“深港通”对沪深港股市波动溢出效应的影响研究一基于BEKK模型的实证分析作者：王宇星来源：经营者2018年第9期摘要本文利用深圳成分指数、上证指数、恒生指数在“深港通”前后一年的每日收盘价作为研究样本，建立ARMA-BEKK（1,1）模型，探究“深港通”对于沪、深、港三地股市间的波动溢出效应的影响。结果发现，“深港通”之前，三地股市间没有明显的波动溢出效应，而“深港通”之后上海股市对深圳股市，香港股市对上海股市存在单向波动溢出效应。关键词“深港通”波动溢出BEKK-GARCH一、引言在“沪港通”成功运行两年之后，“深港通”交易机制也在2016年12月5日启动，这是推进内地与香港资本市场互联互通、促进内地金融市场改革、学习先进金融经验的重要步骤。更开放的市场通常意味着更有效的信息传递，而“深港通”的启动是否有效促进了两岸股市信息的交流还需要实证检验。信息传递通常是用收益率的波动来进行刻画的，本文将通过分析沪深、港三地股市在“深港通”前后的波动溢出效应，来研究“深港通”对于三地股市信息传递的影响。二、文献综述波动溢出效应是指Y1市场受到新息的冲击价格发生
