医药行业2022 年中期投资策略一、医药高端制造历史性底部，机遇卓越当前时点强烈建议重点底部配置医药高端制造产业链，非新冠CXO 成长股、科研服务、智能制造等方向。 高端制造外循环 非新冠CXO 成长 股，建议关注三个方向：分子砌块、药学服务、动物试验，关注药石科技、阳 光诺和、百诚医药、药康生物等； 高端制造自主可控科研服务与智能制造，建议关注键凯科技、百普赛斯，及 智能制造国产替代的聚光科技、楚 天科技、昌红科技、海泰新光、澳华内镜等。二、中药大时代来临，政策支持持续催化 国企改革+ 股权激励双重加持的业绩兑现，建议关注同仁堂、华润三九、太极集团、达仁堂等； 新版基药目录调整后，有望通过纳入品种而持续受益的标的，建议关注太极集团、康缘药业等。三、持续关注后疫情时代的消费复苏 消费服务边际复苏 首要关注肿瘤、医美消费、眼科消费服务，建议关注信邦制药、三星医疗、华东医药； 消费型器械 重点关注CGM 赛道的放量机遇，建议关注三诺生物。 医院端消费复苏 血制品，建议关注派林生物、博雅生物。风险提示：行业政策压力超预期；医药投融资不及预期；后疫情恢复不及预期。*1
