2ADC-创新药技术突破代表010203投资要点（行业评级：增持）推荐具备技术优势及高效执行效率的优质公司维持荣昌生物、 恒瑞医药、药明康德、药明生物“增持”评级。其它受益标 的：乐普生物、浙江医药、科伦药业。持续看多中国创新药及产业链中 国 新药 公 司 研发 效 率 在临 床前 、临 床阶 段 都较 海 外 更高 ， 具颠 覆 全 球创 新药产业链 潜力 。ADC领 域 中 如HER2 靶 点药 物ARX788，虽 为 海外biotech研发，但是国内临床推进速度较海外更快，有望实现国内先于海外上市申报；ADC药物开发技术难度大、工艺复杂， 中 国CRDMO 外包服务商有望通过高效执行力、高效管理能力、高级别海归科学家及工程师红利，赋能药物研发。ADC为国产创新药技术平台突破的代表中 国创 新药 在 整 体迭 代 升级 的过 程中 ， 部 分药 物开发 平 台 技术 高度 已 接 近 全 球一线 水平 ， 典 型代 表为ADC 技术 平 台 ， 如荣 昌 生 物 开 发 的ADC药物维迪 西妥单抗于2021年 授权 海 外ADC龙头 Seagen，获得2亿美 元首 付款+ 最高24
