1、毕业论文文献综述题目我国金融租赁风险管理的研究一、引言金融租赁业引入中国较晚，同时该行业是在发达国家金融业发展到一定阶段金融创新的产物，其运作的机制比较复杂。我们还缺乏金融租赁理论知识和实践经验，对于金融租赁的优势和功能认识模糊。另外，支撑金融租赁发展的政策环境一直没有建立起来，融资租赁的出租人常处于不利的地位，导致拖欠的租金难以收回。特别是在我国的信用体系还不健全，并且我国的金融业自建国以来一直是在政府的强有力的计划管理体制之下，真正进入市场也仅仅十几年的历史，缺乏政策法律环境，缺乏金融理论及实践根基的情况下，发展更为复杂。根据中国银行业协会金融租赁专业委员会发布统计显示,截至2009年底,
2、国内12家金融租赁公司租赁资产余额总计达到15073亿元,全年实现营业收入7779亿元,利润总额2236亿元,分别比2008年增长了120、80、61。金融租赁的风险来源于许多不确定因素，是多方面并且相互关联的，在业务活动中充分了解各种风险的特点，才能全面、科学的对风险进行分析，制定相应的对策。任何一种风险若不加防范，其负面效应会影响整个金融租赁业务的正常运作和租金的安全收回。一方面，融资租赁业务涉及多方当事人，一次性投资额大、周期长、不可转让，以及横跨金融、贸易、法律、保险、企业经营等众多领域，风险的分析、评估和控制较为复杂；另一方面，融资租赁业务属于金融服务，如果发生危机可能会对社会经济造
3、成大的冲击，因此，也就要求融资租赁的参与方和金融监管当局更为注意风险的分析和管理。要做到融资租赁业的健康快速发展，完备的法律制度、完善的会计准则、合理的税收政策、统一的监管部门，是必不可少的，这也被称为保证融资租赁业健康快速发展的四大支柱，当然如果金融市场同时具有众多的中介服务机构，则更能便利交易、降低风险。二、主体（一）国内相关研究关于我国金融租赁业的现状分析的相关研究我国金融租赁业的现状可以归结为处于起步阶段，规模小，市场渗透率低等。尹文波（2008）认为，我国金融租赁业起步较晚，1979年10月，中国国际信托投资公司成立，该公司开始了早期的租赁业务实践，为开创我国金融租赁业打下了基础。1
4、980年初，中国国际信托投资公司试办了第一批金融租赁业务，并取得了良好的经济效益。1981年4月，中信公司与日本东方租赁公司合资成立了中国第一家中外合资租赁公司一中国东方国际租赁公司，同年7月与内资机构合作成立了第一家金融租赁公司一中国租赁有限公司，这两家金融租赁公司的成立标志着我国金融租赁业的创立和金融租赁体制的建立。秦亚丽2009认为中国的融资租赁业呈现“三足鼎立”的格局一是商务部监管的40多家中外合资和两三家外商独资融资租赁公司；二是仍归口商务部管理,大约有1万家的内资租赁公司三是银监会监管的10多家金融租赁公司,以及一些兼营融资租赁业务的企业集团财务公司和信托租赁公司。尽管租赁公司数量
5、众多,但我国融资租赁业还处于初级发展阶段,这与我国强劲增长的国民经济不成比例。常冬梅（2007）认为传统观念束缚了租赁业务“手脚”。我国有几十万家国有企业的设备亟待更新改造，但由于国家外汇分配额度有限，无法满足众多企业的外汇需求。在这种情况下，可通过租赁公司，以租赁的方式引进国外先进技术和设备，早日完成技术改造，实现边生产、边创汇、边还租金。但是，目前相当一部分企业囿于传统观念不能清晰地认识这一点。关于我国金融租赁风险产生原因相关研究（1）关于我国金融租赁风险产生的外部原因王丽萍（2010）认为由于承租企业经营管理不善,租赁公司又缺乏租后的有效监督或监督管理不到位，导致承租企业由于经济效益低下
6、而无力偿还租金或是恶意拖欠租金；另外，还存在由于融资租赁行业竞争日趋激烈，造成客户拓展不顺利的风险。王翔和王恒（2010）认为融资租赁产品是长期投资工具,它的收益中利率是变动因素。一般融资租赁产品是以固定利率计算租金的,也就是说租金的回收是事先确定的。当市场利率变动时,固定租金就意味着融资租赁产品的资本化价值的变化,这样,尽管从数额上讲租金是固定的,但如果以市场利率作为贴现因子计算租赁产品现值的话,必然产生变化,这就意味着融资租赁产品事实上存在着利率风险问题。梁飞媛（2008）认为政策的出台会造成金融租赁风险，主要指国家宏观经济政策尤其是和调控行业相关的政策影响而产生的风险，比如2004年和2
7、005年，国家进行宏观调控，银行收缩信贷，租赁公司的规模也随之收缩。税务风险是最主要的政策风险之一，以税收为基础的融资租赁交易中，纳税条款和税率的调整对出租人有很大影响。出租人核定收取的租金是在考虑了纳税上给予优惠待遇后确定的，如果在租赁期间税率发生了变动，出租人就会遭受损失。同时，税率调整还会影响到承租人的经营效益和财务状况，致使租金偿付能力下降。另外，在国际融资租赁业务中，如果两国之间没有签订避免双重征税的协定，或未提供税收饶让的优惠政策，还会出现双重征税的风险。（2）关于我国金融租赁风险产生的内部原因黄彦菁（2009）认为融资租赁作为一项金融服务，在运行中必然存在一定的风险。出租人与承租
8、人在资金融通过程中，以偿还本息为条件的资金所有权的分离，能否最终实现资金的归流和两权的统一，很大程度上取决于承租人对租赁物的使用效率和经营管理的效益以及自身的财务状况。在租赁期间，如果租赁物因不可抗力等不能归责于双方当事人的事由而致毁损、灭失，或者承租人因经营管理失当、资不抵债，被迫停产、关闭、破产，都将无可避免地形成承租人偿付能力的不确定性，导致出租人租金落空风险的产生。王丽萍（2010）认为融资租赁一般为大型设备，资金需求较大，对融资的要求较高，可能会出现因客户拖欠货款等因素而导致资金短缺的风险。并且，随着新技术的应用和新项目的开展，对资金的需求会进一步增大。我国金融租赁风险管理的策略研究
9、郭清马（2010）认为融资租赁是金融和贸易结合的产物，通过融物的方式达到融资的目的，在操作中担当的是代理出资、代理购买的角色。将融资租赁作为转贷业务的资金引导型经营理念，难以发挥物权对债权的保障作用，可能造成融资租赁行业一阵爆发后迅速回归原点。正确的经营理念是融资租赁行业持续发展的关键，也是金融租赁公司健康成长的前提。租赁公司靠租赁关系生存，银行靠信贷关系生存，租赁公司与商业银行的经营基础不同，所依据的法律关系不一样，经营理念就应当有所差异。金融租赁公司应确立物权引导型经营理念，重视物权管理和处置。将租赁物的退出市场、租赁物的保值曲线、租赁物的融资租赁适应性、租赁物的产品质量、售后服务以及厂商
10、对租赁物的回购承诺作为开展融资租赁业务的重要标准，在“融物”的基础上做“融资”，按照租赁行业的特点对租期安排、租金定价及租后管理进行系统化控制，把握租赁业的“融物”核心，实现金融租赁公司的专业化经营。陈溪（2009）认为租赁业的发展对信用体系安全要求高。租赁业是完全的信用消费，必须借助于政府、银行的信用平台来运作，双方应建立互相牵制的信用指标，创造更紧密联系的价值链管理，提高双方信用程度。在我国，发展融资租赁首先要改善信用安全。杨冬梅（2008）认为完善公司治理结构来应对租赁风险。出租人应利用整顿重组的机会引进有利于增强公司资金或设备处理优势的投资者，通过公司治理结构的逐步完善，既防范自身经营
11、过程中的风险，又化解来自融资、设备处置及供应等方面的风险。我国正在进行融资租赁公司引进设备制造商的试点，如果得到进一步的推广和实施，也会对出租人防范有关租赁设备的风险起到很大的作用。同时出租人还要建立科学的风险决策机制，明确风险责任人。比如通过建立董事会、风险管理委员会、项目审核委员会三级风险管理机制，对开展租赁业务的风险进行识别和分析，使风险决策日益科学。针对开展的每项租赁项目，要明确租赁项目的主要负责人，并对项目执行的效果和收益进行评价，确立考核制度。（二）国外相关研究WORLDBANKGROUP（2009）认为随着新生租赁行业在非洲和亚洲的最贫穷的国家以及成熟的租赁市场在拉丁美洲和东欧地
12、区的最先进的经济体中的出现，可见，全球租赁在当今新兴市场的发展前景是多样化的。目前的信贷紧缩导致了新兴市场国家资金流方面的重要缺失。这体现了信用它本身在这些市场缺乏流动性,而且这个地区依靠批发借款的许多金融机构和公司缺乏资金。为了降低全球经济低迷的影响，在某些情况下甚至为了确保生存，租赁公司试着寻找一个强大的银行集团作为赞助商。在租赁市场已经建立的国家，鼓励竞争有助于降低融资利率，扩大资金量。总的来说，新兴市场中依然很低的租赁渗透率能为租赁市场，私人部门和经济的发展提供巨大的机会。JOHNCDEANE（2008）认为设备租赁在中国是活跃的，成长的,在未来的日子里将成为一个主要的商业机会给国际出
13、租商。对市场进入的主要驱动,因为大多数的非中国出租商研究需要他们现有的客户的支持。中国经济的迅速扩张已经吸引了不少公司在中国境内通过一个多样性的产业来建立岸上运作。这些公司逐渐地需要融资方案为他们的客户和他们自己。在中国做生意识别和管理风险是成功的最关键的因素。在中国出租商对每件事的计划都比预期花更长的时间。JANETPORTMAN和FREDSSTEINGOLD（2001）针对具体市场和消费者对金融租赁作为第三大信用手段来进行分析，突出了金融租赁不同于银行信用及其他信用的特点和优势。金融租赁与银行信贷等其它融资方式相比具有独特的优势，它对促进投资，拉动经济增长有很大贡献。SHAWNDHALLA
14、DAY（2005）以在20世纪30年代英国出现的租购为金融租赁的雏形，对租赁债权证券化作了研究，认为租赁债权证券化属于信贷资产证券化的一部分，是金融创新中的又一发现，应大力发展。为加快金融租赁业的发展，政府必须做好法律、税收、会计制度及监管等方面工作，其中，税收优惠政策足最重要的。而金融租赁对于中小企业融资和促进厂商销售有重要作用。三、评述（一）从国内相关研究的状况看在我国能够从事金融租赁业务的有金融租赁公司、中外合资金融租赁公司、信托公司、一些财务公司等金融机构，相对而言，在我国以银行系统为绝对中心的金融业中，融资租赁的地位并不突出。国内学者对金融租赁的研究，大部分都集中于金融租赁业务现存问
15、题上的定性分析和理论上的简单介绍。另一方面，国内虽然也有对金融租赁风险的研究，但大多是以某一专项金融租赁交易为研究客体，如飞机、船舶等行业中涉及金融租赁交易时候涉及的风险如何管理，或是笼统地从金融租赁业务的角度研究风险，有点类似于从项目风险管理的角度研究，研究者更多的都是从自己的实务操作过程中涉及到的具体风险展开阐述。总体看来，有关金融租赁的研究较多地集中于某一个方面的定性分析，几乎找不到定量分析的文章和综合分析整体风险的文章，除去其它的客观原因不说，没有权威的行业统计数据是一个很大的原因。（二）从国外相关研究的状况看国外早期的理论研究成果主要基于金融租赁的特点展开。随着金融租赁业的发展，其风
16、险也逐渐显现，这一时期的理论成果表现为大量的风险管理模型出现，由于这些国家的会计准则、法律制度、监督管理和税收政策都非常健全，社会信用体系和行业统计数据也比较完善，因此这一时期的理论成果主要表现为两个方面一是金融租赁的风险管理模式大多以量化的形式出现，如设计各种风险计算模型，通过计算结果衡量某个项目的风险程度；二是金融租赁风险管理的针对性比较突出，如涉及到信用风险的，就会结合信用风险管理这一主题展开研究，涉及到利率风险的，就会结合利率风险管理模式展开，并且大多以案例的形式出现在各类金融风险管理的论文和专著中。国外金融机构进入中国的金融租赁行业相对比较困难，尤其对风险的管理难度比较大，成本比较高
17、，所花的时间更长。四、参考文献1黄彦菁我国金融租赁业信用风险管理问题研究J生产力研究，2009162吴云金融租赁风险特性及其管理研究基于行为金融理论J经济研究导刊，2009293张欣促进我国金融租赁业发展探析J南方金融，2009114郭清马银行系金融租赁扩张、风险与对策J当代经济管理，2010045杨冬梅完善我国租赁公司风险管理的途径J技术经济与管理研究，2008（05）6冯静生金融租赁国际经验借鉴与发展对策J金融管理与研究，2008（07）7尹文波中国金融租赁业发展及风险管理研究D厦门大学，20088秦亚丽融资租赁业发展研究J金融经济，2009（16）9常冬梅我国金融租赁现状分析J中国科技信
18、息，2007（02）10王丽萍关于融资租赁公司风险控制的探讨J法制与经济，2010（05）11王翔，王恒浅析金融租赁的利率风险J经营管理者，2010（05）12梁飞媛融资租赁的风险与控制J浙江金融，2008（11）13陈佩虹，王稼琼我国商业银行参与融资租赁业方式及风险分析J生产力研究，2008（16）14陈溪我国融资租赁业发展存在的问题及对策J商业时代，2008（16）15余红艳试论融资租赁企业的内部控制问题J时代经贸2008（S9）16黄彦菁试论融资租赁风险产生的机制与管理J中国总会计师，2009（07）17容少华融资租赁下承租人的风险管理策略J交通财会，2009（07）18王飞论我国商业银
19、行金融租赁业务解禁后的发展J上海金融，2008（10）19李蕾论我国融资租赁公司的风险及其防范J经营管理者，2010（02）20段华创业企业融资风险分析与控制J科技情报开发与经济，2009（09）21MATHIASSCHMITCREDITRISKINTHELEASINGINDUSTRYJOURNALOFBANKINGFINANCE28200481183322STEVENASHARPE,HIENHNGUYENCAPITALMARKETIMPERFECTIONSANDTHEINCENTIVETOLEASEJOURNALOFFINANCIALECONOMICS39199527129423WORLDB
20、ANKGROUPLEASINGINDEVELOPMENTGUIDELINESFOREMERGINGECONOMIES（2009）24JOHNCDEANEIDENTIFYINGFACTORSFORSUCCESSINTHECHINESEEQUIPMENTLEASINGMARKETEQUIPMENTLEASINGANDFINANCEFOUNDATION（2005）25SHAWNDHALLNDAYLEASESECURITIZATIONMINTERNATIONALLEASEEDUCATORSANDCONSULTANTS，200526JANETPORTMAN，FREDSSTEINGOLDLEASINGSPACEFORYOURSMALLBUSINESSM，JUNE2001
