1、浅析汽车经销商资金管理存在的问题及对策 【摘 要】中国汽车销售市场，在经历了近 20 年高速增长后，竞争日益激烈；此外，库存占用资金比例上升，流动性风险突出，融资成本居高不下，资金的有效管理迫在眉睫。因此，本文的主要研究对象为汽车经销商资金管理，通过分析营运资金特点及资金管理目标，来深入剖析当下经销商资金管理中存在的问题，并相应地寻找资金管理解决方法，以期为汽车经销商提升盈利水平和综合竞争力提供实践指导。 【关键词】汽车经销商； 营运资金管理；融资管理；库存管理 一、 汽车经销商资金特点及资金管理目标 汽车经销商资金的 特点与汽车销售的模式，净销售采购要求与融资模式息息相关，总的来说，汽车经销
2、商营运资金的特征可归为两点：采购（库存）占用营运资金比例高与营运资金流动性风险高。 1.采购（库存）占用营运资金比例高 从需求端来看，近年来市场新车价格波动大，对于经销商来说能够回笼的资金速度放缓；另外，从供给端而言，厂商给予经销商一定的库存压力，又使新库存占用较多营运资金。 2016 年各车企对经销商支持力度有所增加，库存积压有所好转，但 2017 年上半年，库存仍在警戒线之上，由于库存占用资金是经销商流动资产的主要构成 ，因此库存的上升导致经销商流动风险上升。 2.营运资金流动性风险高 新车销售额密切影响到库存情况，进而影响到资金流动性。由于新车销售近年来受市场需求波动的影响，销量极不稳定
3、，这也造成在新车销量不景气的年份，库存周转变慢导致变现能力减弱，最终带来了较高的流动性风险。近年来，行业流动比率维持在 100%上下， 2015 年流动比率一度低于100%， ?Y 产负债率极高。因此，经销商在资金回笼困难的情况下，很可能无法偿还到期负债。 面对日趋激烈的竞争，汽车经销商的资金管理也面临更大的挑战，只有不断创新 “ 开源节流 ” 的方法，才能满足企业发展壮大的要求，和应对市场的激烈竞争。汽车经销商需要明确以下的经营目标，才能达到有效管理资金的目的： 库存方面，要加强控制管理，加快资金回笼速度；在融资方面，寻找渠道，降低成本，增加稳定性；在成本方面，降低资金成本，提高盈利能力和综
4、合竞争力。 接下来，本文将从以上三个目标出发，深入分析汽车经销商在资金管理方面存在的问题与相应的解决方法。 二、 汽车经销商资金管理存在的问题 我国经销商在运营业务时，往往更重视销售业绩的增长，缺乏对现金流的有 效管理。在前期缺乏低成本的融资手段，运营时缺乏对现金流和库存占用资金的有效监控，使得资金管理与业务管理相分离，导致了资金使用成本高，效率低，从而带来了潜在的流动性风险。总结下来，目前主要问题有以下四点： 1. 融资方面，渠道来源单一，日常资金周转处在被动状态 目前，经销商有以下几种主要融资渠道：厂商金融公司支持、商业银行贷款、 IPO 和发行债券。如图 1 所示，实力较强的经销商集团有
5、更丰富的手段进行融资，但对于绝大数的汽车经销商来说，最主要的资金来源还是主机厂关联的金融公司和传统的商业银行（如 图 2 所示）。通过对不同类型、不同背景的经销商调查发现，商业银行更偏向于集团经销商，给他们提供成本较低、数量充足的资金；而中小经销商为了融资，需要受到银行更加严苛的审批流程和获批条件，同时，融资成本明显偏高。在我国的汽车经销商国情下，中小民营企业占据了绝大多数，这些企业难于内部融资，只能求助于使用成本较高的外部融资。因此，和所有其他行业的中小民营企业一样，汽车经销商也正在经历着资金紧、融资难、财务风险高的艰难境地。再从另一个角度来看，我国企业信用系统还正处在起步阶段，而经销商内部
6、的财务信息也无法做到透明公开， 难以取得商业信用，使其往往难以获得银行等金融机构的支持，最终导致经销商融资渠道有限，影响正常经营活动的展开。 2. 库存规模居高不下，资金占用高 首先，大量库存的很大一部分来源是汽车经销商与厂商的合作模式，这有可能由于大量采购导致积压的库存。若市场需求稍有下降，则营运资金链就会面临很大压力。其次，不合理的采购计划也使得库存管理效率低下： 一般而言， 4S 店的库存包含整车与零部件，现阶段的部分经销商由于缺乏专业知识，没能很好地进行成本预算，使得库存盘点不及时，致使销售数据预测失真，以及不能很 好的贯彻 “ 先进先出 ” 的库存管理原则，进一步导致库存资金的占用。
7、 3. 财务意识淡薄，缺乏杠杆管理 不断攀升的库存水平，蚕食了经销商的资金，使得经销商不得不以负债的方式维持日常所需的营运资金， 然而，由于经销商普遍缺乏财务背景，对负债的合理水平缺乏认识，他们往往不注意为自己的负债率设置一个警戒值，也对达到警戒值后的融资与管理方式缺乏预先规划，致使部分经销商在市场环境不好的情况下超额负债而导致企业信用评级降低。此时，如果又发生意外运营情况，现金流回笼不及时，则企业无法按时偿还所借的负债，出现 债务危机。 4. 资金管理与业务管理相分离 由于缺少财务意识，再加上业务部门间的沟通不利，汽车经销商对于营运资金的把控比较混乱和粗放。一方面经销商缺乏对资金需求精准预测的能力和意识；另一方面没有运用科学方法对市场进行预测和预警等工作，导致资金和业务相分离，在营运的关键步骤，如订购、存储、销售等环节管理比较随性。如运营出现意外或较大波动，资金链就会面临断裂风险，经销商可能在仓促之下会采取极端方法获得流动资金，可能会影响后期企业的信用。 三、 完善汽车经销商资金管理的对策 围绕经销商资金管理的三大目标和四大问题，结合目前的市场特点和经销商生存状态，从资金来源管理，资金占用管理，杠杆系数管理，资金管理与业务管理相结合四方面来探讨汽车经销商的对策。
