1、浅析国际风险投资的特点及创业企业融资案例 （河南大学经济学院） 【摘要】在全球化的发展趋势下，国际风险投资正在影响着世界经济的格局。伴随着全球风险投资市场进入新一轮快速发展的周期，越来越多的投资企业加入到国际风险投资市场中来。风险投资是一种从事高技术，并伴随着高风险和高回报的活动，高新技术产业的创业风险是技术风险、规模化风险以及产业化风险的综合体现。纯粹的风险投资是关于成长型企业的建立，是在全球范围内建立盈利性企业，最终能够获得与其高风险相对应下的高回报。本文主要介绍了国际风险投资的特点，风险投资与一般金融投资的区别以及对创业企业融资案 例的分析。 【关键词】风险投资 高新技术 投资市场 融资
2、 一、前言 在我看 ?恚 ?风险投资应有广义与狭义之分。从广义上说风险投资是指对蕴藏着高风险的高新技术及其产品，并伴有高回报预期的资金投入活动。从狭义上说是指通过投资于一个高风险、高回报的项目群，将其中比较成功的项目出售或上市，从而实现投资者所有者权益的变现，不仅能够弥补失败项目的损耗，还能在高风险的前提下获得高额回报。由于国际风险投资在投资市场的快速升温，使人们越来越深刻的意识到，风险投资对推动我国高新技术产业发展、转变经济 增长方式以及改善市场经济结构具有不可替代的作用。 二、风险投资的特点 1.高风险、高收益性 风险投资是冒着巨大的风险进行技术创新投资的，即使它往往失败的可能性比成功的可
3、能性更大，然而投资一旦成功，投资者将会获得可观的回报。 2.风险资本具有再循环性 风险投资者在创业阶段初期先投入一定的资金，在伴随着高风险的前提下收到高回报。然后，在风险资本退出投资市场后，风险者带着更多的资金去寻找新的更大的风险投资机会，从而快速的促进高新技术产业的发展。 3.风险 投资是一种长期组合投资 风险投资的过程一般少则 3-5年，多则 7-10年，被誉为 “ 耐心的投资 ” ，而由于其流动性较小，也有人称其为 “ 呆滞资金 ” 。同时，风险投资者往往为了在一定程度上分散风险，通常投资包含项目较多的高新技术项目群，从而最终能够用获得收益的项目去弥补亏损的项目，更好的管理企业的资金。
4、4.风险投资是一种权益分阶段投资 相比较当前项目的收益，风险投资者往往更注重长远的利益，他们在意的是投资项目未来的发展前景和收益情况。此外，风险投资者为了降低一定的风险，通常分阶段进行项目 的投资，把资金分几次投入，然后依据上一阶段的收益情况来作为下一阶段的资金投入的前提，更有效的使风险投资者控制其资金投入状况。 5.风险投资是一种主动参与管理型的专业投资 在国际风险投资市场上，风险投资者通常会与风险企业形成一种 “ 风险共担，利益共享 ” 的关系，它们会参与到风险企业的管理过程中，也会主动的利用自己现有的技术、知识与人员等资源去辅助风险企业的发展。 6.风险投资资金主要流向从事高新技术产业的
5、中小企业 高科技产业，由于其风险大，产品的附加值高，从而使其收益高，十 分符合风险投资的特点。因此，风险投资者往往会把眼光放到从事高新技术产业的中小企业上，投入资金，鼓励中小企业高新技术的创新与发展，最终技术创新一旦成功，投资者便可获取高额利润，实现自身企业的增值。 三、风险投资与一般金融投资的区别如表 四、创业企业融资案例的分析 随着全球化的到来，世界市场经济的不断发展，在一些经济较发达、市场化程度较高的地区，由于资金流动性强、经济活跃，越来越多的企业对资金的需求量逐渐增大。其中，有很大一部分属于中小型创业企业，往往面临着自有资金不足、银行门槛过 高以及技术设备资源不完善等问题，而风险投资的
6、出现有效的破灭了创业企业融资难的瓶颈。风险投资机构通常可以有效的满足中小企业资金的需求，同时也能够在管理方面使其快速地步入正规化、制度化，借用自身的现有资源帮助创业企业打开市场，吸引后续融资等。由此可见，风险投资真可谓为创业企业融资方面带来了福音。 就拿苹果公司来说，从第一笔 9.1 万美元的风险投资到现在的全球市值最高的公司，苹果公司的创始人史蒂夫 ?乔布斯仅仅用了 35年的世界便创造了令世人叹为观止的奇迹。而苹果公司之所以能够获得如此辉煌的成就来源于上市之前 所获得的风险投资，正是由于乔布斯惊人的才华、谈判手段以及经营理念，沃兹先进的电脑技术，苹果公司不断创新的能力，优质的产品与潜在的市场
7、等优势获得了风险投资机构的青睐。 因此，即使当时的苹果公司具有极大的风险，投资机构仍然视其为合适的投资对象，为其投入了一定的风险资本，运用自己的资源帮助苹果公司走出去，使得苹果公司很快就占领了微型计算机市场，并且在广大客户群里建立了自己独特的品牌。之后在不久的时间里，苹果公司的营业额便突破了 1亿美元，并一直保持着稳步增长的发展趋势。而对苹果公司进行风险投资的投资机构也 纷纷获得了丰厚的回报，实现了自己的投资收益，苹果公司最终以公开上市的方式实现了风险资本的退出。 目前，苹果公司坚定不移地贯彻执行其先进的商业模式，将走在发展的前沿，持续的产品创新，管理创新以及服务创新作为其立足于不败之地的基本准则。正是由于最初风险投资者的投资解决了苹果公司融资难的问题，才成就今天堪称奇迹的苹果公司。 参考文献： 卢进勇，杜奇华，杨立强 .国际投资学 M.北京：北京大学出版社，2013. 安迪 ?樊 .融资：奔向风险投资市场 M.北京：石油工业出版社， 2012.
