需求1. 行情回顾2. 供应目录contents030 40 5库存行情展望行情回顾：供需缺口与地缘风险带动油价上行 上半年驱动油价震荡上行因素主要分两类：现实与预期，也就是实际的供需缺口与预期的地缘风险。1 实际的供需缺口，主要由于美国供应低于预期，欧佩克增产低于预期，而海外需求恢复超预期，导致库存低位之 下依然去库。2 预期的地缘风险主要来自俄乌冲突后市场担忧对俄制裁导致的俄油供应的大幅下滑。 6月中旬的油价回调主要由于系统性风险，也就是对经济衰退的担忧。1201008060401402021年7 月 2021年10 月 2022年1 月 2022年4 月Brent原油期货价格WTI Dubai供应供应：欧佩克闲置产能告急 进入2022年，欧佩克增产量越来越难达标，主要由于部分国家产量自然衰减且大多数国家闲置产能已经耗尽，目前仍有 闲置产能的只有沙特，阿联酋，伊拉克。 欧佩克能在30天内开出来的闲置产能或只有不到200万桶/天，而更多的产能释放可能需要3-6个月的时间。 闲置产能耗尽可以一时打压油价，但中长期将会带来更大的涨价风险。0%50%100%150%200%20,50019
