1、旅游景区 BOT项目的风险评估研究 摘 要 景区 BOT项目风险评价中，评价过程是否合理，评价结果是否准确是该项目能否成功的关键。本文在运用德尔菲法进行景区 BOT项目的风险识别的基础上，运用层次分析法建立了景区 BOT项目风险层次模型，对景区BOT 项目存在的风险进行评估研究，得出在景区 BOT 项目中，市场风险较大，但仍属于小风险范畴，金融风险、完工风险、政治风险次之，或有风险最小的结论。 关键词 景区 BOT 项目；层次分析；风险识别；评估研究 10. 13939/j. c 引 言 BOT（ Build-Operator-Transfer），是一种以特许经营为基础进行项目融资的投资建设方
2、式。景区 BOT项目是在景区建设中，政府将景区项目的特许经营权授予项目公司，该公司依托景区引入民营资本进行融资、建设，在约定期限内，以景区收益作为回报，特许期届满后，将景区无偿移交给政府的景区投资建设方式。由于法律法规尚不健全，景区经营不确定性较强等因素的影响，景区 BOT项目从建设到运营都存在较大的风险，因此，准确合理的风险评估也就显得尤为重要。 国内关于 BOT 项目风险评估的研究多针对高速公路等基础设施建设，相关文章也是不胜枚举 ，而对景区 BOT项目的风险评估研究却是凤毛麟角。罗盛锋、程道品、黄燕玲（ 2008）对西部旅游景区开发引入 BOT 模式的风险进行分析，运用模糊数学理论等方法
3、探讨构建了风险评估理论模型，并提出相应的规避措施。国外对 BOT项目的风险研究多集中于对财务风险、完工风险等具体风险的评估研究， Chiara， Nicola Garvin， Michael J. （ 2008）对 BOT项目面临的财务风险进行了评估，在此基础上提出解决财务风险的一系列相应措施； Sudong Ye， Robert L. K. （ 2003）对 BOT 项目的完成 风险进行了评估分析并指出相应的规避措施；董志文（ 2012）对景区开发应用 BOT模式的风险控制进行研究，对存在的问题及风险进行分析，并提出规避风险的对策，但未对其风险进行较为系统的评估。迄今为止，国外并未对景区 B
4、OT 项目进行细致分析，也没有专门的景区 BOT 风险评估研究。 风险评估方法一般分为定性、定量和定性与定量相结合三类，本文则通过德尔菲法和层次分析法，结合定性与定量分析，对景区 BOT项目进行风险评价。 2 风险识别 风险识别是指在收集相关资料的基础上，对客观存在乃至潜在的风险 进行归类和细化，是进行风险评价的基础。对景区 BOT项目而言，风险识别是针对该项目所面临的现有以及潜在风险加以判断、归类从而鉴定风险性质的过程。通过风险识别，可以使理论联系实际，将那些可能给景区 BOT项目带来机遇或者危害的风险识别出来，从而加以利用或者有效规避。 本文运用德尔菲法确定景区 BOT 项目面临的主要风险
5、。就景区 BOT 项目可能存在的风险征得专家意见，然后进行整理、归纳、统计，再匿名反馈给诸位专家，再征集再反馈，直至形成较为稳定的对该项目风险的一致观点。结果表明，景区 BOT项目存在的风险主要包括 政治风险、金融风险、完工风险、市场风险和或有风险等，而这些风险又可以进行更加全面、细致的划分。 政治风险包括政策风险和法律风险；金融风险可细分为利率风险及通胀风险；完工风险涵盖了景区规划风险、建设超支风险和施工质量风险；市场风险包括市场价格风险、市场决策风险以及客源不足风险；而或有风险则表现为社区社会风险、环境风险及不可抗力风险。 3 风险层次分析模型建立 层次分析法（ Analytic Hier
6、archy Process）简称 AHP，是 20 世纪 70年代初由美国运筹学家萨蒂在研究 美国国防部课题时，应用多目标综合评价方法和网络系统理论提出的一种层次权重决策分析法。 3. 1 风险层次分析模型的建立原则 （ 1）指标体系构建全面合理、层次分明。 BOT 风险层次模型的指标体系应尽可能的涵盖全部的工程项目风险，且条理清晰，层次分明。只有全面的指标体系才能反映 BOT项目风险的实际情况，才可以对 BOT项目的各项决策做出正确判断。而只有条理清晰，层次分明的指标体系才具有实际可操作性，才能清楚地表现项目的优势及薄弱环节。 （ 2）指标体系灵活且简单可行。由于各项目类型、状况 不同，对项
7、目进行风险评估的指标设置也不能完全相同，应该针对不同项目灵活变通，同时，指标体系设置应简洁明了，易于评估人接受。 （ 3）指标权重合理性原则。层次分析法模型在确定风险指标权重时，定性成分往往较多，偏于主观，如果风险因素过多，数据统计量则偏大，权重就难以确定。因此在设置指标权重时，在合理分析各风险要素的基础上，综合项目专家意见，合理确定指标权重。 3. 2 风险层次分析模型建立过程 （ 1）明确指标体系，构造递阶层次结构模型 根据 BOT 项目，确定评价目标，明确方案 评价准则，再根据评价目标和评价准则构造递阶层次结构模型。它将在决策中相互关联的元素分解成目标层、准则层和方案层，并在此基础上，进
8、行定性和定量的分析。 （ 2）根据两两比较法构造判断矩阵 首先，确定判断尺度。判断尺度表示要素 Bi 相对于要素 Bj 的重要性的数量尺度，如表 1 所示。 其次，明确判断矩阵。层次结构建立好后，可以确定上下层次之间各元素的隶属关系。对同一层次的各元素关于上一层次中某一标准的重要性进行两两比较，构造两两比较判断矩阵。判断矩阵表示针对上一层因素而言，本层次与之有关的各 因素之间的相对重要性。假定 A 层中因素 Ak 与下一层次 B1， B2， ， Bn 有联系，则构造的判断矩阵见表 2。 其次，计算权重向量并做一致性检验。在对系统进行相对重要判断时，由于运用的主要是专家的隐性知识，不可能完全精确地判断出 Wi/Wj的比值，而只能对其进行评估，因此必须进行相容性和误差分析。对于每一个判断矩阵计算最大特征根及其对应的向量，并利用一致性指标、一致性比例做一致性检验。
