家电行业厨小板块梳理展望.pptx

全文框架从梳理厨小行业两大典型品牌2022 年的变化说起：小熊：品牌升级，从过往的多SKU低价路线迈向“精品”打造路线；美的：有效增长，聚焦核心业务，预期将退出部分规模效率不足的长尾品类。变化的直观理解：厨小行业的长尾生意愈发难做； 但同时看到背后：竞争趋缓格局优化的洗牌机会。格局优化带来的盈利修复将是厨小行业的中期主线： 一 驱动转向：行业增长驱动从“长尾品”转变为“大单品”驱动。 二 格局转变：大单品格局上利好大品牌，带来竞争趋缓格局优化的机会。 三 盈利修复：洗牌过后，龙头盈利修复为必然结果。投资标的：格局之变龙头为王，推荐苏泊尔、小熊，关注九阳、新宝。风险提示：第三方数据/测算失真，格局恶化，原材料扰动，出口转弱等风险。一、驱动转向：从“长尾品”重回“大单品”