1、1本科毕业论文外文翻译外文文献译文供应链金融的必要性资料来源信贷控制第31卷第一期3944页，2010年作者科勒菲利普摘要信贷条件继续紧缩使流动性稀缺。公司为了他们的供应链安全,因此，希望能够延长贷款的付款期限，但供应商发现这种工作很难进行或者说根本无法满足这种要求。德米卡在最近关于供应链金融的研究报告中，通过比较在英国和德国的情况，揭示出88的英国公司和55的德国公司已经发现这种情况，关键供应商也已经没能力进一步维持延长付款期限这样的条件了。本文对德米卡在2007年和2008年的前两个研究项目进行了更新，并揭示了大多数德国和英国公司的情况，认为他们与银行的关系在过去的18个月中发生了不可逆转
2、的改变。由于公司的信贷持续紧缩，使得流动资金越来越少，公司为了他们的供应链能够正常，因此希望供应商可以延长付款期限，但供应商却无法支撑进一步延长付款期限的条件。在这种情况下，在不断发展的银行和公司客户之间，供应链金融就成为了取代低信用可行性的解决方法。供应链金融不仅允许大的公司与供应商扩大他们的信用条款，而且他们的供应商可以根据债务人的信用档案，通过应收账款债务人的信用质量，从而融资取得优惠利率的应收账款。研究表明，约43的德国公司和61的英国公司正在计划将应收和应付款货币化，主要是为了能提高在供应链中的流动性。本文对德米卡在2007年和2008年的前两个研究项目进行了更新，并揭示了大多数德国
3、和英国公司的情况，认为他们与银行的关系在过去的18个月中发生了不可逆转的改变。在供应链增加的条件下，压力的增加也是理所当然的。在过去的十年中，很多企业为了提高供应链的工作效率、扩展他们的低成本优势、并且为了预测和满足未来的需求而使用了精密的程序规划分析，同时还为了能改善国际物流而做出了巨大的努力。事实上，现在的物理供应链效率已经变得很好。但是目2前全球经济的下滑给这些供应链增加了压力，特别是在批发/零售、汽车、高新技术产业、电信和一些特别的化工行业中。当客户需求下降时，在供应链的最后一些大公司会期待他们的供应商来分担经济衰退所带来的损失。然而现在的供应链形势自1990年代以来，已经受到这样情况
4、的调整，即使供应商的利润已经削减，但是付款条件的延长几乎没有回旋余地留下了。1压力增加和供应商失败的风险其中一个主要研究供应链管理的趋势已经于去年晚些时候发布，为了确定供应商在十大风险中失败的原因。在2007年中期和2008年中期，同一机构也估计出了风险的波动情况，供应商失败的风险已经增加到54。然而很多供应链依然不能被一些长期合作的供应商轻易取代，如果当供应商在经济环境中很容易失败的话。因此大公司为了保护好他们供应链中利益的健康发展，同时保持好经济效率和维持一定的压力水平。供应商失败的风险还被刊登在其他的经济统计数据上面。2008年，英国的破产率增加到24，欧洲超过11，德国在适当的3上。在
5、德国历史上关于企业的信用问题在经济衰退时期比英国更容易出现，然而它密集的库存经济仍然致力于经济支柱产业能和一般商业企业同甘共苦，尽管以前因为坏账而长期不顾国家的保障。例如；德国汽车行业的一个麻烦就是在市场下滑的情况下存在一定的压力，反过来可能使贷方存在更高的风险。显然，德国担心今年它的破产率可能会超过其他的欧洲国家。2008年10月，整体经济指标倾向于显示供应商公司的压力会增加。因此，欧洲国家承诺建立和保证集体价值约2万亿欧元来支撑他们的银行系统。然而太少的商业金融是可以利用的，信贷改革的项目将使35000家的德国公司在这一年面临破产。通过近期的调查指出中小企业的信贷额度在今年有一个巨大的收缩
6、。影响供应链顺利进行还有很多其他的重要因素，同样面临着一定的风险。据报道在德国有25的信用保险公司可通过减少生产力而提高利率。在英国，立法者正绞尽脑汁的想如何为企业处理撤回商业信用保险。此外，因逾期付款每年要冷结的流动性达到2500亿欧元。最后，经济关系的失败问题是整个供应链所具有的风险，分歧很大且不容3易被认可。当今的供应链不仅是复杂的，而且联系紧密。例如在英国，沃尔沃斯的崩溃在音乐领域受到深远影响，因为它是国家最大的音乐和电影的供应商。2进入供应链金融由于经济低迷的情况使得当前情况下的供应链压力还在增加，然而在改进物理的供应链上不再有显著的影响。在利率增加的情况下，供应链金融技术可以减轻压
7、力。特别是银行很想借款给企业，但是又担心会进一步损坏它们的风险剖析，银行正在探索拓展信贷额度的创新方法来保护它们的资产安全，例如开出债务的清单。尽管供应链金融的定义是多样化的，英国阿伯丁组将其定义为“贸易融资的结合是由一个金融机构，一个第三方供应商，或公司本身以及技术平台通过统一的贸易伙伴和金融机构来提供融资，一般这种情况发生在一个或几个供应链中”。供应链金融被认为是商业银行贷款抵押的职责，关系银行为它们的大客户提供了一个营运资本管理设施（产品或服务的买家），然而与此的同时也可为他们的供应商及时提供付款设施（供应商）。这与为用户集团的代理安排在本质上是相同的，主要的不同是这种设施是由买方安排的
8、，然后介绍给供应商，使双方都受益。在行业中物理供应链的效率已经达到了最大的水平，注意已经转为金融的供应链。结果是有丰富的融资方案,来缓解买方的付款条件，以确保他们供应商现金流的提高，同时减少或避免不稳定的供应链。3新的主要研究发现早在2007年，德米卡首先发表了一份关于供应链金融市场的报告，市场显示73的欧洲大公司希望他们的供应商可以延长付款期限，以节约现金。在2009年,这个比例的公司已经下降到58，平均在英国和德国之间，假设是供应链已经延伸到它目前能付款的时期内。德米卡最新关于支付条款和融资技术的研究，供应链在英国和德国平衡的样本覆盖公司达到1000家，而不仅仅是一些更大的公司。结果揭示，
9、不仅是对企业大小的研究，而且是对公司的发展以及回应进行研究。例如在英国，63的公司正试图和他们的供应商延长付款条款。比较而言德国只有48的公司。此外，调查证实了许多的供应链拉紧，为了使供应链不断裂。88的英国公司和55的德国公司承认,“我们有些关键供应商不能进一步维持延长付款方式。”这强调了增加供应链金融项目的重要性，这可以经常使用一些安全的债务发票4并提供一种功能，保持或减少供应商的支付期限，同时可以保证采购方的现金流量。然而压力的问题不会消失。欧洲中央银行和英格兰银行都在报道关系银行没有实施从紧的信贷条件。主要的国际银行遭受了相应的损失，使信贷衍生市场在2007年遭受了部分损失。这一现象大
10、大促成了这一收紧条款。所以从一个公司的角度来看，供应链金融已经引起了财务董事，银行家的关注，寻找融资的方法，使用替换技术来空出营运资金，为了替代正常的部分信贷。4供应链融资的银行家从银行的角度来看，我们的第一份研究报告显示，全球银行高水平的利息，使越来越多的公司希望供应链金融的出现。银行强调并认为供应链金融比传统的银行融资更有吸引的利润，以及提供了一个延长现有客户关系的宝贵机会。过去12个月的获取里，可看到这些难能可贵的动量趋势，欧洲杂志报道供应链金融是过去几年里关于交易银行的热门话题之一。并指出供应链金融服务在持续增长。同样，全球贸易审查报告指出银行家可以继续贷款给他们的客户通过供应链金融的
11、项目，信贷紧缩已经没有负面的影响业务了。信贷紧缩可以很好的推动供应链金融，可证实这项目将是一个另类的资金来源对那些很难获得银行信贷的企业而言。德米卡最新关于供应链金融的研究显示2/3的英国公司和2/5的德国公司正在计划使应收或应付账款货币化，主要是为了使缺乏流动性的公司和供应商能解决这一问题。确认这一发现后，得知49的英国受访者和41的德国受访者明确证实，他们正在考虑“保理、证券化、以资产为基础的贷款、供应链金融和其他非传统的融资方式。”最近，合伙企业在商业银行和证券行业之间已经开始出现新的融资方式。商业银行当然将继续经营整体与客户的关系，为了组织一系列的信贷措施、库房的管理、托管人和其他服务
12、。包括供应链金融是解决的方法之一。另一方面，证券化的同行也正在找他们的赞助结构，管理和执行这些供应链金融的解决方案，因为他们实际上是在“反向对于证券化”。供应链金融是很多研究者已经介绍了的中介领域，主要是合并供应链金融中应收账款证券化。通过银行的存在市场发行商业汇票，或特别成立别的渠道。到几年前，一个贸易应收账款的混合想法，不考虑经济和实用。然而，现5在系统建立可以从买方公司自动收集数据，能有效地跟踪应收账款及出示有关结算报告。此外，所有这些可能都应该在多公司、多货币、多权限的环境和多时区的情况下产生。5总结总之，公司现在转向融资的技术来提高他们的供应链的效率，而不损害重要的供应商。银行在供应
13、链金融中正变得越来越活跃，由于该方法不承担贷款无法接受的风险。并且发票债务在很多供应链金融的项目中被认为是最安全的。同时也被认为随着欧洲经济复苏，供应链金融的发展将变的很正常。超过60的英国公司和50的德国公司相信在他们的组织中，市场条件使得采购和财务策略彼此得以保持更密切的对齐。最后，甚至更重要的是55的德国企业和83的英国公司的观点认为，在过去的18个月里，银行和他们的商业客户的关系发生了调整和改变。这样看来,非传统融资方式将要变成主流。63的英国公司和48的德国公司希望和他们的供应商延长付款期限。然而没有选择性融资方式这是不可能的。88的英国公司和55的德国公司也承认他们的一些主要供应商
14、也不能进一步的扩展付款期限。61的英国公司和43的德国公司正在计划使应收或应付账款货币化，为了使缺乏流动性的公司和供应商能解决这一问题。一旦英国和德国的经济有一边出现了不景气的，供应链金融的出现将变成一个主要的融资方式。83的英国公司和55的德国公司认为在过去的18个月里，银行与他们的商业客户之间的关系已经发生了改变和调整。1外文文献原文THENECESSITYFORSUPPLYCHAINFINANCEMATERIALSOURCECREDITCONTROLVOL31,NO1,2010AUTHORKERLE,PHILLIPABSTRACTCONTINUINGTIGHTCREDITCONDITIO
15、NSHAVEMADELIQUIDITYSCARCECORPORATIONSWANTTOEXTENDPAYMENTTERMSFORTHEIRSUPPLYCHAIN,BUTSUPPLIERSAREFINDINGITDIFFICULTORIMPOSSIBLETOACCOMMODATETHISREQUIREMENTDEMICASLATESTRESEARCHREPORTINTOSUPPLYCHAINFINANCESCFCOMPARESTHESITUATIONINTHEUKANDGERMANYANDREVEALSTHAT88OFUKFIRMSAND55OFGERMANCOMPANIESHAVEIDENTI
16、FIEDTHATKEYSUPPLIERSAREUNABLETOSUSTAINFURTHERLENGTHENINGOFPAYMENTPERIODSTHISARTICLEUPDATESDEMICASFIRSTTWOSCFRESEARCHPROJECTSFROM2007AND2008,ANDREVEALSTHATTHEMAJORITYOFGERMANANDUKFIRMSBELIEVETHEIRBANKINGRELATIONSHIPSTOHAVEIRREVOCABLYCHANGEDOVERTHELAST18MONTHSASBUSINESSESCONTINUETOEXPERIENCETIGHTENING
17、CREDITCONDITIONS,LIQUIDITYHASBECOMESCARCECORPORATIONSWANTTOEXTENDPAYMENTTERMSFORTHEIRSUPPLYCHAIN,BUTSUPPLIERSAREUNABLETOSUSTAINFURTHERLENGTHENINGOFPAYMENTPERIODSASASOLUTIONTOTHISSITUATIONSUPPLYCHAINFINANCESCFISGENERATINGMUCHENTHUSIASMAMONGSTBANKSANDTHEIRCORPORATECUSTOMERSASAMEANSOFSUBSTITUTINGFORLOW
18、ERCREDITAVAILABILITYSCFSTRUCTURESNOTONLYALLOWLARGECORPORATIONSTOEXTENDTHEIRCREDITTERMSWITHSUPPLIERS,BUTTHEIRSUPPLIERSCANALSOUSETHECREDITQUALITYOFTHEIRRECEIVABLESDEBTORSTOFINANCETHEIRRECEIVABLESATFAVOURABLERATESBASEDONTHEINDIVIDUALDEBTORCREDITPROFILERESEARCHSHOWSTHATSOME43OFGERMANCOMPANIESAND61OFBRIT
19、ISHFIRMSAREPLANNINGTOMONETISETHEIRRECEIVABLES/PAYABLESTOPROVIDELIQUIDITYWITHINTHEIRSUPPLYCHAINTHISARTICLEUPDATESDEMICASFIRSTTWOSCFRESEARCHPROJECTSFROM2007AND2008,ANDREVEALSTHATTHEMAJORITYOFGERMANANDUKFIRMSBELIEVETHEIRBANKINGRELATIONSHIPSTOHAVEIRREVOCABLYCHANGEDOVERTHELAST18MONTHS2PRESSUREISCERTAINLY
20、INCREASINGONMANYSUPPLYCHAINSOVERTHELASTDECADEHUGEEFFORTSHAVEBEENMADETOIMPROVETHEEFFICIENCYANDEFFECTIVENESSOFSUPPLYCHAINS,EXTENDINGTHEMINTOMOREDISTANTLOWCOSTGEOGRAPHIES,USINGSOPHISTICATEDANALYSISANDPLANNINGROUTINESTOPREDICTANDMEETFUTUREDEMAND,ASWELLASREFININGINTERNATIONALLOGISTICSINFACT,ITISOFTENSAID
21、THATTHEPHYSICALSUPPLYCHAINHASBECOMEJUSTABOUTASEFFICIENTASITCANBEYETTHECURRENTGLOBALECONOMICDOWNTURNISPUTTINGINCREASINGPRESSUREONTHOSESUPPLYCHAINS,ESPECIALLYINWHOLESALE/RETAIL,AUTOMOTIVE,HITECH,TELECOMSANDSPECIALITYCHEMICALSECTORS,TONAMEAHANDFULWHENCUSTOMERDEMANDFALLS,LARGECOMPANIESATTHEENDOFTHESUPPL
22、YCHAINTENDTOLOOKTOTHEIRSUPPLIERSTOSHARETHEBURDENOFTHATDOWNTURNHOWEVER,NOWTHATTHESUPPLYCHAINHASBEENSUBJECTTOSUCHFINETUNINGSINCETHE1990S,SUPPLIERMARGINSHAVEBEENPAREDANDPAYMENTTERMSSOEXTENDEDTHATVIRTUALLYNOROOMFORMANOEUVREISLEFT1INCREASEDPRESSUREANDRISKOFSUPPLIERFAILUREONEMAJORSTUDYOFSUPPLYCHAINMANAGEM
23、ENTTRENDSRELEASEDLATELASTYEARIDENTIFIEDSUPPLIERFAILUREAMONGSTITSTOPTENRISKSTHESAMEORGANIZATIONALSOESTIMATEDTHATRISKASSOCIATEDWITH“VOLATILITYANDSUPPLIERFAILURE”HADINCREASED54BETWEENMID2007ANDMID2008YETMANYSUPPLYCHAINSRELYONASETOFSPECIALIZEDSUPPLIERSWHOCANNOTBEEASILYREPLACED,IFATALLITISTHEREFOREINTHEI
24、NTERESTSOFLARGEFIRMSTOPRESERVETHEHEALTHOFTHEIRSUPPLYCHAIN,WHILEATTHESAMETIMEMAINTAININGPRESSUREFORECONOMIESANDEFFICIENCIESTHERISKOFSUPPLIERFAILUREISHIGHLIGHTEDINOTHERECONOMICSTATISTICSIN2008,INSOLVENCYRATESINCREASEDBYSOME24INTHEUK,11ACROSSEUROPEANDBYAMOREMODEST3INGERMANYACCESSTOCORPORATECREDITINGERM
25、ANYHASBEENHISTORICALLYEASIERINANECONOMICDOWNTURNTHANINTHEUK,ANDITSDENSELYBANKEDECONOMYSTILLREMAINSCULTURALLYCOMMITTEDTOSUPPORTINGINDUSTRYANDBUSINESSTHROUGHTHICKANDTHIN,DESPITETHEREMOVALOFPREVIOUSLONGTERMSTATEGUARANTEESFORBADDEBTATROUBLEDGERMANAUTOMOTIVESECTORISUNDERPRESSUREFROMADOWNTURNINTHEMARKETTH
26、ATINTURNRENDERSTHEMAHIGHERRISKTOLENDERSEVIDENTLY,3GERMANYFEARSTHATITSINSOLVENCYRATESMAYCLIMBTOMATCHTHOSEOFTHERESTOFEUROPEINTHECOURSEOFTHISYEAROVERALLECONOMICINDICATORSTENDTOSUGGESTTHATPRESSUREISINCREASINGFORSUPPLIERFIRMSINOCTOBER2008,EUROPEANCOUNTRIESESTABLISHEDPLEDGESANDGUARANTEESCOLLECTIVELYWORTHS
27、OME2TRILLIONTOPROPUPTHEIRBANKINGSYSTEMSYETTOOLITTLECOMMERCIALFINANCESEEMSTOHAVEBECOMEAVAILABLEASARESULTCREDITREFORMPROJECTSTHAT35,000GERMANCOMPANIESWILLFACEBANKRUPTCYTHISYEARASURVEYFROMCLOSEINVOICEFINANCEPOINTSTOAHUGECONTRACTIONOFSMECREDITAVAILABILITYTHISYEAROTHERFACTORSESSENTIALTOTHESMOOTHRUNNINGOF
28、THESUPPLYCHAINAREALSOATRISKCREDITINSURERSINGERMANYHAVEBOTHSHORTENEDCAPACITYANDRAISEDRATESREPORTEDLYBYSOME25INBRITAIN,LEGISLATORSARESCRATCHINGTHEIRHEADSOVERHOWTODEALWITHTHEWITHDRAWALOFTRADECREDITINSURANCEFORMANYBUSINESSESINADDITION,LATEPAYMENTISFREEZINGSOME250BILLIONOFLIQUIDITYANNUALLYFINALLY,THEISSU
29、EOFFAILUREINTHESUPPLYCHAINISARISK,THEWIDERRAMIFICATIONSOFWHICHARERARELYRECOGNIZEDSUPPLYCHAINSTODAYARENOTONLYCOMPLEX,BUTAREOFTENALSOCLOSELYLINKEDINTHEUK,THECOLLAPSEOFWOOLWORTHSHADAFARGREATERIMPACTINTHEHIGHSTREETASITSMUSICARMWASTHELARGESTWHOLESALEPROVIDEROFMUSICANDFILMPRODUCTSINTHECOUNTRY2ENTERSUPPLYC
30、HAINFINANCEASARESULTOFTHECURRENTSITUATIONWHEREPRESSUREONSUPPLYCHAINSISMOUNTINGBECAUSEOFTHEECONOMICDOWNTURN,BUTWHEREREFINEMENTSTOTHEPHYSICALSUPPLYCHAINNOLONGERHAVEASIGNIFICANTIMPACT,INTERESTHASBEENMOUNTINGINSCFTECHNIQUESTOEASETHEBURDENBANKS,INPARTICULAR,WHOAREKEENTOLENDBUTAREVERYRELUCTANTTODAMAGETHEI
31、RRISKPROFILESFURTHER,AREEXPLORINGIMAGINATIVEMETHODSOFEXTENDINGCREDITSECUREDAGAINSTROBUSTASSETS,SUCHASINVOICEDEBTALTHOUGHDEFINITIONSOFSCFTENDTOVARY,THEABERDEENGROUPDEFINESITAS“ACOMBINATIONOFTRADEFINANCINGPROVIDEDBYAFINANCIALINSTITUTION,ATHIRDPARTYVENDOR,ORACORPORATIONITSELF,ANDATECHNOLOGYPLATFORMTHAT
32、UNITESTRADINGPARTNERSANDFINANCIALINSTITUTIONSELECTRONICALLYANDPROVIDESTHEFINANCINGTRIGGERSBASEDONTHE4OCCURRENCEOFONEORSEVERALSUPPLYCHAINEVENTS”SCFISGENERALLYVIEWEDASTHEPROVINCEOFACOMMERCIALBANKSLENDINGARMRELATIONSHIPBANKSOFFERAWORKINGCAPITALMANAGEMENTFACILITYFORTHEIRLARGECORPORATECLIENTSPRODUCTORSER
33、VICEBUYERS,“BUYERS”,WHILEATTHESAMETIMEPROVIDINGPROMPTPAYMENTFACILITIESFORTHEIRSUPPLIERS“SUPPLIERS”THISISESSENTIALLYTHESAMEASACLOSEDUSERGROUPFACTORINGARRANGEMENT,THEMAINDIFFERENCEBEINGTHATTHEFACILITYISARRANGEDWITHTHEBUYER,WHOTHENINTRODUCESTHESERVICETOITSSUPPLIERS,TOTHEBENEFITOFBOTHPARTIESININDUSTRIES
34、WHEREEFFICIENCIESINTHEPHYSICALSUPPLYCHAINHAVEBEENREFINEDTOTHEUTMOSTLEVEL,ATTENTIONHASNOWMOVEDTOTHEFINANCIALSUPPLYCHAINTHERESULTISABUNDANTACTIVITYAROUNDFINANCINGSOLUTIONSTHATALLOWBUYERSTOEASEPAYMENTTERMSWHILEALSOENSURINGTHATTHEIRSUPPLIERSCASHFLOWISIMPROVED,THUSREDUCINGORAVOIDINGINSTABILITYINTHESUPPLY
35、CHAIN3NEWRESEARCHMAINFINDINGSDEMICAFIRSTPUBLISHEDAREPORTONTHESCFMARKETINEARLY2007,WHICHSHOWEDTHAT73OFLARGEREUROPEANCORPORATESWERELOOKINGTOEXTENDPAYMENTTERMSWITHTHEIRSUPPLIERSINORDERTOCONSERVECASHIN2009,THISPROPORTIONOFLARGERCORPORATESHASFALLENTO58ONAVERAGEACROSSTHEUKANDGERMANY,THEASSUMPTIONBEINGTHAT
36、THESUPPLYCHAINWASALREADYSTRETCHEDASFARASITCOULDBEINTERMSOFPAYMENTPERIODSTHISLATESTDEMICARESEARCHSTUDYINTOPAYMENTTERMSANDFINANCINGTECHNIQUESINTHESUPPLYCHAINCOVEREDABALANCEDSAMPLEOFOVER1,000FIRMSINTHEUKANDGERMANY,RATHERTHANJUSTLARGERCORPORATIONSTHERESULTSWEREREVEALING,NOTJUSTINTERMSOFTHEWIDERCORPORATE
37、SAMPLE,BUTALSOTHEOVERALLCORROBORATIVEPICTURETHEIRRESPONSESPAINTEDFORINSTANCE,INTHEUK,63OFCOMPANIESOVERALLARETRYINGTOEXTENDPAYMENTTERMSWITHTHEIRSUPPLIERS,COMPAREDWITH48INGERMANYMOREOVER,THESURVEYCONFIRMEDTHATMANYSUPPLYCHAINSARESTRETCHEDASTAUTASTHEYCANBEWITHOUTBREAKING88OFUKFIRMSAND55OFGERMANCOMPANIES
38、RECOGNISETHAT“SOMEOFOURKEYSUPPLIERSWILLNOTBEABLETOSUSTAINFURTHERLENGTHENINGOFPAYMENTTERMS”THISUNDERSCORESTHEGROWINGIMPORTANCEOFSCF5PROGRAMMES,WHICHOFTENUSETHESECURITYOFINVOICEDEBTTOPROVIDEABRIDGINGFACILITYTHATMAINTAINSOREVENREDUCESSUPPLIERPAYMENTPERIODS,WHILEATTHESAMETIMEHELPINGTOCONSERVETHELARGEBUY
39、ERORGANIZATIONSCASHNEVERTHELESS,THEPRESSUREWILLNOTGOAWAYTHEEUROPEANCENTRALBANKANDTHEBANKOFENGLANDHAVEALLREPORTEDNOLETUPINTHETIGHTCREDITTERMSFROMRELATIONSHIPBANKSTHELOSSESANDCONSEQUENTWRITEDOWNSSUFFEREDBYMAJORINTERNATIONALBANKSASARESULTOFTHECOLLAPSEOFSOMESECTIONSOFTHECREDITDERIVATIVEMARKETSIN2007,HAV
40、EGREATLYCONTRIBUTEDTOTHISTIGHTENINGOFTERMSSOFROMACORPORATEPERSPECTIVE,SCFHASCOMEUNDERTHESPOTLIGHTASFINANCIALDIRECTORS,ANDBANKERS,SEEKWAYSOFRAISINGFINANCETOFREEUPWORKINGCAPITALUSINGALTERNATIVETECHNIQUES,INORDERTOSUBSTITUTEFORPARTOFTHESQUEEZEONNORMALLINESOFCREDIT4SUPPLYCHAINFINANCEFORBANKERSFROMTHEBAN
41、KINGPOINTOFVIEW,OURFIRSTRESEARCHREPORTREVEALEDHIGHLEVELSOFINTERESTAMONGSTGLOBALBANKSINMEETINGTHEGROWINGCORPORATEDEMANDFORSCFITHIGHLIGHTEDTHATTHEYVIEWEDSCFASOFFERINGMOREATTRACTIVEMARGINSTHANTRADITIONALBANKFINANCING,ASWELLASPRESENTINGAVALUABLEOPPORTUNITYTOEXTENDEXISTINGCUSTOMERRELATIONSHIPSTHELAST12MO
42、NTHSHAVESEENTHESETRENDSGAINSIGNIFICANTMOMENTUMEUROMONEYREPORTEDSCFAS“ONEOFTHEHOTTESTTOPICSINTRANSACTIONBANKINGOVERTHEPASTFEWYEARS”ANDSTATESTHEDEMANDFORSCFSERVICESISCONTINUINGTOGROWSIMILARLY,GLOBALTRADEREVIEWREPORTEDTHATBANKERSARE“CONTINUINGTOLENDTOTHEIRCLIENTSTHROUGHSCFPROGRAMMESANDTHATTHECREDITCRUN
43、CHHASHADLITTLENEGATIVEIMPACTONTHATLINEOFBUSINESS”ANDTHECREDITCRUNCHMAYWELLDRIVESCF,SUBSTANTIATINGTHEVIEWTHATITWILLBEANALTERNATIVESOURCEOFFUNDINGFORTHOSECORPORATESFACINGDIFFICULTIESOBTAININGBANKCREDITDEMICASLATESTRESEARCHINTOSCFTRENDSSHOWTHATSOMETWOTHIRDSOFFIRMSINTHEUK61ANDTWOFIFTHSOFCOMPANIESINGERMA
44、NY43AREPLANNINGTO“MONETISERECEIVABLESORPAYABLESINORDERTOMAXIMIZETHECURRENTSCARCITYOFLIQUIDITYAVAILABLETOUSANDOURSUPPLIERS”VALIDATINGTHISFINDING,49OFUKRESPONDENTSAND41OFGERMANRESPONDENTSSPECIFICALLYCONFIRMEDTHATTHEYWERE6CONSIDERING“FACTORING,SECURITISATION,ASSETBASEDLENDING,SCFANDOTHERNONTRADITIONALF
45、INANCINGTECHNIQUES”MOSTRECENTLY,APARTNERSHIPHASBEGUNTOEMERGEBETWEENTHECOMMERCIALLENDINGARMOFABANKANDITSSECURITISATIONCOLLEAGUESCOMMERCIALBANKINGCERTAINLYHAS,ANDWILLCONTINUETOMANAGE,THEOVERALLRELATIONSHIPWITHCLIENTS,FORWHOMITORGANIZESAWHOLERANGEOFCREDITFACILITIES,TREASURYMANAGEMENT,CUSTODIANANDOTHERS
46、ERVICESINCLUDINGSCFSOLUTIONSASONEELEMENTOFTHISRANGEONTHEOTHERHAND,SECURITISATIONCOLLEAGUESAREBEGINNINGTOFINDTHEMSELVESENLISTEDTOSTRUCTURE,MANAGEANDEXECUTETHESESCFSOLUTIONS,ASTHEYAREINEFFECT“REVERSESECURITISATIONS”SCFISONEAREAWHEREAFEWPIONEERSHAVEINTRODUCEDANINTERMEDIATION,INTHEFORMOFPOOLEDSCFRECEIVA
47、BLESSECURITISATION,ISSUEDTOTHEMARKETSASCOMMERCIALPAPERTHROUGHONEOFTHEBANKSEXISTING,ORSPECIFICALLYESTABLISHED,CONDUITSUPTOAFEWYEARSAGO,THEIDEAOFAPOOLEDMULTICOMPANYSECURITISATIONOFTRADERECEIVABLESWASNOTCONSIDEREDECONOMICORPRACTICALHOWEVER,SYSTEMSARENOWWELLESTABLISHEDTOAUTOMATETHECOLLECTIONOFDATAFROMTH
48、EBUYERCOMPANIESEFFECTIVELYTOTRACKTHERECEIVABLESANDPRODUCETHERELEVANTSETTLEMENTREPORTSFURTHERMORE,ALLTHISISPOSSIBLEACROSSAMULTICOMPANY,MULTICURRENCY,MULTIJURISDICTIONENVIRONMENTANDMULTIPLETIMEZONES5CONCLUSIONINCONCLUSION,COMPANIESARENOWTURNINGTOFINANCINGTECHNIQUESTOIMPROVETHEIRSUPPLYCHAINEFFICIENCYWI
49、THOUTDAMAGINGESSENTIALSUPPLIERSINTHECHAINBANKSAREBECOMINGINCREASINGLYACTIVEINTHESCFPORTFOLIO,ASTHISTECHNIQUELIFTSTHELIDONLENDINGWITHOUTTAKINGONUNACCEPTABLERISKINVOICEDEBTISSEENTOBEAHIGHQUALITYSECURITYATTHEHEARTOFMANYSCFPROGRAMMESITALSOSEEMSLIKELYTHATASTHESETWOKEYEUROPEANECONOMIESRECOVERFROMRECESSION,SCFPROGRAMMESWILLBECOMETHENORMOVER60OFBRITISHFIRMSAND50OFGERMANFIRMSBELIEVETHAT“MARKETCONDITIONSHAVEBROUGHTPROCUREMENTANDFINANCESTRATEGIESINTOCLOSERALIGNMENT”INTHEIRORGANIZATIONSFINALLY,ANDPERHAPSEVENMOREFUNDAMENTALLY,55OFGERMANCOMPANIESAND783OFUKFIRMSAREOFTHEOPINIONTHAT“BANKSRELATI
