司盈利能力的指标有：（1）销售净利率。是指公司净利润占销售收入的百分比。销售净利率与净利润成正比，与销售收入成反比。公司在提高销售收入的同时，必须更多的增强净利润，才能提高销售净利率。由于销售净利率反映每 1 元的销售收入带来的净利润有多少，表示公司
44、销售收入的盈利水平，所以，公司销售净利率越高越好。（2）资本收益率。是公司一定时期的税后利润与实收资本（股本）的比率。资本收益率用于分析公司投资者投入资本所获取收益的能力。资本收益率越高，说明公司投资者投入资本的获利能力越强。（3）每股盈余。是衡量公司每一股普通股所能获得的纯收益多少的一个指标 。该指标应该是越高越好。（4）市盈率。是股票每股时价与每股盈余的比率，也称为本益比。市盈率反映股票投资者对每 1 元的利润所愿意支付的代价。一般而言，市盈率越低越好，市盈率越低，表示公司股票的投资价值越高；反之，则投资价值越低。（5）每股股利。是公司股利总额与公司流通股数的比值。反映的是上市公司每一普通
45、股获取股利的大小。每股股利越大，则公司股本获利能力就越强。（6）每股净资产。即公司每一股普通股票所代表的公司的净资产有多少，一般也称其为每股净值。公司的资产总额减去公司的负债总额，得到净资产总额，再以其除以公司股本总额，即为每股净资产。由于公司净资产额是属于股东全体所有的，因此也称为股东权益。（7）现金流量比率。是用来显示公司偿还即将到期债务能力的一种动态指标。是经营活动所产生的净现金流量与 流动负债的比率。现金流量比率高，则表明公司现金比较充足，短期偿债能力较强。反之，现金流量比率低，则表明公司现金比较紧张，短期偿债能力较差。（8）每股现金流量。每股现金流量是公司经营活动所产生的净现金流量减去优先股股利与流通在外的普通股股数的比率。一家公司的每股现金流量越高，说明这家公司的每股普通股在一个会计年度内所赚得的现金流量越多；反之，则表示每股普通股所赚得的现金流量越少。10简述技术分析的基本要素。 答：技术分析的要素包括价格、成交量、时间和空间。 这几个要素的内容和关系是技术分析的基础。 （1）价格和成交量。买卖双方对价格走势的确认程度需要借助成交量。多空双方对走势的认同程度越大，市场成交量越大；认同程度小，成交量也小。反映在价量关系上就会出现这样几种情况：即价
