1、1本科毕业论文外文翻译外文文献译文欠发达农村风险溢价作为利率的决定因素资料来源经济学季刊作者昌达瓦卡,AG伯顿利先生的主要结论，即“行政收费连同风险溢价可能是整个欠发达世界高利率水平的主要因素”。总的来说，在贷款业务中垄断和寡头可能在解释这些经济体的高利率时比风险溢价和管理费更重要。虽然他承认，“只要利率超过支付这些费用，他们将包含一个垄断利润因素”。只是顺便使津贴成为垄断利润的利息部分。本说明试图证明，贷款人垄断权力的程度可能是利率最重要的一个决定因素。高利贷者和土著银行家对经济欠发达的农村供应主要的信贷需求。这些贷款人都不约而同地在一个位置上行使程度相当多的歧视性垄断，广泛分散经济薄弱的借
2、款人。首先，至少为印度提供证据表明作为一个专业类放债的“密度”是非常低而且这样极有利于垄断村内外的业务。虽然下面的数字显示，纯粹的垄断可以说只有印度农村的115，就像与一个居民放债，在样品中的其他村分组的数量和密度比竞争更能象征其寡头垄断。这个占103的“四个或更多的居民放债人”类别可能被视为就近所有五组的竞争力是非常显著的。此外，在印度和其他类似的经济体农村社会的社会经济结构类似于限制竞争而不管放债人的数目的。其次，除了他们少数与实际和潜在的借款人的数目有关，放债人十分适合作为一个垄断或寡头因为他不仅是一个放债人其实纯放债人的比例是非常低的而且此外是一个商人的中间人兼地主或控制了他的借款人的
3、生产营销的栽培者。这使他不仅能影响信贷的价格（或在一个给定的价格时的信贷数量），而且能影响信贷最终产品的价格。这种职业组合自然意味着贷款人的纯利息率必须高于他的资本在其他用途的转让收益。2栽培者或中间商暨、放债人的优势也就是说，放债人是清一色的垄断买方借款人的生产也可以在借款人卖他的输出时决定价格。放债人不能只根据贷款的价格，而且还要根据中耕借款人产生的价格。因此，这两种方式他可以适当获得垄断收益。在少数高利贷者和从职业组合所产生的垄断权力程度的环境规限内，这里整体复杂的社会和经济因素共同约束高利贷者之间的竞争。在垄断或寡头垄断控制下，可贷资金的供应量是有限的，再结合竞争激烈的信贷需求创建一个
4、高度歧视性垄断的理想环境。特别是消费贷款的无弹性需求部分通过栽培者使借款人对贷款人特别不愿意。在欠发达经济农村的农民已经形成不同程度的习惯以及传统地对特定的高利贷者的依赖。大额未清偿债务的存在，迫使借款人继续处理同一贷款人。贷款人借款人之间的关系通过租约，交易和家庭关系，远近距离，无知，社会的压力，有时是纯粹的惯性得以加强。不平等的经济能力是指贷款人和借款人之间的不平等的议价能力和经常利率的结果“业务涉及的风险和构成无奈的剥削不成比例，无知和借款人的必要性”。由于放债人的流动性不足导致放贷的垄断利润的持续，因此功能几乎为非竞争性组。借贷通常是一个家族企业，资信调查没有委托给雇工。不论这个成本是
5、通过放债人的帐户估算得到的，也不影响利润的垄断性质。因此，风险和实际利率之间的较大差距收取主要是解释放债的垄断利润，这也吸引这些国家中厌恶的社会高利贷。农村贷款市场的歧视性垄断性在不发达的国家通过多个客户利益率单独与每个借款人协商的概率得到了进一步证明，不像发达国家那样利率由竞争力决定，没有人情味。除了已经提到的偶然因素，作为合适的抵押贷款资产的缺乏或不足，则必须要有密切的贷款客户关系，包括私人的知识能力以及能代替抵押品的个别借款人性格。在欠发达的货币市场，客户利益率的主导地位导致了随机整群的利率。这主要是由于缺乏对不同的细分市场的整合，而使之在较为成熟的金融体系里变得更加和谐，利率结构一致。
6、因此，就整体而言，它可以被认为是作为垄断利润的剩余因素，可能在欠发达国家的农村地区在确定利率时远超其他组件的总和。也就是风险和流动性溢价和行政事业性收费。印度储备银行孟买3回复张炳良伯顿利贫穷国家农村的利息率的组成部分（1）放债者货币单位的机会成本，（2）借款每个单元的管理费，（3）单位风险溢价，（4）任何单位的垄断利润。前三部分这样安排来提供贷款人以平均边际成本定价的的贷款。贷款人将同样面对一个为他的贷款需求时间表，与其相关的边际收益曲线。这些可以用垂直轴上的利率和水平贷款的单位数目来表示。在贷款的MR和MC曲线交汇处上的点将会确定最佳盈利利率和信贷量，尽可能像个人特别贷款。如果他能对不同的
7、借款人收取不同的费率，那么歧视性垄断的理论就会被应用。当然，放债人是不会考虑他的在这些条款上的活动，在企业理论里任何超过他的垄断对口。相反，他将这种个人的平衡行使一定的城府。昌达瓦卡认为，以这种方式到达的单位垄断利润，可能远远超过其他（三个以上）农村利率的组成部分的总和。我倾向于认为，他们可能没有。首先，放债的现金的单位机会成本将仅限于返回他可以得到的替代部分，无风险投资，或以牺牲流动性的回报。前者通常一年不到10；后者在放债的惯常储备时只会上升高于此，或者，在秋收时面临一个突然随之而来的资金需求的增加。这个代价可能会使机会成本变高就像村里的放债人所关注的贷款期限。如果他只借像在播种和收获之间
8、（比如六个月）的这么一个时期，那么他在城镇就必须收取两次，除非他能投资他的淡季资金。这也就是说，如果长期回报率在镇的无风险投资是8，那么如果他要支付季节性失业的钱的机会成本，那他就必须获得超过6个月期间的16。第二，毫无疑问的是典型的小，短期贷款成本将是是一个派发和收集的协议。因此，如果放债人有其他用途去花费他的时间，那单位的行政费用将会高。第三，一般农村贷款的情况下，如果没有合适的抵押品，那风险溢价一定更加重要。昌达瓦卡自己讲“大量的未清偿债务的存在”，那对放债人而言必定有一个牺牲本金和复利的倾向；他必须从他的其他贷款利息收回他的损失。这是风险溢价。昌达瓦卡提出他假设理由，认为垄断利润可能会
9、超过这三个总的成本组成部分的农村利率。但如果他是正确的，那这些垄断利润将如何一直持续一个4垄断放债人为什么不搬进另一个有收益吸引力的国家的领土为什么会有这样的事件链没有消除或至少大大减少高利贷在农村传播速度的因素这个问题唯一合理的答案可能在昌达瓦卡的观察中发现，如果要避免损失，那由贷款人知会的农村借款人知识是最重要的。放债人希望扩大自己的业务，可能无法找到（或信任）的一个代表他的利益在邻村建立这方面的知识的下属。但是，如果是这样的话，我们是否可以说放债人自己占有垄断利润如果雇工不能被发现完成这些任务的工资，那么也许放债人自己值得他所得到的，和垄断利润的问题可能不会生效。这么多的扣除。这四个要素
10、形成农村率的比例问题是很重要的一个。答案取决于政府要追求的政策排序，如果他们要解决如何减少农民的信贷成本的所有重要问题。真正的困难昌达瓦卡，我自己或任何其他人都不知道这答案。他指出在每个区域上放债人的数量，例如，只会显示真正的垄断条件有可能存在于印度115的村庄里。此外，即使垄断性贷款确实发生，我们也不能确保利润一定高。然而，这次辩论的出版可以帮助唤起学科的兴趣。这可能是有人提供必要的资源从而感受呼吁到农村利率的不同组成部分的大小真的是在发展中国家进行的调查。我想不出任何比印度储备银行的经济和社会事务部主任人能更好地做到这一点的人昌达瓦卡先生自己。研究所的行政公共管理部门贝鲁特，黎巴嫩5外文文
11、献原文THEPREMIUMFORRISKASADETERMINANTOFINTERESTRATESINUNDERDEVELOPEDRURALMATERIALSOURCEQUARTERLYJOURNALOFECONOMICSAUTHORCHANDAVARKAR,AGMRBOTTOMLEYSMAINCONCLUSION,NAMELY,THAT“ADMINISTRATIONCHARGES,TOGETHERWITHTHEPREMIUMFORRISK,AREPROBABLYTHEMAJORDETERMINANTSOFTHEHIGHLEVELOFINTERESTRATESWHICHOBTAINTHROUG
12、HOUTTHEUNDERDEVELOPEDWORLD“OVERLOOKSTHATTHEELEMENTSOFMONOPOLYANDOLIGOPOLYINTHELENDINGBUSINESSMAYBEEVENMOREIMPORTANTASANEXPLANATIONOFHIGHRATESOFINTERESTINTHESEECONOMIESTHANTHERISKPREMIUMANDADMINISTRATIONCHARGESALTHOUGHHEDOESRECOGNIZETHAT“WHEREVERINTERESTRATESMORETHANCOVERTHESECHARGES,THEYWILLCONTAINA
13、NELEMENTOFMONOPOLYPROFIT,“HEMAKESALLOWANCE,ONLYENPASSANT,FORTHECOMPONENTOFMONOPOLYPROFITININTERESTTHEPRESENTNOTEATTEMPTSTOPROVETHATTHEDEGREEOFMONOPOLYPOWEROFTHELENDERMAYWELLBETHEMOSTIMPORTANTSINGLEDETERMINANTOFINTERESTRATESMONEYLENDERSANDINDIGENOUSBANKERSSUPPLYTHEMAJORPORTIONOFTHECREDITREQUIREMENTSI
14、NTHERURALAREASOFUNDERDEVELOPEDECONOMIESTHESELENDERSAREINVARIABLYINAPOSITIONTOEXERCISEACONSIDERABLEDEGREEOFDISCRIMINATINGMONOPOLYINRELATIONTOTHENUMEROUS,WIDELYSCATTERED,ANDECONOMICALLYWEAKBORROWERSFIRSTLY,THEAVAILABLEEVIDENCEATLEASTFORINDIASUGGESTSTHATTHE“DENSITY“OFMONEYLENDERSASAPROFESSIONALCLASSISV
15、ERYLOWANDASSUCHHIGHLYCONDUCIVETOMONOPOLYINTHEBUSINESSBOTHWITHINANDOUTSIDETHEVILLAGEWHILETHEFIGURESBELOWSHOWTHATPUREMONOPOLYCOULDBESAIDTOEXISTINONLY115PERCENTOFINDIANVILLAGES,IE,THOSEWITHONERESIDENTMONEYLENDER,THEIRNUMBERANDCONCENTRATIONINTHEOTHERVILLAGEGROUPINGSINTHESAMPLEAREALSOMOREINDICATIVEOFOLIG
16、OPOLYTHANOFCOMPETITIONITISSIGNIFICANTTHATTHECATEGORYWITH“FOURORMORERESIDENTMONEYLENDERS,“WHICHMAYBEREGARDEDASTHENEARESTTOBEINGCOMPETITIVEAMONGSTALLTHEFIVEGROUPS,ACCOUNTSFORONLY103PERCENTMOREOVER,THESOCIOECONOMIC6STRUCTUREOFRURALSOCIETYININDIAANDOTHERSIMILARECONOMIESISSUCHASTORESTRAINCOMPETITIONIRRES
17、PECTIVEOFTHENUMBEROFMONEYLENDERSSECONDLY,INADDITIONTOTHEIRFEWNESSINRELATIONTOTHENUMBEROFACTUALANDPOTENTIALBORROWERS,THEMONEYLENDERISWELLPLACEDTOFUNCTIONASAMONOPOLISTOROLIGOPOLISTBECAUSEHEISNOTMERELYAMONEYLENDERINFACTTHEPROPORTIONOFPUREMONEYLENDERSISVERYLOWBUTALSO,INADDITION,AMERCHANTMIDDLEMANCUMLAND
18、LORDORCULTIVATORWHOCONTROLSTHEMARKETINGOFTHEPRODUCEOFHISBORROWERSTHISPLACESHIMINAPOSITIONWHEREHECANINFLUENCENOTONLYTHEPRICEOFCREDITORTHEQUANTITYOFCREDITATAGIVENPRICE,BUTALSOTHEPRICEOFTHEENDPRODUCTOFCREDITTHISCOMBINATIONOFOCCUPATIONSNATURALLYIMPLIESTHATTHELENDERSPURERATESOFINTERESTMUSTNECESSARILYBEHI
19、GHERTHANTHETRANSFEREARNINGSOFHISCAPITALINALTERNATIVEUSESTHEFOLLOWINGDATAONTHEOCCUPATIONALPATTERNOFRURALMONEYLENDERSININDIABRINGOUTTHENONSPECIALIZEDCHARACTEROFVILLAGEMONEYLENDINGWHICHISALSOEQUALLYPREVALENTINOTHERCOMPARABLETYPESOFECONOMIESTHEPREDOMINANCEOFCULTIVATORORMIDDLEMENCUMMONEYLENDERSMEANSTHATT
20、HEMONEYLENDERISINVARIABLYAMONOPSONISTICBUYEROFTHEBORROWERSPRODUCEANDASSUCHABLETODICTATETHEPRICEATWHICHTHEBORROWERCANSELLHISOUTPUTTHEMONEYLENDERCANNOTONLYOVERPRICETHELOANBUTALSOUNDERPRICETHEPRODUCEOFTHECULTIVATORBORROWERTHUSBOTHWAYSHECANAPPROPRIATEMONOPOLYGAINSWITHINTHEENVIRONMENTCIRCUMSCRIBEDBYTHEFE
21、WNESSOFMONEYLENDERSANDTHEEXTENTOFTHEIRMONOPOLYPOWERARISINGFROMTHECOMBINATIONOFOCCUPATIONS,THEREISAWHOLECOMPLEXOFSOCIALANDECONOMICFACTORSWHICHTOGETHERRESTRAINCOMPETITIONAMONGMONEYLENDERSTHELIMITEDSUPPLYOFLOANABLEFUNDSUNDERMONOPOLISTICOROLIGOPOLISTICCONTROL,INCONJUNCTIONWITHTHEFIERCELYCOMPETITIVEDEMAN
22、DFORCREDIT,CREATESANENVIRONMENTIDEALFORAHIGHLYDISCRIMINATINGMONOPOLYINPARTICULARTHEINELASTICSEGMENTOFDEMANDFORCONSUMPTIONLOANSBYCULTIVATORSMAKESBORROWERSPECULIARLYVULNERABLETOLENDERSFARMERSINTHERURALAREASOFUNDERDEVELOPEDECONOMIESAREKNOWNTODEVELOPVARYINGDEGREESOFCUSTOMARYANDTRADITIONALDEPENDENCEONPAR
23、TICULARMONEYLENDERSTHEVERY7EXISTENCEOFLARGEOUTSTANDINGOBLIGATIONSCOMPELSBORROWERSTOCONTINUETODEALWITHTHESAMELENDERTHELENDERBORROWERNEXUSISSTRENGTHENEDBYTENANCYAGREEMENTS,TRADINGANDFAMILYRELATIONS,PHYSICALDISTANCE,IGNORANCE,SOCIALPRESSURES,ANDSOMETIMESSHEERINERTIATHEUNEQUALECONOMICCAPACITYMEANSUNEQUA
24、LBARGAININGPOWERASBETWEENLENDERSANDBORROWERSANDRESULTSININTERESTRATESTHATAREFREQUENTLY“OUTOFPROPORTIONTOTHERISKINVOLVEDINTHEBUSINESSANDCONSTITUTEANEXPLOITATIONOFTHEHELPLESSNESS,IGNORANCEANDTHENECESSITYOFTHEBORROWER“THEMONOPOLYPROFITSOFMONEYLENDINGARESUSTAINEDBECAUSEOFINSUFFICIENTINTERVILLAGEMOBILITY
25、OFMONEYLENDERS,WHOTHEREFOREFUNCTIONVIRTUALLYASNONCOMPETINGGROUPSMONEYLENDINGBEINGUSUALLYAFAMILYBUSINESS,CREDITINVESTIGATIONISNOTDELEGATEDTOHIREDHANDSBUTWHETHERORNOTTHECOSTOFTHISISIMPUTEDBYTHEMONEYLENDERINHISACCOUNTSDOESNOTDETRACTFROMTHEMONOPOLISTICCHARACTEROFHISPROFITSTHUSTHEWIDEGAPBETWEENRISKANDTHE
26、ACTUALINTERESTCHARGEDISLARGELYEXPLAINEDBYTHEMONOPOLYPROFITSOFMONEYLENDING,WHICHATTRACTSTHESOCIALODIUMOFUSURYINTHESECOUNTRIESTHEDISCRIMINATINGMONOPOLYCHARACTEROFTHERURALLOANMARKETINUNDERDEVELOPEDCOUNTRIESISFURTHEREVIDENCEDBYTHEPREVALENCEOFAMULTIPLICITYOFCUSTOMERRATESOFINTERESTINDIVIDUALLYNEGOTIATEDWI
27、THEACHBORROWER,UNLIKEINDEVELOPEDCOUNTRIESWHERETHERATESARECOMPETITIVELYDETERMINEDINANIMPERSONALMARKETAPARTFROMTHECAUSALFACTORSALREADYMENTIONED,THEABSENCEORINADEQUACYOFSUITABLEASSETSWHICHCANSERVEASCOLLATERALFORLOANSNECESSITATESACLOSELENDERCUSTOMERRELATIONSHIPWHEREININTIMATEKNOWLEDGEOFTHEABILITYANDCHAR
28、ACTEROFTHEINDIVIDUALBORROWERBECOMESASUBSTITUTEFORCOLLATERALTHEPREDOMINANCEOFCUSTOMERRATESOFINTERESTINUNDERDEVELOPEDMONEYMARKETSLEADSTOARANDOMCLUSTEROFINTERESTRATESBECAUSEOFTHELACKOFINTEGRATIONAMONGTHEDIFFERENTSEGMENTSOFTHEMARKETASAGAINSTTHEMOREHARMONIOUSANDCONSISTENTSTRUCTUREOFRATESINMATURERFINANCIA
29、LSYSTEMSTHUS,ONTHEWHOLE,ITCOULDBEMAINTAINEDTHATTHERESIDUALELEMENTREPRESENTEDBYMONOPOLYPROFITSINTHEDETERMINATIONOFINTERESTRATESINRURALAREASOF8UNDERDEVELOPEDCOUNTRIESCOULDWELLEXCEEDTHESUMOFTHEOTHERCOMPONENTS,NAMELY,RISKANDLIQUIDITYPREMIAANDADMINISTRATIVECHARGESRESERVEBANKOPINDIABOMBAYREPLYANTHONYBOTTO
30、MLEYTHECOMPONENTSOFTHERURALRATEOFINTERESTINPOORCOUNTRIESARE1THEUNITOPPORTUNITYCOSTOFTHEMONEYLENDERSRAWMATERIALMONEY,2THEADMINISTRATIONCHARGEONEACHUNITLOANED,3THEUNITPREMIUMFORRISK,AND4ANYUNITMONOPOLYPROFITTHEFIRSTTHREEOFTHESECOMPONENTSWILLSOARRANGETHEMSELVESASTOPROVIDETHELENDERWITHANAVERAGEANDAMARGI
31、NALCOSTOFLENDINGCURVETHELENDERWILLLIKEWISEFACEADEMANDSCHEDULEFORHISLOANS,WITHITSASSOCIATEDMARGINALREVENUECURVETHESECOULDBEREPRESENTEDDIAGRAMMATICALLYWITHTHERATEOFINTERESTONTHEVERTICALAXISANDTHENUMBEROFUNITSLOANEDONTHEHORIZONTALTHEPOINTATWHICHTHEABOVEMRANDMCCURVESONLOANSINTERSECTWILLDETERMINETHEMOSTP
32、ROFITABLERATEOFINTERESTANDVOLUMEOFCREDITEXTENSIONASFARASTHEINDIVIDUALMONEYLENDERISCONCERNEDIFHECANCHARGEDIFFERENTRATESTODIFFERENTBORROWERS,THENTHETHEORYOFDISCRIMINATINGMONOPOLYWILLAPPLYOFCOURSE,THEMONEYLENDERWILLNOTTHINKOFHISACTIVITIESINEXACTLYTHESETERMS,ANYMORETHANDOESHISMONOPOLISTCOUNTERPARTINTHET
33、HEORYOFTHEFIRMRATHERWILLHEMOVETOWARDSTHISPERSONALEQUILIBRIUMBYTHEEXERCISEOFACERTAINSHREWDNESSCHANDAVARKARBELIEVESTHATTHEUNITMONOPOLYPROFITSARRIVEDATINTHISWAY“COULDWELLEXCEEDTHESUMOFTHEOTHERTHREECOMPONENTSOFTHERURALINTERESTRATE“IAMINCLINEDTOTHINKTHATTHEYPROBABLYDONOT9FIRST,THEUNITOPPORTUNITYCOSTOFTHE
34、MONEYLENDERSCASHWILLBEEITHERCONFINEDTOTHERETURNWHICHHECANGETONALTERNATIVEIE,URBAN,RISKLESSINVESTMENTS,ORTOTHEREWARDFORSACRIFICINGLIQUIDITYTHEFORMERWILLNORMALLYBELESSTHAN10PERCENTAYEARTHELATTERWILLONLYRISEABOVETHISWHENTHEMONEYLENDERISHABITUALLYSHORTOFRESERVES,ORIFHEFACESASUDDENINCREASEINTHEDEMANDFORH
35、ISFUNDSCONSEQUENTUPONHARVESTFAILUREANDTHELIKETHECONSIDERATIONWHICHMAYMAKETHISOPPORTUNITYCOSTHIGHASFARASTHEVILLAGEMONEYLENDERISCONCERNEDISTHEDURATIONOFTHELOANIFHELENDSONLYFORAPERIODINBETWEENSOWINGANDHARVESTINGSAYSIXMONTHS,THENHEMUSTCHARGETWICEWHATHECOULDGETINTHETOWNS,UNLESSHECANINVESTHISOFFSEASONFUND
36、STHATISTOSAYTHATIFTHERATEOFRETURNONLONGTERM,RISKLESSINVESTMENTSINTHETOWNIS8PERCENT,THENHEMUSTGET16PERCENTOVERASIXMONTHPERIODIFHEISTOCOVERTHEOPPORTUNITYCOSTSOFHISSEASONALLYUNEMPLOYEDMONEYSECOND,THEREISLITTLEDOUBTTHATTHETYPICALSMALL,SHORTTERMLOANWILLCOSTAGOODDEALTODOLEOUTANDCOLLECTTHUSTHEUNITADMINISTR
37、ATIONCHARGESWILLBEHIGHIFTHEMONEYLENDERHASALTERNATIVEUSESFORHISTIMETHIRD,THEPREMIUMFORRISKISCERTAINTOBEALLTHEMOREIMPORTANTWHERESUITABLECOLLATERALISNOTFORTHCOMING,ASISGENERALLYTHECASEWITHRURALLOANSCHANDAVARKARHIMSELFSPEAKSOF“THEEXISTENCEOFLARGEOUTSTANDINGOBLIGATIONS“ONWHICHTHEREMUSTSURELYBEATENDENCYFO
38、RMONEYLENDERSTOSACRIFICEPRINCIPALANDCOMPOUNDINTERESTLOSSESWHICHHEMUSTRECOVERFROMINTERESTONHISOTHERLOANSTHISISTHEPREMIUMFORRISKCHANDAVARKARHASPUTFORWARDHISREASONSFORSUPPOSINGTHATMONOPOLYPROFITSMAYEXCEEDTHETOTALOFTHESETHREECOSTCOMPONENTSOFTHERURALINTERESTRATEBUTIFHEISRIGHT,HOWHAVETHESEMONOPOLYPROFITSB
39、EENSUSTAINEDWHYHASONEMONOPOLISTICMONEYLENDERNOTMOVEDINTOTHETERRITORYOFANOTHERATTRACTEDBYTHELOCALGAINSWHYHASSUCHACHAINOFEVENTSNOTELIMINATED,ORATLEASTGREATLYREDUCED,THEELEMENTOFUSURYINTHERURALRATETHEONLYRATIONALANSWERTOTHISQUESTIONMIGHTBEFOUNDINCHANDAVARKARSOBSERVATIONTHATPERSONALKNOWLEDGEOFTHERURALBO
40、RROWERBYTHELENDERISMOST10IMPORTANTIFLOSSESARETOBEAVOIDEDTHEMONEYLENDERWHOWISHESTOEXPANDHISOPERATIONSMAYNOTBEABLETOFINDORTRUSTASUBORDINATETOBUILDUPTHISKNOWLEDGEONHISBEHALFINANEIGHBORINGVILLAGEBUTIFTHISISSO,CANWESAYTHATTHEMONEYLENDERHIMSELFAPPROPRIATESMONOPOLYPROFITSIFHIREDHANDSCANNOTBEFOUNDTOCARRYOUT
41、THESETASKSATTHEGOINGWAGE,THENPERHAPSTHEMONEYLENDERHIMSELFISWORTHALLHEGETS,ANDTHEQUESTIONOFMONOPOLYPROFITSMAYNOTCOMEINTOITSUCHMUCHFORDEDUCTIONTHEQUESTIONOFTHEPROPORTIONWHICHTHESEFOURELEMENTSFORMOFTHERURALRATEISANIMPORTANTONEUPONITSANSWERDEPENDSTHESORTOFPOLICYWHICHGOVERNMENTSMUSTPURSUEIFTHEYARETOSOLVE
42、THEALLIMPORTANTPROBLEMOFHOWTOREDUCETHECOSTOFCREDITTOTHEFARMERTHEREALDIFFICULTYISTHATNEITHERCHANDAVARKAR,MYSELF,NORANYONEELSEKNOWSTHEANSWERHISFIGURESONTHENUMBEROFMONEYLENDERSINEACHAREA,FOREXAMPLE,ONLYSERVETOSHOWTHATTRUEMONOPOLYCONDITIONSARELIKELYTOEXISTIN115PERCENTOFINDIANVILLAGESMOREOVER,EVENIFMONOP
43、OLISTICLENDINGDOESOCCUR,WECANNOTBESURETHATTHEPROFITSARENECESSARILYHIGHNEVERTHELESS,THEPUBLICATIONOFTHISDEBATEMAYHELPTOAROUSEINTERESTINTHESUBJECTITMIGHTBETHATSOMEONEWITHTHENECESSARYRESOURCESWILLTHUSFEELCALLEDUPONTOCONDUCTANENQUIRYINTOWHATTHESIZESOFTHEDIFFERENTCOMPONENTSOFTHERURALINTERESTRATEREALLYAREINDEVELOPINGNATIONSICANNOTTHINKOFANYONEBETTERPLACEDTODOTHISTHANTHEDIRECTOROFTHEECONOMICDEPARTMENTOFTHERESERVEBANKOFINDIAMRCHANDAVARKARHIMSELFINSTITUTDADMINISTBATIONPUBLIQUBBEIRUT,LEBANON
