1、企业股票投资风险浅析 摘要：在证券市场快速发展的今天，股票投资已成为企业增加收益的重要手段之一。企业在从事股票投资时，应运用一系列投资策略和技术分析方法，对投资风险进行合理计量，从而获取股票投资收益。 简历大全 关键词：股票；投资风险；市盈率；贝他系数 随着我国股票市场的快速发展，企业除从事正常营运活动获取资本增值之外，证券投资已成企业增加财富的重要手段。在企业投资活动中，股票证券的投资绩效已日益突显。企业在从事股票投资时，应运用一系列投资分析方法，对其风险进行分析计量，进而获取股票投资收益。 一、股票投资动机 股票是股份公司为融通权益资本而发行的有价证券，是公司签发、证明股东享有公司股份的凭
2、证；股票投资是企业通过购买股票或股份的方式所进行的对外投资，它属于证券投资中的一种权益性投资。 企业进行股票投资的动机主要有两个：一是获 利，即获取股利收入和股票买卖价差；二是控股，即通过购买被投资企业大量股票，达到控制被投资企业之目的。由于证券市场上股票的价格受诸多因素影响而瞬息万变，故而当政治、经济、投资者心理、盈利状况等发生变化，均会给企业代来一定的投资风险。 二、股票投资风险 股票投资风险，是指投资者在进行股票投资过程中，遭受损失或不能达到预期收益目标的可能性。股票投资风险主要分为两大类，即：市场风险和公司特有风险。 思想汇报 市场风险是指对所有公司都将产生影响的风险，它源于公司之外，
3、表现为整个股市平均报酬 率发生变动，购买任何股票都不能避免这类风险，不能用多元投资来分散。公司特有风险是源于公司本身的商业活动和财务活动，表现为个股报酬率变动脱离整个股市平均报酬率的变动，这类风险可通过多元化投资分散。 任何一种股票的风险，均由市场风险（不可分散风险）和公司特有风险（可分散风险）两部分构成。公司特有风险可通过证券投资组合来削减，当组合中不同行业的股票种类数达到 20个时，绝大多数公司特有风险基本被消除；市场风险不能通过证券投资组合来分散，但可通过贝他系数来衡量。 三、股票投资风险分析 进行股票 投资，其风险虽不可避免，但却可以控制。企业进行股票投资时，应在合理估计风险的基础上作
4、出决策。 （一）市盈率分析 市盈率，是指上市公司普通股每股市价相当于每股收益的倍数，它反映投资者对上市公司每股盈余愿意支付的价格。采用市盈率分析法，可以粗略估计股票风险，衡量股票价值。 市盈率普通股每股市价 普通股每股收益 市盈率较高，表明投资者该公司的未来前景充满信心，愿意为每 1 元盈利多付买价，故风险较小；但并非越高越好，市盈率超过 20就不太正常，风险相对较大，因市价可能是被一些不正常因素 故意抬高。市盈较低，表明投资者对该公司的未来前景丧失信心，不愿为每 1元盈利多付买价，投资风险较大；通常若市盈率低于 5倍，则该股票市场前景是非常悲观的。一般情况下，市盈率在 10-11 倍之间风险
5、较小。 例： A公司每股盈利 2元，市盈率 10倍，行业平均市盈率 12倍。则：股票价值为 24 元（ 212 ），股票价格 20 元（ 210 ）；表明市场对股票评价较低，有较大引力，风险相对较小，企业可对该股票进行投资。 （二）贝他系数（ 系数）分析 系数：反映个别股票相对于市场全部股票平均风险的变动程度 ， 系数可衡量个别股票的市场风险，而不是公司特有风险，故而也称系统风险系数。 1、个别股票贝他系数分析 贝他系数的计算 简历大全 系数为 1，表明该股票的风险与股市的平均风险一致； 系数大于 1，表明该股票的风险大于整个股市的平均风险，且系数值越大，说明该股票市场风险越大，预期收益率也越
6、高； 系数小于 1，表明该股票的风险小于整个股市的平均风险，且系数值小大，说明该股票市场风险越小，预期收益率也越低。 个别股票必要收益率的计算 个别股票必要收益率无风 险收益率 （股市平均收益率无风险收益率）。当个别股票必要收益率预期收益率，且市场风险不大时，可进行该股票投资。 2、证券投资组合贝他系数分析 证券投资组合，是指在进行证券投资时，不是将资金投向某种单一证券，而是将资金投向一组证券。证券组合投资的目的，在于分散、化解单一股票投资风险。 证券投资组合贝他系数的计算 思想汇报 总结大全 式中： W 第 i 种证券在投资组合中的比重； 第 i 种证券的 系数 证券投资组合的必要收益率的计
7、算： 证券投资 组合风险收益率 总结大全 证券投资组合必要收益率 K 作文 式中： -为证券组合的 系数； Km股市平均收益率； K-无风险收益率，一般用政府公债的利息率来衡量。 例：某企业投资于 M、 N、 Z三种股票形成投资组合，经测算，它们的 系数分别为 1.0， 0.6， 1.4； M、 N、 Z三种股票在组合投资中，所占的比重分别为 40%， 25%， 35%。股票市场平均报酬率为 15%，无风险报酬率为 10%。该企业拟投资总额为 200万元，计算这种证券组合的风险收益率、风险收益额和必要收益率。 (1)证券组合的 系数 (2)该证券组合的风险收益率 Rp=1.04 （ 15% 1
8、0%） =5.2% (3)该证券组合的风险收益额 =2005.2%=10.4 （万元） (4)该证券组合的必要收益率 =12% 5.2%=17.2% 由此可得：证券投资组合风险大小，主要取决于证券投资组合的 系数， 系数越大，风险越大，风险收益率也就越高；反之亦然。在证券投资组合中，改变不同股票的价值比例，可修正 系数的大小，进而调 整风险。 股票投资虽能增加企业收益，但其投资具有不可消除之风险，且风险无法准确计量。故而，企业在股票投资时应运用科学合理的方法，对股票投资风险进行估计，作出较为正确的投资决策，完成企业利润的提升。 参考文献 财政部会计资格评价中心 . 财务管理 .中国财政经济出版社 .2008(12) 袁建国 .财务管理（第三版） .东北财经大学出版社 .2007(3) 张学惠 .财务管理实务教程 .北京交通大学出版社 .2009(8)
