1、1本科毕业论文外文翻译外文文献译文供应链金融一些概念的见解资料来源德迅物流研究所出版社作者埃里克霍夫曼博士一、引言然而讨论了意见材料和信息流在供应链的整合，并在实践中检验，财政资源的流动唱歌那我日益关注的中心舞台。因为物流考虑的不仅是流动的商品和相关信息，所以供应链融资有解决更多的经济和财政的问题的需要。应该铭记供应链管理应承担现金流以及财务方面的业务活动。这些发展所带来的挑战，带动了供应链的要素和他们相关的新的认识和作用。跨职能和组织间的新任务是金融和物流业开放的新的供应链机会的交叉点。但是，物流师和供应链经理的理解和发言能够成为董事会成员的金融语言吗他们知道所有的内部和外部的金融挑战，引导
2、供应链活动的经济产出吗他们深刻理解使用铺设融资组件在供应链中的所有杠杆作用吗他们已经开始建立跨职能的能力，克服公司之间的业务和财务方面的具体方法有供应链金融（SCF）方法后，论文重点从协作的角度看问题。下面是基于物流、供应链管理和金融理论的概念来讨论的。通过学习有关文献，本文旨在向读者提供供应链金融的一些见解。读者将准备按照供应链金融的定义和特性，覆盖管理领域周围的基本知识和相关方面。超越体制、供应链和功能分析定义的表面，并提供了有关元素的深入报道。要全面的理论阐发，本文不用一些说明性的例子。2表征和供应链金融的构成要素虽然已经经过多年关于物流、供应链管理、协作和金融研究领域的讨论，供应链金融
3、被认为是一个相对比较新的学科。图表1显示了一个组织和它的第一层供应链环境，包括潜在的服务供应商的供应链金融的方法。在图的底部表示扩大覆盖合作的二级供应链成员，然而最理想的是整个供应链。一个组织的财务和经营活动紧密相连而相互依存的。因此，在上半部分（“金融方”），或在2箭头的下半部（“运营方”）合作不仅代表一个子优化，可能会放弃，又或者可以从一个无所不包的合作途径谋取利益。因此，我们应该重点牢记对财政职能，机构，以及供应链的工具合作，它不应该被理解为一个孤立的概念，而是一个更复杂系统的一个方面。为了减少这个系统的复杂性，一些公司将选择不同的流程业务的整合和管理不同环节的供应链，这意味着它会与各个
4、领域的一些供应链成员合作。从图中也可以看出，金融服务或物流服务供应商是否是真正的供应链成员。他只参与提供服务，是供应链的成员之一。供应链金融是指比刚才两个或多个公司的财务部门之间的合作关系。相反，供应链金融是使用财务方面或金融方面的工具，这可能适用于任何一个重点标记组织部门。请注意，金融合作是否是建立分类，决定是在功能层面上，从制度上确定的标准而无论是一个“普通”的合作还是供应链协作。例如，工业公司和金融服务提供商之间的合作，始终是金融合作，金融服务提供商提供的是财政支持或知识。所以，我们所说有关的金融供应链关系是供应链上集中的对象，以及考虑在供应链到所有流量，流程，当前和固定资产中涉及的人员
5、。政府投资金融融资来源（外部财务）运用财务资源股息和税收财政投资会计融资金融融资来源（外部财务）运用财务资源支付贷款和费用）金融、银行金融服务运用财务资源（投资）金融融资来源（外部财务）需求方供应方一级供应商二级供应商平衡功能任务营运资本采购订单处理无形资产生产仓储销售运输回收包装一级客户二级客户3图表1供应链金融的方法。在这里介绍的表征，终于可以放在一个供应链金融工作定义如下在物流供应链管理，合作，和金融的交会处，供应链金融是两个或多个组织的方法供应链，包括外部服务提供商，通过规划，督导和控制财政资源流间一级交流的手段，共同创造价值。同时保留其法律和经济上的独立性，合作伙伴都致力于在中期到长
6、期合同的基础上共享资源的关系，能力，信息和风险。金融供应链的贡献是基于三个组成部分（1）机构参与者，（2）供应链管理的特点，（3）财政职能。这些元素可以理解为供应链金融的框架，同时使金融价值链的决策。3供应链金融机构参与者机构参与者在供应链金融体制角度看是在供应链融资的不同参与者。参与合作的一部分不仅包括不同的企业，而且还包括其组织的分支机构和单位，造成这种区别的微观体制将单独讨论。还要分考虑离要，因为不同的理解和在供应链环境下的资金流动和工具的访问是不同的。31宏观体制的机构内的金融供应链，被定义为在法律上和经济上的独立单位。从财务的角度对供应链要求的“传统”的供应链机构的延伸。首先，我们从
7、目前传统的角度来看这些新机构，可以想象的是最小工业或商业公司的供应链也被称为托运人或发件人。由托运人生产过程中所需的事物，可以识别他的材料，商品或服务供应商。虽然工业公司生产的是材料和商品，但商业公司所关心的是收集和分发这些最终客户的方向。他们的客户可以是另一种商业或工业公司或最终消费者。这样一来，许多供应商与客户的关系可能存在于产品或服务之中并最终到达为客户。物流服务供应商（LSP），是在供应链中可能会涉及额外的机构。他们不被视为真正的供应链的成员，但只有通过他们才涉足的一个或多个原有的供应链成员提供服务。传统运输有关的客户和供应商之间的材料和货物的储存，物流服务行业目前正处于一个相当大的变
8、化，主要是延物流提供商4长服务范围。由于公司正在越来越多地集中于自己的核心竞争力，附加值和行政服务，提供物流服务，如付款或售后服务得到更重要。在金融供应链背景下，集团供应链的参与者必须扩大金融机构，即特殊的金融服务，银行和投资者。从狭义上讲，金融服务提供商的所有机构，其业务是专门为了平衡其他机构的投资和融资需求。在更广泛的意义上，包括金融服务机构，旨在缔结贷款人和借款人之间原有的关系，或仅仅是使他们不被缔约一方的金融合同。这个定义涵盖了融资服务，资本投资于银行或保险，证券投资或风险保障等服务。例如评级机构或并购顾问，提供信息和咨询服务，也包括更广泛的金融服务。投资者可以分为公共和个人投资者。公
9、共机构提供高权益的若干方案。现有的不同群体的私人投资者一般都可以分解成资本的投资者，如房地产投资者和财务投资者，如风险资本公司。32微体制的供应链的宏观体制的成员有不同的组织和流程的结构。因此，在供应链的经营和财务过程中所涉及的有关单位可能会发现在不同的组织设置。不仅内部也是公司与外部供应链其他成员的交集，因此可能不同。在供应链管理的共同理解，微观体制的成员包括所涉及的所有部门的业务活动（如采购，生产，分销和物流单位）。在金融供应链背景下，目前已被列入处理金融活动的所有部门。同时，会计，投资和融资决策，会计，控制，与金融部门都要考虑。在微观体制成员中主要关注的是解决交叉的问题。它的任务和责任是
10、哪个部门在哪个层次的决策，并委托最好的金融供应链过程的任务。建立财政资源的流动，经营和财务方面的交点。供应链管理的目的是优化流量，以及创造整个价值过程，这是包括起点到消费点的物资，信息，和权利流。因此，关注的是，“财经”供应链管理在考虑供应链高层内的物流过程中引起的财政职能。供应链金融是一种方法，这个想法试图通过协调联合活动参与者的付诸行动。4在供应链金融合作的融资活动典型特征是专为单个企业或他们的群体，应用在供应链环境中完成这些任务，需要考虑跨组织方面的修改。需要设计一个供应链范围内的性能系统，适应修改重点覆盖叠加供应链金融的特殊方面的影响。一个坚实的财政目标的供应链绩效指标间接影响，不是考
11、虑金融供应链的成员之间的直接支付，而是要考虑由合同规定不仅涉及货物或服务的数量和交货时间的供应链协作，这是必要的，但也是价格和付款政策的协作。成员内供应的合作主要由资金流动形成的合作中采取的战略决策决定。有关付款条件5的合同协议付诸行动，这是战略决策。付款的跟踪和控制是供应链协作的日常业务的重要组成部分。进一步在供应链合作，已不再是一个同质群体的投资合作。相反，不同成员的股东有风险和回报的个人喜好。换句话说，不同的协作实体的具体折扣率都必须考虑到。该合作公司保持法律上独立的实体，最终只对自己的投资者负责。因此，供应链金融的优势将被证明为每个单独的单个成员。要确定是否在参与合作是有利的，每个实体
12、将考虑预期的现金流入和流出。这些包括创造必要的组织和技术的先决条件，现金流入和日常流程，并从合作潜在的过剩现金流入收获关联流出的现金流出。激励寻求协调合作的整体和每个成员的个人目标，可以通过提供实体之间的转移支付。理想的情况下，这些转移支付是基于客观衡量的标准。否则，参与者将不被诱导透露真实的数字，为了获得更高的转移支付。第一步两种本质上不同的方法，以创造股东价值是可以想象为这样一个基础系统实现“供应链股东价值“的直接或自下而上的方法，测量每个合作成员供应链相关的数据，并结合到一起。在第二个步骤，间接或其他条件不变的情况下的做法，由每家公司的整体股东价值的基础上的供应链协作产生的股东价值增值。
13、这两种方法的一个重要的假设是建立标准。唯一被广泛接受的标准，使结果具有可比性。5在金融和物流/供应链管理的职能上，从功能的角度对供应链金融是财务方面的投资，融资，会计和职能的采购，生产，销售和运营方。在一个协同的供应链环境一方的采购方通常至少有一个对方的销售方。连续考察采购，生产和销售可能因此会造成混乱。因此，我们更愿意指出，在金融供应链的环境中提到的财政职能的特殊方面。注意，我们正在讨论的协同供应链职能和个别组织的职能。有个有趣的洞察力，这个看似很小的区别从协作的角度看严格地说，我们了解外部和内部融资已转向寻找在融资时。传统上，金融资源的流入、外人进入公司被认为是外部融资。在这里，从一个合作
14、伙伴的资金流入是不考虑外部的，因为我们的合作看作为一个实体。这一合作的实体以外的唯一组织提供是外部融资。乍一看，这个观点似乎要站在传统上是矛盾的。但事实上，外部融资的机构和文书并没有改变。只是内部融资的替代物已扩大范围到供应链金融方面。51跟踪资金流动和资源的竞争转向合作战略需要重新会计审核治理，即审计是的层次或购买决策相结合的治理模式，武器交易。在金融供应链的环境，6会计负责识别，测量和所有相关的进程和国家内的合作交流。传统上的效率，是供应链的价值输出输入（成本）的比例，关注中心是衡量业绩。在协作的情况下，额外的物流绩效的措施，如交货时间，库存率，或交付的灵活性，发挥了重要作用。对于金融领域
15、，盈利能力和流动性，可能是最常用的两个财政措施，一定要考虑。但是，除了广泛提供这些基本措施的使用外，还跟踪金融供应链中的财务信息的任务更为复杂。各自的供应链成员之间的金融资源的流动是最重要的。因此，会计必须能够跟踪这些流动数字。资金流动的精确测量现金基础会计供应链参与者之间的合作是确定内部资金来源的基础。将这些流量重定向，在那里他们才是可能唯一聘请最有效地聘请的地点，如果会计可以对其进行跟踪可以识别，衡量和沟通的一个组织的真正的现金流数字，支出必须在原籍抓获。静态的资产负债表和损益表的基础上，衍生工具的做法，是不能够全面地反映了在一定期限内的现金流。这是底线计算现金流量，因为即使是相同的衍生工
16、具的方法不显示现金的来源和用途，其发生时间。它也可以没有透露交易的原因。但是，这是以提高一个协作的现金流管理需要。另一个方面是在任何时候都表明财务透明度内的协作和提供的信息。静态的会计方法准备定期经常在时间点的信息，例如，在一个季度，每半年或每年的方式。衍生工具的方法来计算现金流量，是连接这些点的时间。另一方面支付数字计算现金流量是持续可用。特别是在寻找如何加快两个网络实体之间的现金流，才能创造价值，及时的信息是势在必行。许多公司专注于静态性能测量工具，它不需要真正的现金流数字跟踪。转换成本从性能驱动的现金流驱动的会计制度通常被认为是广泛的，因为不仅是IT系统将不得不改变，但还需要额外的信息被
17、记录。存在几种方法试图使用方计算，隐含地假设，一个真正的现金流为基础的系统太麻烦介绍常用的系统的基础上，计算现金流量数字。设置正确的会计制度是捕捉会计合作成员的金融资源的流动现金基础会计之间的正确组合，可以被视为一个基本的推动者，供应链融资成功地付诸实践。这意味着供应链参与者都认为是创造价值所发生的所有支付交易的跟踪。如果是每家公司在供应链或作为全公司的会计制度的一部分的情况下使用此付款为基础的会计制度,这也是可以想象，协作成员成立一个中心负责捕获所有的财务信息的会计制度。如果有合适的会计制度是不成立的，各方将不得不依靠不适当的信息，可能放弃改进的机会，并造成冲突和不信任。752使用财政资源，
18、可发生在所有的物流功能和整个物流子系统中，订单处理，库存保持，包装和运输，从而提供广泛的投资信息。在谈到不同的决定投资选择，主要考虑现金支出的投资，并从投资中获得的价值。虽然现金支出是比较容易衡量，连接到投资的价值有两个方面货币和非货币。例如考虑在供应链范围内的信息和通信系统的投资。这是很难重视这些投资可量化的现金流入。尽管如此，仍无疑是一个连接到它们的高附加值，在其物流职能和流程的投资中每一个机构都面临着的任务。什么是在一个协同的供应链环境下的投资呢有两个特殊的方面考虑，他们每个人说明了一个简短的个案。首先，在供应链合作的投资意味着参与者共同投资的对象，否则将他们个人组织的考虑范围之外和投资
19、的替代品增加的数量。考虑一个制造公司为了加强其采购流程，这家公司从个人观点考虑，有可能在一个新的仓库或其进货过程投资选择。一个金融公司的最重要的供应商合作提供了一个新的投资选择，在供应商的配送仓库投资中更可能潜在地提高组织的采购过程。二、现在最好的投资选择是一个提供给所有合作各方的最高值。这需要决定不同的选择时，考虑所有参与者的现金流量。例如一个供应商要选择两个订单跟踪系统，A和B，其中A是经济上更具吸引力的替代方案。但是当在这两个系统协同看，原来，他的客户和合作伙伴使用类似系统到B，节省了可观的行政费用在联系身边的客户。因此，协作的方式揭示了B是更好的投资，以便个人和协作的最佳选择，一个激励
20、的现金转移支付制度之间的协作方成立。协作投资活动（如增量资本开支），协作性债务管理和方法的机会，协同影响资本成本（WACC），为进一步改善，只能划伤表面的领域和需要更彻底覆盖在随后的研究。53采购的财政资源，采购，生产，销售，并回收可能释放内部融资资源。但在这些不仅是投资功能，还是供应链成员和服务提供商之间的货物和服务必须支付的，因此需要融资。最后是投资者、政府、特殊的金融服务供应商和银行提供的外部融资。与此同时，他们对合作供应链成员金融债权，不仅是支付股息，而且税费，贷款的回报。假设股权融资内的供应链在债务融资和内部融资中只扮演一个小角色，我们需要集中在两个方面。债务融资可以被分解为长期借款
21、、短期借款、信贷替代。证券公司的信贷评级，以及贷款人的意愿是一个公司的债务融资机会是主要的影响。根据这些因素，金融供应链的信息，可8以实现改善的可能性，因为知识和资本集中的参与资本和货币市场的各方。因此金融供应链提高了债务融资方式，为所有的合作伙伴提供了条件。应特别注意商业信用，传统上是代表短期借款的一种形式。有关各方的商业信贷政策直接影响的供应链内的现金到现金的周期。这承诺高潜力的释放额外的现金，否则绑在非价值创造过程，尤其是当考虑到商业信用在金融产品的范围是最昂贵的仪器。例如在德国，一个现金折扣通常是3左右，如果在20天之内支付，这等于以每年54的利率支付。信贷替代，债务融资的第三大支柱，
22、还提供新的机遇，从协同供应链的角度看。几种方案，包括金融服务和物流服务提供商，为创造性地运用保理或租赁，增加了供应链协作的财务表现是可以想象的。正如我们已经看到金融供应链的环境中使用，常用的融资方式进行另外的含义。这转变的原因不仅是由于我们的认识新的视角，而且我们在传统财务文学融资对个别公司的关注，虽然我们看一下在跨越传统的金融边界合作的公司网络，也因为一个的金融供应链方法的本质特征流动方向。显然，内部融资替代传统的分类是静态的，并表示它结束了一年的余额的起源。这意味着，在资产负债表，内部融资余额来源、留存收益融资、折旧融资，并重新调配资本融资的总和是相同的。在一个物流的角度来看，这些类别是不
23、存在，因为他们没有相关的现金支付。只有那些代表了直接的现金流入的资金来源，或者用另一种方式会计收益的不是现金他们不能花。注意，折旧是能够实现节税产生的现金的。1外文文献原文SUPPLYCHAINFINANCESOMECONCEPTUALINSIGHTSMATERIALSOURCEKUEHNEINSTITUTEFORLOGISTICSPRESSAUTHORDRERIKHOFMANN1INTRODUCTIONWHILETHEINTEGRATIONOFMATERIALANDINFORMATIONFLOWSWITHINTHESUPPLYCHAINHASBEENDISCUSSEDANDTESTEDINP
24、RACTICE,THEFLOWOFFINANCIALRESOURCESISINCREASINGLYTAKINGCENTRESTAGEOFATTENTIONPFOHL/HOFMANN/ELBERT2003THERESEEMSTOBETHENEEDTOADDRESSMOREECONOMICALANDFINANCIALPROBLEMSASLOGISTICSCONSIDERNOTONLYTHEFLOWOFGOODSANDRELATEDINFORMATIONSUPPLYCHAINMANAGEMENTSHOULDALSOBEARINMINDCASHFLOWSASWELLASTHEIMPLICATIONSO
25、FTHEFINANCIALSIDEOFBUSINESSACTIVITIESTHECHALLENGESARISINGWITHTHESEDEVELOPMENTSBRINGALONGANEWUNDERSTANDINGANDROLEOFTHESUPPLYCHAINACTORSANDTHEIRRELATIONSHIPSNEWINTERFUNCTIONALANDINTERORGANIZATIONALTASKSATTHEINTERSECTIONOFFINANCEANDLOGISTICSOPENNEWSUPPLYCHAINOPPORTUNITIESBUTDOLOGISTICIANSANDSUPPLYCHAIN
26、MANAGERUNDERSTANDANDSPEAKTHEFINANCIALLANGUAGEOFTHEBOARDMEMBERSDOTHEYKNOWALLTHEINTERNALANDEXTERNALFINANCIALCHALLENGESTOGUIDETHEECONOMICOUTPUTOFSUPPLYCHAINACTIVITIESDOTHEYHAVEAPROFOUNDUNDERSTANDINGOFALLTHELEVERSLAYINGINUSEOFFINANCINGCOMPONENTSINTHESUPPLYCHAINCONTEXTDIDTHEYALREADYBEGINTOBUILDUPCROSSFUN
27、CTIONALCOMPETENCESTOSURMOUNTTHEFIRMSPECIFICANDINTERORGANISATIONALSILOSBETWEENTHEOPERATIONALANDTHEFINANCIALSIDESUPPLYCHAINFINANCESCFISANAPPROACHTHATFOCUSESUPONTHESESQUESTIONSFROMACOLLABORATIVEVIEWPOINTTHEFOLLOWINGDISCUSSIONISBASEDONTHECONCEPTUALGROUNDOFLOGISTICS/SUPPLYCHAINMANAGEMENTANDTHEFINANCETHEO
28、RYBYSTUDYINGTHERELEVANTLITERATURE,THISPAPERAIMSTOPROVIDETHEREADERSOMEINSIGHTSINTOSUPPLYCHAINFINANCEAFTERCOVERINGTHEBASICSANDRELEVANTASPECTSOFTHESURROUNDINGMANAGEMENTFIELDS,THEREADERWILLBEPREPAREDTOFOLLOWTHEDEFINITIONANDCHARACTERIZATIONOFSUPPLYCHAINFINANCETHEINSTITUTIONAL,SUPPLYCHAIN,ANDFUNCTIONALANA
29、LYSESLOOKBEYONDTHEDEFINITIONALSURFACEANDPROVIDEANINDEPTH2COVERAGEOFTHERELEVANTELEMENTSTOROUNDUPTHETHEORETICALELUCIDATIONS,THISPAPERCLOSESWITHILLUSTRATIVEEXAMPLES2CHARACTERIZATIONANDCONSTITUENTELEMENTSOFSUPPLYCHAINFINANCEWHILETHERESEARCHAREASOFLOGISTICS,SUPPLYCHAINMANAGEMENT,COLLABORATION,ANDFINANCEH
30、AVEBEENDISCUSSEDTHROUGHOUTTHEYEARS,SUPPLYCHAINFINANCEISCONSIDEREDARELATIVELYYOUNGDISCIPLINEEXHIBIT1ILLUSTRATESTHESUPPLYCHAINFINANCEAPPROACHFORANORGANIZATIONANDITSTIERONESUPPLYCHAINENVIRONMENT,INCLUDINGPOTENTIALSERVICEPROVIDERSASINDICATEDATTHEBOTTOMOFTHEFIGURE,THECOLLABORATIONISIDEALLYEXTENDEDALSOTOC
31、OVERTHETIERTWOSUPPLYCHAINMEMBERSANDIFITISREQUIREDFINALLYTHEWHOLESUPPLYCHAINTHEFINANCIALANDOPERATINGACTIVITIESOFANORGANIZATIONARECLOSELYCONNECTEDANDINTERDEPENDENTCOLLABORATINGINTHEUPPERHALF“FINANCIALSIDE”ORINTHELOWERHALFOFTHEARROW“OPERATINGSIDE”THEREFOREONLYREPRESENTSASUBOPTIMIZATION,POTENTIALLYFORGO
32、INGBENEFITSTHATCANBEREAPEDFROMANENCOMPASSINGCOLLABORATIONAPPROACHCONSEQUENTLY,WESHOULDKEEPINMINDTHATEVENTHOUGHCOLLABORATIONFOCUSESONFINANCIALFUNCTIONS,INSTITUTIONS,ANDINSTRUMENTSOFSUPPLYCHAINSONLY,ITSHOULDNOTBEUNDERSTOODASANISOLATEDCONCEPTBUTRATHERASANASPECTOFAMORECOMPLEXSYSTEMTOREDUCESOMEOFTHECOMPL
33、EXITYOFTHISSYSTEM,ACOMPANYWILLCHOOSETOINTEGRATEANDMANAGEDIFFERENTSUPPLYCHAINLINKSFORDIFFERENTBUSINESSPROCESSES,MEANINGITWILLCOLLABORATEONALLAREASWITHSOMESUPPLYCHAINMEMBERS,WHILEONLYCOLLABORATINGFINANCIALLY,OPERATIVELY,ORNOTATALLWITHOTHERSTIMME/WILLIAMSTIMME2000ASALSOCANBESEENINTHEFIGURE,AFINANCIALSE
34、RVICESORLOGISTICSSERVICESPROVIDERISNOTAGENUINEMEMBEROFASUPPLYCHAINHEONLYGETINVOLVEDBYPROVIDINGSERVICESFORONEOFTHESUPPLYCHAINMEMBERSTHEREBYSUPPLYCHAINFINANCEISMORETHANJUSTCOLLABORATIONSBETWEENTHEFINANCEDEPARTMENTSOFTWOORMORECOMPANIESINSTEAD,SCFISMARKEDBYTHEFOCUSONFINANCIALASPECTSORTHEUSAGEOFFINANCIAL
35、INSTRUMENTS,WHICHMIGHTAPPLYTOANYDEPARTMENTOFANORGANIZATIONNOTETHATTHECATEGORIZATIONWHETHERAFINANCIALCOLLABORATIONISESTABLISHEDORNOT,ISDETERMINEDINTHEFUNCTIONALDIMENSIONWHILETHECRITERIAWHETHERWEARETALKINGABOUTA“PLAIN”COOPERATIONORSUPPLYCHAINCOLLABORATIONIS3DETERMINEDINSTITUTIONALLYFOREXAMPLE,COLLABOR
36、ATIONSBETWEENANINDUSTRIALCOMPANYANDAFINANCIALSERVICEPROVIDERAREALWAYSAFINANCIALCOLLABORATIONSINCETHEFINANCIALSERVICEPROVIDEROFFERSFINANCIALSUPPORTORKNOWLEDGESO,WEONLYSPEAKABOUTSCFIFTHERELATIONSHIPISFOCUSEDONTHESUPPLYCHAINOBJECTS,CONSIDERINGALLFLOWS,PROCESSES,CURRENTANDFIXEDASSETS,ASWELLASPERSONNELTH
37、ATAREINVOLVEDINTHESUPPLYCHAINTIMME/WILLIAMSTIMME2000,P33EXHIBIT1THESUPPLYCHAINFINANCEAPPROACHINLINEWITHTHECHARACTERIZATIONPRESENTEDHERE,AWORKINGDEFINITIONOFSUPPLYCHAINFINANCECANFINALLYBEPUTASFOLLOWSLOCATEDATTHEINTERSECTIONOFLOGISTICS,SUPPLYCHAINMANAGEMENT,COLLABORATION,ANDFINANCE,SUPPLYCHAINFINANCEI
38、SANAPPROACHFORTWOORMOREORGANIZATIONSINASUPPLYCHAIN,INCLUDINGEXTERNALSERVICEPROVIDERS,TOJOINTLYCREATEVALUETHROUGHMEANSOFPLANNING,STEERING,ANDCONTROLLINGTHEFLOWOFFINANCIALRESOURCESONANINTERORGANIZATIONALLEVELWHILEPRESERVINGTHEIRLEGALANDECONOMICALINDEPENDENCE,THECOLLABORATIONPARTNERSARECOMMITTEDTOSHARE
39、THERELATIONALRESOURCES,CAPABILITIES,INFORMATION,ANDRISKONAMEDIUMTOLONGTERMCONTRACTUALBASISTHEINSTRUMENTALCONTRIBUTIONOFSCFISBASEDONTHREECONSTITUTIVEELEMENTS1INSTITUTIONALACTORS,2SUPPLYCHAINMANAGEMENTCHARACTERISTICS,AND3FINANCIALFUNCTIONSTHESEELEMENTS,WHICHCANBEUNDERSTOODASAFRAMEWORKOFSUPPLYCHAINFINA
40、NCE,ARETAKENINTOACCOUNT,4WHILEMAKINGVALUECHAINDECISIONSINAFINANCIALWAY3INSTITUTIONALACTORSINSUPPLYCHAINFINANCEANINSTITUTIONALPERSPECTIVEISLOOKINGATTHEDIFFERENTPARTICIPANTSOFSUPPLYCHAINFINANCETHISINCLUDESNOTONLYTHEDIFFERENTCOMPANIESTAKINGPARTINTHECOLLABORATION,BUTALSOTHEIRORGANIZATIONALSUBDIVISIONSAN
41、DUNITSTHEMACROANDMICROINSTITUTIONALACTORSRESULTINGFROMTHISDISTINCTIONWILLBEDISCUSSEDINDIVIDUALLYTHESEPARATIONHASTOBETAKENINTOACCOUNTBECAUSEOFTHEVARIOUSUNDERSTANDINGSANDACCESSESTOFINANCIALFLOWSANDINSTRUMENTSINSUPPLYCHAINENVIRONMENTS31MACROINSTITUTIONALACTORSTHEMACROINSTITUTIONSWITHINSCFAREDEFINEDASLE
42、GALLYANDECONOMICALLYINDEPENDENTUNITSAFINANCIALPERSPECTIVEONTHESUPPLYCHAINREQUIRESANEXTENSIONOFTHE“TRADITIONAL”SUPPLYCHAININSTITUTIONSWEWILLFIRSTPRESENTTHETRADITIONALACTORSANDHAVEALOOKATTHESENEWINSTITUTIONSAFTERWARDSTHEMINIMALSUPPLYCHAINIMAGINABLEISBETWEENANINDUSTRIALORCOMMERCIALCOMPANY,ALSOCALLEDSHI
43、PPERORSENDER,ANDITSSUPPLIERANDCOSTUMERTHESUPPLIERCANBEIDENTIFIEDBYTHEFACTTHATHISMATERIALS,GOODS,ORSERVICESARENEEDEDFORTHESHIPPERSPRODUCTIONPROCESSWHILEINDUSTRIALCOMPANIESPRODUCEMATERIALSANDGOODS,COMMERCIALCOMPANIESARECONCERNEDWITHGATHERINGANDDISTRIBUTINGTHESEINTHEDIRECTIONOFTHEULTIMATECUSTOMERTHEIRC
44、USTOMERCANEITHERBEANOTHERCOMMERCIALORINDUSTRIALCOMPANYORTHEFINALCONSUMERGIBBS1998THISWAY,MANYSUPPLIERCUSTOMERRELATIONSHIPSMAYEXISTBEFORETHEPRODUCTORSERVICEREACHESTHEFINALCUSTOMERLOGISTICSSERVICEPROVIDERSLSPAREANADDITIONALINSTITUTIONTHATMIGHTBEINVOLVEDINTHESUPPLYCHAINTHEYARENOTCONSIDEREDGENUINEMEMBER
45、SOFASUPPLYCHAINTHOUGHANDONLYBYOFFERINGSERVICESFORONEORMOREORIGINALSUPPLYCHAINMEMBERSTHEYGETINVOLVEDTRADITIONALLYBEINGCONCERNEDWITHTHETRANSPORTATIONANDSTORINGOFMATERIALSANDGOODSBETWEENTHECUSTOMERANDSUPPLIER,THELOGISTICSSERVICESINDUSTRYISCURRENTLYUNDERGOINGACONSIDERABLECHANGEANDTHESCOPEOFSERVICESISLAR
46、GELYEXTENDEDSINCECOMPANIESAREINCREASINGLYCONCENTRATINGONTHEIR5CORECOMPETENCES,THEVALUEADDEDANDADMINISTRATIVESERVICESPROVIDEDBYLOGISTICSSERVICES,LIKEPAYMENTORAFTERSALESSERVICES,AREGETTINGEVENMOREIMPORTANTMALONI/BENTON1997INAFINANCIALSUPPLYCHAINCONTEXT,THEGROUPOFSUPPLYCHAINACTORSMUSTBEEXTENDEDBYFINANC
47、IALINSTITUTIONS,NAMELYSPECIALFINANCIALSERVICES,BANKS,ANDINVESTORSINANARROWSENSE,FINANCIALSERVICESPROVIDERSAREALLINSTITUTIONSWHOSEBUSINESSISDEDICATEDTOBALANCINGOTHERINSTITUTIONSINVESTMENTANDFINANCINGNEEDSINAWIDERSENSE,FINANCIALSERVICESCOMPRISESALLINSTITUTIONSAIMINGATTHECONCLUSIONOFFINANCIALCONTRACTSB
48、ETWEENORIGINALAND/ORINTERMEDIATELENDERSANDBORROWERSORMERELYENABLINGTHEM,WITHOUTBEINGACONTRACTINGPARTYTHISDEFINITIONCOVERSSERVICESLIKEFINANCINGSERVICES,CAPITALINVESTMENTATBANKSORINSURANCES,SECURITIESINVESTMENTSORRISKCOVERAGEINFORMATIONANDCONSULTINGSERVICES,ASPROVIDEDFOREXAMPLEBYRATINGAGENCIESORMACONS
49、ULTANTS,AREALSOINCLUDEDINTHISWIDERUNDERSTANDINGOFFINANCIALSERVICESHINES/HURTT/LANGSAM2000INVESTORSCANBEDISTINGUISHEDINTOPUBLICANDPRIVATEINVESTORSPUBLICINSTITUTIONSOFFERSEVERALPROGRAMSSUPPORTINGRAISEEQUITYTHEDIFFERENTEXISTINGGROUPSOFPRIVATEINVESTORSCANGENERALLYBEBROKENDOWNINTOCAPITALINVESTORS,EGREALESTATEINVESTORS,ANDFINANCIALINVESTORS,EGVENTURECAPITALCOMPANIESPFOHL/HOFMANN/ELBERT2003,P632MICROINSTITUTIONALACTORSASPRESENTEDABOVEMACROINSTITUTIONALACTORSOFTHESUPPLYCHAINHAVEDIFFERENTORGANIZATIONALANDPROCESSSTRUCTURESASARESULT,THERELEVANTMICROINSTITUTIONALUNITSINVOLVEDINTHEOPERATINGANDFINANCIA
