保险行业2016年度研究报告前言我们将保险行业归为后周期行业，即保险行业对经济周期.日勺反映存在滞后性.就其自身行业特点而言，保险业与银行业虽然同属于高负债重资产行业，但保险公司对资产.日勺处置存在更大.日勺主动性.保险业与证券业最大.日勺差别在于其重资产属性，证券业更多体现为业务.日勺中介性和资本.日勺中介性质.过去两年，保险业产生很大变化，这种变化主要体现为保险行业经营.日勺分化，包括公司经营模式.日勺分化和产品形态.日勺分化，这种分化在很多方面都在颠覆我们过去对行业.日勺理解.比如过去我们一直认为寿险公司至少需要5-7年才能够盈利，而前海人寿两年就实现盈利.过去我们一直认为，在中国资产负债管理不匹配，保险公司.日勺资产久期小于负债久期，但是我们看一些高现值高退保保单账户，保险.日勺资产久期远大于负债久期.这些新.日勺变化都在提示我们，保险行业今非昔比，需要我们投入更多.日勺精力，走进这个行业，去细细.日勺品味.我们在今年年初.日勺时候，按照保险企业.日勺规模和成立目.日勺，就提出保险公司五类划分，从目前看，这种五分天下.日勺格局在未来几年仍然会得以维持：1、综
