1、1本科毕业论文外文翻译外文题目MONETARYTRANSMISSIONMECHANISM出处THENEWPALGRAVEDICTIONARYOFECONOMICS作者STEVENNDURLAUFANDLAWRENCEEBLUME译文货币政策传导机制摘要货币政策传导机制描述了政策诱导如何引起股市变化和名义货币或短期名义利率的变化从而影响实际资产，如总产出和就业。货币操作通过特定渠道作用于货币政策，如利率，汇率，股票和房地产价格，银行贷款和公司资产负债表。最近关于传导机制的研究，目的在了解这些渠道的工作范围内的动态，随机一般均衡模型。关键词资产价格的货币政策传导渠道，资产负债表货币政策传导渠道，资
2、产负债表，信贷渠道，银行贷款的信贷渠道，银行储备，债券，中央银行，货币，汇率渠道，货币政策传导，通货膨胀目标，利率货币政策传导渠道的利率，利率的ISLM模型，凯恩斯主义，生命周期理论的消费流动性陷阱可贷资金理论，货币主义，货币基础，货币政策，货币政策传导机制，新凯恩斯主义经济学，新凯恩斯主义，菲利普斯曲线，公开市场操作，菲利普斯曲线模型的合理预期真正的商业周期，泰勒规则。主要假设中央银行的负债包括基础组件中的货币货币和银行准备金。因此，中央银行控制货币基础。事实上，当央行开始改变公开市场操作频繁购买其他证券政府债券的货币政策时，基础货币就增加；若采取相反的操作则会减少基础货币。2如果这些诱导基
3、础货币变动的政策对央行的资产负债表有影响，其他人员必通过改变数量或组合自己的责任来抵消这一影响。因此任何货币传导机制的理论或模型必须假设不存在私下发行的完全可替代基础货币的的货币证券。如果这种假设成立，例如，法律限制私人代理商发行具有一个或更多的储备货币和银行的特点的债务。这两种货币和银行准备金名义上为单位，其数量衡量经济方面的单位帐户。因此，如果名义基础货币政策变动有实质性的效果，那么名义价格一定不能立即响应那些离开真实价值的。正文一、货币基础和短期名义利率如果像美国经济的今天，无论是货币基础的组成部分，如果支付利息或者更一般地说，利息货币基础的组成部分支付的速度这个速度低于市场上其他高流动
4、性资产，如短期政府债券，接着剂的私人需求的真正基础货币的M/P可作为描述功能降低短期名义利率M/PLI。这个函数L总结了如何作为名义利率上升，其他高流动性资产的价值变得更加有吸引力的长期存储短，提供更强的动力和企业为家庭节约银行到其持有的货币和节约储备持有的债券。因此，当价格水平P运行完全不能调整在短期中，央行的货币M垄断控制的基础，经过名义量也允许它影响短期名义利率I和一个政策性M增加导致的I下降是必要的。使私人代理人愿意持有更多的基础货币量的实际，相反，政策诱导M减少，导致价格的上涨。在最简单的模型，其中M代表变化的唯一来源不确定性，确定性的关系联系起来M和我意味着央行的货币政策行动可以说
5、等价的效果看其对无论是货币基础或短期名义利率。二、货币政策传导的渠道米什金（1995）有效地描述了各种渠道的货币政策措施，总结了变化。无论是名义货币存量或短期名义利率，对实际变量的影响，如总产出和就业。根据传统的凯恩斯利率渠道，一个政策性短期名义增加首先导致利率上升的利率在长期名义利率，投3资者的套利行为离到期日不同的风险调整后的各项预期回报文书所描述的债务预期假说的期限结构。当标称价格缓慢调整，这些变动使名义利率转化为实际汇率变动的利益。企业，发现他们的真实成本，视野对所有借款增加，削减开支回到他们的投资。同样，家庭面临更高的实际借贷成本缩减耐用品的购买住房，汽车等。总产出和就业下降。这一利
6、率渠道在于在传统的凯恩斯主义核心所在。教科书的ISLM模型，由于原本希克斯（1937），也出现在最近的新凯恩斯主义。伯南克和格特勒（1995）描述一个更广泛的信贷渠道，资产负债表渠道，如果金融市场的不完善也发挥了重要作用。伯南克和格特勒强调市场缺陷的是，金融在场的，一个公司的成本信贷，无论是从银行或任何其他外部来源，上升时其资产负债状况恶化。资产负债表的直接影响货币政策对公司的出现约当利息率上升工程，以增加该公司的款项必须对服务的浮动利率债务。间接影响而产生,同样，当利率上升相同的居住工程，以减少资产的资本化价值的企业的长期。因此，政策诱导率的增加，短期利益，不仅立即行动，压低开支通过传统的利率渠道，它还行为，可能有一个滞，提高每个企业的资本成本通过资产负债表渠道，深化和扩大就业的初始产量下降。三、最近的事态发展近期传播机制的理论工作，对货币的目的，是了解传统凯恩斯利率渠道内运作的模式方面的动态，随机，一般均衡。这菲舍尔最近的工作基础的关键（1977年）和菲尔普斯和泰勒（1977）结合了早期的尝试名义价格刚性假设或工资与假设所有代理商都理性预期，从而推翻政策无效结果，麦卡勒姆（1979）联营公司与卢卡斯（1972年）和萨金特和华莱士（1975年）。这最近的工作行为方程组的基础上产生的那些早期的研究重点。
