低位持仓 vs. 多重拐点01白电： 盈利恢复是主线， 优选龙头02厨电： 格局与增量03传统小家电： 活力仍在， 格局有望优化04目录新兴小家电： 行业稳健成长， 龙头市占提升05盈利预测及投资建议06请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容01请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容低位持仓 vs. 多重拐点行情回顾：收益率转正资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理-4.6-4.8-12.5-0.8-7.60.4-7.8-4.91.61.99.6-15-10-505102022年1月 2022年2月 2022年3月 2022年4月 2022年5月 2022年6月2022Q1受到原材料高位、多地疫情反复和消费信心低迷影响，家电相对负收益明显；2022Q2以来，随着盈利端触底的预期逐步明朗，叠加低位估值和多地促消费、稳地产的政策出台，家电行 业表现较Q1有好转迹象，实现了一定相对收益。家用电器在4-5月实现了超额收益申万家电收益率 沪深300收益率1511.2请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容估值尚处历史低位 家电板块估值处于2015年以来 25 的分位数水平，其
