第十一章第十一章 资本资产定价模型与套利定价理论资本资产定价模型与套利定价理论第一节 第一节 资本资产定价模型 资本资产定价模型一、资本资产定价模型的假设二、分离理论三、资本市场线四、证券市场线第二节 第二节 因子模型 因子模型一、单因子模型二、多因子模型第三节 第三节 套利定价模型 套利定价模型一、套利的基本形式二、套利定价理论三、APT 和CAPM 的一致性 目目录录第一节 资本资产定价模型 资本资产定价模型的主要特点是一种资产的预期收益率可以用这种资产的风险相对测度 值来测量。 一、资本资产定价模型的假设： 一、资本资产定价模型的假设：1.投资者通过投资组合在单一投资期内的预期收益率和标准差来评价这些投资组合；2.投资者永不满足，当面临其他条件相同的两种选择时，他们将选择具有较高预期收益率的那一种；3.投资者是厌恶风险的，当面临其他条件相同的两种选择时，他们将选择具有较小标准差的那一种；4.每种资产都是无限可分的；5.投资者可按相同的无风险利率借入或贷出资金；6.税收和交易费用均忽略不计；7.所有投资者的投资期限均相同；8.对于所有投资者来说，无风险利率相同；9.对于所有投资者来
