基于高频数据的沪深300指数期货价格发现能力研究何诚颖张龙斌陈薇2020-12-1414:16:26来源：数量经济技术经济研究（京）2020年5期第139-151页内容提要：从股指期货和现货对新信息的反应速度、新信息融入比率两个角度，研究了沪深300股指期货的价格发现能力。研究采用了沪深300指数期货和现货的1分钟高频数据进行实证分析，吏用向量误差修正模型和脉冲响应函数分析的结果表明，股指期货市场对新信息的反映速度快于现货市场。使用I-S模型和PP-T模型实证分析的结果表明，新信息主要通过沪深300指数期货市场进行反映。从新信息反映速度和融入比率两方面来看，沪深300指数期货市场的价格发现能力都要强于指数现货|市场。关键词：沪深300指数期货价格发现信息份额模型永久短暂模型作者简介:何诚颖，浙江财经学院，国信证券博士后科研工作站；张龙斌，陈薇，国信证券博士后科研工作站。引言价格发现功能是股指期货市场最基本的经济功能之一。由于缺乏股指期货等做空手段，我国证券市场长期以来一直面临着市场暴涨暴跌、定价效率低等问题。证券监管部门多年来一直筹划推出股指
