1、我国物价结构性上涨的影响因素及其未来走势 摘要 近年来我国物价的上涨均为由食品价格大幅度上涨引致的结构性上涨。 2010 年 1 月份以来的物价持续上涨，主要是由食品、居住、服务消费的支出价格上涨拉动的。推动物价上涨的因素主要是生产成本提高、资源类产品价格改革、投机性炒作和气候变化四个方面。我国物价存在长期上涨的压力，但短期内即将见顶回落。 关键词 物价；影响因素；发展趋势 2010 年 1 月份以来我国物价涨幅持续提高，从结构看是食品价格、居住价格和医疗保健价格持续上涨拉动的，但内在因素依然是成本上涨、水电燃料提价、投机性炒作和自然灾害严重。从推动物价上涨因素的变化趋势看，我国物价存在长期上
2、涨的压力，但短期内即将见顶回落。 一、近年来我国 CPI 的上涨均为结构性上涨 2003 年 1 月份以来，我国居民消费价格指数 (CPI)出现三次持续大幅度上涨，分别发生在 2003 年 1 月到 2004 年 6 月、 2006 年 6 月到 2008 年 2 月和 2010 年 1 月至今三个时期。从结构看，每次 CPI 出现持续大幅度上涨，均是由食品价格大幅度上涨拉动的。 2010年 1 10月份我国 CPl月度同比涨幅从 1.5提高到 4.4，从食品、烟酒、衣着、家庭设备、医疗保健、交通通讯、文化教育和居住等八大类消费支出物价涨幅看，食品价格上涨依然是主要拉动因素，但医疗保健和居住消
3、费价格的上涨也起到了重要拉动作用。总体看，本次 CPI的大幅度上涨与 2004年和 2008年的物价上涨一样，仍然属于结构性上涨。 从八大分类消费支出价格对 CPI涨幅的贡献看 (见表 1和图 1)，食品价格上涨是历次 CPI 涨幅提高的主要因素，如 2004 年、 2007 年和 2008 年 CPl分别上涨 3.9 个百分点、 4.8 个百分点和 5.9 个百分点，由食品价格上涨拉动的 CPI涨幅分别为 3.28个百分点、 4.02个百分点和 4.67个百分点，分别占当年 CPI 涨幅的 84.1、 83.7和 79.1。按 2005 年 1 月份以来食品价格占 CPI的平均权重 (32.
4、65 )估算， 2010年食品价格涨幅从 1月份的 3.7提高到 10月份的 10.1，对 CPI涨幅的贡献从 1月份的 1.21个百分点提高到 10 月份的 3.3 个百分 点； 1 10 月份 CPI 累计 3 个百分点的涨幅中，有2.12 个百分点由食品价格上涨拉动，占今年前 10 个月 CPI 累计涨幅的70.9。 居住价格上涨是推动我国 CPI 涨幅提高的第二大因素。 2004 2008 年期间，居住价格涨幅在 4.5个百分点到 5.5个百分点之间，居住价格的上涨每年拉动 CPI 涨幅提高 0.72 0.87 个百分点。 2009 年居住价格下降 3.6 个百分点，但 2010年上半
5、年我国居民居住价格涨幅再度提高，从 1月份的 2.5提高到 6月份的 5， 6月份以后居住价格涨幅略有回落，但到 10月份又提高到 4.9，前 10 个月累计上涨 4.2。按 2005 年 1 月份以来居住价格占CPI的平均权重 (15.89 )估算， 2010年前 10个月居住价格上涨对 CPI涨幅的贡献为 0.67 个百分点，占今年 2003 2009 年期间医疗卫生价格波动幅度不大，对 CPI 涨幅影响较小，但 2010 年 1 月份以来医疗卫生支出价格明显上涨，成为推动 2010年 CPI 涨幅提高的第三大因素。我国居民医疗卫生支出价格从 2010年 1月份的 2.3提高到 10月份的
6、 3.7， 1 10月累计上涨 3，按 2005年 1月份以来医疗卫生支出价格占 CPI的平 均权重 (7， 36 )估算，前 10个月医疗卫生支出价格上涨对 CPI 涨幅的贡献为 0.22 个百分点，占今年前 10 个月 CPI 累计涨幅的 7.4。 除居住和医疗卫生支出之外， 2003 年以来其他五类非食品消费支出价格涨幅变化较小 (见图 2)，对 CPI涨幅的影响也相对较小。 2003 2009年期间烟酒价格波动幅度介于 -0.2个百分点到 2.9个百分点之间，对 CPI涨幅的影响介于 -0.01个百分点到 0.33个百分点之间。 2010年前 10个月烟酒价格涨幅基本稳定在 1.6，对
7、 CPI 涨幅的贡献平均为 0.18 个百分点。 2003 年 1月份以来衣着和交通通讯价格一直处于下降状态，对 CPI上涨起到了抑制作用。家庭设备用品价格在 2003 年到 2005 年处于小幅度下降状态， 20062009 年有小幅度上涨，但对 CPI 涨幅的影响较小。文化教育支出价格在2003 2005 年有较大幅度上涨，但 2005 年以后趋于下降， 2010 年前 10 个月仅上涨 0.6 个百分点，对 CPI 涨幅的贡献只有 0.09 个百分点。 二、成本推动是我国食品价格周期性上涨的主要原因 2001 年 1 月份以来我国粮食、肉类产品、水产品、鲜菜和鲜果等主要食品价 格均呈周期
8、性大幅度波动状态，且上涨幅度均大于回调幅度，使食品价格总体上呈周期性上升趋势。月度累计食品价格涨幅的趋势值从 2001 年1 月的 0.93 提升到 2009 年 4 月的 8.07 之后趋于回调，但周期性波动在2009年 7月份以后进入复苏状态，在 2010年 10月份接近趋势值，即将进入周期性扩张阶段。鉴于周期性波动值的回升速度大于趋势值的回调幅度，未来一段时期食品价格仍会上升。 (一 )我国食品价格上涨的结构性特点 从食品价格上涨的结构看， 2003 2007 年期间，由于各类食品价格上涨的时点、幅度不 同，且各类食品价格在食品总价格中权重不同，导致各类食品价格上涨对食品价格上涨的拉升作
9、用存在较大差别 (见图 3、图 4 和表2)。如 2003 年鲜菜价格大幅度上涨，但其他食品价格涨幅较小，鲜菜价格上涨成为 2003 年食品价格上涨的主要因素。 2004 年鲜菜价格下跌，但粮食、肉类和水产品价格大幅度上涨，拉动食品价格上涨 10.56 个百分点。 2006年鲜菜和鲜果价格大幅度上涨，拉动食品价格上涨 2.72 个百分点，但占食品价格权重很高的粮食、肉类和水产品价格涨幅较小或出现下降，当年食品价格仅上涨 2.6个百分点。 2007年 1月份以后 鲜菜、鲜果价格下降，但粮食、肉类产品和水产品价格涨幅大幅度提高，导致 2007 年上半年食品价格上涨 7.6 个百分点。 2007 年
10、 6 月份以后各类食品价格出现同步上涨态势，食品价格因此出现加速上涨，特别是 2007年 12月份以后，粮食、肉类产品、水产品、鲜菜和鲜果价格均大幅度上涨，最后引致 2008 年食品价格暴涨， 2008 年 2 月份到 6月份食品价格涨幅一直维持在 21左右，导致我国经济出现了 CPI 涨幅超过 8的严重通货膨胀现象。 2010 年 1 月份以来，我国粮食、肉类产品、水产品、鲜菜和鲜果价格再度共同 上涨，引致食品价格涨幅不断提高。特别是鲜菜和鲜果价格大幅度上涨，对食品价格涨幅的贡献显著提高： 1 10 月份，粮食、肉类产品和水产品价格上涨共拉动食品价格上涨 4.48 个百分点，占食品价格涨幅的
11、68.9；鲜菜和鲜果价格累计上涨 21.24个百分点和 12.85个百分点，分别拉动食品价格上涨 1.2 个百分点和 1.35 个百分点，占食品价格涨幅的比重分别高达 18.5和 20.8。与 2004 年、 2007 年和 2008 年食品价格上涨的结构性因素相比， 2010 年前 10 个月食品价格上涨的主体因素仍然是粮食、肉类产品和水产品价格的 上涨，但鲜菜和鲜果价格大幅度上涨对食品价格上涨的拉动作用明显提高。 (二 )我国食品价格周期性上涨的内在因素 2003 年以来我国食品价格的上涨具有明显的成本推动型特征。粮食价格上涨主要是由种粮成本提高推动的。粮食价格的上涨又会推动养殖成本的上升
12、，引致肉类产品和水产品价格上涨 (见表 3)。 首先，近年来粮食价格的上涨基本上是由种粮成本上涨推动的。从直接因素看，近年来国内粮食收购价格的提高对粮食市场价格的上涨具有明显的推动作用，国内市场粮食批发价的涨幅基本与粮食最低收购价提升幅度一 致，如 2010 年 2 月份国家将早籼稻和粳稻最低收购价提高 3.33和10.53，籼米和粳米的市场批发价分别上涨 3.87和 19.61； 2010年 10月白小麦最低收购价比 2009年 10月最低收购价提高 5.56，同期白小麦市场批发价上涨 6.98。但粮食收购价与市场批发价的提高，是由种粮成本的上涨推动，如 2004年、 2007年和 2008
13、年农业生产资料价格指数分别上涨10.63、 7.69和 20.28，加上用工成本的上涨，这三年粮价也出现大幅度上涨。总体看，近年来粮食价格的上涨基本上是成本推动型上涨。 其次，近年来肉类产品和水产品价格受供求关系变化影响较大，但在很大程度上也属于成本推动型上涨。粮食价格的上涨会推动饲料价格上涨，最终将传导到肉类产品和水产品价格上。鉴于猪肉价格和其他肉类产品价格及水产品价格具有很强的比价关系，我们仅以猪肉价格为例分析肉价变动的供求因素及其与粮食价格的关系： 2000 年以来，由于粮价上涨、肉类价格偏低，养殖户亏损， 2006 年生猪存栏数和猪肉产量均出现下降，供给减少导致 2007年和 2008
14、年肉类产品价格暴涨。随着生猪存栏数量和肉类产量的增加， 2009 年肉类产品价格又出现较大 幅度下跌， 2010 年 2 月份全国猪粮比价下降到 5.87，再度下跌到养殖盈亏平衡点 (猪粮比价为 6)以下，2010年 6月份猪粮比价一度下跌到 4.76，使生猪养殖再度陷入亏损状态 (见图 5)。近期肉类产品价格上涨，猪粮比价恢复到 2010 年 11 月份的 6.59，生猪养殖恢复微利状态。总体看，肉类产品价格与粮食价格高度相关，如果肉类产品价格偏离粮食价格过大、时间持续较长，会导致肉类产品价格出现大幅度波动。目前生猪存栏数和猪肉产量仍处于稳定增长状态，肉类产品价格的上涨仍处于粮价上涨推动下的
15、恢复性上涨状态。 我国 鲜菜和鲜果价格受季节性因素、气候因素、市场信息影响较大，但也具有明显的成本推动特征。 2001 年以来，鲜菜和鲜果价格波动基本表现为年初的供给淡季上涨、下半年供给旺季回调的周期性变化特点，反映了鲜菜和鲜果供求关系的季节性变化特点。但上涨幅度明显大于回调幅度，总体价格呈持续上升状态，反映了农业生产资料价格上涨、运输成本和用工成本提高等成本推动特点。 2010 年 1 月份以来，鲜菜和鲜果价格涨幅不断提高，是鲜菜、鲜果价格季节性回升的结果，但与往年下半年价格涨幅回调的走势不同， 6 月份以后鲜菜、鲜果价格涨幅仍居高不下，重要原 因在于 2010 年年初的倒春寒和夏季自然灾害
16、严重等气候因素对鲜菜、鲜果供给产生了较大冲击。同时，社会投机资金对大蒜、生姜等易于储存的农副产品进行炒作，也加大了鲜菜、鲜果等农副产品的涨价幅度 (见图 6)。 三、资源价格改革和房地产投资需求快速扩张是居住价格上涨的主要因素 居民居住价格包括水电燃料、装修、租房等消费支出价格。从影响居住价格的结构性因素看，水电燃料和装修价格在居住价格中的权重大于 95，是决定居住价格走势的主要因素。 2002 年 1 月份以来居住价格的三次较大幅度上涨主要由水电燃料和住房 装修价格上涨拉动。其中 2002 年 4 月到2004 年 10 月期间居住价格当月涨幅从一 0， 2提高到 6.8，水电燃料价格上涨是
17、主要拉动因素； 2007年 2月到 2008年 6月期间居住价格涨幅从 3.7提高到 7.7，是由水电燃料和装修价格上涨共同拉动的； 2010年 1月以来居住价格的持续上涨，则是水电燃料、装修和租房价格均持续上涨的结果(见图 7)。 br 从内在因素看，水电燃料价格上涨与资源价格改革等政策性因素和国际市场初级产品价格上涨等输入型因素关系密切。 2000 年以来，为提高资源利用效率、建设资源节约 型、环境友好型社会，国家加快了资源价格市场化改革，多次上调水电价格，煤炭、石油价格逐步转向市场化定价机制，水电燃料等资源类价格的上升推动了居住价格的上涨。同时，我国对石油、煤炭等资源的进口依赖度不断提高
18、，国际市场初级产品大幅度上涨，在推动国内煤炭、石油等资源类产品价格上涨的同时，也直接推动了居住价格的上涨。 2010 年 1 月份以来居民用水电燃料价格的持续上涨，即直接由国家上调水电价格和煤炭石油价格等燃料价格大幅度上涨推动。 1.食品价格即将见顶回落。一是目前国内粮价仍高于国际市场，继续上涨的 压力较小。近期国际市场粮食价格上涨幅度较大， 2010 年 10 月份国际市场小麦价格达到 270.29美元吨，已超过上次大幅度涨价前 (2007年 8月份、259.73 美元吨 )的小麦价格，目前国内优质白小麦每吨 2188 元 (327.9 美元 /吨 )，仍比国际市场价格高 384 元，接近
19、2007年 8 月到 2008 年 8 月国际粮价大幅度上涨时期每吨 357美元的平均价格。二是肉类产品供给稳定，猪粮比价已处于盈利水平，在粮价不大幅度上涨的情况下，肉类产品价格继续大幅度上涨的可能性较小。三是鲜菜、鲜果价格长期处于高位平稳状态，继续上涨的可 能性不大。四是近期国家出台了平抑物价的 16 条措施，会有效降低农副产品的生产与运输成本，打击对部分农副产品的炒作，食品价格涨幅将因此下降。 2.居住价格趋于下降。 2010 年 3 月份以来国家出台了一系列控制房地产价格泡沫化的政策措施，这些政策措施正在发挥效应，房价趋于下降，房地产投资增速开始回调，建材价格和居住装修价格即将回落，会有
20、效降低居住价格涨幅。 3.工业消费品价格波动重心将趋于稳定。影响我国工业品价格的最大因素是国际市场初级产品价格走势。从需求因素看，国际经济复苏势头偏弱，美欧日等世界主要经济体完 全恢复正常增长尚需时日，明年我国经济增速也趋于回调，需求增速下降将减弱国际市场初级产品价格上涨势头。从美元走势看，美国政府采取的第二轮量化宽松政策会加剧美元贬值幅度，提高初级产品国际市场价格。但 2010年 10月份美元对主要货币指数已达到 1973年 1月以来的最低水平 (72.37)，再度大幅度下跌的空间较小。从国际投机情况看，受经济增速偏低、需求增长势头偏弱制约，国际市场投机炒作空间缩小，前期炒作资金存在获利抽逃需要。综合看，明年国际市场初级产品价格大幅度上涨的可能性较小，我国工业品出厂价格降中趋稳的可能性较大 ，工业消费品价格将保持小幅度下降状态。
