1、浅析以 EVA为导向的企业绩效考核体系 摘 要： EVA 即经济增加值，是目前我国企业用于业绩评价的一种最流行的方法。相较于传统业绩评价指标， EVA 具有无可比拟的优越性。然而其在真正实施中也依然具有一系列问题。基于此，本文以 EVA在我国企业中的应用与推广为背景，立足于企业集团，分析了 EVA的潜在优势和所存在的问题，并对企业集团究竟应该如何应用 EVA 提出了相关建议。 关键词： EVA 绩效考核 评价体系 意义 EVA 即经济增加值，其正式被引入需追溯到上世纪 90 年代，由美国Stern & Stewart 咨询公司所提出。将 EVA 用于企业绩效评价，能够有效弥补传统业绩评价指标的
2、不足。随其发展， EVA 现已成为评价企业盈利能力一种主要方法。我国首次将 EVA 纳入绩效考核指标需追溯至 2007 年 1 月 1 日由国资委下发的第 17 号令中央企业负责人经营业绩考核暂行办法。该办法鼓励企业使用经济增加值指标进行年度经营业绩考核，凡企业使用经济增加值指标且经济增加值比上一年有改 善和提高的，给予奖励。 2010年 1 月 1 日起， EVA 绩效评价方法在国有大中型企业中正式得以应用。 EVA的提倡和运用，对改善我国企业业绩评价具有良好的现实意义。 1、 EVA 概述 1.1、 EVA 的理论概述 EVA 即 “Economic Value Added” 的缩写，在我
3、国被称为经济增加值。EVA 是一种先进的公司价值管理理念。其能将价值管理的基本要求与会计基础数据相结合，是企业税后净利润扣除现有资产（债务成本和股东投入成本）机会成本后的所得，该所得实际已不再是企业传统意义上的会计利润， 而是其经济利润。 EVA 观点认为，唯有会计利润收回资金成本之后的所得才是企业的真正利润。倘若最后所得为负数，那么即使企业的会计利润为正值，企业实际也是亏损的，因为此时的企业实际在侵蚀股东财富。世界知名管理学大师德鲁克曾在哈佛商业评论上言： “ 大家平时所计算的利润实际并非企业的真正利润。当企业的利润低于资金成本时，企业实际是处于亏损的。 ” 虽然此时企业由于会计利润为正值而
4、仍然需要缴纳税金，表面上看就像盈利一样。 1.2、 EVA 的计算原理 EVA 计算的基本原理，首先是对税后营业净利进行调整，即 在会计营业净利润的基础上调整那些 “ 影响会计利润，但被认为不影响公司经济价值 ”的因素；然后减去加权平均的资本成本率 资产经济价值，而资产经济价值也需要在会计账面资产价值基础上进行调整才可以得到，即在资产账面价值基础上调整那些 “ 影响会计报表中的资产价值，但被认为不影响公司资产经济价值 ” 的因素。之所以利润和资产要做一定的调整，原因是提炼EVA 这个概念的时候有一个基本的理念，就是很多会计算账方式不符合经济学原理，试图回到经济学最本源的思维上去，所以要把会计准
5、则当中不符合经济学原理的规则加以 “ 否定 ” 。比如在建工程通常 要扣除，因为在建工程是对公司未来持续经营的投入，并不能在当期为公司实际创造经营利润，如果将在建工程计入资本占用中，可能导致当期经济增加值为负值，严重影响管理层对未来业务长期投入的积极性，这样企业持续发展就有问题。 2、我国企业建立以 EVA 为导向的绩效考核体系的策略 2.1、提高对资金资本成本的重视程度 经济增加值与经济利润挂钩，而经济利润又不同于会计利润。企业取得的收入除了需要抵减经营成本之外，还需要抵减资本成本。此处的资本成本包含债权人的利息支出以及股东方资金的机会成本。在 EVA理论中，资金成本作为绩效评价中的一项关键
6、因素，能够影响各级经营者的自身利益。因此，企业经营者在想方设法提高企业经营收入的同时，还需注重提高与加强资本的使用效率，从而实现企业整体的价值创造水平。 2.2、避免盲目投资，着力做强主业 在 EVA 方法下，绩效评价管理更加注重企业依靠主要业务创造价值的能力。当前，越来越多的国内企业为了追求高额净利润而寻求开发除主营业务之外的新领域，并对此投入较多的资金与精力。虽然这些投资能够为企业带来一定收益，但是普遍存在较多风险，稳定性并不高。如今，我国整个 资本市场并不完善，股市管理与上市制度也存在部分 “ 漏洞 ” 。很多企业，尤其是大型企业集团都选择借助上市以获取大量收益。这种行为并不能真实反映出
7、企业的生产能力，且容易造成企业投机心理过重从而影响制定正常的战略计划。因此，企业在应用 EVA绩效评价体系时，就将视角更多的投放于对主营业务的关注，也即对核心产业的关注，以此提升企业的核心竞争力。 2.3、注重企业未来的价值创造能力 EVA绩效评价体系更加注重企业长远的战略发展，因此， EVA在对业绩评价的同时，还能将业绩评价与企业的未来发展战略相结合。对 此，企业可以用全面预算管理对战略目标进行细化，并细分至年度、季度、月度。细化之后再对每个时间段进行阶段性的考评和资源配置，以促进阶段性目标的实现。在 EVA方法下，企业的管理者除了要重视当前的战略目标之外，还需更加重视企业的未来价值量；不仅
8、要关注短期的经营成本，而且还需考虑集团正常运营的时间成本和机会成本。同时，企业价值的创造能力也不仅包括企业当前的生产经营能力，还包括企业的可持续发展能力和企业未来的市场竞争力。 2.4、针对各职能部门建立评价管理体系 企业的规模一般较为庞大，一家大型企业 往往拥有诸多的职能部门和分支机构。这就需要企业针对不同的职能部门、分支机构，以及业务中心等制定相应的绩效考核办法，以使得考核成绩更具有科学性和说服力，从而保证集团员工在一个较为健康的环境与心态下工作。大型企业在制定考评体系时应更加细致的调查和分析各部门的业务特点和运作形式，再结合部门对整个集团的贡献大小合理制定考评办法。 3、我国企业采用以
9、EVA 为导向的绩效考核评价体系的必要性和意义 3.1、 EVA 对企业的可持续发展更有利。 EVA 对企业业绩进行评价时，需在计算中调整部分会计报 表科目的处理方法，并将费用化科目进行资本化调整。这种调整有利于企业避免短期化行为，转变增长方式，促使企业不盲目追求规模扩张，注重追求价值增长，从而实现长期可持续发展。 3.2、 EVA 能够协调企业经营者与所有者之间的关系，最大化趋同二者利益。 由于 EVA 方法下，测算经营者绩效时，需将股东投入资本成本作为其中一项重要考核因素，股本将不再免费。在这种方法下，经营者必须站在股东角度衡量企业的经营行为、评估企业的重大投资项目。以确保企业的每一步运营
10、与投资等行为均能符合或不违背股东利益。在实施 EVA之后，倘若企业需要建造办公楼，经营者受制于 EVA将无法再 “ 倾向 ” 使用 “ 免费 ” 的股东投入资金，而需站在股东角度对权益资本和负债投资进行权衡，以选择成本较低方案。总之， EVA 不仅更好的维护了股东权益、确保了股本的最低回报，而且还能对经营者的盲目投资行为进行一定遏制。 3.3、 EVA 能够有效避免企业高估利润，真实反映股东财富的增加值。 对一个企业而言，只有其最终受益大于企业的所有资本成本，才能表明企业的经营者通过自身的经营行为为企业增加了价值，为股东创造了财富。倘若企业的收益低于资本成本，则表 明企业实质是亏损状态，股东财
11、富正在被侵蚀。 EVA 通过将权益资本计入成本，能够真实反映每个会计期间股东财富的价值，从而更准确的评估企业经营绩效。 结语 随着经济市场的发展、企业发展的需求， EVA 管理模式会逐渐被我国接纳并得到合理运用。我国企业在学习成功经验的同时要寻找符合自身特点的切入点，在提高会计信息真实性、革新人员观念、完善管理制度、转变经营视角上都要认真思考。国家出台的政策对 EVA的支持会给我国企业应用EVA 带来广阔的前景和发展的保证。在经过不懈的探究之后，我国企业会有新的突破， EVA 价值管理系统也会得到合理正确的运用。 参考文献 白登顺 . 贺强 .基于 EVA 的业绩评价系统研究 J.全国商情（经济理论研究）， 2009（ 12） 张洁 .EVA 在我国企业绩效评价中的应用研究 J.现代商业， 2009（ 27）
