1、 证券投资学 1 证券投资学题库 第一章 证券概述 一、 名词解释 1、 证券 ：是 有价证券 的简称，具有一定票面金额、代表财产所有权或债权的一种书面证明或凭证。 2、 资本证券 ：代表对一定资本有所有权和收益权的投资凭证。它的流动是长期的或是源源不断的。如：股票、债券等。 3、 上市证券 ：经证券主管机构审查批准，并在证券交易所注册登记，允许上市交易的股票、债券等。 4、 公募证券 ：向社会上广泛的不特定的投资者发行的证券。一般委托中介机构发行，可在证券交易所上市交易，信息公开。 5、 私募证券 ：向事先确定的投资者发行的证券。持有者通常是内部职工或相关关系 人。一般直接发行，流动性受到限
2、制，可免除公示制度。 6、 收益性 ：持有者凭借证券获取报酬。由当前收益（以股息、红利或利息所表示的收益）和资本利得（差价收益）构成。 7、 风险性 ：投资者购买的证券不能恢复其原来投资价值的可能性。 8、 流动性 ：变现能力。在不损失本金的前提下，可以随时转化为现金。 二、简答题 1、什么是证券？它有哪些属性？ 证券的概念：是有价证券的简称，具有一定票面金额、代表财产所有权或债权的一种书面证明或凭证。 其基本属性有： 1、证券是一种财产所有权证书。 2、证券是一种商品。 3、证券是一种 金融工具。 2、试述证券的基本特征。 （ 1） 、收益性：持有者凭借证券获取报酬。由当前收益（以股息、红利
3、或利息所表示的收益）和资本利得（差价收益）构成。 （ 2） 、流动性：变现能力。在不损失本金的前提下，可以随时转化为现金。 （ 3） 、风险性：投资者购买的证券不能恢复其原来投资价值的可能性。 3、试述证券在经济发展中的作用。 一、融资功能： （ 1） 、资金来源稳定，形成长期资金； （ 2） 、证券融资具有较高的效率。 二、资源配置功能： （ 1） 、 打破了资产的凝固状态，使资产真正流动起来； （ 2） 、降低了存量资产流动 过程中的费用； （ 3） 、促使企业改善经营管理，提高经济效益； （ 4） 、及时调整经济结构、产业结构和产品结构。 三、分散和转移风险功能： 证券投资学 2 通过有
4、限责任制度分散筹资人的风险；通过流通市场转让和组合投资分散投资者的风险。 四、信息传播功能： “ 股市是国民经济的晴雨表 ” 。证券市场的各种指标和数据可以预先反映国民经济的状况，有先期预警功能。 4、试述证券的产生、发展及趋势。 一、证券的产生和发展 （ 1） 、股份制的形成和发展为证券产生提供了现实的物质基础。 （ 2） 、现代信用制度的建立为证券发展提供了制度保证。 （ 3） 、银行信用发展到一定程度，银行资本必然渗透到证券市场，银行信用证券化。 二、证券的发展趋势 （ 1） 、证券经营国际化 （ 2） 、证券交易技术现代化 （ 3） 、证券竞争激烈化 （ 4） 、场外交易市场发展迅速
5、（ 5） 、证券投资机构化 第二章 股票 一、名词解释 1、 股份制 ：通过发行股票筹集社会资本建立股份公司进行生产经营的企业经营制度。 2、 累积优先股 ：欠发的股息可以累积到下期股息之中，在发放普通股红利之前补付。 3、 可转换优先股 ：持有者可以在规定的时间内按一定比例将优先股转化为普通股。 4、 国家股 ：有权代表国家投资 的部门或机构以国有资产向股份公司投资形成的股份。普通股是国家股的主要形式。 5、 法人股 ：企业法人以其依法可支配的资产向股份公司投资形成的股份或具有法人资格的事业单位和社会团体以国家允许经营的资产向股份公司投资形成的股份。 有非流通法人股和流通法人股。非流通法人股
6、包括发起人股和定向募集股。 6、 B股 ：境内上市外资股，又称 B股，指在中国境内注册的股份有限公司向境内、外投资者发行，以人民币标明股票面值，由投资人以外币认购，并在中国境内证券交易所上市的股份。 7、 股价指数 ：通过一定方法计算出的衡量整个股票市场的股票价 格总体水平和交易状况的指标。 在 狭义上指以计算期股票市价总额比较基期市价总额得出的数值。 在 广义上包括股票价格平均数及狭义股价指数。 8、 股利 ：是指优先股股息与普通股红利的合称，即股票投资者定期与不定期从股票发行公司领取的一部分说后利润。 一、 简答题 1、什么是股份有限公司？它有哪些特征？ 股份有限公司定义：由五人以上为发起
7、人，其全部资本分为等额股份，股东以其所持有股份为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任。 2、股份有限公司的特征： A、 公司是法人企业，是权利和义务的主体。 B、 通过发行股票筹 资并且全部资本分为等额股份，股东按持股比例享受权利，承担义证券投资学 3 务，一股一权，一股一利，股权平等。 C、 股东的责任有限，以其所持股份为限对公司债务承担清偿责任。 D、 股东不能中途退股，但可以在流通市场自由买卖。 E、 帐目必须公开。按现行财务制度规定，股份公司缴纳所得税后的净利润一般按照下列顺序分配：被没收的财物损失。支付各项税收的滞纳金和罚款；弥补以前年度亏损；提取法定盈余公积金；提
8、取公益金；支付优先股股息；提取任意盈余公积金；支付普通股红利。 F、 实行专业管理，所有权和经营权分离。 2、股份 有限公司的内部组织有哪些？它们各自的职权是什么？相互关系如何？ 股份有限公司的组织结构 （ 1） 、股东大会：全体股东组成，最高权力机构。 （ 2） 、董事会：股东大会选出的 5 19名董事组成的公司最高常设决策机构。 （ 3） 、总经理：负责公司日常经营业务管理的最高行政首长 （ 4） 、监事会：对公司财产、业务、董事会及其成员、经理层管理人员进行监督与检查。 关系：股份有限公司的内部组织结构是以股东大会为最高权力机构，以董事会为决策系统，以监事会为监督系统，以总经理为首的管理
9、部门为执行系统。董事会和监事会向股东大会负责， 总经理向董事会负责，而监事会对董事会及总经理为首的管理部门进行监督。 3、股份公司如何进行税后利润分配？ 按现行财务制度规定，股份公司缴纳所得税后的净利润一般按照下列顺序分配：被没收的财物损失。支付各项税收的滞纳金和罚款；弥补以前年度亏损；提取法定盈余公积金；提取公益金；支付优先股股息；提取任意盈余公积金；支付普通股红利。 4、普通股与优先股的区别是什么？它们各有哪些权益？ 根据股东享有的权利不同划分 1、普通股：公司发行的无特别权力的股票。普通股的红利是不固定的，与公司的经营状况有关。 普通股股权：盈余分配权、公司经营管理与决策的参与权（投票表
10、决权、检查监督权）优先认股权、剩余财产分配权。 2、优先股：比普通股具有一定优先权的股票。股份资本所有权的凭证。 优先权：优先分配股息，股息确定、优先分配公司剩余财产，但一般没有经营控制权和投票权，通常不能享受公司利润增长所带来的较高收益。 5、试述我国的股权结构及其问题。 （一）弊端表现在： 1、我国特有的 “ 一企四权 ” 股权结构。国家股、法人股和公众股比例呈倒金字塔结构。 2、 A股、 B股同股同权不同价，国家股、法人股、公众股同股不同权不同价。 3、 国家股、法人股的非流通性。 产生这一特点的原因在于中国证券市场的起始设计。出于保持公有制在上市公司中控制地位和害怕出现国有资产大量流失
11、的考虑，实施了中国资本市场上独有的双轨制：一轨是国有或法人的非流通股，意在控制；二轨是流通的社会公众股，意在融资。双轨制成证券投资学 4 功的实现了这一双重目标。 （二）问题在于： 1、限制了资本市场机制的完善。 2、无法形成规范的证券经济关系。 3、阻碍了资源流动性配置和产业结构的优化。 4、不利于我国股份制和资本市场的健康发展。 出路在于： 非流通股上市，调整不合理的股权结构 国有股减 持，完善上市公司的治理结构，提高上市公司质量。 6、什么是股价指数？它有何作用？如何计算？ 1、概念：通过一定方法计算出的衡量整个股票市场的股票价格 总体水平和交易状况的指标。 在 狭义上指以计算期股票市价
12、总额比较基期市价总额得出的数值。 在 广义上包括股票价格平均数及狭义股价指数。 2、作用：是分析、观察企业的主要技术指标； 为投资者进行投资决策提供依据； 整个国民经济发展状况和趋势的晴雨表，是国民经济预警系统的先行指标。 股价指数的计算方法 A、 简单股价指数 平均法：先计算个别价格指数，再计算平均数。 n I= (P 1i / P0i ) /n *100 i=1 I 代表股价指数； n 代表样本个数； P0i代表第 i 种股票基期股价； P1i代表第 i种股票计算期股价； 100 为基期股价指数。 综合法：计算期与基期样本股市价之和之比。 n n I= P 1i / P 0i *100 i
13、=1 i=1 B、 加权股价指数 以基期发行量或成交量为权数加权， n n I= (P 1i Q0i/ P 0i Q0i )*100 i=1 i=1 以计算期发行量或成交量为权数加权 , n n I= (P 1i Q1i/ P 0i Q1i )*100 i=1 i=1 第三章 债券 一、 名词解释 1、 债券 ：政府、企业和金融机构为筹措资金而向社会发行的一种表明债权债务关系的借款凭证。 2、 公司债券： 民间企业或股份公司发行并承诺到期还本付息的债务凭证，也称企业债券。其特点在于：收益率高；期限灵活；发行要求严格；品种多样。 证券投资学 5 3、 金融债券： 银行及其他金融机构为筹集信贷资金
14、而向社会发行的并承诺到期还本付息的债务凭证。 4、 可转换债券： 又称可转债，是一种根据约定，持有者可在一定期间内按一定价格一定比率和一定条件将债券转换成普通股的特殊公司债券。兼具债券和股票特征，还含有选择权成分。 5、 附新股认股权公司债： 附以债券发行后的一定时 期内，以一定价格认购一定额度该公司股票权利的公司债。 二、简答题 1、什么是债券？它与股票的共同点和区别是什么？ 概念：政府、企业和金融机构为筹措资金而向社会发行的一种表明债权债务关系的借款凭证。 债券与股票的区别： 性质不同；责任不同；期限不同；发行主体不同；财务处理不同；收益不同；清偿顺序不同。 2、简述债券的基本要素。 （
15、1） 、债券的面值。包括票面金额和币种。是计息的基础。 （ 2） 、债务人与债权人。由此确定债权债务关系的对象。 （ 3） 、债券的价格，又称债券行市。与面值不同，受以下因素的影响：债券的 收益率；银行存款利率；市场供求；债券期限；发行者的信誉、经营状况等因素。 （ 4） 、还本期限。 （ 5） 、债券利率。是债券年利息额与债券票面金额的比例。债券利率的高低取决于债券的发行者、信用级别、偿还期长短、利息的支付方式等。 3、债券的基本特征有哪些？ 收益性、风险性、流动性、偿还性。 4、什么是金融债券？它与存款的区别是什么？ 金融债券：银行及其他金融机构为筹集信贷资金而向社会发行的并承诺到期还本付
16、息的债务凭证。 金融债券与存款的区别： （ 1）数量不同； （ 2）利率不同； （ 3）金融债券不记名、不挂失， 可转让抵押；存款记名，挂失，不转让。 （ 4）使用范围不同。 5、什么是公司债券？它有哪些特点？ 公司债券：民间企业或股份公司发行并承诺到期还本付息的债务凭证，也称企业债券。 其特点在于：收益率高；期限灵活；发行要求严格；品种多样。 6、简述外国债券和欧洲债券。 外国债券：借款人在其本国以外的某一个国家发行的、以发行地所在国货币为面值的债券。 证券投资学 6 如中国发行者在美国发行的、以美元为面额的“扬基债券”；在日本发行、以日元为面额的“武士债券 ” 。 欧洲债券：债券发行国的非
17、居民在债券票面货币发行国以外的国家或在该国离 岸金融市场发行的债券。 如英国的非居民在英国发行美元债券，即为欧洲美元债券。 第四章 投资基金 一、名词解释 1、 投资基金： 由公众投资者共同筹集、委托专门的证券投资机构投资于各种证券，以获取收益的股份或收益凭证就叫投资基金。 2、公司型基金： 是指依据公司法，按照股份制原则设立，通过向社会公众发行基金股份的方式而成立的投资基金。 3、契约型基金： 是指由委托人、受托人和受益人三方通过签定信托契约的方式而建立起来的基金。 4、封闭型基金： 又称单位型基金。在基金设立时，以某一特定的货币总额为单位，待资金筹足后，便 将其封闭起来单独运作。 5、开放
18、型基金： 又称追加型基金。基金设立时，对基金的规模和期限都没有固定的限制，可视经营策略和实际需要连续发行，投资者可随时购买基金证券或将所持有的基金证券转卖给发行者赎回现金。 6、交易所交易基金： 交易所交易基金（ Exchange-traded Funds, E T F s )是在交易所交易的开放式指数基金，它可以在交易所上市交易，又可以申购赎回。 7、上市开放式基金： 上市开放式基金（ Listed Open-ended Fund, LOF） 是在证交所发行和上市交易的开放式证券 投资基金。 8、 QFII： 是英文 Qualified Foreign Institutional Inves
19、tors 的缩写，即“合格境外机构投资者”。 QFII 制度是指允许经核准的合格境外机构投资者，在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经审核后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。 9、 QDII： 即 Qualified Domestic Institutional Investors， 合格本地机构投资者。允许合格的境内机构投资者 (QDII)包括符合条件的银行 基金管理公司 保险机构等金融保险证券机构，集合境内机构和个人的人民币资金购汇和机构与个人自有外汇，投资于境外固定收益类产品 股票证券及货币市场工具 二、
20、简答题 1、投资基金有哪些特点？试与股票、债券相比较。 投资基金的特点 (1)、组合投资，分散风险。 (2)、专家理财。 (3)、流动性高，变现性好。 (4)、品种多样，选择性强。 投资基金与股票、债券的区别： (1)、性质不同； (2)、反映的权利关系不同； (3)、风险与收益不同； (4)、投资周期不同。 证券投资学 7 2、投资基金的构成要 素有哪些？它们各有哪些功能？ 投资基金的基本要素 (1)、管理公司 (2)、投资顾问 (3)、托管人或受托人 (4)、投资者 3、什么是指数型基金？它有哪些特点？ 指数型基金是一种以拟合目标指数、跟踪目标指数变化为原则，实现与市场同步成长的基金品种。
21、 指数基金的特点主要表现在以下几个方面： 1、费用低廉。费用主要包括管理费用、交易成本和销售费用三个方面。管理费用是指基金经理人进行投资管理所产生的成本；交易成本是指在买卖证券时发生的经纪人佣金等交易费用。 2、分散和防范风险。一方面，指数基金广泛地分散投资， 任何单个股票的波动都不会对指数基金的整体表现构成影响；另一方面，由于钉住具有较长历史可以追踪的指数，因此，在一定程度上指数基金的风险是可以预测的。 3、延迟纳税。指数基金采取了购买并持有的策略，所持有股票的换手率很低，只有当一个股票从指数中剔除的时候，或者投资者要求赎回的时候，指数基金才会出售持有股票，实现部分资本利得。纳税频率低，纳税
22、时间相对延迟。 4、监控较少。由于运作指数基金不用进行主动的投资决策，所以基金管理人基本上不需要对基金的表现进行监控。指数基金管理人的主要任务是监控对应指数的变化，以保证指 数基金的组合构成与之相适应。 4、什么是货币基金？它有哪些特点？ 货币基金：以银行存款、存款证、银行票据、商业票据、政府短期债券等货币市场为投资对象的开放式基金。 货币基金又被称为 “ 准储蓄产品 ” 。 货币型基金与其它投资于股票的基金最主要的不同在于基金单位的资产净值是固定不变的，通常是每个基金单位 1 元。投资该基金后，投资者可利用收益再投资，投资收益就不断累积，增加投资者所拥有的基金份额。 衡量货币型基金表现好坏的
23、标准是收益率，这与其它基金以净资产价值增值获利不同。 特点： 1、 货币型基金流动性好、资本安全性 高 。这些特点主要源于货币市场是一个低风险、流动性高的市场。同时，投资者可以不受到日期限制，随时可根据需要转让基金单位。 2、 货币型基金风险性低 。货币市场工具的到期日通常很短，货币型基金投资组合的平均期限一般为 4 6个月，因此风险较低，其价格通常只受市场利率的影响。 3、 投资成本低 。货币型基金通常不收取赎回费用，并且其管理费用也较低，货币型基金的年管理费用大约为基金资产净值的 0 25 1，低于传统的基金年管理费率 12 5。 4、 适合短线投资 。通常被视为无风险或低风险投资工具，适
24、合资本短期投资 生息以备不时之需，特别是在利率高、通货膨胀率高、证券流动性下降，可信度降低时，可使本金免遭损失。 证券投资学 8 5、比较开放式基金和封闭式基金。 目标市场 （封）市场规模小、开放程度低、灵活程度低 （开）规模比较大、开放程度高、资金周转快 基金单位发行数量的限制 （封）有数量限制 （开）无数量限制 是否可以赎回现金 （封）未到期时，不能赎回，但可以卖给第三者 （开）保证随时赎回现金 买卖价格 （封）受市场供求影响，常出现溢价或折价 （开）不受市场供求影响，但与基金单位资产净值有关 基金经理投资方式 （封）基金经理掌握 的资产比较稳定，可以长线投资。 （开）需要保留一部分流动性
25、较强的资产来应付赎回，不能把全部资产用作长线投资。 6、试述我国投资基金的问题及发展前景。 我国基金业存在的问题： 1、投资基金的产生具有自发性，缺乏政策指导和全面规划。 2、投资资金规模太小，其集腋成裘、稳定证券市场的作用不能得到正常发挥。 3、投资基金运作、管理还不规范：无独立基金信托人；高风险投资；债券式运作；投资范围过于宽泛。 4、缺乏专家队伍。 发展我国基金业的必要性及前景： 1、必要性 （ 1）证券投资基金将成为信托理财的主要方式； （ 2）金融体制和融资体制改革需要大力发展基金行业； （ 3）投资者获利的需要。 2、我国投资基金的发展方向 （ 1）适当放宽投融资管制，增加投资品种
26、； （ 2）推进利率市场化改革，发展债券市场，同时大胆尝试衍生产品，引进做空机制； （ 3）完善基金公司的治理结构与激励机制； （ 4）合理规划理财市场发展，对基金业究竟应该选择银行主导模式还是市场主导模式，还需要作长远的规划。 （ 5）加强相关立法，使投资基金的管理、运作进一步规范。 第五章 证券产品创新 一、名词解释 1、 可转换证券 ：是指在一定条件下可兑换成其他证券的证券 ，它是一种具有双重性质的金融工具。如：可转换优先股、可转换债券等。 2、 存托凭证 ：存股证（ DR 即 Depository Receipts） 又称存托凭证或存券收据。是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券
27、的可转让凭证。 证券投资学 9 3、 认股权证 ：是股份有限公司发行的，能够按照特定的价格在特定的时间内购买一定数量该公司股票的选择权凭证。 二、简答题 1、 试述发行可转换证券（债券）的意义（吸引力）。 （ 1）可转换证券本身优势有利于公司对其顺利发行。 （ 2）发行可转换证券可以降低发行公司的发行成本。 （ 3）可使发行公司获得 转换溢价，扩大股东基础，使公司获得更广泛的资金来源。 （ 4）对投资者来说，既满足了投资者更广泛的投资需求，又可使投资者更好地管理投资风险。 2、简述可转换证券对发行人和投资者的风险。 从投资者的角度来看，风险来源于投资者对转股和持券的选择是否恰当。 从发行主体的
28、角度来看，风险主要来源于通过可转换证券募集的资金所投资的项目是否成功以及未来证券市场行情的好坏。 3、试述可转换证券的要素。 （ 1）转换比例； （ 2）转换期限； （ 3）转换价格； （ 4）强制赎回：有利发行者 （ 5）回售条款：有利投资者 （ 6） 强制转股规定：有利发行者 4、试述存托凭证的优势。 （ 1）市场容量大，筹资能力强。 （ 2）上市手续简单，发行成本低。 （ 3）提高知名度，为日后在国外上市奠定基础。 （ 4）避开直接发行股票债券的法律要求。 5、试述对认股权证价值的认识。 公司发行认股权证所确定的认股价格与股票的市场价格之间的差异，是确定其内在价值的基础。认股权证的内在价
29、值还必须考虑： 普通股市场价格。普通股市场价格由市场对该股票的供需情况而确定，当认股价格、数量、期限三个因素确定时，普通股市场价格越高，则认股权证内在价值越高；反之则越低 。 认股价格。认股价格一般以普通股发行时，股票的价格为基础，当其它三个因素确定时，认股价格与认股权证的内在价值成反方向变化，认股价格越低，认股权证内在价值越高。 认股数量，认股数量也是影响认股权证内在价值的一个主要方面，当其它三个因素确定时，认股数量越高，则其内在价值越高。 认股期限，认股期限规定了认购股票的有效期，当剩余的认股期限越长时，则认股权证的内在价值越高；反之则越低。 证券投资学 10 第六章 证券市场的概述 一、
30、名词解释 1、证券市场： 证券市场是各类有价证券发行与流通以及与此相适应的组织与管理方式的总称，是现代市场经济的重要范畴。 2、证券商： 是指符合法律规定条件，并依照法定程序获准经营证券业务的经济实体。 3、证券承销商： 是指依照与发行公司签订的协议，以包销或者代销方式向社会投资者发行公司证券的证券经营机构。 4、证券自营商： 是指在证券交易所中自行买进或卖出证券并独立承担风险的证券商，即以自己拥有的资金在证券交易所买进或卖出证券，以赚取买卖差额。 5、证券经纪商： 是指经证券投资者委托，在证券交易所进行证券买卖的证券商。 6、证券公司： 依照公司法规定，经国务院证券监督管理机构审查批准的从事
31、证券经营业务 的有限责任公司或股份有限公司。 7、投资银行： （它不同于一般的商业银行，它本身不从事投资业务，不能接受活期存款，也不能承做普通放款。这种投资银行不同于我国的投资银行，它们并不办理国际间筹措资金、转贷国外贷款业务。）它只是在促进产业证券化过程中，充当长期资金供给与需求间的桥梁，协助政府或股份公司发行证券，帮助投资人获得这些证券的中介机构。投资银行不是真正的银行。 二、简答题 1、证券市场有那些类型？ （一）根据市场的功能划分： 1、证券发行市场：又称初级市场、一级市场。是指新证券以包销或承购方式易手的市场。 功能：为资金需求者提供筹集资金的场所； 为资金供应者提供投资及获取收益的
32、机会； 创造新型的金融工具。 2、证券流通市场：又称次级市场、二级市场。是指转手买卖已发证券的市场。 功能：为证券持有者提供将证券出售的机会； 为新的投资者提供投资机会； 促进证券流通，保证资本流动性。 3、发行与流通市场的关系 （ 1）证券发行市场是流通市场的基础和前提。 （ 2）证券流通市场是发行市场得以持续扩大发行的必要条件。 （二）按交易对象的不同分类 1、股票市场 2、债券市场 3、基金市场 （三）按交易场所的不同分类 1、交易所交易市场：是在证券交易所进行证券交易。 2、场外交易市场：是指在证券交易所以外，利用各种手段进行交易所形成的市场 2、什么是证券商？证券商是如何分类的？ 证券商：是指符合法律规定条件，并依照法定程序获准经营证券业务的经济实体。 按所进行的业务不同，证券商可分为：（ 1） 证券承销商：是指依照与发行公司签订的协
